中国社保基金入市的安全性及其监管

社保基金进入证券市场改变了过去投资渠道狭窄、资金运用率低的状况,同时为证券市场提供了稳定的资金来源。但由于证券市场本身的缺陷及波动风险,以及社保基金入市的管理体制不完善及相关法律制度不健全,社保基金入市也面临着巨大的风险。因此应吸取国际先进经验,通过设置合理入市比例、合理选择投资品种和基金管理人以及完善信息披露机制、准备金制度等,建立安全投资机制,以最大限度地防止和控制社保基金的投资风险。     

全国社保基金海外投资风险管理研究

全国社保基金作为重要的应对中国社保制度支付危机的储备基金,其保值增值能力事关中国社保制度的安危及可持续发展。由于中国证券市场投机盛行、畸形发展,因此投资国外成熟证券市场是全国社保基金理想选择,但风险管理的成效事关全局的成败。文章从制度层面和市场层面综合分析了全国社保基金海外投资虽能有效降低风险但并不能完全消除风险,比较详尽地分析了运营中可能面临的风险因素,在此基础上就海外投资风险管理的设想提出一些个人见解。     

我国社保基金委托投资管理费率研究

本文针对目前我国社保基金委托投资管理费率结构单一，不利于激励基金公司朝着投资者收益最大化的方向努力运作的问题，提出将费率划分为固定的和与业绩挂钩的两部分。同时，为了防止基金公司为获取更高的绩效管理费而吸收过度的积极风险，在费率设计的过程国引入了风险预算，结合我国证券市场的特点，提出了基于风险预算的我国社保基金投资管理费率设计方案。     

全国社会保障基金股票投资组合绩效评价研究

股票投资作为社保投资中风险最大的投资产品,收益的高低直接影响社保基金整体的安全性。通过对社保基金股票投资组合总体绩效的研究发现,各投资组合在投资中均获得了超额收益。对社保基金股票投资组合的整体持续性检验结果表明,我国社保基金各投资组合的业绩并不具有持续性,反而具有反转型的特点;而分阶段持续性检验结果表明,在市场波动性较大的情况下,社保基金业绩没有表现出持续性,在市场相对稳定的情况下,社保基金业绩呈现出持续性的特点。     

双赢——社保基金与证券市场关系的思考

在充分理解社保基金含义的基础上，根据社保基金与证券市场二者的特点，结合社保基金投资过程中出现的实际问题，正确理解社保基金与证券市场的微妙关系，并由此提出问题的而解决方案。     

养老基金投资的谨慎人规则及其在我国社保基金投资管理中的适用

与数量限制模式相比,谨慎人规则的监管模式有利于养老金管理机构根据基金的状况和市场状况确定基金投资政策,提高基金资产分散风险和获取更高投资收益的能力。目前,我国在全国社保基金投资运作中逐步引入谨慎人规则的时机业已成熟,相关法律应逐步放宽对社保基金的投资品种的限制,拓宽投资渠道,主要发挥理事会在社保基金投资运作和风险控制中的核心作用,由理事会根据证券市场的情况独立决定社保基金的投资政策,并通过委托投资合同和委托投资方针,对社保基金投资管理人的投资品种及各品种的比例进行约束。     

社保基金海外证券投资

为了分散和规避投资风险,社保基金正积极探索对其他合适领域的投资,力争在安全性、流动性的前提下,实现基金资产的增值。保险、信托、海外证券市场,包括房地产及大型基础设施建设在内的实业投资等,都可能成为社保基金新的投资范畴……     

加强我国社会保障基金进入资本市场的监管

从我国2002年以来社会保障基金的投资方向和收益的情况来看,进一步拓宽社会保障基金的投资渠道,提高收益率已经迫在眉睫;另一方面,在中国股票市场持续低糜的状态下,如何发挥社会保障基金的作用,促进股票市场健康稳定发展,成为理论界和实务界共同关注的问题.国际经验表明,证券市场是各国社保基金的重要投资方向,我国监管部门应予以借鉴提供相应的政策支持.     

淘金分级基金稳健份额

分级基金又称"结构型基金",是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两类风险收益差异明显基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品(母基金)分为两类份额,并分别给予不同的收益分配。从目前已经成立的分级基金来看,通常分为低风险收益端子基金(稳健份额)和高风险收益端子基金(进取份额)两类份额。分级基金稳健份额的目标投资者是风险收益偏好较低的投资者;而进取份额则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额,进而获得超额收益,有较高风险收益偏好的投资者。     

加强我国社会保障基金进入资本市场的监管

从我国2002年以来社会保障基金的投资方向和收益的情况来看,进一步拓宽社会保障基金的投资渠道,提高收益率已经迫在眉睫；另一方面,在中国股票市场持续低糜的状态下,如何发挥社会保障基金的作用,促进股票市场健康稳定发展,成为理论界和实务界共同关注的问题。国际经验表明,证券市场是各国社保基金的重要投资方向,我国监管部门应予     

社会保障资金投资管理中的问题及对策

社会保障资金(社保基金)由养老、医疗、失业、工伤、生育等五项保险基金组成,其中主要是养老保险基金,它是退休人员生活的基本保障。它通过投资运作来保证本金的安全,并在物价波动时维持其实际购买力。为实现前一目标,可将其存入银行或购买国债,获得名义利息;而实现后一目标,则通过放松管制和政府协助等方法, 拓宽投资渠道,选择股票、金融债、企业债、证券基金、资产证券化等建立多元化投资组合。然而,社保基金进入证券市场以来,也存在一些问题,既有其本身管理体制与管理水平的因素,又有证券市场缺陷及波动风险,也有上市公司治理缺陷及有效保护产权的行政与司法制度等因素,需采取综合措施加以改进。     

社会保障改革三题

一、社会保障基金入市 社会保障资金以基金的形式进入资本市场，在经历了几年的理论准备之后，终于在去年迈出了试探性的一小步。引人注目的是基金的入市时机。2001年，证券市场的“地雷”被频频引爆，市场如战场硝烟弥漫。社保基金此时入市，注定要小心翼翼甚至是战战兢兢。……     

股事评点

■社保基金如何影响股市? 中国证监会主席周小川日前表示,成立全国社会保障基金工作进入实质性准备阶段。周小川指出,不能简单地把社保基金视同于国有股减持。一方面,补充社保基金须适当减持、变现部分国有股,另一方面,社保基金出于保值、增值的需要也会投资于股市。 主持人:从国际成熟的资本市场运作经验看,社保基金尤其是养老基金,一直是稳定证券市场的中坚力量。许多人将社保基金入市看作洪水猛兽,认为国有股流通将导     

全国社保基金股票投资策略

我国经济不断发展,经济水平不断提高,但是人口结构中老龄化人口比例不断增加,社会保障面临压力越来越大,全国社保基金面临的保值增值压力也越来越大.本文以提高全国社保基金收益,把股票投资策略为研究对象,通过分析全国社保基金投资提出相应方法提高收益.为了提高全国社保基金的收益,全国社保基金理事会必须采用更加优化的股票投资策略.     

社保基金投资资本市场的收益—风险研究

资本市场为社保基金保值增值提供了基本工具。对1993—2006年中国资本市场运行的实证研究表明,作为风险量度的投资组合标准差每增加1%,可以获得0.221%的预期收益。尽管中国股票市场风险较大,但是,社保基金一定程度地参与股票市场,不仅可以享受经济增长的红利,而且可以取得投资组合分散风险的结果。     

社保基金等机构投资者参与公司治理问题研究

目前,我国社保基金将成为证券市场最主要的机构投资者之一,在我国上市公司治理结构不完善的情况下,社保基金等机构投资者参与所投资公司的公司治理尤为重要。社保基金等机构投资者参与公司治理,其意义在于能使社保基金等做到保值增值,对完善上市公司的治理结构及促进资本市场的发展意义重大。     

社保基金管理中的委托—代理风险研究

社保基金管理制度的改革是社会保障制度改革的重要组成部分.从信息经济学中委托-代理理论出发,分析了社保基金管理中委托-代理关系的复杂性以及我国社保基金管理中存在的风险,并提出了减少社保基金管理风险的对策建议.     

创业投资＆私募股权

<正>社保基金运营广东1000亿元养老金全国社会保障基金理事会日前迎来新的活水,社保基金受广东省政府委托,投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元,将更多配置固定收益产品来实现保值增值。社保基金披露入市8年来投资年化收益率为18.61%。全国社保基金会理事会会长戴相龙和中国证监会主席郭树清均表示积极推动养老金入市。全国社会保障基金理事会和广东省政府于3月19日在北京签订了委托投资协议,委托投资期限暂定为2年。     

社保基金境外投资分析

本文从实际出发，分析了我国社保基金目前的资产状况、国内资本市场的投资及其收益情况，明确了社保基金在资产保值、增值的运作过程中所面临的问题。同时，针对日前社保基金获准投资海外资本市场的最新情况，文章提出，只有投资于国外资本市场才是社保基金实现其投资目标的最佳途径。文章进而指出，为了保证社保基金在海外投资的顺利进行，我们必须从社保基金自身机制、社保基金投资海外部分的管理、金额控制以及人才培养和储备等几个方面进行改革。     

加强社保基金管理,提高投资收益

2006年上海社保基金案东窗事发,涉案金额达百亿人民币,由于社保基金牵涉老百姓日后生计,关系到社会稳定,一时之间,该案成为社会关注的焦点.但不可否认,在我国社保资金存在巨大缺口的压力下,将社保基金用于投资赚取收益并没有错.这一案件提醒我们,不能因为社保基金的特殊性,就忽略社保基金的投资管理.随着我国社保基金规模不断变大,投资领域和方式的不断出新,加强社保基金投资管理,非常关键.