美国开放式基金的发展及启示

一、美国开放式基金发展的动因分析与经验总结 (一)、美国开放式基金迅速发展的动因分析 第一、国际投资者的投资需求.国际分散投资是推动对开放式基金需求的因素之一.区别于国内股票基金,国际股票基金主要投资于国外公司的股票.一些投资者越来越希望通过海外投资来实现分散化投资的愿望,但要直接购买不在美国证券交易所上市的股票既困难又要花许多费用.因此对投资者来说,开放式基金不失为一种重要、理想的购买国外股票的工具.     

美国开放式基金的投资服务

美国的开放式基金极为流行，据统计，美国有1．6万多亿美元的资金投在约4000种股票，债券和货币基金的基金世界中，每4个家庭就至少拥有一种基金。目前，美国开放式基金账户的数量已经超过了7200万个。美国开放式基金能取得今日的辉煌，与它提供化投资者的范围广泛的高质量投资服务是分不开的。我国已经推出了华安创新和南方稳健成长两只开放式基金，表明我国开放式基金的台子已经搭好。开放式基金在我国尚属新鲜事物，借鉴国外开放式基金的成功经验对于发展我国的开放式基金是很有必要的。     

我国股票型开放式基金资产配置效率研究

资产配置是投资过程中最重要的环节之一,也是决定投资组合相对业绩的主要因素。本文从战略性层面考察了我国开放式基金的资产配置效率,通过对45只股票型开放式基金进行实证研究,分三个方面分析了政策性资产配置对我国股票型开放式基金业绩的影响。     

我国开放式基金发展存在的问题及解决对策

开放式基金是一种较高级的投资工具,在我国仍处于规模较小但增速迅猛的阶段,也是中国证券市场重要的投资方式之一.不同于传统股票形式的理财,开放式基金的抗跌能力较强,品种也日渐丰富.开放式基金的发展对塑造我国金融机构和竞争环境起到了重要的作用.本文分析了中国开放式基金发展的现状以及存在的问题,并据此提出相关对策建议.     

开放式基金证券组合投资研究

针对开放式基金随时面临投资者的赎回要求这一特点，利用多元统计中的聚类分析和主成分分析，寻找资金进出方便且具有投资价值的股票，建立股票池，然后对股票池中的股票进行市场调研，选出若干只具有投资价值的股票，构建适合开放式基金管理人操作的证券组合投资，最后依公式确定证券组合投资的比例。     

基于风格调整的开放式基金业绩评价实证研究

基金的投资风格对于基金业绩有重大影响,将不同投资风格的基金业绩直接进行对比,不能科学地体现基金表现的优劣。本文以2005年4月1日到2009年11月30日期间经历了一个完整的上涨和下跌行情的我国51只开放式股票型基金为样本,运用Fama-French三因素模型对基金的投资风格进行检验,并在剔除风格因素后对基金业绩进行评价,结果发现我国开放式股票型基金投资风格严重趋同,表现为大盘成长型。经过风格调整之后,基金取得了一定的超额收益。     

反转效应、负反馈交易与股价波动——基于面板数据的开放式基金投资策略研究

本文利用2002年至2007年基金交易数据,从不同的市场状态、公司规模、买卖股票的基金数量和行业特征等层面深入分析了我国开放式基金的交易策略、影响基金交易策略的因素以及基金交易对于股市波动的影响。实证结果表明：我国开放式基金所投资的股票在中期内并不存在动量效应,相反存在显著的反转效应,基金的投资行为也表现出明显的负反馈交易策略;与前期股票的买入比率相比,股票的收益率以及收益率的波动对基金投资策略的影响更为明显;开放式基金前期的股票交易会加剧当期的股价波动。     

开放式基金中投资者赎回行为的进化博弈分析

开放式基金是一种发行额可变，基金份额单位总数可随时增减，投资可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金。作为一种具有高流动性和市场化的运作与管理机制的投资工具，开放式基金已成为目前国际基金市场的主流产品。但是开放式基金在带给投资高流动性的同时，也使基金管理     

中美开放式基金的发展现状对比与启示

文章从开放式基金的数量、资产规模、品种结构和投资者结构等方面,对比了中美开放式基金的发展现状,在此基础上分析了我国开放式基金与美国共同基金的发展差距和存在的问题,并从美国共同基金的发展规律和趋势得到对我国开放式基金未来发展的几点启示。     

基于M2指数的我国股票型开放式基金的投资绩效研究

本文引入M2指数测度法对我国股票型开放式基金的投资绩效进行研究.M2指数测度法综合考虑了基金的风险与收益,各股票型开放式基金的M2值排名能为投资者选择基金提供参考.研究结果表明,由于系统风险无法消除,我国股票型开放式基金收益波动与市场波动表现出较强的一致性,不同投资风格的基金对市场波动的敏感程度也有所不同.但是不同投资风格的基金之间并不存在明显的业绩的差别,基金的绩效差别反映的主要是基金的管理水平存在差异.     

开放式基金风险分析与风险管理的研究框架

一、研究开放式基金风险分析与风险管理的意义开放式基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过基金发行单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，获得收益后由投资者按出资比例平均分享的投资方式。开放式基金的概念中包含两个“组合”，一是投资者资金的组合；二是投资的各种资产的组合，这种组合的目的是使不同资产的风险相互抵消或周期错开，从而降低总体风险水平。投资基金业起源于英国，而盛行于美国。投资基金业在国际上已逐步取得了与传统的三大金融产业—…     

封闭式基金与开放式基金的激励机制比较——基于管理费率确定方式

开放式基金相对封闭式基金,其最大的不同点之一是开放式基金的投资者可以根据自己的流动性需求随时赎回自己的投资,流动性风险成为基金需要重点管理的问题,因此,要求基金管理人具有更高的投资管理水平,采用灵活的费率结构是开放式基金进行市场竞争的主要营销手段,相比与开放式基金,按照固定比例提取管理费的封闭式基金则具有其明显的缺陷性。文章对两者进行了深入对比分析。     

基金管理模式、投资风格与经营绩效:来自中国公募基金探索性研究

随着基金规模的扩大和需求的多元化,越来越多的基金采用两人或以上的团队管理模式,使团队相较个人管理的优劣对比成为有意义的研究课题。本文以2003—2012年我国全部开放式基金为样本,系统全面地探讨个人和团队两种基金管理模式在投资风格与基金业绩上的差异,以及团队内部结构对团队管理基金的投资风格和业绩的影响。通过以月度收益标准差、前十大证券集中度衡量基金投资风格,及以夏普比率、择时能力、选股能力衡量基金业绩,发现在股票型基金和混合型基金中团队管理比个人管理的基金整体风险低,而团队和个人管理的基金整体业绩上不存在显著差异。针对团队内部结构的分析发现,团队合作年限与股票型基金业绩成正比,但团队合作年限会加重群体极化,使股票型基金风险趋大,但债券型基金风险趋小,同时团队规模和团队合作年限与混合型基金的择时能力呈负相关。     

浅谈我国开放式基金的发展趋势

开放式基金带给投资的不仅仅是一种投资工具和新的市场机遇，更多的是投资概念的更新。目前，全球开放式基金已处于快速发展阶段，它的影响力不断上升，而我国开放式基金的发展相对落后，而且在发行方式、投资环境、运作成本以及监管规范等方面存在不少问题。     

后危机时代我国开放式基金风格漂移的实证研究

后危机时代的中国股市起起伏伏，而将股票作为主要投资手段的开放式偏股型基金是否恪守其所宣称的投资风格。本文运用基于收益率Gruber模型对后危机时代的我国的开放式基金的风格漂移状况进行实证研究。     

开放式基金信息披露的国际比较

一、我国开放式基金发展态势良好 放眼全球金融市场,开放式基金早已成为基金业发展的主流。根据美国投资公司协会(ISI)的统计数据,目前全球开放式基金的资产规模大约相当于全球主要股票市场总市值的1/3。全球开放式基金管理的资产规模在1995年到2000年的5年内翻了一番,从1995年的5.4万亿美元增长到2000年的12万亿美元,年增长速度保持在两位数以上。横向比较来看,我国开放式基金的发展空间无可限量。 二、开放式基金的信息披露现状与问题     

开放式基金与税收政策

<正> 投资基金发展至今天,已经成为世界范围的一种重要的投资渠道和理财工具,它是随着股票和债券市场的不断发展而形成的一个种类繁多的大家族。根据基金单位是否增加或赎回,投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金目前已代表基金业发展的主流。但在我国则处于刚刚起步阶段。我国的第一只开放式基金“华安创新”于2001年9月正式成立,紧接着南方稳健成长证券投资基金和华夏基金也于同年11月首次对外发行。开放式基金作为资本市场中的重要组成部分,它的发展必将给市场带来影响,也给税收的征收与管理带来新的课题。     

暴跌后的基金投资策略

一、根据风险偏好选择适合的基金类型根据投资对象的不同,投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金等。不同类型的基金风险的大小差异很大。作为基金投资者,首先要根据自身的风险偏好选择相应的基金种类。股票型基金是指以股票为投资对象的投资基金,是投资基金的主要种类。股票基金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额资金。投资于不同的     

我国封闭式基金转开放:动因、阻力和策略

文章分析了我国封闭式基金转型成开放式基金的动因 ,同时提出了相应的策略建议。     

开放式基金营销趋势分析

世界投资基金基本上遵循了由封闭式转向开放式的发展规律。基金尤其是开放式基金作为一种集中资金、专家经营、组合投资、分散风险的投资工具,近些年来获得了迅速的发展。在我国,基金业的规模正在迅速增长,开放式基金正日益成为资本市场的主力军。最新统计数字显示,国内已正式成立及获准筹建的证券投资基金有85只,开放式基金31只。开放式基金的扩张速