股权激励对上市公司非效率投资行为的影响研究

本文将股权激励引入投资效率治理领域,通过两个契约模型研究了不同激励模式下管理层投资决策的行为选择倾向,论证了股权激励能够优化企业投资行为,抑制非效率投资。     

会计信息质量对投资效率的影响及对策研究

在我国目前对投资者法律保护较弱的制度环境下,提高企业的会计信息质量能够提高企业投资决策水平,降低非效率投资,改善企业投资行为。这一研究成果不仅有助于我们更好地理解和拓展现有企业投资行为影响因素的研究,而且对提高企业投资效率具有重要的理论与现实意义。     

会计信息质量与非效率投资——基于信息不对称

在现代的企业管理中,投资决策作为企业持续发展中重要的一个环节,对企业的生产经营活动有很大影响,投资行为是企业中的一项重大行为,然而,当前企业非效率投资现象却在许多国家普遍存在,我国上市公司非效率投资现象则更为严重,普遍存在投资过度或投资不足,这就使得非效率投资的研究变得很有意义。     

债务融资对非效率投资的影响综述

投资决策直接影响公司的融资决策,也是公司价值创造的主要源泉.由于代理问题,信息不对称问题,不完善契约以及管理者与投资者的非理性行为的出现,企业易出现投资决策偏离企业价值最大化的目标,从而产生"非效率性投资".本文归纳了基于三种理论的负债融资对企业投资效率的影响,概述了国内外在此方面的相关研究.     

国有企业非效率投资风险控制的政策建议

目前,我国国有企业改革正处于关键时期,特殊的制度背景导致了国有企业非效率投资行为的现状,给我国经济的可持续发展带来了较严重的隐患.本文在分析国有企业投资的风险因素及其对投资的影响的基础上,寻找在我国特殊制度环境中降低投资风险、提高投资效率的方法,旨在促进国有企业采取最优投资决策,以提高公司的价值,保证国有资产保值增值,保障我国经济健康持续发展.     

企业投资项目决策研究

随着经济的发展和综合国力的增强,每个行业在投资决策中会遇到越来越多的投资问题,不同的投资途径影响着企业的投资决策,投资决策对于企业来说是一个很重要的财务决策.本文从企业治理管理角度出发,研究我国企业的投资行为特点以及投资效率,指出投资存在的问题,并提出相应对策.     

债务融资与公司投资效率关系的研究

近代财务理论研究表明,企业融资决策与投资决策之间紧密相关,作为企业主要融资渠道之一的债务融资,对企业投资决策及投资效率具有重要影响。其中,商业信用作为一种特殊的企业债务融资来源,能有效抑制过度投资问题并缓解投资不足现象,而银行借款对于企业非效率投资的影响受到中国特有银企关系等各种因素的影响,未能有效发挥对非效率投资的硬约束作用。     

会计信息质量对企业投资效率的影响研究

会计信息质量对于企业的投资效率有着至关重要的影响,改进企业的投资决策行为必须不断提高企业的会计信息质量.本文首先概述了企业会计信息质量和投资效率的概念,进而分析了会计信息质量对企业投资效率的影响,并结合分析结果提出了企业提高会计质量,改善投资行为的可行措施,可以为企业投资决策管理提供合理的参考.     

刍议企业非效率投资行为及其治理机制

非效率投资是一种不以企业或全体股东价值最大化为目标、损害企业长远利益的非理性投资行为.主要表现为过度投资、投资不足、盲目多元化等.导致非效率投资的因素很多,本文主要从融资约束和利益相关人之间的代理冲突角度来分析.并提出只有完善公司治理结构,建立有效的激励和约束机制才能真正减少企业的非效率投资行为.     

我国上市公司非效率投资行为的表现及建议

我国经济在保持平稳快速增长的同时,非效率投资问题也日益严峻。非效率投资行为包括过度投资和投资不足。自由现金流量、控股股东性质、公司负债等因素与上市公司非效率投资行为密切相关,应该从优化上市公司股权结构,充分发挥负债融资作用,提高上市公司信息披露的透明度,完善相关法律制度等方面入手,进一步提高我国上市公司投资效率。     

稳健性视角下会计信息影响投资效率研究

会计信息影响投资者行为和投融资活动,影响社会资源的配置效率.由于信息不对称和代理冲突,企业存在非效率投资行为.会计稳健性能够缓解信息不对称,降低代理冲突,减少企业盈余管理行为,促进会计信息质量的提高,抑制企业过度投资与投资不足的非效率投资行为.     

信息披露、投资经验与羊群行为——基于众筹投资的研究

众筹是提升资金配置效率、促进各类创新社会化的直接融资渠道.然而,在市场配套制度设计尚不健全的条件下,此类集大众化、群体性于一体的网络投资行为极易诱致非理性的行为偏误.本文以羊群行为为切入点,基于贝叶斯理论阐述了众筹投资者羊群行为的形成及影响机理,采用国内首个众筹平台点名时间的微观面板数据进行实证检验,发现直接信息的披露和操作经验的积累有利于投资者甄别项目质量,提升投资决策的理性化程度,降低实际回报与投资预期偏离的概率;而间接信息的披露则容易导致市场噪音,加剧投资决策的非理性羊群行为,加大实际回报与投资预期偏离的概率.最终从资本形成、信息披露、投资者教育和项目管理等层面提出了完善众筹融资的建议.     

经济政策不确定性如何影响企业投资行为

上升的经济政策不确定性抑制企业投资行为是现有研究的共识,但其作用机理却不得而知.本文在一个代表性企业多期最优投资决策的框架下,对经济政策不确定性影响企业投资行为的作用机制进行理论建模和数据验证.研究结论表明,经济政策不确定性对企业投资行为的抑制作用通过资金成本渠道和资本边际收益率渠道传导,且上述作用机制表现出逆周期性和行业非对称性.因此,政府在通过经济政策刺激企业投资的过程中,应该一方面尽量保持经济政策的一致性和连贯性,另一方面密切关注企业资金成本和资产增值效率的动态变化,并在此基础上灵活运用产业经济政策刺激企业投资.     

负债来源差异对房地产上市公司非效率投资影响的研究

本文以2008-2014年我国房地产上市公司面板数据为研究样本,借鉴Richardson投资期望模型对我国房地产上市公司的非效率投资行为进行度量,并把负债来源分为金融负债和经营负债,以研究负债来源差异对房地产上市公司非效率投资行为的影响,实证结果表明:金融负债并没有发挥出财务治理效应,而经营负债能够有效抑制房地产上市公司的过度投资行为,但同时也刺激了投资不足的非效率投资行为。     

银行贷款对公司非效率投资的影响——基于2005-2013年A股上市公司样本的实证分析

本文以我国2005-2013年A股上市公司为研究样本,研究公司重要的债务融资来源——银行贷款与非效率投资的关系。结合产权性质、债务期限和金融危机后的变化三方面因素,检验公司银行贷款对非效率投资的影响。研究表明:银行贷款加剧公司非效率投资行为,不同产权公司下差异不明显;长期银行贷款加剧公司非效率投资行为,短期银行贷款对公司非效率投资无显著影响;金融危机后公司非效率投资显著上升,国有公司比非国有公司非效率投资行为更加明显。     

浅析如何做好投资决策

投资是指投放财力于一定的对象,以期望在未来获取收益的经济行为.而投资决策是投资能否会成功的关键,因此,企业必须认真做好投资决策.本文针对当前我国许多企业在投资决策时暴露出了诸如投资决策的随意性和非机动性、投资决策可行性分析使用方法的单一化、投资决策不能贯穿于投资的始终等种种弊端,提出了三方面的措施.     

投资者的非理性投资行为——论行为金融学的无效率市场

在投资者的投资过程中,投资者是为了追求自身利益最大化而去做投资决策,因而一般人们都认为投资者的投资行为是理性的,信奉传统经济学和金融学的人们尤其如此,因为经济学和金融学的理论陈述是基于效率市场假说。然而,在现实生活中,有许多的例子确再三证明投资者的投资行为是非理性的,这也让人们对于效率市场假说是否正确或是否合理引起许多争论。为了探讨投资者的非理性投资行为,本文拟分为导论、效率市场假说、行为金融学上的投资行为及结论四个部分来做说明。     

企业非效率投资行为的研究综述

作为企业存续和发展的杠杆,企业的投资行为在推动企业自身发展的同时也影响着整个社会经济的发展。但由于代理冲突、管理者行为以及经营决策等因素的存在,使得企业存在大量非效率投资,严重影响了企业的长远发展。本文回顾并总结了国内外关于企业非效率投资行为影响因素的研究理论和实证研究成果,希望能对以后这一领域的研究提供借鉴。     

对企业投资科学化的分析

企业投资活动是企业生存的基础,发展的动力.改善企业投资管理,提高企业的投资管理水平和投资效益,对于企业可持续发展具有重要意义.由于传统计划投资体制的影响,使得不少投资决策及其行为偏离科学性,导致不少企业最终走上破产倒闭的绝路.因此,就如何加强投资决策科学性问题进行探讨,是十分必要和有益的.     

制造业上市公司股权结构对非效率投资的影响

以2012-2014年沪深三年制造业上市公司为样本数据,研究股权结构对非效率投资的影响。实证结果表明:绝大多数的公司都或多或少的有着非效率投资的现象,多数公司存在投资不足的现象,但是当公司国有股持股比例增加时会造成公司的过度投资。第一大股东持股比例越高会造成公司过度投资现象。当终极控制人性质为国有时,公司的非效率投资更有过度投资倾向,为非国有时有投资不足倾向。因此应适当控制国有股在公司中的集中度,形成股东间的监督与制约,防止大股东掏空现象的发生,从而使公司投资决策更加科学化,减少公司非效率投资的发生。