中国上市公司股权结构的悖论及其产权关系的特征

国有资产的"产权界定"是基本清晰的,而"一股独大"和"所有者缺位"的描述是不准确的,三者均不能成为我国产权关系的基本特征,也不能成为解释我国国有控股公司内外部治理失效的根本原因。我国国有产权关系的两大重要特征是国有产权泛化和异股同权,国有资产产权的虚拟性是导致这两大特征的深层次原因,并且引发出一系列的产权问题和公司治理问题。     

上市公司治理中存在的问题及对策

一、目前上市公司法人治理结构中存在的问题按照《公司法》界定的职能,我国公司的股东大会是最高权力机构,董事会是决策机构,监事会是监督机构,管理层是执行机构。管理层要接受来自股东大会、董事会和监事会的监督。但该监督机制在具体的实践中存在很多问题,其突出表现为一股独大、董事会和监事会的监督弱化,以及监督部门被内部人员所控制,具体表现在:1.我国上市公司大多由国有企业剥离改制而来,上市公司与大股东在人员、业务、资产等方面存在紧密联系。据统计,我国上市公司中约有79.2%的公司的大股东的持股比例超过50%。一股独大,使大股东可支配股东大会、董事会和监事会,从而主导上市公司的经营决策,占用上市公司资金,利用关联交易等手段可以做出从上市公司转移资产的违法行为。上市公司作为大股东的融资工具,在上市公司财务造假的过程中,有些大股东起了纵容甚至支持的作用。2.在一股独大的情况下,我国的董事会存在两个特征:一是大股东派遣或者推荐的董事占多数,二是执行董事占多数。在国有股东“所有者缺位”的情况下,上述情况事实上造就了“内部人的控制”,无论是作为大股东的国企,还是大股东控股的上市公司,都被同一群关键的“管理者”所控制,执行董事占据主导...     

我国上市公司内部治理结构的缺陷及对会计信息质量的影响

有效的公司治理是提高会计质量信息的环境条件，高质量的会计信息是完善公司治理的基石。披露不及时和不完整的会计信息担曲了市场的资源配置，打击了广大投资者的积极性，干扰了国民经济的正常运行。会计制度的缺陷、会计人员的专业知识和执业能力等都会影响会计信息的质量，但公司治理才是影响会计信息质量的深层次原因。目前我国上市公司国有股“一股独大”现象仍然严重。国有股的所有者缺位也造成了“内部人控制”，监事会、独立董事制度与审计委员会在有些公司形同虚设，另外，管理层的聘任、激励与约束机制也没有发挥应有的作用。     

设立审计委员会 提高内审独立性--基于制度经济学的解释

我国上市公司由于其特殊的股权结构,国有股一股独大,所有者缺位,内部人控制严重,使得社会公众股股东的利益得不到保护,内部审计作为监督经理人的一种内部控制机制由于其独立性差没有发挥应有的作用,审计委员会制度的建立作为规范内部审计的一种制度安排可以提高内部审计的独立性,     

论我国城市商业银行的产权制度改革

我国城市商业银行产权制度的主要缺陷是由于国有股份“一股独大”而造成的“所有者缺位”问题,城商行产权制度改革的唯一出路是实行民营化改造。我国中小企业的发展需要地方性小银行这样的制度安排,而建立人格化、多元化的产权制度是保证地方性小银行制度运行高效率的前提条件。我国银行业的所有制改革也应“抓大放小”。     

浅析我国上市公司偏好股权融资的原因

上市公司通过资本市场进行融资是实现其快速扩张的必然选择。目前我国上市公司明显偏向于股权融资,这与传统的融资顺序偏好理论相悖。导致我国上市公司偏好股权融资的原因有:一是股权融资成本低、风险小;二是我国上市公司资本结构和治理结构存在严重的缺陷,"国有股"一股独大,产权主体缺位,实际上由代理人控制公司;三是目前我国资本市场发展不平衡,股票市场占相当大的比重,债券市场规模较小。     

我国上市公司股权制衡机制存在的问题及改进措施

我国上市公司普遍存在股权高度集中的现象,引起了国有企业"一股独大"和所有者缺位,以及民营企业资金和管理上的问题,从而降低了公司价值。股权分置后,我国企业逐渐开始改善股权结构,采取股权制衡机制以达到提高企业绩效的作用。本文以我国国有企业和民营企业为研究对象,对我国企业股权制衡机制存在的问题进行研究并提出改进措施。     

农业财政投入产权管理体制的研究--以农业企业为例

一、农业财政投入产权的界定 财政对农业企业投入所形成的资产的产权问题涉及到多个方面,产权界定则是其中最为基本的部分,是产权管理体制有效运作的前提和基础.我国目前的现状,财政对农业企业投入所形成资产的产权不清,责、权、利关系不明确.因此必须通过产权界定,加强对该部分资产产权的统一管理,确保这部分资产不易流失,所有者权益不受损害.另一方面,由于这部分资产产权界定不仅是对资产所有权的界定,同时也是对资产经营权、使用权的界定.所以通过产权界定,不仅有利于资产所有权,也有利于保障经营者真正拥有自主经营的合法权利,充分调动其积极性,使其在所赋予的经营权范围内合法、有效、不受干预地行使自主权,促进企业经营效益的提高.     

将大中城市农村信用社改组为商业银行的可行性研究

农村信用社长期以来被界定为集体金融组织，沿用国有商业银行的管理模式，因此在相当长的一段时间内，导致了产权关系不同，所有者缺位的弊端，严重阻碍了信用社的健康发展。现代合作金融理论，简单的讲，“它具有广泛的社会性和独立的系统性特征”：广泛的社会性特征，就是指信用社可以在更大的范围内联合，把单个的弱势个体通过组合变成群体的优势，共同谋求更大发展。独立的系统性特征，为信用社明晰产权关系，所有者缺位等敏感问题，提供了科学的理论依据。     

我国独立董事制度实施中的问题及对策

为了解决上市公司股权高度集中、“一股独大”，股权结构不合理，上市公司被当作“圈钱”的工具，“大股东”、“内部人”控制等一系列的问题，我国从1999年开始引入了独立董事制度。几年来，尽管独立董事制度在我国得到了快速发展．但是，几年来的实践也暴露出了很多问题，应该引起我们深入的思考。     

股东投票制度的比较分析与借鉴

在我国目前上市公司“一股独大”的股权结构下，“一股一票制”使股东大会、董事会及监事会处于大股东操纵的问题更加严重，而“累积投票制”有助于实现抑制大股东全面操纵董事会及监事会，维护中小股东利益，矫正直接选举制的弊端。     

建立独立董事制度提高会计信息质量

一、公司治理结构失效影响会计信息质量的提高众所周知，我国上市公司治理结构采用的是“二元制”，即在股东大会下设立董事会和监事会，董事会行使决策权，监事会行使监督权。在完善的公司治理结构中，董事会与监事会实行分权与制衡，形成一套行之有效的权力制衡体制与监督机制。然而，我国的现实情况却并非这样。当前，上市公司股权结构“一股独大”的现象非常普遍。据调查，截至２００１年４月末，我国发行A股的上市公司中，第一大股东控股５０％以上的占上市公司总数的一半以上。而在股权结构“一股独大”的情况下，股东大会、董事会和…     

独立董事正在向我们走来

目前，我国的股份制企业大多是由国有企业改制而业的。由于设立时间短和改制不彻底，股份制企业在人员、资产、核算方式等方面与原国有企业（控股股东）分离不彻底，而且，国有股股权过重形成的“一股独大”的现象普遍存在。在此股权结构下，董事会往往被国有股的代表所控制，而国有股控制权的不明确使得国有股权容易形同虚设；另外，由于董事会的成员大多是控股股东的代表，使得大股东可以凭借其对董事会的控制权、提案权和“一票定乾坤”的表决权，名正言顺地通过股东大会做出各种决议，上市公司和中小股东只能围着大股东的“指挥棒”转，接受一个个无奈的结局。“一股独大”，也使大股东集东权与经营权于一身，行使权力缺乏约束，给上市公司造成种种不良后果，中小股东利益遭受侵犯的事情屡见不鲜。     

国有企业实行股份制是改革的方向

在社会主义计划经济中，国有企业有其存在的必要性。在特定的条件，特定的体制下，曾起到过促进社会主义经济发展的效果。随着社会主义市场经济的不断导入，国有企业“一花独放”的弊端就越来越突出，国有企业固有的所有者不明，产权界定不清，造成了国有企业内部机制不能正常     

我国上市公司内部治理结构的缺陷及对会计信息质量的影响

有效的公司治理是提高会计质量信息的环境条件,高质量的会计信息是完善公司治理的基石。披露不及时和不完整的会计信息扭曲了市场的资源配置,打击了广大投资者的积极性,干扰了国民经济的正常运行。会计制度的缺陷、会计人员的专业知识和执业能力等都会影响会计信息的质量,但公司治理才是影响会计信息质量的深层次原因。目前我国上市公司国有股"一股独大"现象仍然严重,国有股的所有者缺位也造成了"内部人控制",监事会、独立董事制度与审计委员会在有些公司形同虚设,另外,管理层的聘任、激励与约束机制也没有发挥应有的作用。     

股权结构与公司治理—对“一股独大”与股权多元化观点的评析

问题提出 “一股独大”一般指在上市公司股本结构中，某个股东能够绝对控制公司运作。这包括：占据51％以上的绝对控股份额；不占绝对控股地位，只是相对于其他股东股权比例高……     

从证券交易所的视角看独立董事制度的完善

独立董事制度作为我国新近引进的制度，旨在解决我国上市公司特殊历史条件下产生的“一股独大”问题，规范和约束上市公司行为，切实保护中小投资者权益。独立董事制度在我国实施五年多来，成效显著，但也存在一些亟待解决的问题．本文试从证券交易所的视角探讨我国上市公司独立董事制度的不足与完善。     

股份制可以深化企业机制改革

股份制能促进企业经营机制改革的深化,把价格改革和企业改革结合起来。在传统体制下,国有企业缺少活力固然由于国家管得太死,同时也由于产权关系不明确,企业主管部门众多,都不对其干预的后果负责,造成所有者缺位。现行的企业承包制,仍没有解决国有企业所有者缺位问题。而在     

谈国有商业银行产权制度改革

我国国有商业银行产权制度的显著特征是产权归属唯一性、产权经营代理性、产权界定和配置按照纵向隶属的等级规划、使用权的排他性、产权的不可分性和剩余索取权的不可转让性。这样的产权制度在改革初期,在有效动员和配置货币化收益的过程中功不可没。但随着改革的深化,国有商业银行产权制度的缺陷日渐明显,与现代银行商业化经营的矛盾日益突出。当前我国国有商业银行产权关系模糊、权责关系不清,代理人不会真正对经营结果负责。抽象、空洞的产权和模糊不清的财产利益边界,导致了银行激励机制不活、约束机制不硬、风险机制缺位和发展机制弱化。所有者缺位和责任的虚化使国有银行只能作为国家的附属机关存在,而很难按照现代商业银行经营原则开展经营活动。这是当前国有银行商业化改革的最大障碍。     

产权性质差异、管理层过度自信与会计稳健性

本文从行为金融角度,利用沪深两市A股上市公司2008-2012年的经验数据,实证检验了管理层过度自信对会计稳健性的影响,以及不同产权性质下二者影响程度的差异。研究结果表明,管理层的过度自信心理会显著降低公司的会计稳健性水平。进一步区分产权性质,国有上市公司由于存在所有者缺位和债务软约束,管理层过度自信对会计稳健性的影响较民营上市公司更强。文章的结论为完善上市公司管理层权力约束和监督机制提供了一定借鉴意义。