人民币资本项目开放的理论与实践研究

一、货币自由兑换的涵义理解 资本项目的开放属于货币自由兑换的范畴,当前文献中对货币自由兑换较全面的定义是:一国通货的持有者可以为任何目的而将所持有的通货按市场汇率兑换成另一国通货的权利,在货币完全自由兑换的情况下,持有通货的人享有无限制的通货兑换权.     

货币国际化与可兑换的日德经验及启示

货币国际化与货币可兑换是当前国内极为关注的两个概念,两者既有区别、又有联系。货币可兑换是指一国取消对本币与外币的兑换限制,货币的持有者可以按照市场汇率自由兑换货币,自由地支付和转移货币资金。货币可兑换强调的是供给层面,取决于一国对本国外汇管理制度的选择;而货币国际化强调的是需求层面,主要是由非居民对该国货币的需求偏好所决定。货币可兑换是货币国际化的前提条件和必由之路;货币国际化则可以促进货币可兑换进程。     

人民币可兑换：紧要性及操作策略

人民币自由兑换有两个层次，一是国际收支经常项目下可兑换，二是完全可兑换，即在经常项目和资本项目2下均可以自由兑换，国际货币基金组织（IMF）对货币可兑换进行了界定，将经常项目下可兑换确定为最低层次的可兑换，我国在1993年就提出了人民币可兑换的问题，并将其作为外汇体制改革的最终目标来抓，在此后期间我国的重大举措是1994年的汇率并轨和1997年放大开经常项目，这里作者想就资本项目的放开，实现人民币的完全可竞兑换问题发表一些不成熟的观点。     

对经常项目外汇管理的认识和初步设想

1996年12月1日，我国正式实现人民币经常项目下的可兑换，这是中国金融改革和对外开放的一个里程碑，意味着我国从此对经常项目交易支付和转移不得加以限制，不再实行歧视性的货币安排或多重汇率制度。人民币实现在经常项目下的可自由兑换后，经常项目外汇管理的重点已由过去对经常项目交易支付和转移的审批管理转为对经常项目下交易的真实性审核。     

人民币经常项目兑换对我国经济的影响及资本项目自由兑换的前景

逐步使人民币成为自由兑换货币,是我国为建立开放型的社会主义市场经济体制而确立的改革目标之一.为完成这一目标,我国进行了深化外汇体制改革的一系列工作.1996年11月27日,中国人民银行行长戴相龙正式致函国际货币基金组织,宣布中国不再运用国际货币基金组织协定第十四条第2款的过渡性安排,自1996年12月1日起,接受国际货币基金组织协定第八条第2款、第3款、第4款的义务,实现人民币经常项目下的可兑换.在深入研究和分析国际经验的基础上,根据我国的实际情况,继续研究人民币资本项目可兑换的可行性和具体方案,逐步实现资本项目可兑换,从而实现人民币自由兑换.     

人民币资本项目可兑换的必要性

正货币可兑换通常指本国货币可以兑换为外国货币。根据交易性质,货币的可兑换状况可以划分为经常项目可兑换、资本项目可兑换,以及包括经常项目与资本项目可兑换在内的完全可兑换。资本项目反映了国际间资金流动的主要渠道,因此资本项目下的货币可兑换对于促进国内金融开放,便利金融交易,提高资金配置效率具有重要的意义。人民币资本项目可兑换的利弊分析在对资本项目可兑换政策进行利弊分析时,有着两种相反的视角:一种是从资本项目管制的视角出发,考虑其原因及成     

从货币兑换说开去

人民币可兑换,人民币经常项目可兑换,人民币资本项目可兑换,人民币自由兑换等,这些概念让人们不好理解。但是,你要了解了货币兑换,这些概念就容易明白了。货币兑换,在我国春秋战国时代就已经有了。周朝分封国家以后,各国都制造自己的硬币,这些硬币在不同国家之间流通和使用往往     

实现人民币自由兑换面临的几个难题

随着经济全球化进程的加快,特别是中国加入WTO以后,开放型经济发展所面临的管制和市场效率之间的矛盾,使人民币资本项目下的可兑换,再次成为经济热点问题。人民币自由兑换是我国外汇管理体制改革的最终目标之一。实现人民币自由兑换,既是中国加入WTO后的大势所趋,也是中国分享经济全球化的利益,以成为世界经济强国的必要的条件。一、人民币自由兑换的含义 根据IMF的规定,将一国货币可兑换     

人民币经常项目下的可兑换与货币替代

人民币经常项目下的可兑换与货币替代冯用富探索人民币自由兑换后所带来的风险，为决策者提供相应的政策建议有重大实践意义。本文正是对人民币自由兑换后可能面临的货币替代和货币逃避风险进行分析和考察。一、人民币自由兑换的含义及货币替代按照《国际货币基金组织章程...     

人民币实现完全可兑换的前景初探

货币可兑换程度主要取决于一国的经济实力,同时也是一国外汇管理制度和政策的选择结果。由于国际经济环境不同,各国经济发达程度和社会经济金融条件迥异,不同国家或同一国家不同时期的货币可兑换性也就出现不同的特点。由此,文章围绕着人民币可自由兑换进程,通过对我国国际收支平衡表中诸项目的分析,认为要最终实现包括资本项目可兑换在内的人民币完全自由兑换,还需要较长的过程。     

货币自由兑换之过渡性安排及其国际经验

货币自由兑换之过渡性安排及其国际经验王思湮一般而言，货币自由兑换具有三个层次的含义：国内自由兑换、经常项目自由兑换和资本项目自由兑换。国内自由兑换是指一国居民可以在国内取得和保持以外币计值的某些资产；经常项目自由兑换指一国对经常性国际交易的支付和转移...     

对中国加入WTO后人民币实现可兑换的思考

在过去几年中,理论界对人民币实现可兑换的问题展开过一些研究,但大多数成果停留在设想方面。现在,中国离加入世界贸易组织（ＷＴＯ）越来越近了,重新研究这一问题有着非常重要的现实意义。本文将就这一专题进行探讨。一、人民币实现可兑换的意义人民币完全可兑换,指对经常项目和资本项目下的经济交易引起的外汇收支均不加以限制,外汇可以自由流出流入,也称为资本项目可兑换。国际货币基金组织对资本项目下可兑换没有给予严格界定。在具体实践中,某些国际储备货币在国际化进程中依然对资本项目下兑换实施一些必要的限制。在我国,早…     

论资本项目开放的收益和风险

国际货组织没有像贸易项目可兑换那样明确地提出资本项目自由兑换的具体条款,但是与经 自由兑换的基本要求相对照,资本项目自由兑换就是对国际资本交易不进行跨国界的控制或征收相应的税金或或实行补贴,具体而言,它主要表现为以下几个方面,第一,不得对收购海外资产而要求购买外汇实行审批制度或施加专门限制;第二,不得限制到国外投资所需转移外汇的数量;第三,不是对资本返还和外债偿还汇出实行审批制度和限制;第四,不得因实行与资本交易有关的外汇购买或上缴制度而皓多重货币汇率（王自力,1998）。由此可见,资本项目自由兑换就是实现资本在国际间自由流动,从目前的情况来看,保持资本项目自由兑换的主要 是发达国家,而实行资本项目自由兑换的少数发展中国家都无一避免地受到墨西哥金融危机和东南亚金融危机在危机中保持了较快的发展速度,这也许为其他欲实行资本项可兑换的发展中国家提供了一个新的模式,使发展中国家能在处于国际市场比较劣势的状态下实现相对的资本项目可兑换,资本项目自由兑换是同发达国家经济发展阶段相适应的,而如果用这个标准来要求发展中国家,就会给发展中国带来巨大的风险;资本项目部分可兑换是与发展中国家相适应的,这样的安排既有利于保持发展中国家经济的稳定,也有利于保持世界经济的稳定发展,资本项目自由兑换对于发展中国家而言是一个理想模式,这个模式只有发展中国家与发达国家之差距缩小到一定程度时才能实现。     

论人民币自由兑换的推进战略与风险防范

一、人民币自由兑换的概念界定及理论观点 按照IMF专家的界定,货币自由兑换可理解为:当任何一个货币持有者可以按照市场汇率,无论是固定汇率还是浮动汇率,自由地将货币兑换成一种主要国际储备货币时持有的货币就是被认为"完全可兑换"的.随着国际货币体系的演变,"可兑换性"的含义业发生了变化.现在,"可兑换性"是指取消对外汇交易的限制.     

实行货币内部可兑换的做法和问题

实行货币内部可兑换的做法和问题亚历山大·凯（ＡｌｅｘａｎｄｅｒＫｙｅｉ）吉村（ＴａｋａｓｈｉＹｏｓｈｉｍｕｒａ）李建华摘译一、概念、目的及意义可兑换是指可以兑换金融资产的基本自由。按可兑换的限制方式可分为外部可兑换，内部可兑换（又可分为完全可兑换与部...     

浅论货币自由兑换与外汇市场的协调发展

该文以货币自由兑换的含义辨析为起点，分别从通货兑换权利，自由兑换的层次、自由兑换的范圈、兑换价格、货币兑换的自由程度等多个角度，论证了货币自由兑换与外汇市场的内在联系。通过东京、伦敦、新加坡等圈际外汇市场的发展历史比较，印证了货币自由兑换与外汇市场发展的相互制约，相互促进关系。最后，文章分析了人民币自由兑换与外汇市场的协调发展。     

人民币自由化及银行业对策

货币自由化包括两个方面含义:货币可自由兑换及汇率市场化.按照国际公认的的三元悖论理论,资本自由流动、固定汇率和独立的货币政策三个方面在一个国家不可能同时实现.也就是说,在我国保持独立的货币政策前提下,货币可自由兑换必然和汇率市场化相伴而生.我国自1996年12月1日宣布实现经常项目下自由兑换,提前成为国际货币基金组织(IMF)的第八条款国以来,资本项下人民币可兑换已成为我国外汇体制改革的既定目标.而东南亚金融危机后,我国被迫实行盯住美元的类固定汇率制度.7年过去,在人民币汇率升值压力渐重、外汇储备超常增长、货币政策效力逐渐弱化的今天,人民币自由化的脚步将愈加迫切.     

全面实现人民币自由兑换的障碍与措施

我国现行的外汇管理体制是人民币经常项目可兑换，而资本项目的兑换受到严格管制。这一体制不能适应我国年内加入WTO的形势要求。要参与国际市场竞争，分离国际经济利益，就必须尽快实现人民币资本项目的自由兑换。目的人民币全面实现自由兑换仍存在着一些障碍。消除障碍，为人民币全面自由兑换打造环境。     

实现人民币经常项目可兑换的内容及意义

实现人民币经常项目可兑换的内容及意义韩玉亭１９９４年以来，外汇体制改革迈出了重要步伐，先后实行了人民币官方汇率与市场汇率并轨，对中资企业实行结售汇制度，取消对中资企业贸易及与贸易有关的服务性支付的限制，从而实现了人民币经常项目有条件可兑换。自１９９６...     

人民币国际化是长期而艰难的过程

一、人民币在国际货币体系中的地位 1973年布雷顿森林体系崩溃之后,全球进入了信用货币时代,在信用本位制度下,按照货币使用范围的广泛程度,可以把货币分为不可兑换货币、有条件可兑换货币、自由兑换货币、国际货币以及国际本位货币等五大种类.