基于投资者保护的控股股东行为评价指标体系研究

一、控股股东行为分析 对于中小股东而言,控股股东的行为可以对其产生有利或不利两种影响。控股股东权利包括两部分：一部分是现金流权;另一部分是控制权。当现金流权为控股股东带来的收益在控股股东收益中占主导时,控股股东在公司的利益增加使得监督经理变得有利可图,并且“掏空”上市公司导致的自身利益损害上升,此时控股股东往往更倾向于“支持”上市公司,使公司陷入财务危机的概率降低,所以控股股东会致力于提升企业的业绩,在公司处于财务困境时,利用私人资源对公司提供支持,这些是对中小股东有利的行为。     

基于投资者保护的控股股东行为评价指标体系研究

一、控股股东行为分析对于中小股东而言,控股股东的行为可以对其产生有利或不利两种影响。控股股东权利包括两部分:一部分是现金流权;另一部分是控制权。当现金流权为控股股东带来的收益在控股股东收益中占主导时,控股股东在公司的利益增加使得监督经理变得有利可图,并且"掏空"上市公司导致的自身利益损害上升,此时控股股东往往更倾向于"支持"上市公司,使公司陷入财务危机的概率     

控股股东的掠夺行为及动机分析

控制权收益的存在使控股股东有强烈的愿望去获取控制权,以获取控制权私人收益.制度因素是决定控制权私人收益的关键因素.控股股东的利益侵占还与监督强度、持股期限、侵占程度、惩罚力度和贴现因子等因素密切相关.文章对控股股东掠夺行为的动机及影响因素做了理论分析,以期寻求限制或减轻控股股东对中小股东掠夺行为的途径,保护中小股东的利益.     

控股股东的掠夺行为及动机分析

控制权收益的存在使控股股东有强烈的愿望去获取控制权,以获取控制权私人收益。制度因素是决定控制权私人收益的关键因素。控股股东的利益侵占还与监督强度、持股期限、侵占程度、惩罚力度和贴现因子等因素密切相关。文章对控股股东掠夺行为的动机及影响因素做了理论分析,以期寻求限制或减轻控股股东对中小股东掠夺行为的途径,保护中小股东的利益。     

基于股东财富效用函数的最优股利政策探讨

股利政策是关于公司在什么情况下应该发放股利，在发放的情况下应该发放多少的决策，它作为财务管理的三大决策之一，其目标是保证股东财富最大限度增长。当然，进行股利分配不能仅仅考虑收益因素，风险因素也必须加以考虑。为此，本文构造了考虑收益与风险因素在内的股东财富效用函数，从财富效用最大化的角度对公司的股利政策进行探讨。     

如何保护小股东利益——科苑集团造假案的启示

“一股独大”是我国上市公司公司治理的主要现状,由于股权集中在控股股东手中,保护小股东利益的法律体系还不完善,控股股东有足够的权力控制上市公司,通过多种利益输送行为来掏空上市公司,攫取控制权收益,侵害小股东利益。本文以上市公司科苑造假案为例,剖析控股股东接力掏空上市公司的多种利益输送行为,包括资金占用、关联交易、违规担保等,指出上市公司控股股东的利益输送行为降低了上市公司的质量,严重损害小股东的利益及妨碍资本市场的健康发展。     

股东道德风险与城市商业银行公司化治理

违规收益大于违规成本是城市商业银行股东道德风险产生的内在动因,信息不对称和缺乏外部监督制约是股东违规行为产生的外部因素.防范股东道德风险必须从完善城市商业银行公司化治理入手,建立制衡机制、加强内部控制、提高信息透明度、加强外部监管,从制度上防范和控制风险.     

股东道德风险与城市商业银行公司化治理

违规收益大于违规成本是城市商业银行股东道德风险产生的内在动因,信息不对称和缺乏外部监督制约是股东违规行为产生的外部因素。防范股东道德风险必须从完善城市商业银行公司化治理入手,建立制衡机制、加强内部控制、提高信息透明度、加强外部监管,从制度上防范和控制风险。     

浅析公司法人治理结构下的股东权利保护

股东权利是出资人关注的核心问题,也是公司发展追求的重要目标,如何在建立健全公司法人治理结构的过程中有效保护股东权利便具有了研究意义。本文从完善公司法人治理结构的角度出发,提出实现股东权利的建议途径。     

对股东出资瑕疵的法律问题思考

股东出资瑕疵，是指股东违反出资义务未按规定缴纳出资或出资后抽逃的行为，主要表现为完全未出资和未适当出资两种形式。本对股东出资存在瑕疵所产生的法律问题进行探讨。     

控股股东的并购融资动机分析

并购融资方式的选择关系到利益相关者的利益,并购公司控股股东往往在权衡各种影响因素和各种利益关系的基础上选择并购融资方式。本文主要从公司控制权、并购动机、财务杠杆收益、抵御被并购等方面分析控股股东在并购融资方式选择中的行为动机。     

控股股东的并购融资动机分析

并购融资方式的选择关系到利益相关者的利益,并购公司控股股东往往在权衡各种影响因素和各种利益关系的基础上选择并购融资方式.本文主要从公司控制权、并购动机、财务杠杆收益、抵御被并购等方面分析控股股东在并购融资方式选择中的行为动机.     

中小股东监管股利分配的博弈分析

本文分析了中小股东对控股股东分配行为进行监管的博弈过程.分析结果表明,完全信息状态下,中小股东提供监管的博弈可能是一个囚徒博弈,也可能是一个斗鸡博弈,还有可能是一个智猪博弈,取决于各个小股东的股利收益和监管成本.在不完全信息状态下,中小股东对控股股东监管的可能性取决于自身的持股比例和对方监管成本的分布函数.     

浅议我国控股股东掏空行为及其治理

我国上市公司控股股东的代理问题一直较严重,许多大股东实施＂掏空行为＂来谋取私利,从而损害中小股东的利益。本文将基于我国上市公司实际情况分析控股股东掏空行为的具体表现以及产生的原因,并通过理论分析探讨如何从上市公司内外部两方面来抑制控股股东掏空行为,从而更好的保护中小股东的利益。     

论有限责任公司隐名股东资格认定问题

由于各种原因,我国有限责任公司中隐名投资的现象比较多。对于隐名股东的存在,我国《公司法》既没有给出一个确定的标准,也没有对隐名股东作出否定的法律评价。如何正确评价隐名股东的法律地位,关乎隐名投资者权益的保护和市场主体的稳定。     

控股股东对企业投资行为的影响机理分析

资金直接被占用的企业由于受到融资约束,出现投资不足;在资金未被占用的上市公司,控股股东为了通过关联交易等方式获取私有收益,需要增加控制性资源,从而导致了过度投资.在控股股东的现金流权越小、获取控制权私有收益的比例越大、现金流权与控制权分离越大的情况下,企业的过度投资行为就越严重.而股票的全流通、投资者保护程度、中小投资者对股价的影响有助于抑制过度投资.     

终极控制股东对上市公司资本结构的影响

上市公司终极控制股东在资本结构决策上主要考虑负债的股权非稀释效应、负债的破产威胁效应以及负债的利益转移限制效应,并通过增加终极控制的复杂程度来扩大资金资源占用,达到既获得控制权私人收益又避免声誉损失。     

股东知情权纠纷及其诉讼救济

一、我国股东知情权纠纷形成原因和所面临解决的问题 股东的知情权是股东的一项非常重要的权利,是我国公司法规定的一项重要内容。享有和行使知情权是股东监督公司经营管理的重要手段,也是股东其他核心权利得以实现和落实的前提和基础。目前,我国公司侵犯公司股东权利的情况仍然不断发生,导致股东知情权纠纷日益增多,但真正通过法律途径诉讼到法院的案件又相对较少。笔者分析知情权纠纷形成的原因,主要有以下几点：     

自媒体帮助控股股东在定向增发中获利了吗？

考察了上市公司控股股东如何利用自媒体信息披露在定向增发融资中调节股价的变化,从而获取额外收益的过程。研究发现：控股股东为使定向增发融资顺利进行,倾向于在定向增发准备期频繁发布自媒体信息,以抬高股价吸引外部投资者关注,并且当发行对象不包括控股股东时,通过发布自媒体信息来抬高股价的行为会更加显著;而在定增新股定价期间,定向增发对象包括控股股东的上市公司却会显著减少自媒体信息发文数量,以压低股票价格,帮助控股股东以较低对价购入定增股票。进一步分析发现：上市公司中机构投资者持股对控股股东定价期间压低股价的行为具有显著抑制作用。从自媒体信息披露这一崭新视角切入,证实了我国上市公司控股股东在定向增发过程中既有通过自媒体信息披露使定向增发吸引关注、满足融资需求的动机,又有利用自媒体信息披露降低控股股东参与定向增发的成本、对自身进行利益输送的动机;而机构投资者能够有效监督这一过程中大股东的利己行为。研究结论为加强对上市公司在定向增发中信息披露的监管,保护中小投资者利益提供了有益的启示。     

有限责任公司隐名股东显名化问题研究

在股权代持情形中,隐名出资人虽完成实际出资,但却并不享有股东资格、股东身份,无法直接行使股东权利。而《最高人民法院关于适用<中华人民共和国公司法>若干问题规定(三)》(2014版)(简称:公司法司法解释三)第二十四条第三款只粗略规定隐名股东显名需经"其他股东半数以上同意"。在名义股东消极履行股东权利,而公司其他股东又拒绝其显名请求时,隐名股东只能根据代持协议追究名义股东的违约责任或侵权责任。