美债收益率日落西山

2009年,美联储宽松货币政策的实话带来了美国债券收益率的翘尾走势,进入2010年美联储宽松政策的“第二季”,美债走势又将何去何从？     

货币宽松预期未改 全球股指持续攀升——2010年10月全球股市及工商银行股票表现

2010年10月,尽管欧美经济数据继续疲弱,但在欧美各国政府保持宽松货币政策以及美联储可能实行量化宽松政策的背景下,欧美股市本月整体呈现稳步上涨的走势,受欧美股市和大陆市场的影响,香港股市全月呈现先扬看抑的走势,恒指月内升幅3.30%,十一长假后,国内市场呈强势上涨的格局,下半月呈高位震荡走势,上证综指全局大涨12.17％,深成指涨幅为16.56％。     

美联储货币政策转向的路径、影响和应对

美联储货币政策的收紧速度和收紧程度将是影响2022年全球经济和金融市场走势的重要变量。本文复盘次贷危机后美联储量化宽松和加息、缩表历史,寻找规律性经验,推演政策收紧路径,研究对全球资产价格和新兴市场国家的影响以及中国央行的应对,展望2022年中美货币政策走势,并提出应对建议。     

商品市场：这边风景独好

大宗商品价格自2009年3月以来一直呈现持续上涨走势。进入2010年6月,由于全球经济发展面临变数,市场加大了对美联储实施二次宽松货币政策的预期。在美元不断贬值的趋势下,大宗商品价格上涨势头猛进,尤其在各国货币争弱的局面下,竞相贬值的压力无疑为此轮大宗商品价格上涨火上浇油。尽管这种局面仍在揣测之中,但这一因素的存在却给大宗商品价格走势提供厂方向性指引,未来上涨势头不减。     

QE3风波下美债遭质疑

美联储实施QE3的可能性不大,隐性量化宽松政策的实施将使得美国国债市场不会遭受较大影响。美国第二轮量化宽松货币政策(QE2)结束不足两周,美联储主席便在7月14日亟不可待地表示可能推出QE3。这使得刚趋平静的市场再起涟漪,美国债券市场发展走势遭到质疑。     

国际债市前景迥异

美联储宽松货币政策引发的汇率之争的风潮给原本走势相对平稳的债券市场带来了巨大的冲击。美国、欧元区、日本及新兴债券市场先后走出了一波凌厉的上升行情,债券价格不断创出新高,收益率则跌至历史新低。面对美联储新一轮宽松货币政策的实施及各国政府应对国际环境的变化之道,未来全球债券市场又将呈现怎样的格局？     

黄金白银市场跌宕起伏 后市调整步入震荡格局——2011年贵金属市场回顾与2012年前景预测

2011年国际贵金属市场走势颇为波折,伴随着动荡的走势,国际金融市场正在发生着较为深刻的变化。日本地震引发核危机、欧洲债务问题、美联储的量化宽松、中东和东北亚的地缘形势变化等事件贯穿了全年,贵金属价格走势也呈现出"先上涨、后调整,先白银、后黄金,黄金强、白银     

多重利好将助涨欧元

2010年,欧洲主权债务危机主导着欧元走势,欧元／美元在2010年上半年以及年末的两次下跌均受到来自债务危机的打压。新的一年,欧元似乎已经开始走出债务危机的阴霾。1月,欧元,关元强劲上扬,收复了2010年年末的大部分跌幅。市场对欧洲债务危机的担忧也因中周、日本相继宣布将购买欧洲债券以及美联储承诺继续推进第二轮定量宽松政策而被抛诸于脑后。     

财政悬崖绑架金价走向?

龙年走近尾声,面对悲喜交加的金融环境,贵金属走势可谓跌宕起伏。美联储在3个月的时间连续推出2轮宽松政策。利好条件下,贵金属并没有出现强劲的上涨,走势低于各方预期。财政悬崖无疑是金融市场最关注的跨年大戏,它到底会以什么样的方式解决,将牵动着市场最敏感的神经。     

美联储货币政策的变与不变

新冠肺炎疫情在全球暴发以来,美国经济受到了明显冲击,货币政策也迅速出现了转向。这既反映了美联储的研究预案和政策储备,也体现了其对现实和未来走势的研判。疫情以来美联储的政策变化从2月底到3月中旬,面对新冠肺炎疫情给美国经济带来的明显冲击和油价大幅下跌的影响,美联储推出了一系列宽松的货币政策措施。     

从经济超预期复苏到量化宽松政策退出——对美国宏观经济和政策影响的研究

美联储推出的两轮量化宽松政策,主要基于令人失望的失业率和持续低迷的宏观经济指标。但通过对美国当前失业率和新增投资的结构性分解,我们发现剔除房地产业、建筑业和相关行业的影响,美国经济的其它部分已出现快速复苏,2011年美国将会逐步从结构性复苏扩展为全面经济增长。两轮量化宽松政策导致美联储资产负债表的迅速膨胀和商业银行超额准备金的加速积累,一旦美国经济走势在近期释放出更强劲信号,大量超额储备很有可能进入实体经济,为美国的货币局势制造大的动荡。届时为了维持经济和金融市场的稳定,政策的迅速转向可能就是美联储无奈的选择,而这将促使2011年成为国际金融市场急剧动态的一年。     

G20峰会美国遭19国合围

2010年11月11日,二十国集团（G20）峰会在韩国首尔召开,期间,美联储6000亿美元的量化宽松政策受到了多国的猛烈抨击     

也无风雨也无晴——解读美联储降息后美元反弹的原因

2008年3月18日,美联储宣布将联邦基金目标利率由3％下调至2．25％,降幅达75个基点之多,这是自2007年9月以来美联储第六次降息。而与此相反,美元呈现低位反弹走势,并在连续五周下跌后收于72．71。美元走势与美联储货币政策取向表现出相反走势实属罕见,这不仅与常理相悖,而且与美联储历次降息后的市场表现不符。那么,美联储降息后美元缘何不降反升？     

QE3刺激中国股市

9月13日,美联储议息会议决议,将会在每个月购买400亿美国长期债券,直到2012年年底;同时保持低利率政策直到2015年;这两项合在一起,实际上构成了第三轮量化宽松政策(QE3)。QE3的推出,势必压低美元的比价,由此,全球股指持续升高;黄金、原油、有色金属价格弹涨。市场的理解是,当前全球疲软的经济走势,可能与美联储一样,需要QE3以     

提振经济：美联储再按“量化宽松”键

面对着各种数据所显示出的美国经济“二次探底”的风险,美联储终于坐不住了。8月27日,美联储主席伯南克在世界央行官员货币政策座谈会上发表开场演讲时明确表示,美联储已经准备好了要竭尽所能地促进经济增长,并称如果经济前景出现恶化,美联储将采取“非常规”措施来加大货币政策的宽松度。作为美联储2010年以来所释放出的最强烈的政策信号,外界无疑对其未来货币政策的效果充满了期待。     

震荡不改美元牛市格局

美联储缩减QE只是时间问题。面对一个紧缩周期的来临,美元更大的升幅可能还在后面。过去两个月的汇市走势围绕对美联储退出量化宽松政策(QE)的预期大幅震荡。美联储主席伯南克在6月份会议上正式提出退出QE的路线图,各主要货币兑美元应声大幅下挫,欧元/美元自1.34区域的年中顶部跌至1.27区域的年内低点,美元/日元也在6月中旬经历一波大幅回调后重返100关口上方。在QE退出计划引发市场震荡后,美联储     

美联储应对金融危机的货币政策效果评估

美国爆发次贷危机后,为应对危机,美联储实施了以＂信贷宽松＂为特征的货币政策,并创新了一系列政策工具。审视2007年至2009年美联储的货币政策实际效果,应该说是成功的。美国金融市场已经趋于稳定,美国经济正在走出衰退,美联储已开始酝酿宽松货币政策的退出战略。     

沪铜将走向何方?

回首2012年,对全球经济复苏的担忧和货币宽松预期成为铜价运行的主轴,穿插欧债危机与中美领导人大选.展望2013年,美联储或将减弱流动性的释放,欧债危机不排除硝烟再起的可能,中国经济增速的不确定性亦较大.本文通过研究沪铜基本面及重要影响因素等方面,展望2013年沪铜走势.     

国际金融

美联储将加大量化宽松措施的灵活性5月2日,美联储在2013年5月利率决策声明中宣布,继续维持目标利率在0%到0.25%不变,同时没有对维持资产采购项目,即所谓量化宽松措施的规模进行调整;不过美联储首次正式表明,将会根据"劳动力市场前景或者通货膨胀率     

美联储量化宽松货币政策退出对我国跨境资金流动的影响

2013年12月19日,美联储宣布削减量化宽松每月资产采购规模100亿美元,标志着正式启动QE退出,美联储QE退出增加了全球经济复苏的不确定性,对我国跨境资金流动产生深远影响,从而引起了市场的高度关注。本文回顾了美国量化宽松政策的实施过程和退出步骤,分析了量化宽松政策退出的主要传导机制与渠道,剖析了美联储量化宽松政策退出对我国跨境资金流动的影响,并提出了相关政策建议。