对我国金融市场引入股指期权、期权的探讨

我国金融市场现阶段应引入金融衍生工具--股指期权和股票期权,尤其是在股指期货极有希望推出的情况下,股指期权和股票期权的推出就显得更为必要.为此,对股指期权和股票期权的推出将对我国金融市场所产生的作用进行了论述;同时对证券投资基金在熊市时如何利用、构造及复制金融衍生工具进行套期保值,进行了探讨.     

两类特殊期权的定价

现代金融衍生证券诞生于70年代,股票期权定价是现代金融衍生证券的一个重要组成部分。本文考虑了两个特殊的期权定价,即股票0-1期权和现金0-1期权,在给出股票期权价格Black-Scholes偏微分方程的前提下,推导出股票0-1期权和现金0-1期权的价格。     

从股票期权看数学科学

证券金融市场的风险管理是个永恒的话题,投资者都想寻求收益回报,但又必须面对各种各样的投资风险。1973年,美国经济学家布莱克和肖尔斯推导出股票期权定价公式,使股票期权有了明确科学的价格依据。这个期权公式可以预测远期股票期权价格,而且进一步推动了对各种金融产品的价值研究,提高了操作的理论水平。目前在全世界的证券金融市场,每天都有成千上万的人用它来对各种证券进行估计。     

员工股票期权计量属性的国际比较及对我国会计准则制定的启示

员工股票期权作为衍生金融工具和员工激励制度的一种重要创新形式，对其会计处理进行研究是许多国家和国际会计组织长期致力的工作。通过对员工股票计量属性的国际动态进行比较研究，结合我国当前的经济发展状况和具体国情，探讨选择我国制定员工股票期权会计准则适宜的计量属性。     

期权的会计确认问题试探

金融工具、衍生金融工具和期权的定义金融工具是指形成一个企业的金融资产并形成另一个企业的金融负债或权益性工具的合同。衍生金融工具是指具有以下持征的金融工具：①其价值随持定利率、证券价格、商品价格、汇率、利率指数、信用等级(信用指数)或类似变量(有的称为“标的”)的变动而变动；②不要求初始净投资．或与对市场条件变动具有类似反映的其他类型合同相比，要求很少的净投资；     

权证会计实务初探

目前,一些上市公司在股权分置改革的过程中推出了认股权证,上海证券交易所和深圳证券交易所也相继发布了《权证业务管理暂行办法》的征求意见稿,这预示着衍生金融工具开始进入我国证券市场。然而,我国尚无专门针对金融工具的会计准则和会计制度。本文借鉴国际会计准则中的相关原则,就我国权证会计实务作一些探讨。一、关于权证的基本知识权证类似于股票期权,是持有人在规定期间内或特定到期日有权按约定价格(行权价)向发行人购买或出售标的股票,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证可分为认股权证和认沽权证,本文主要介绍认股权证。根据发行人的不同,认股权证又可以分为股本权证(或称权益权证)与备兑权证(或称衍生权证)两类。股本权证与备兑权证的最大差别在于,股本权证由上市公司发行,而备兑权证由证券公司等金融机构发行。从法律角度来分析,认股权证本质上是权利契约,支付权利金购得权证的一方有权(非义务)在契约期间内或到期时,以事先约定的价格买进事先约定数量的证券。将认股权证与股票等股本证券进行比较可以看出,认股权证是衍生金融工具的一种,它和股票的共同点在于它可以成为投资人、发行人的投资、融资工具,区别在于认股权证作为一项买入期权,其持有人并不...     

EVA股票期权--我国企业股票期权制的一种新选择

本文尝试对基本的股票期权进行适当改造，提出一种新的衍生股票期权－EVA股票期权，以绕开股票期权制度现阶段在我国实施的障碍，扩大投票期权制的应用范围。     

股票期权的税务问题

股票期权是一种新的激励方式，我国正在进行试点运行和推广。从股票期权授予的全过程来看，我们可以把股票期权从授予到行权和利益实现全过程划分为两个阶段。一个是获得期权和执行期权阶段，另外一个是卖出由行权所获得的股票取得差价收入的阶段。对个人所得税中关于股票期权的规范有以下建议：第一，期权性质必须是激励性期权；第二，关于股票期权行权价格的确定问题，是直接影响到股票期权收益个人所得税费的重要方面，鉴于我国目前证券市场的不稳定，应防范内部人为操纵股价以获得最大利益的可能；第三，关于行权股票出售收益个人所得税计税依据和征管。     

经理股票期权:国际经验与我国实践

经理股票期权计划是市场经济发达国家为解决现代企业激励机制问题而创造性地将股票期权这一金融衍生工具应用于企业管理的成功方式。本文着重探讨了发达国家采用经理股票期权计划的制度基础，该计划的具体设计、作用及其局限性，并就我国实行经理股票期权制度需要解决的问题提出了建设性的看法。     

金融工具避险会计初探

避险工具。衍生金融工具可以被指定为避险工具(签出期权除外)．但衍生金融资产或衍生金融负债并不是只在其用于避险时，才能在避险会计中被指定为避险工具。企业签出期权的潜住损失可能会大大超过相关被避险项目的潜在利得，也就是说．签出期权在降低亏损风险方面是尢效的冈此，除非签出期权被指定为冲销购人期权的期权，否则该签出期权不是避