2007年二季度TMT产业发生21起并购事件

在全球经济平稳增长的情况下．企业并购重组已成为经济全球化的一个最明显的特点，也是衡量地域经济活跃程度的重要指标。回顾刚刚过去的2007年第二季度，中国并购交易增长态势良好，跨国并购交易总额达到21．28亿美元。发生在TMT、生技／健康、能源三个产业的各类并购事件（包括跨国并购和非跨国并购）达到31起，披露的并购总额达到31．30亿美元，比上季度有了明显提升。     

财富包袱

美国第二大院线AMC影院公司由于自身经营不善、负债率较高，日前与万达集团签署并购协议，此协议又一次令人发出“蛇吞象”的感叹。由此，万达集团董事长王健林曾称要震惊世界的跨国并购一事终于尘埃落定。     

并购，须当心陷阱

如今，新一轮并购浪潮方兴未艾。一位多次参与并购的职业经理人坦言，完成一项并购，好比在跑马拉松全程，你根本不知道自己会在什么地方跌倒，甚至可能在终点前轰然倒下。而且，干辛万苦签订的并购协议，仅仅是万里长征的第一步。本篇，笔者将带您看看近年来的多起并购，对当事人来说，真的是冷暖自知，五味杂陈。     

外资并购之弊不容忽视

2006年，全球范围内掀起一股规模空前的并购潮，根据英国Dealogic调查公司的统计，2006年1～9月间全球企业并购金额超过1．1万亿美元，同比增长54％，其中跨国并购占全部并购活动的34％。受全球跨国并购规模扩大的影响，2006年全球外商直接投资规模达到了1．2万亿美元。在这一次的并购潮中，中国也受到了波及，     

天津：并购贷款业务正式开闸

2009年3月3日，中国工商银行股份有限公司天津分行与天津产权交易中心签订了并购贷款合作意向协议，同时两家机构又与天津创业环保股份有限公司签订了三方合作协议，这是天津首例并购贷款合作业务，标志着天津地区并购贷款业务正式开闸，也使天津成为首批开展并购贷款业务的城市之一。     

内地企业“走出去”高潮后的反思与前瞻

内地企业长期在相对封闭的市场环境下营运，经过20年左右的发展和积累之后，似乎在一夜之间冲上了海外并购的潮头——由TCL和联想的大胆之举激起的舆论热潮，在中海油和海尔的竞争性并购中达到了沸点；随着中海油和海尔退出并购、TCL并购业务的巨额亏损，以及联想并购后的首个季度业绩出炉，一切都开始退潮，国际并购被有意无意掩盖的本来面目开始浮出水面。     

我国企业并购的现状、问题及对策

1．企业并购日趋活跃，并购交易值不断增加。在国内外竞争的压力下，企业并购的动机日益成熟，不再是单纯的扭亏解困，而是更多地从经济利益考虑获得规模经济效益或实现企业的发展战略规划。目前电力、能源、金融、电子等行业正力求以并购重组突破原有的发展束缚，企业并购日趋活跃，并购交易值不断增加。据统计，2002年涉及中国企业的兼并与收购交易总值较2001年翻了两番，达到300亿美元，占亚洲地区     

探究企业并购中财务管理问题

并购之前的战略被人们反复讨论和研究，并购之后的财务管理却被人们忽略，大部分企业因为并购后并未科学地有效管理企业的财务，造成并购失败。为了使企业并购达到预期的效果，在并购之前，企业应该提前了解、确定并购后财务管理的模式和重点。     

并购贷款，产权市场大有作为

中国银监会《商业银行并购贷款风险管理指引》发布后,已有多家银行与产权交易机构签订并购贷款合作协议,支持企业通过产权市场开展并购业务。业内专家指出,“并购贷款,产权市场大有作为”.     

并购协同效应的财务视角

财务协同是并购效果的集中体现。本文基于财务学视角，对并购在资本运作能力的整合、合理避税、股价预期等方面达到的效应进行分析，并指出要克服片面追求财务协同效应的局限性，以促进并购的健康理性发展。     

银行并购理论的发展：动因与绩效

百年来全球银行并购的实践推动了银行并购理论的发展，银行并购理论的发展主要体现在两个方面：并购动因的理论解释和并购绩效的实证研究。百年来全球银行并购实践的多样性决定了银行并购动因理论发展的多元化特点；近十多年来有关银行并购绩效的实证研究揭示了银行并购绩效的非显著性，并购绩效的实证结论不能支持银行并购迅猛发展的现实。     

后股权分置改革时期外资并购我国上市公司的效应分析

本文在股权分置改革这个新的背景下，分别站在外资和上市公司两个角度对外资并购我国上市公司可能产生或已经产生的正负面效应加以分析。在后股权分置改革时期，我国上市公司在面对外资的并购活动时，既要充分发挥外资并购的正面作用，来提升公司的市场竞争力；同时，也要努力避免外资并购可能带来的负面效应，从而使外资和我国上市公司通过并购达到“双赢”的效果。     

浅析企业并购的财务风险管理

通过对企业并购过程中存在的财务风险进行分析研究，提出了有效的措施，以预防、规避和控制财务风险，达到了对企业并购财务风险管理理论的探索，以期降低企业并购财务风险，提高企业并购的成功率。     

全球交易所迎来并购高峰

2006年是国际期货证券史上交易所间并购的高峰年，世界最大的期货交易所和跨洋交易所在并购中产生，完成的并购交易至少8宗。正在进行和潜在的并购行为达到5宗以上。国际资本市场的传统格局和结构已被彻底打破。[编者按]     

产权市场与银行合作开展并购贷款，多赢

2008年12月9日，中国银监会发布《商业银行并购贷款风险管理指引》，正式对并购贷款开闸。当月25日，工商银行上海市分行、上海银行分别与上海联合产权交易所签订《开展商业银行并购贷款合作协议》，联合推出了总金额达100亿元的企业并购贷款额度。在并购贷款开闸半月之后率先跨出第一步。     

我国国有企业跨国并购的动因及绩效研究

我国自20世纪80年代以来,企业的跨国并购已经成为促进我国经济社会发展的重要手段.从实施跨国并购以来,我国越来越多的民营企业和国有企业参与进来,实现了跨国并购的普及.美国次贷危机之后,中国企业的跨国并购达到了一种新的高度,那么在这种环境下的并购行为动因是什么,面临的风险有哪些,企业实施跨国并购对财务绩效究竟有何影响,政府和企业应当采取什么样的措施.这些问题都是本文所要探究的.     

企业并购中的核心人力资源保护

企业并购给被并购企业的核心人力资源带来巨大的心理冲击和心理压力，造成核心人力资源的大量流失，严重影响了企业的并购目标。鉴于核心人力资源的重要性，企业应该在并购中的不同阶段制定详细周密的核心人力资源保护措施，一方面采取文化先行战略，一方面运用“因人设岗”的积极策略以防止核心人力资源的流失，达到优化资源配置，增强企业核心竞争力的并购目标。     

并购支付方式及交易价格问题探讨

企业并购选择什么样的支付方式是并购成功与否的关键。并购支付方式运用最多的是现金支付和股权支付，而换股并购交易的方式正风行全球。本文通过分析换股并购较之现金并购的优缺点，指明换股并购的优势，并着重分析了换股比率确定的方法，最后指出换股并购在我国的运用及改进措施。     

金融业海外并购要走自己的路

中国金融业海外并购引起全球关注当前世界各国间的金融并购完全跨过国界。以2006年中国建设银行并购美洲银行亚洲股份有限公司作为起始,中资金融机构积极进行海外金融机构并购。中资金融机构海外并购投资金额巨大,其中2007年达到了最高峰,合计并购金额为217.46亿美元,占比82.23%,并购次数为8次,占比72.7%。2008年9月7日     

全球交易所迎来并购高峰

2006年是国际期货证券史上交易所间并购的高峰年，世界最大的期货交易所和跨洋交易所在并购中产生，完成的并购交易至少8宗。正在进行和潜在的并购行为达到5宗以上。国际资本市场的传统格局和结构已被彻底打破。