衍生工具创造的市场动因

衍 生工具创造的历史可以追溯到 16世纪 ,交易的对象主要是商品 ,但其迅速的发展则是从 2 0世纪 70年代开始的金融衍生品的出现和发展开始的。当前我国正处于加入WTO ,以及深化金融体制改革、面临国际银行业的挑战和竞争的关键时刻 ,研究衍生工具发展动因 ,对于我国银行业深化体制改革 ,特别是创新银行业务有着十分积极的意义。一、衍生工具的概念和类型衍生工具目前都还没有一个统一的为各方所普遍接受的定义和概念。根据johnc hull在《期权、期货以及其他衍生品》 (options ,futures ,andotherderivatives)一书中的定义是 :衍生工具也称为衍生证券 ,它是一种价值依赖于其他基本潜在变量的金融工具 ;1994年 8月 ,国际互换和衍生协会(IntemationalSwapsandDerivativesAssociation ,ISDA)在一份报告中对金融衍生品做了如下描述 :”衍生品是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时 ,交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定”。总之 ,衍生工具或者衍生金融工具是由传统的现货市场产品派生出来的 ,其价值受制...     

衍生证券在投资中的应用—BEA公司增强型股票指数基金案例

衍生证券(Derivative Security)是一种其价值依赖于其他基本标的证券(即原生证券)价值的证券,我们耳熟能详的远期合约、期货和期权等都是衍生证券。最近几十年来,衍生证券的蓬勃发展使其在金融市场及金融创新中占据越来越重要的地位。世界上许多交易所和OTC市场每天都进行大量的期货和期权交易。     

关于发展国有商业银行衍生金融产品业务的思考

一、国有商业银行衍生金融产品业务发展的制约因素 1．缺乏完善的基础原生金融市场。 衍生金融产品是在原生金融产品如：合约、债券、股票、外汇的基础上发展起来的新兴金融工具。与此相对应，衍生金融市场与原生金融市场有着密不可分的联系，     

金融衍生工具的风险防范

金融衍生工具是指以另外一个或一些金融产品的存在为前提,以这些产品为买卖对象,价格也由这些金融产品决定的金融产品,它是一种交易合约。金融衍生工具按其自身的交易特点大致可以分为金融期货、金融期权、金融互换、远期合约四大类。金融衍生工具像一把双刃剑,利用得当,可以套期保值,转移风险;认识不足,贸然参与,则会造成巨额亏损,严重的还可能引起社会经济动荡,造成社会不稳定。因此,金融衍生工具的风险防范必须引起人们的足够重视。一、金融衍生工具的总体风险金融衍生工具作为基础金融工具的组合和衍生,具有比基础金融工具更大的风险,这…     

金融衍生工具的工程化特征描述

金 融衍生工具分为远期类型合约和期权类型合约两大类。远期类型合约是无条件的 ,双方同意在特定日期以协商一致的合同价格 (成交价格 )交换一定数量的标的项目(实际财产或金融资产 ) ,这种金融衍生工具包括期货和互换 ,也包括一般远期合约 (除特别说明的外 ,下文所提到的远期合约均指一般远期合约 ) ,期货和其他一般远期合约相区别的是 ,期货是在有组织的交易场所进行交易的标准化远期合约。在期权合约中 ,购买人付给期权出具人一笔溢价 ,作为回报 ,该购买人就获得了在规定日期或在此之前以协商一致的合同价格 (成交价格 )购买 (买入期权 )或出售 (卖出期权 )规定标的项目的权利 (但不是义务 )。远期和期权合同之间的一项主要区别是 ,远期合约中的交易双方都是潜在债务人 ,而期权合同的购买人获得了资产 ,出具人形成了负债。一、金融工程中的远期合约(一 )远期合约的现金流图在订立远期合约时 ,买卖双方都不用支付 ,也就是说无论买方还是卖方 ,期初的现金流都是零。到到期日 (即交割日 )时 ,如果当时市场的即期价格高于合约的远期价格 ,则多头 (买方 )获利而空头亏损 ;如果当时市场价格低于合约的远期价格 ,则反之。令X...     

金融衍生工具表内确认探析——其对商业银行财务报告影响的研究

2006年2月15日,我国财政部发布了新的企业会计准则,准则中要求将金融衍生工具纳入交易性金融资产,按公允价值计量,公允价值的变动形成的利得和损失计入当期损益。按照传统的会计原则,衍生金融工具的会计核算均在表外披露和处理。随着衍生金融工具的迅猛发展,表外处理已经不能全面、及时、准确地反映交易者的风险信息。新准则明确要求金融企业将衍生金融工具纳入表内核算,而不是仅在表外披露。     

后金融危机时代全球金融衍生品发展与趋势展望

由美国次贷危机引发的全球金融危机,引发了全球对于金融衍生产品的深刻反思.一方面金融衍生品成为金融市场发展的重要驱动力,另一方面金融衍生品监管缺位,亦会带来严重后果.     

后金融危机时代中国发展股指期货的内在逻辑

由美国次贷危机引发的全球金融危机,导致了全球对于金融衍生产品的深刻反思.实际上,从金融衍生市场看,此次金融危机主要由场外交易市场引发的,大家对金融衍生品的交易所市场和场外交易市场必须作适当区分,正确认识不同市场对金融市场带来的不同影响.可以说,在开始冷静反思金融危机的后金融危机时期,金融市场在危机时期的大幅波动更加凸显了中国金融市场对于股指期赁等场内金融衍生品的需求更为迫切.     

论情势变更原则与金融衍生品合同的法律原则冲突以及由此引发的思考

在2008年的金融危机中,韩国法院曾出现依情事变更原则解除金融衍生品合约的情况,这在金融界和法律界引起了很大的争议。文章从基本的法律原则出发,分析"情势变更"与金融衍生产品的法律特征,对两者之间存在的或有法律冲突做简要探究并提出建议,结合我国当前的立法形式,就因此问题而引发的关于金融衍生品合约的法律规制问题提出思考,以期对我国金融衍生交易进一步发展有所裨益。     

中国金融衍生品市场现状及其监管分析

金融衍生产品的作用有规避风险、价格发现等。它是对冲资产风险的好方法。但是,任何事情都有两面性。由于金融衍生品交易具有杠杠作用,导致其具有高风险高收益的特点。所以,当金融衍生产品交易不当或滥用时将导致巨大的风险,有时甚至是灾难性的。中国的金融衍生品市场处于发展初期,品种和结构都不完善,监管措施几乎处于空白地段,但是,随着金融全球化和金融创新的发展,金融衍生品在中国的发展是不可阻挡的,这就对中国的金融衍生品市场监管提出更严格的要求。     

充分发挥我国衍生市场的后发优势

衍生金融市场是以衍生工具的交易为核心，由监管体系、交易系统、结算系统、参与者及品种合约等共同组成的一套市场机制。随着我国经济、金融市场化改革的深化，衍生市场作为释放市场风险的渠道和现代金融市场重要的上层组成部分必将得到长足的发展。符合中国国情的衍生市场发展模式应当为“制度先行”。各种衍生工具的发展路径选择是：近期内应以场内（期货、期权）交易为主，场外（远期、互换）交易可适当地小范围内开展。     

关于衍生金融工具相关会计问题的思考

20世纪20年代以来，世界范围内掀起了金融自由化和金融创新的浪潮，金融市场在蓬勃发展的同时，证券价格、利率及汇率出现了前所未有的剧烈的波动。为了对筹集资金、规避风险和投机套利提供多种多样的手段，金融界创新了大量的衍生金融工具。然而衍生金融工具长期作为表外业务处理，其主要原因是衍生金融工具交易中签订的远期合约不符合现行的会计理论，从而影响了对衍生金融工具的确认、计量和披露方式。对衍生金融工具相关会计问题进行了探讨。     

加紧建立我国金融工具会计的必要性及建议

一、国际上金融工具会计的产生和发展对我国的启示 20世纪80年代初,金融自由化浪潮席卷全球,金融市场以前所未有的速度蓬勃发展,但与此同时也引起了证券价格、利率及汇率的剧烈波动。金融界创新产生了大量的衍生金融工具,为金融市场的交易者筹集资金、规避风险和投机、套利提供了各种各样的手段,衍生金融工具市场和交易量达到了空前规模。     

对我国金融衍生产品审计的思考

20世纪90年代,伴随着国际金融市场上一系列后果严重的风险事件,金融衍生工具这个概念逐步进入人们的视野.在金融自由化浪潮的推动下,金融衍生产品异军突起,各种衍生品交易已经在金融市场上占据了举足轻重的地位.我国的"327"风波与英国巴林银行倒闭几乎同时发生,住友事件、大和事件、奥兰治事件也让我们对金融衍生工具更加关注.     

从风险事故看金融衍生品市场的主要功效

现代意义上的金融衍生品市场是以1848年芝加哥商品交易所（CBOT）建立为标志的。尤其从1980年以来,金融衍生品市场发展十分迅速,据资料统计,1996年,全世界有组织的交易所金融行生品的成交量达到11．62亿份合约,比1986年增长269．19％,其中期货合约增长479．51％,达8．06亿份合约;期权合约增长102．68％,达3．56亿份合约;货币合约增长205．5％,达1亿份合约;股指合约增长76．95％,达2．99亿份合约。而场外交易市场的金融衍生品的交易量则增幅更大。但与此同时,也出现了一系列重大的金融衍生品交易风险事故,如巴林银行由于利森在金融衍生品交易中亏损10多亿美元而倒闭;住友商社在有色金属期货交易中亏损28亿美元;我国万国证券国债期货由于违规交易而亏损达10多亿人民币;东南亚金融危机等等。由引有人对金融衍生品开始抱怨与责难,更有人提出要限制它的发展。那么金融衍生品市场对现代经济发展的功效究竟如何呢？     

对金融衍生工具法律风险的防范

一、金融衍生工具及其在我国发展的必要性金融衍生工具一般是指其价值依赖于原生性金融工具的金融产品，如远期合约、期货、期权、互换和资产担保证券等。巴塞尔委员会（BasleCommittee）对金融衍生工具定义是：“任何价值取决于相关比率或基础资产之价值或某一指数（如利率、汇率、证券或商品价格）的金融合约。”金融衍生工具是在２０世纪７０年代产生的。７０年代出现的高通胀问题及浮动利率在各国的广泛推行，使得规避通胀风险、利率风险及汇率风险成为当时金融业面临的一项重要任务；同时各国政府也逐步放松了对金融业的管制，业内竞…     

花儿为什么这样红——韩国股指衍生品市场发展启示录

韩国衍生品市场发展迅速 在现代金融衍生产品的发展历史上,还没有哪个市场像韩国股指衍生市场那样在短时间内取得如此爆炸性的增长。截止到2001年,上市不到5年的韩国股指期权合约已经成为世界第一大的交易所交易衍生品,股指期货也达到了全球指数期货交易量的第三位。     

金融衍生产品的风险防范和控制

我国金融业将在2006年对外全面开放，但目前，我国资本市场品种单一，结构与功能很不完善，金融业务基本停留在传统业务上，金融衍生品市场发展远远落后于发达国家。因此，研究和开展金融衍生品交易，特别是防范金融衍生产品的风险，发展我国金融衍生品市场已经成为当务之急。     

我国金融衍生品市场监管问题与对策透析

在金融市场上金融衍生品虽然发展的历史比较短暂,但它绝对是发展最迅速的金融工具.2008年金融危机爆发后,金融衍生品被认为是造成经济危机的罪魁祸首.一夜之间,金融衍生品似乎成为了成为众矢之的."股神"巴菲特将金融衍生工具视为是必须被"驯服"的高风险性金融工具,并且非常生动形象的称它为"金融界的大规模杀伤性武器".随着全球金融衍生工具的创新和发展,我国金融衍生产品市场的风险控制和监管问题也逐渐暴露.本文章首先全面介绍了金融衍生品监管的理论依据和监管原则,然后通过文献分析法对我国金融衍生品监管问题和现状进行了归纳和分析,最后提出了一些完善我国金融衍生品市场监管制度的建议并总结出可供我国金融监管当局借鉴的监管经验和启示.     

浅析噪声交易对我国证券市场的影响

在标准金融理论中,噪声交易不会对证券价格产生影响,但是近年来我国证券市场中的各种异象和投资者的非理性表现均证实非理性交易者行为可对证券市场产生影响,因此以投资者有限理性为前提的噪声交易理论被引入到对我国金融市场的研究中来-本文首先介绍了噪声交易的涵义,其次阚述了囔声交易会对我国证券市场造成的影响,并提出相关对策建议及展望.