关于中等规模券商持续发展的思考

当前国内证券业正面临机遇大于挑战的市场环境和合规管理中鼓励创新、促进发展的政策环境,未来两年内将是国内券商奠定行业地位的关键时期。对于中等规模券商而言,虽然已无生存之忧,但即将面临区域优势削弱,而外延式扩张和业务创新推进明显落后于大券商的发展之困。中等规模券商应可以从以下三方面来推进公司的持续发展:第一,认识证券业本质属性,树立良好的经营心态;第二,重视发展战略,明确公司定位;第三,善于"模仿创新"。     

利用银行资金违规进入股市的审计

去年，审计机关对某证券公司进行审计，审计结果表明：合法的银行资金以违规的方式进入股市，参与证券交易。由于《证券法》第133条的明令禁止，以及在资金市场融资受到期限、规模、用途等方面的严密监控，使券商转以暗箱方式操作，不提供真实信息，设法逃避监管，大量不以券商名义的银行贷款却被券商挪用于股市，并导致券商和银行的双重风险，也加大了监管的难度。银行资金是如何违规进入股市的？从某证券公司的审计情况可窥一斑。     

在新形势下,对券商盈利模式的思考

大家知道不断变化的市场，日益激烈的竞争，都时刻改变着证券公司的生存环境。证券公司也因此面临着规模扩张和结构转型的双重压力。新的形势下，对券商产生的影响以及券商未来经营理念与发展模式，是我们当前迫切需要思考的问题。     

国外券商自营业务风险控制及对我国券商的启示

风险控制是证券自营业务风险管理的核心环节,是证券公司自营业务风险管理的关键所在。国外券商在自营业务风险控制方面各具特色且个性鲜明。在对国外著名券商自营业务风险控制分析的基础上,比较了国内券商与国外券商自营业务风险控制的差距。国外券商已经逐步形成一整套比较成热、完善的自营业务风险控制系统,对于我国证券公司自营业务风险控制改进有借鉴意义。     

浅谈我国证券公司风险管理

我国证券公司的风险管理目前还处于一个较低的水平,各大券商在这方面问题不断,本文通过观察这二十几年来各券商的起起伏伏,分析了我国证券公司当前风险管理存在的问题,并指出治理结构的缺陷是风险管理问题的根源。     

证券公司资产管理业务的规模风险控制

资产管理业务是证券公司的核心业务，也是未来潜在的利润增长点。该业务的拓展对于证券公司的意义非常重大。目前我国证券公司的业务尚处于粗放经营阶段，资产委托方式极不合理，业务规模盲目扩大。在市场风险日益积聚，制度环境不断变迁的情况下，如果证券公司不能合理的控制规模，势必形成巨额亏损。本文采用VaR方法来度量股票市场风险，并建立相应的风险控制模型来确定证券公司资产管理的适度规模，从而对规模风险进行有效控制。     

证券业并购决策机理分析:基于博弈论视角

一、引言 加入WTO后,资本市场的开放将是必然的,我国证券公司将不可避免地与国外证券公司竞争,如何迅速壮大、增强国际竞争力,将是摆在国内各证券公司面前的首要任务.据统计,截止2005年底,我国所有券商的总资产尚不足2000亿元,国内最大券商中信证券经过2006年6月的定向增发后的总股本也不过103亿元,市值约为300亿元.而西方投资银行总资产额都在千亿美元以上.     

证券公司应用软件亟需法制化和规范化

随着我国经济体制改革的不断深入，证券业已成为我国金融体系的重要组成部分。由于证券市场发展较快，而证券方面的法律法规相对滞后，加之市场蕴藏着诱人的高额利润，证券公司违规违纪的现象经常发生，如挤占挪用客户资金自营、拆入资金炒股、银行用信贷资金炒股等。而要查出和发现这些问题，仅仅局限于证券公司的帐表资料，是无法实现的。这主要是因为证券公司使用的应用软件，即交易软件和财务软件在设置上就存在弊病，而弊病是人为设置的，这涉及到两个方面，即券商（证券公司）和软件供应商。一、券商（证券公司）。券商（证券公司）在…     

探究证券公司经营目标战略与财务运作

我国的证券市场是从20世纪90年代才诞生的,经过二十多年的发展,证券公司在我国证券市场业务开展过程中起到了关键作用,但证券公司在自身的经营与运作中还存在着大大小小的问题。本文针对我国证券公司的发展状况,从券商经营目标战略角度出发,对券商财务运作模式进行了研究探讨。     

关于国内证券公司发展战略的思考

自从1990年上海证券交易所成立以来,我国的资本市场几经风雨,趋于成熟化,规范化,而国内的证券公司一路走来,也走入了改革与发展的深水区,经过几十年的发展,国内的证券业得到了飞速的发展,尤其在经营的多样化,资金规模的迅速扩大,业务的集中度等方面正向大型的证券公司挺进,但依然存在诸多制约其进一步发展空间的问题,本文以战略眼光对国内券商的长期发展做出分析,以期能给予一定的帮助。     

IT产业投资回报让人心动

“中国IT产业投资领域非常广阔，面临着众多的商机。”作为国内名的IT专家、国家信息化专家咨询委员会委员、工程师、陈肇雄博士最近在接受记采访时，希望媒体对此多加宣传。“从整体上来看，近几年中国IT产业发展得异常迅速，产业规模大，技术水平明显提高，不仅为下一步的发展打下了非常好的基础，而且从此引起了各地投资界的广泛关注。”     

试析我国券商参与股权投资优劣势及组织形式

股权投资作为券商业务创新的一个最重要领域,一直成为我国券商潜在的利润增长点,但之前我国法规对券商开展该业务是加以限制的。目前管理层对券商参与股权投资领域开闸,对证券公司既是新的机遇又是新的挑战。证券公司当务之急应是在分析自身优劣的前提下探讨出合理的公司组织形式,以便能有效防范风险,获得最大利润。     

谈国内券商证券经纪业务的创新

证券经纪业务是证券公司经营活动的重要组成部分。随着证券市场的不断发展,证券公司经纪业务领域的竞争日益激烈。佣金自由化、市场构成中散户比例缩减、机构增加等,都对券商提出了新挑战。面对残酷的竞争和生存的压力,国内大部分券商在经纪业务领域进行了有益的探索,并且都认识到争夺和占有客户资源的重要性。文章总结了近年来国内券商在经纪业务领域的创新经验,并指出进一步改进的方向。     

论会计监督在券商行业风险防范中的地位与作用

我国证券业近几年来得到了蓬勃发展，国内券商对市场的适应认知能力也在不断加强，但对行业性财务风险的认识却处于模糊状态，有关回避、预防和转移风险等控制技术的运用仍然较为生疏。所以，发挥会计监督检查职能对于证券金融风险的防范作用应引起足够重视。一、券商要正确认识行业财务风险问题同国外大券商相比，我国券商规模普遍较小，行业集中程度相对偏低。因为自有资金的匮乏，大多券商通常以较少的股本支持较大的头寸，并不同程度地存在着挪用客户保证金问题。由于市场行情的不可预期性和承销业务潜在的巨大压力，券商财务风险明显高…     

重点发展特色业务 中小券商创新突围

由于我国经济飞速的发展，证券市场也在最近几年之中得到很大程度的发展壮大。证券市场中的证券中介机构，经营证券交易的公司，作为投资与市场主体在市场竞争之中快速而猛烈的发展壮大起来。大券商在整个证券市场中处于主导地位，直接关系到证券市场的发展，但是小券商在证券市场依然有举足轻重的重要作用。小券商积极的参与市场的竞争，求生存求发展，在促进自身发展同时也是维护整个证券市场稳定发展的重大课题。未来券商的竞争将是差异化的：如果说大券商的议价能力体现在客户数量和资产规模上，那么中小券商的机会将体现在研发和服务上。中小券商如果能够独辟蹊径，把自己定位于全方位的金融服务提供商上，充当客户的财富管理师或者理财规划师，那么将一样可以弯道超车，突出重围。     

基于因子分析法的我国证券公司风险成因实证研究

文章列举了2002年8月至2006年12月全国39家因违规违法经营导致被托管、撤销证券业务许可或者破产关闭的证券公司及其主要违规现象。以这39家券商违规事实为样本,运用因子模型通过SPSS软件工具对证券公司的风险成因进行分析,从实证的角度,用量化的方法得出了符合我国证券公司十几年真实发展历程的风险成因的七大因子,所得出历史经验和教训可供券商和监管部门在当今和日后进行参考。     

我国券商危机原因探析

本文主要对当前我国证券公司所暴露的危机现象进行了由浅及深的分析,从诱发因素、促成因素和深层因素角度探讨了券商危机背后的种种根源,在文章的最后,笔者提出了规范和发展我国证券公司的若干政策性建议。     

试述我国企业的规模经济

面对日趋激烈的国际竞争，实现规模经济支撑，才可提高企业的国际竞争力，以目前国内企业对企业规模与规模经济存在的一些认识误区为切入点，提出我国实施大企业战略需要深化的几点认识。     

强强联合真的是最优组合吗？——基于IPO中券商和企业组合的视角

以2004—2016年我国IPO企业为样本,按照保荐机构（券商）和企业自身规模,将IPO企业分成了四种组合：大券商大企业、小券商大企业、大券商小企业和小券商小企业。以IPO业务承接规律为基础,挖掘四种组合形成的原因,并试图解读形成原因背后所传递的关于企业质量的信息,验证针对四种企业组合动因的解读是否正确,重点考察强强联合（大券商大企业组合）企业的业绩是否最优。研究发现：（1）强强联合并非最优,但从长期来看,业绩还是较优;（2）小券商大企业组合的IPO企业业绩较差,且操纵性盈余水平高于其他组合,验证了合谋的推断;（3）大券商小企业组合的IPO企业业绩优于其他组合,证实了券商的价值发现功能。研究意义在于：（1）向监管机构和资本市场传递了并非“大”就是“好”的信息;（2）发现了券商和企业各种组合形式及其形成原因,本身就能作为甄别企业质量的有效信号;（3）验证了在我国证券市场,券商存在一定的价值发现功能。     

后综合治理时代的证券公司行业股本规模优化研究

以证券公司行业全部公司数据为样本进行实证研究,结果显示:证券公司股本规模是其资产和业务规模的决定因素,并且证券公司业绩与股本规模呈现三次函数关系。证券公司股本规模在30亿元以下和70亿元以上为规模经济区间。后综合治理时代证券公司股本规模优化的四种主要途径为:不同公司合并壮大;通过IPO或借壳方式上市;引入新的战略投资者股东;现有股东进一步增资或减资。