利率市场化背景下银行系统性危机的实证研究

从利率市场化的国际经验来看,无论是在发达国家还是发展中国家,其实施过程都容易导致不同程度的银行业危机。采用1973~2012年42个国家的面板数据,对利率市场化背景下的银行业危机进行的实证研究表明：利率市场化的推进将增加银行系统性危机发生的机率,特别是在存款利率市场化阶段,而严格的银行监管是抑制银行系统危机发生的有效方法;显性存款保险制度的设立无助于利率市场化后银行系统性风险的防范,甚至有可能会增加危机发生的机率;资本账户开放下进行利率市场化会增加银行系统危机发生的机率。利率市场化进程中允许开设民营银行不会增加银行系统危机的发生机率。     

北岩银行挤兑危机对我国银行业信贷高速增长的启示

英国北岩银行2007年9月发生的挤兑事件,从本质上看与其实施高速扩张战略紧密相关。危机前期该行高速发放房地产按揭贷款,造成资产负债结构失衡、流动性期限错配,在次级债风波影响下致使流动性不足而出现挤兑危机。2009年以来,我国银行业信贷投放高速增长,流动性向社会转移,银行业流动性大幅下降,大多数银行通过发行次级债补充资本充足率,提高银行自身的流动性。北岩银行的经营教训凸显了银行业对信贷投放及流动性管理的重要性,同时也给金融监管带来新的启示。     

商业银行应加强利率定价机制建设防范利率风险

利息收入的比重通常占银行收入的50%以上,由于利率的波动以及银行本身所从事的金融产品交易的日益复杂化,使得银行重视利率风险的问题变得日益重要.利率定价及风险管理不当一方面会给银行收益带来不良影响,另一方面会导致流动性问题乃至严重的危机.合理的利率定价机制及风险管理机制已成为商业银行经营管理成功的关键.     

利率市场化与银行风险——基于影子银行与互联网金融视角的研究

本文基于影子银行、互联网金融的视角,通过模型分析和数值模拟对利率市场化进程中商业银行的风险演变进行研究。结果表明,互联网金融增加银行风险,而影子银行对银行风险有两种不同影响渠道。在影子银行发展初期,正面影响占据主导,银行风险随影子银行规模增加而减小,在影子银行达到一定规模后,负面影响占据主导,银行风险随影子银行规模增加而增大。在对融资成本影响方面,影子银行降低经济中的融资成本,互联网金融增加融资成本,纠正存款利率管制带来的利率扭曲。为了维护金融稳定,需重视影子银行和互联网金融对银行业的冲击。     

利率自由化和银行危机的理论解释

本文从理论上系统地分析了不具备初始条件的利率自由化改革与银行危机的关系,以及利率自由化改革过程中利率的骤然升高和不规则波动加剧是如何增加银行体系的脆弱性并最终导致银行危机的。     

利率市场化视角下货币政策对银行流动性创造的影响——基于银行风险承担的中介效应检验

运用1997-2015年中国186家银行的非平衡面板数据,实证检验银行风险承担在货币政策影响银行流动性创造过程中所发挥的中介效应.结果发现:货币政策通过影响银行风险承担而对银行流动性创造产生影响,即银行风险承担在货币政策影响银行流动性创造的过程中起到了中介作用.此外,货币政策通过影响银行风险承担对银行表内流动性创造和表外流动性创造都会产生影响.采用四种货币政策度量指标、两种银行流动性创造度量指标和两种银行风险承担度量指标的稳健性检验均支持了以上结论.进一步的实证研究表明:货币政策对银行风险承担和银行流动性创造的作用都会受到利率市场化水平的影响,即随着利率市场化水平的提升,货币政策对银行风险承担的影响会有所减弱,价格型货币政策对银行流动性创造的影响也会降低.     

利率市场化、存款保险制度与系统性银行危机防范北大核心CSSCISSCI

本文基于全球88个国家1970～2012年的面板数据,研究了利率市场化改革和存款保险制度建设对系统性银行危机发生概率的影响。研究表明,利率市场化将提高系统性银行危机发生几率;存款保险制度对系统性银行危机发生几率的影响,取决于存款保险制度的金融稳定作用和导致的银行道德风险问题;尽管利率市场化完成后存款保险导致的银行道德风险上升、存款保险的金融稳定效应可能并不明显,但若利率市场化时期建有存款保险制度,将有助于降低利率市场化改革时期系统性银行危机发生概率。另外,加强银行监管有助于限制存款保险导致的银行道德风险、增进银行系统稳定性;提高市场约束力和防范道德风险的存款保险制度设计,也有助于防止系统性银行危机发生。     

再析美国金融危机前的利率政策

全球金融危机与美国货币政策的变化密不可分,从低利率货币信贷扩张的流动性过剩到高利率的流动性紧缩,使宏观经济产生剧烈波动,前期低利率带来过剩的流动性,后期利率的提高造成巨量房地产泡沫的破灭。让美联储无视资产泡沫的原因是美联储货币政策一贯秉持的"泰勒规则"指导原则没有纳入资产价格因子,致使美联储货币政策调控失误。     

利率自由化和银行危机的理论解释

本文从理论上系统地分析了不具备初始条件的利率自由化改革与银行危机的关系,以及利率自由化改革过程中利率的骤然升高和不规则波动加剧是如何增加银行体系的脆弱性并最终导致银行危机的.     

主权债务危机向欧元区银行体系传导的机制分析

随着主权债务危机的进一步恶化,欧元区政府的流动性危机正逐步转变成银行体系的流动性危机。欧元区沉重的债务负担为区内银行体系大量持有主权债务埋下了伏笔,同时伴随着银行业不合理的资金来源结构以及"对手方风险",很容易引起银行体系的流动性危机。爱尔兰危机的爆发,正是主权债务危机向银行体系蔓延的集中表现。     

利率上调对个人住房贷款还款金额的影响分析

近年来,中国房地产投资增长不断加快,房价居高不下。央行为缓解流动性过剩及资本泡沫、稳定房价而加息。由于银行现行计算新月供的方法不科学,消费者无辜承担了一部分还贷款差额。等额本息法是目前最为普遍的一种还款方式。本文在分析该还款方式下,利率上调对每月还款金额的一般影响,然后对还款差额的特点进行了讨论,并结合实际案例具体分析了利率上调对还款金额的影响。最后为房贷消费者如何应对加息提出了建议。     

关于我国银行房贷业务的探讨

房地产行业作为我国国民经济发展的支柱产业,对我国经济的发展作用重大,而目前银行的房贷业务已经成为房地产行业的条件和基本动力。然而,过渡的房贷投放会导致房地产行业引发经济危机的风险。针对国外曾发生的次贷危机与资产泡沫,我国应该从中吸取经验,加强对中国银行房贷业务的管理。应该从规模、利率、期限、首付四个维度,切实加强对房贷业务的调控监管;同时,政府还要加强对房市的宏观调控,控制房价盲目增长;要加快房贷证券化的进程;还要做好进一步的金融监管力度。     

利率市场化、表外杠杆与银行脆弱性

利用2013-2019年商业银行面板数据,研究利率市场化及表外业务对银行脆弱性的影响,结果显示:利率市场化对银行脆弱性具有正向影响;表外业务发展对银行脆弱性具有二重作用,表外杠杆加剧银行脆弱性,而表外流动性创造则抑制银行脆弱性;以表外流动性创造作为门槛变量,表外杠杆对于商业银行脆弱性的影响存在双重门槛效应,随着表外流动性创造的提高,表外杠杆对脆弱性的加剧作用逐渐减弱。     

我国“影子银行”存在的合理性评析

近年来,我国的"影子银行"的诞生,填补了正规银行的信用缺口,在有效配置社会闲余资金和激活其流动性等发挥了相当重要的作用,加剧了商业银行等传统金融机构面临的竞争,促进了金融市场整体效率的提高,加速利率市场化的进程。当然,影子银行发展过程中需着力解决期限错配和收益率错配的风险问题。随着金融环境制度的完善,坚持以疏导为主、约束为辅的政策来防范"影子银行"的风险,我国的"影子银行"将发挥不可替代的金融主角作用。     

利率市场化下我国影子银行风险及其防范

利率市场化会促进我国影子银行业务的创新,从而使本身风险很大的影子银行体系面临更多新风险。利率市场化下,我国影子银行将面临更大的业务转型风险、信用风险、市场风险、流动性风险及监管风险。建立影子银行与商业银行间的防火墙制度、营造公平的市场环境、建立影子银行自身的市场风险应对机制、加大流动性管理和监管力度是对影子银行以上风险的有效防范。     

关于我国银行房贷业务的探讨

房地产行业作为我国国民经济发展的支柱产业,对我国经济的发展作用重大,而目前银行的房贷业务已经成为房地产行业的条件和基本动力。然而,过渡的房贷投放会导致房地产行业引发经济危机的风险。针对国外曾发生的次贷危机与资产泡沫,我国应该从中吸取经验,加强对中国银行房贷业务的管理。应该从规模、利率、期限、首付四个维度,切实加强对房贷业务的调控监管;同时,政府还要加强对房市的宏观调控,控制房价盲目增长;要加快房贷证券化的进程;还要做好进一步的金融监管力度。     

存款竞争、市场约束与银行风险行为

本文选取2008~2013年14家上市银行的数据,分析存款竞争与银行风险的互动关系。结果表明,存款利率上限管制没有限制存款竞争,价格和非价格引起的存款竞争有可能会提高银行的信用风险,但有助于刺激银行改善流动性。存款市场约束通过数量渠道约束银行的信用风险承担行为,通过价格渠道约束银行的流动性风险,存款利率上限放开会提高银行的流动性风险。流动性风险和信用风险的变化会对存款市场竞争产生显著的影响,银行提高流动性的行为及银行不良贷款率上升会加剧存款市场竞争,中国银行业的存款竞争存在显著的顺周期性特点。     

流动性变化与商业银行战略调整

正编者按:过去一年,过度依赖同业业务扩充规模、银行业资产负债期限错配、银行资产流动性减低等风险威胁着银行体系的安全稳定。银行间市场出现的阶段性流动性紧张、市场利率快速上升现象暴露了我国银行流动性风险管理存在的问题,流动性问题也越来越受到管理层的重视。近年来,银行同业业务规模快速膨胀。数据显示,商业银行从2006年到2013年同业员债比从6.6%上升到13.4%,一些银行同业资产占总资产的比例甚至超过1/3。而各类银行理财产品更是如雨后春笋般"野蛮生长"。流动性作为商业银行的生命线,不仅关平商业银行的生死存亡,而且对整个国家乃至全球经济的稳定都至关重要。事实上,经过2013年几次阶段性流动性偏紧的状况以后,央行也在不断地推出创新的管理工具来管理流动性。比如2013年推出的用SL0(短期流动性调节工具)和SLF(常设借贷便利)等来调节流动性。而外汇占款同样是影响流动性的关键因素,根据理论及经验,外汇占款应该与流动性是正相关的关系,但是近期却出现了与之相悖的现象,二者之间的关系出现了紊乱。究竟2014年流动性将何去何从,本期特别关注栏目特发表几篇券商研究员的分析文章,以飨读者。     

人物·观点

赵丹阳：中国股市泡沫已经释放；李稻葵：未来几月或实施有针对性的政策放松；鲁比尼：中国房价已开始下跌未来会跌更多；李大霄：央行灵活调节银行体系流动性利好证券市场     

低利率推高房价：来自中国、美国和日本的证据

本文利用中、关、日三国的经验说明低利率是房价快速上涨的重要原因。在收入增加和城市化加速的背景下,房价较快上升有合理成分,但是名义利率偏低且调整滞后,通货膨胀率上涨且波动很大,导致真实利率偏低,催生投资性购房需求,是房价上升的重要推力。美国次贷危机和日本房地产泡沫的经验,清晰表明了低利率是推高房价的首要因素,而且房地产泡沫的破灭对宏观经济破坏作用巨大。房地产市场的调控,应该针对投资性购房需求。