通货膨胀目标错配与管理研究

本文以1979～2010年中国广义价格指标通货膨胀率与居民消费价格指数(CPI)通货膨胀率动态机制特征的显著差异为基础,运用不可观测成分随机波动模型测算和对比不同通货膨胀指标预期时序的动态路径,并应用反事实对比实验方法比较货币政策对不同通货膨胀指标动态特征转变的影响程度。结果显示,由于中国长期以CPI为单一通货膨胀目标,没有将广义价格指标通货膨胀率纳入政策决策的信息集,形成通货膨胀目标错配问题,从而导致近年来广义价格指标通货膨胀率持续走高,而且其波动性呈现显著上升态势。     

防止通货紧缩 确保经济增长

国内国际的物价变动趋势 国家统计局最新公布的数据显示,今年2月份PPI(工业品价格指数)同比下降4.5%,CPI(消费价格指数)同比下降1.6%,这是2002年12月以来CPI首度出现负增长.在过去的一年中,中国的CPI从2008年2月份的8.7%,骤降至2009年2月份的负1.6%.CPI同比、环比都在回落.     

当前价格上涨的主要特征及发展趋势

2008年2月,我国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨8.7%,创下12年以来的新高;环比上涨2.6%,也是近年的较高水平.1～2月份累计同比上涨7.9%,比政府工作报告预定的调控目标(4.8%)高出3.1个百分点.今年的CPI会如何发展?     

哈未来几年通货膨胀率将逐步下降

哈萨克斯坦经济与预算计划部部长巴黑特·苏丹诺夫于2008年4月8日在政府会议上说,2007年哈萨克斯坦的通货膨胀率为18.8%。他说,由于实施了平稳、有效的经济政策,2009     

2009年台湾物价与金融情况分析

物价波动 根据台湾"经济部主计处"公布的数据,2009年9月份,台湾消费者物价指数(CPI)为105.49,CPI年增长率比2008年同期下跌0.86%,已连续8个月呈现下滑.扣除蔬菜水果、水产与能源的核心物价,9月份年增长率较去年同期下跌了0.93%,较上月下跌0.29%.     

我国当前通货膨胀问题及对策探讨

通货膨胀目前已经成为我国经济中首要面对的问题。2007年CPI为4.8%,2008年1月份CPI上涨为7.1%,面对日益严重的通货膨胀问题,政府积极应对,采取了多项有针对性的措施,有效地控制了通货膨胀的恶化。     

我国CPI实证分析

本文首先分析了CPI的系列时间数据，通过模型建构，从定量的角度研究统计数据的质量评估方法，以全国31个省市2008—2009年的JCPI数据，从因果关系上寻找指标之间的内在联系并建立对我国CPI影响因素的联立方程定量分析模型（即静态模型）。     

奥运会会成CPI拐点?

在预测2008年CPI保持高位的同时,机构普遍认为奥运会会成为CPI的拐点。其中泰达荷银预计2008年上半年CPI将保持5%-6%的高位,奥运会后会出现明显回落。高盛中国首席经济学家梁红认为到2008年下半年时通胀率也会降至2%-3%。     

国内

2009年中央经济工作会议召开；2009年12月11日国家统计局发布数据，11月份，我国CPI同比上涨0.6％，首次由负转正。自2009年1月以来，持续了9个月的物价负增长宣告终结，重回正增长轨道。11月份城市CPI同比上涨0.4％，农村上涨0.9％；食品价格上涨3.2％，非食品价格下降0.7％；消费品价格上涨0.9%，服务项目价格下降0.4%。     

中国通货膨胀率与其不确定性之间的非线性动态关系

通货膨胀率和通货膨胀不确定性之间相互影响,二者之间的内在关系对政府运用货币政策具有重要的现实意义。本文采用1990年1月以来居民消费价格指数(CPI)的月度数据,结合随机域回归模型、系列随机域的非线性检验方法、最大似然估计及贝叶斯估计方法,对我国通货膨胀率与通货膨胀不确定性的关系进行了实证分析。实证研究发现,通货膨胀率引起了通货膨胀不确定性,两者呈现非线性的U型关系,支持了Friedman假说;大的通货膨胀不确性引起通货膨胀率先升后降,呈现非线性倒U曲线关系,Cukierman-Meltzer假说在U型左侧范围内成立,于U型右侧Holland结论成立。     

安徽省CPI走势特点分析

自2003年我国走出通货紧缩的阴影后，经济就步入了新一轮增长的周期，连续4年经济运行呈现出高增长、低通胀的良好态势。但进入2007年后，受多种因素的影响，我国价格由结构性上升向明显的通货膨胀转变的趋势。安徽CPI走势整体上同全国保持着高度的相关性，也体现为结构型上涨特征。同时，安徽物价上涨也呈现出自身的特点。文章首先阐明了安徽省CPI的走势特点，接着进行了原因分析，并提出了对策，希望能为安徽省防止通胀提供一点参考。     

消费者价格指数的预测——基于ARIMA模型的实证分析

通货膨胀是影响经济平稳性增长的一个关键性变量,CPI是衡量通货膨胀的一个重要的经济指标。本文通过对居民消费价格指数自相关函数与偏相关函数的统计识别以及ADF平稳性检验,建立ARIMA模型对我国CPI进行短期估计。实证分析结果表明ARIMA(12,1,12)模型对我国2010年每月的消费者价格指数(CPI)提供了较好的预测,对政府宏观政策的实施提供依据。     

我国货币流通速度的分析

本文首先把GDP与M2的比值定义为货币流通速度,计算出1993～2005年我国货币流通速度,该数据表明我国货币流通速度有减慢的趋势,这反映了我国体制上的深层次问题。其次,用带有动量项和自适应学习率的BP神经网络预测出2006～2007年我国GDP和货币流通速度,从而推算出2006年至2007年我国广义货币供应量(M2)分别是324542.6亿元和341568.6亿元左右,这对我国数量型货币政策的制定具有一定的参考价值。     

我国通货膨胀成因解析--基于开放经济体DSGE模型的研究

为定量探讨国内外各种经济冲击如何影响我国通货膨胀及其解释力大小,本文构建出一个符合中国经济特性的开放经济体系动态随机一般均衡（ DSGE）模型,并基于1997-2013年季度数据进行贝斯估计。研究结果表明本文模型可以很好地匹配主要宏观变量的数据特性。通过模型对通货膨胀的方差分解发现,我国通货膨胀波动最主要解释因素依次为生产技术冲击、货币政策冲击、及国外价格冲击。藉由模型对通货膨胀的历史拆解发现,样本期间内2002Q2-2004Q3、2006Q3-2008Q1、及2009Q2-2011Q3三轮通胀上升周期中最主要推动因素分别为投资效率冲击、国外价格冲击、及货币政策冲击。     

美国现行宽松货币政策对世界物价的影响——基于不同经济体通货膨胀表现的分析

美国2007年年底开始大幅下调利率,2009年以来又采取了量化宽松的货币政策。与此同时,世界各国,尤其是新兴市场和发展中经济体发生了严重的通货膨胀。虽然美国的宽松货币政策确实提高了2008年以来的通货膨胀率,但是却不能解释新兴市场和发展中经济的通货膨胀普遍高于发达经济体的事实。高通胀的原因仍然在于各国国内的高货币供给。     

投资额与GDP和财政收入的回归分析及预测

文章首先运用MATLAB工具对1991-2008年我国GDP、财政收入与投资额等数据进行回归分析,得出固定资产投资与GDP及财政收入的回归模型。其次,分别建立年份对GDP与财政收入的拟合曲线,预测出2009——2010年的GDP与财政收入值,进而推出未来两年的投资额预测值。     

U.S. inflation and the import demand of Ghana and Nigeria, 1967–1976

Conclusion Even though our empirical findings have shown that the sensitivity of the U.S. import demand of Ghana and Nigeria to the U.S. inflation rate is significant, especially in the case of Ghana, the effect of the inflation rate on imports is considerably understated. This understatement in the case of an LDC, unlike the MDCs, is due to statistical, political, and economic reasons. We may be tempted to suggest that if imports from tied aid are netted out, the degree of downward bias would be the same for the LDCs and MDCs. But this would be incorrect since the initial imports give rise to more imports over the years. For example, agricultural machinery purchased with tied aid will give rise to the importation of spare parts, etc., over the years. Hence this is not a simple once-and-for-all phenomenon. Inflation in a more developed country (MDC), such as the United States, may therefore have a greater inimical impact on the welfare of an LDC. This impact may be reduced considerably if the LDC can rescue the element of market choice in its spending of loans and grants from the MDCs. The large increases in oil prices since 1973 have enhanced the wealth of Nigeria immensely and partly cushioned the impact of U.S. inflation on this country. However, the lower elasticities shown in the case of Ghana indicate that the inflation may have had a greater detrimental effect on its welfare. For even though inflation had a significant effect on its import demand, the recorded elasticity is much less than unity even after an upward adjustment. The greater the inelasticity of import demand the more the country is bled of its reserves during a period of rapid inflation in a trading partner like the United States.     

论我国居民消费水平的影响因素

在国际金融危机的影响下,我国居民消费率持续走低,对国民经济稳定发展产生了不利的影响。国民生产总值、居民收入和储蓄、通货膨胀和社会保障等都是影响我国居民消费水平的重要因素,论文主要对这些因素进行分析并提出建议,希望能够为提高我国居民消费水平提供理论支持。     

Navigating the trilemma: Capital flows and monetary policy in China

In recent years China has faced an increasing trilemma—how to pursue an independent domestic monetary policy and limit exchange rate flexibility, while at the same time facing large and growing international capital flows. This paper analyzes the impact of the trilemma on China's monetary policy as the country liberalizes its good and financial markets and integrates with the world economy. It shows how China has sought to insulate its reserve money from the effects of balance of payments inflows by sterilizing through the issuance of central bank liabilities. However, we report empirical results indicating that sterilization dropped precipitously in 2006 in the face of the ongoing massive buildup of international reserves, leading to a surge in reserve money growth.We also estimate a vector error correction model linking the surge in China's reserve money to broad money, real GDP, and the price level. We use this model to explore the inflationary implications of different policy scenarios. Under a scenario of continued rapid reserve money growth (consistent with limited sterilization of foreign exchange reserve accumulation) and strong economic growth, the model predicts a rapid increase in inflation. A model simulation using an extension of the framework that incorporates recent increases in bank reserve requirements also implies a rapid rise in inflation. By contrast, model simulations incorporating a sharp slowdown in economic growth such as that seen in late 2008 and 2009 lead to less inflation pressure even with a substantial buildup in international reserves.     

扩展的总需求总供给模型——一个阐释我国宏观经济运行的分析框架

本文在附加预期的菲利普斯曲线基础上,通过引入可变的技术进步变量,修正了新古典的总供给曲线,指出除预期的通货膨胀率、产出缺口外,技术进步也是影响总供给曲线的重要变量;同时将总需求曲线扩展到开放经济条件下,从而推导出了“通货膨胀率——产出增长率”系统下的总需求总供给模型。作为对扩展后模型的检验,本文利用该模型阐释了我国宏观经济运行中的“高增长与低通胀并存”现象。