基于Markov状态转换模型的并购活动波动性实证研究

从19世纪末开始,全球百年并购已经历过以横向并购、纵向并购、混合并购、杠杆并购与跨国并购为主导特征的5波并购浪潮.20世纪90年代中后期以来,企业之间的并购浪潮正日益广泛和深入地影响着我国整体经济的发展绩效.     

当前西方国家企业并购的特征与启示

在西方发达国家历史上 ,企业的并购第一次是以横向并购为主的规模重组 ,第二次是以纵向并购为主的产业重组 ,第三次是以混合并购为主的跨行业巨型公司的形成与重组 ,第四次是以提高企业核心竞争力为目标的企业重组。肇始于上个世纪 90年代初的第五次企业并购继承了以往历次并购的特点 ,但综观并购的情势 ,我们可以看到这次企业并购具有明显的特征。第一 ,战略性并购成为并购的主流。本次并购浪潮是发生在信息技术具有突破性进展的历史时刻 ,企业为了自身在未来竞争中能够发展 ,必须利用新技术来提高自身的核心竞争力。今天的企业收购者期望…     

浅谈煤炭企业并购风险的防范

近几年，随着煤炭企业利润的上升和现金流量的充足，许多煤炭企业为抢占资源、扩大市场占有率、谋求管理协同效应和延长产业链，实现多角化经营，纷纷实施了横向并购、纵向并购和混合并购，希望将企业做大做强和增强抵御市场风险的能力。但是并购失败案例时有发生，如何对并购交易中存在的风险进行合理的分析和有效的防范，是目前煤炭企业应认真对待的问题。     

企业并购的决策

企业并购是企业兼并与收购的和称,一般是指一家企业以现金、证券和其它方式购买取得其它企业产权,使目标企业丧失法人资格或改变法人实体,从而获得目标企业的控制权的经济行为。它是资本运营的重要方式,通过有效并购能够提高企业核心竞争能力,能使企业形成规模经济,实现企业价值最大化。企业并购决策主要包括:并购可行性研究,合理地选择目标企业,并购的融资方式的选择,改善融资环境的几点建议等等。     

企业并购主要方式的风险剖析

企业并购是资本扩张的主要手段，企业成长的主要方式。但实践中并购的高失败率使得人们越来越重视并购涉及的风险。本文试图从一个新视觉-企业并购方式来剖析企业并购的风险，这对企业并购方式的正确决策具有指导意义。     

论企业并购的效益与风险及对其股票价格波动的影响

本文通过分析企业并购的类型及其动因,剖析了不同类型的企业并购的效益与风险,并对企业并购导致其股票价格波动进行研究.企业并购按照并购双方所属的行业可以分为横向并购、纵向并购、混合并购三种基本类型,不同类型的企业并购的并购动因不同,所获得的效益、面临的风险以及对其股票价格波动的影响也不同.但是,企业并购的效益及风险与其股票价格之间没有必然的联系,更多是市场炒作的结果.     

并购企业文化整合的路径依赖性研究

随着经济全球化和市场全球化的发展,企业间的并购行为成为普遍的经济现象,然而企业并购的成功与否并不在于并购本身,而在于并购后的整合,企业文化的整合是保证企业并购顺利实施的最重要因素.通过分析并购企业文化冲突的表现与原因,得出并购企业文化的整合具有明显的路径依赖型,并提出了文化整合的具体路径.     

不同类型企业并购协同效应的比较

企业并购的目的是为了产生规模经济,获取协同效应,谋求并购后企业价值的增长。本文以综合得分模型为基础,针对不同的企业并购类型,对其并购后产生的协同效应进行了比较和分析。     

企业并购的财务分析

随着我国经济体制改革的逐步深入,作为市场经济发展的必然产物的并购,在我国有了迅速的发展。从总体上来说,我国企业并购还处在初级阶段,并购行为有待规范,要想真正获得并购成功,做好并购的财务分析工作是关键。本文在并购有关问题上进行了浅析。     

企业并购与实现“两个转变”

企业改革的核心是产权制度改革，其中包括各种不同方式的企业并购。企业并购的逐步发展，不仅能够促进企业改革，而且也是我国以市场为取向的整个经济体制改革的深化，同时也有利于实现我国经济从粗放型增长向集约型经营的转变。（一）目前，在我国的企业并购中，一般存在这样三种发展趋势：第一，从产品方面来看，同类产品向名牌集中。企业并购的过程，就是同类产品向名牌集中的过程。这一点在我国近几年的实践中较为明显。名牌洗衣机、名牌柴油机、名牌内衣等产品，都由名牌产品生产企业并购了不少非名牌产品生产企业。这种并购的结果，扩…     

我国企业并购的现状分析与对策研究

在当今世界的并浪潮中，我国企业并购活动也获得了迅猛发展，但在操作实践中存在许多问题和不规范行为，影响了并购活动的经济效果。本文通过分析我国企业并购的现状以及并购活动效率低下的原因，提出了一些在企业并购中应采取的战略，以求有利于我国企业并购的发展。     

浅谈我国企业并购中的财务处理

企业并购是指企业之间的兼并与收购行为,是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上,以一定的经济方式取得其他法人产权的行为,是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。我国企业在进行并购时出现以下一些财务状况:财务调查范围模糊;对并购目标企业关注不够;对并购交易成本预计不足;并购后财务整合难度较大。我国企业并购存在的财务问题也越来越明显,这些问题主要有:财务调查人员业务素质低;并购双方的信息不够对称;容易进入低成本扩张误区;并购企业经营过分多元化。我们应采取的对策是:提高财务人员的业务素质;积极改善信息不对称状况;健全财务运作管理的体系;减少与避免财务中的问题。     

企业并购动因分析

<正> 我国企业并购兴起的动因,主要来源于市场经济发展对原有经济体制的冲击和对企业管理体制改革的推进。从80年代开始的企业并购,其动因、机制以及市场环境等方面,都具有我国的国情特点。政府和国有企业作为企业并购的主要参与者,基于各自不同的地位,有各自不同的并购动因。     

企业并购风险分析

企业并购活动中存在着并购前、并购中、并购后风险，本文通过对并购风险的分析，提出了并购风险的回避方法。     

企业并购风险因素分析

首先指出了企业并购存在着风险,而这些风险有些是可以预见的,还有一些是不可预见的,然后归纳总结企业并购分不同时期存在的不同风险,分别是并购前风险、并购中风险、并购后风险,并对其进行分析,根据这些风险设计了企业并购风险识别系统及决策支持系统的系统图。     

企业并购后的人力资源整合

并购整合在企业并购占有非常重要的地位。美国的统计表明，大约有50％至80％的并购都出现了令人沮丧的财务状况。一流的学术与商业研究机构近几十年来对并购行为进行了分析研究，发现并购之后可能会出现以下现象：被并购企业管理层及雇员的承诺和奉献精神的下降造成被并购企业生产力降低，对不同的文化、管理及领导风格的忽视造成冲突增加；关键的管理人员和员工逐渐流失，     

企业跨国并购的风险与规避

随着全球经济一体化程度的加深与完善,国际竞争的不断加剧,以及计算机软硬件技术和国际网络技术的蓬勃发展,全球跨国并购浪潮借此以强劲的态势席卷全球,现已成为国际直接投资的主要形式,并必将成为今后国际直接投资迅速增长的主要动力.企业并购是现代经济生活中企业自我发展的一个重要内容,是市场经济条件下企业资本经营的重要方面.通过并购,企业可以有效实现资源合理配置,扩大生产经营规模,实现纵向整合效应与协同效应,降低交易成本,达到盈利最大化的目的.     

企业并购重组的整合与管控

为什么不少施工企业并购重组之后,却难以实现初衷？企业并购后的整合和管控是一个有起点无终点的系统工程,整合和管控的效果在很大程度上决定了并购企业的命运。     

并购企业的文化融合

本文中的几个名词含义：并购主体指并购出资的企业；并购企业指被并购的企业；大企业指并购后原并购主体与并购企业合为一体的企业；大集团是指通过多次成功的并购拥有众多产品及品牌的企业。     

企业并购协同效应的量化

全球范围内的企业并购愈演愈烈,协同效应是推动企业并购发展的重要动因。本文借鉴国际投资银行并购实践经验,着重从财务管理学的角度对协同效应的量化作了研究和探索。