我国房地产投资信托基金发展的障碍及对策研究

房地产投资信托基金(REITs)实际上是一种证券化的产业投资基金,通过发行股票(基金单位)集合社会闲散资金,使用专业人士投资、经营管理,不仅可以解决房地产公司的外部融资渠道单一和融资难问题,而且也可以促进房地产业的资金结构和产品结构的优化,并为中小投资者参与房地产投资和收益分配提供了现实途径,是房地产业发展的一条较好的融资渠道.     

流动性:宏观过剩和微观短缺是一枚硬币的两面

宏观层次流动性过剩与微观层次流动性短缺实际上是同一枚硬币的两面;或者说,正因为宏观层次流动性过剩,才造成了微观层次流动性短缺。为什么会这样?     

投资REITs 美国是首选

在国内楼市走向难明之时，“国外去，抄底低价的海外房地产市场!”成为时下比较热门的一句话。投资海外房产，是否像以前那样费时、费力、费钱，并且大老远跑去探究一番，然后再匆忙决定自己的投资行为？其实，投资REITs基金可能是更好的选择。从投资区域来看，目前全球最大的REITs市场为美国，其次是澳大利亚和日本市场。投资REITs，要看当年的可分配股息，5年回报率和波动性。     

美国REITs双面镜

REITs融合了房地产与证券投资二者的优势：一方面，它类似于一个产业公司，通过对现存房地产的获取和经营来获利，是一种证券化的产业投资基金；另一方面，与其他基金类似，它是由基金管理人汇集众多投资者的资金，委托专业机构或人员进行组合投资，并将收益按比例分配给投资者的一种信托基金。目前，我国房地产投资基金刚刚起步，在等待投资热潮到来时，投资者有必要了解一下已经发展得极为成熟的美国REITs。[编者按]     

宗良 中速增长 结构分化

2013年,我国经济总体平稳,受需求放缓、产能过剩和效益下滑等因素影响,一、二季度GDP出现下滑,但在"微刺激"政策作用下,下半年GDP回升。相比去年,中国经济有所放缓,政策调控加强、流动性冲击反复发作,但房地产市场"逆市增长"。主要体现在房地产投资、销售、房价等方面。首先,受销售增长、投资信心增强、新开工面积增加等因素影响,2013年以来房地产投资总体稳定。     

太阳照在REITs的山岗上

什么是REITs的山岗?REITs在中国的媒体言论中若隐若现已经好些年了。去年12月,一个月之内,国务院就有三次在促进经济的管理办法中提到REITs。今年以来,国务院在一些场合再次提及要在中国推进     

应对资产高价位运行问题的五类办法

应对流动性过剩首要防范的是资产的高价位运行我们在发现和判断流动性过剩的时候,主要依据的标准是价格体系,也就是说,流动性过剩或流动性不足,首先反映在价格体系上。一般来讲,流动性过剩的时候,必然会引起价格体系全面上涨,但是价格体系上涨,对于不同的价格来讲有不同的后果。价格体系通常分成三大类:     

房地产金融前景可期

REITs和资产证券化短期内仍难以发展起来,但并不妨碍其成为未来商业地产融资的一大趋势。最近回国在苏州为上海交大高级金融学院EMBA班的活动课堂教授了两天的《房地产金融》短期课程,之后又回到上海参加了高金主办的《中美房地产金融高峰论坛》,业界对房地产金融的关注程度比从前更甚。在EMBA班上,我特别希望了解学员们对于中国房地产金融行业未来发展的看法,而他们关注的内容基本上围绕在房地产信托投资基金(即REITs)和资产证券化。这也说明了行业风向。     

房地产信托投资基金曲折前行

房地产投资信托基金(REITs)是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金,由专门投资机构进行投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基     

投资REITs圆你美国商业地产梦——听美国朋友谈REITs

在国人眼里，房地产投资仅仅是买下自己的物业，并且大部分人还要承受房贷之压。严格意义来说，物业是银行的，虽然业主是我们自己。在一线城市的核心地段拥有一处房产，更像是天方夜谭。而在美国，一个普通人竟然可以或多或少拥有曼哈顿的写字楼、宜家家居、罗斯福购物中心的物权运作，并且还可以从它们的长期收益中不断受益。这一切，都是因为美国有REITs。     

REITs,在资本市场的创新价值

我国的房地产调控一直没能收到应有的预期效果,正与没有真正厘清房地产需求中的各种复杂的因素有关房地产投资信托基金(Real EstateInvestment Trusts,下简称REITs),是一种可以公开募集上市的不动产证券化产品,主要收益来自于不动产租金,是由专门投资机构进行房地产投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的信托基金。     

内地房地产项目REITs融资面临的五大障碍

尽管跨境REITs的出现提供了房地产投资的种种渠道和便利,但国内尚未成熟的房地产营运模式,构成了内地房地产开发商进行境外融资的障碍。跨境REITs将面临以下五大障碍:     

政策重点在增加供给

当前房地产价格居高不下的两个原因，一是通货膨胀背景下，投资渠道不畅，实体经济效益下滑，导致流动性泛滥于房地产，这不属于房地产调控可以解决的问题。二是地方政府对土地财政的过度依赖仍未解决，导致土地与房地产的供求关系扭曲问题一直存在。由此可知，     

延伸与反哺

今年网络最红的词也许将是"中国大妈"。"中国大妈完胜华尔街",这则带有戏剧性的消息通过网络发酵,成为假期最吸引眼球的新闻,"黄金周"变成了"抢黄金周"。并不是中国人对黄金情有独钟,中国投资渠道狭窄、品种匮乏是主要原因,而存款长期负利率、通胀则助长了这种异化。黄金就会成为中国百姓心目中的一个更为重要的投资品。中国老百姓还有什么手段抵御通胀?很多人又把目光投向了房地产。他们更加相信,任何时候在中国买房子都是正确的。国内限购让他们把购买力释放到了海外,全美房地产经纪人协会     

REITs对中国意味着什么？——房地产投资信托和房地产信托在岁末年初成为热门话题

2005年6月16日，香港证监会正式发布修订过的《房地产投资信托基金守则》，撤销了香港REITs投资海外房地产的限制。这实际上是允许其发展商按照该守则要求成立REITs，注入在香港和内地的商业地产项目后再赴港上市。2005年的最后两个月，领汇（0823．HK）、泓富（0808．HK）和越秀（0405．HK）三支REITs先后在香港联交所上市。     

问诊产能"顽症"

产能是否过剩？到底什么样的企业过剩？过剩的原因是什么？为什么要这样做？结果会是怎样？谁为过剩恶果买单？面对这一连串的问号是时候该问诊产能过剩这个问题了。     

当前房地产业走势与未来趋势分析

2012年1~4月固定资产投资形势简析从2012年前4个月看,固定资产投资增速出现了持续、快速的回落,其中,住宅投资增长下降的速度非常快。前4个月固定资产投资同比增长20.2%,增幅比去年同期回落了5.2个百分点。从固定资产投资的构成来看,制造业、房地产业和基础设施投资占比之和超过了80%,其中制造业占比约为34%,房地产业占比约为25%,基础设施投资约占20%。从前4个月的情况来看,制造业、房地产业和基础设施投资等几个主要行业的投资增幅都是回落的。全年来看,制造业投资增长将会减速,因为房地产市场的低迷会导致内需增长放缓,同时在欧债危机的影响下,外需的增长也是乏力的;房地     

旁观者

为什么渠道中会频繁出现创新?我觉得一个原因在于产品过剩。一个新模式的创新,在于资源整合,而过剩的资源是最容易以低成本来整合的,因此创新的空间也最大。石油是紧俏的,所以加油站的零售模式很稳定,没什么创新。刘凯辽宁大连     

郑锦桥:股权基金的黄金时代

时下讨论最多的就是中国房地产行业在未来的发展过程中,已经走到了一个相对增长缓慢的时期,目前房地产市场从住宅到开发建设,整体供应量几乎都是过剩的。既然市场发生了变化,房地产企业就应该直面市场需求,在这种相对过剩的情况下做出战略调整,即由传统开发到投资多元化的转化,这不但会为房企创造更多获利的机会,还能降低房企的风险。毕竟我国的经济仍然处于相对增长的过程中,这就意味着对于     

投资规制政策的缺陷与不良效应——基于中国钢铁工业的考察

本文系统研究1994年以来旨在防治“产能过剩”的中国钢铁工业投资规制政策。理论探讨表明此政策存在三个缺陷:一是不能从根本上治理产能过剩;二是相关部门不可能进行准确预测和制定合意的投资规划;三是这一政策会干扰市场过程,并导致不良后果。对历次预测的考察表明:钢铁工业投资规制政策的预测与规划一直与市场实际运行存在很大偏差。钢铁工业投资规制政策对固定资产投资影响的HP滤波分析进一步揭示:此政策阻碍了市场对固定资产投资的自发调整,造成一些不良政策后果,采取此类政策应审慎。