股指期货合约解读

股指期货是一种对冲股市系统性风险的工具，能帮助投资者有效规避市场整体下跌的风险。了解股指期货最基础的步骤是从它的合约设计开始，对合约文本的解读主要集中在标的指数、合约价值和保证金设置、合约月份、交易时间规定、价格限制方式、结算价格以及交割方式这几个条款上。     

原油库存与期货跨期价差关系研究

商品期货与现货之间的价差或比价和商品库存之间的关系,一直是大宗商品价格研究的焦点.基于对沃金库存理论缺陷的分析,提出了改进的商品期货现货比价和商品库存之间的新理论,并通过原油这一大宗商品的市场数据,利用美国WTI原油期货近月和远月价格的比值与库欣交割库原油库存的当期值与前期移动平均的比值进行了实证.实证分析显示6个月期货跨期价格比值和周库存与2年库存移动平均比值之间具有较好的关联性.向量自回归模型证明了原油期货跨期价格比值的变动会影响未来库存,且存在约3个月的滞后期,这与原油生产商和炼油厂一般制定3个月的生产和采购计划是大致吻合的;而库存的变动对期货跨期价格比值的影响有限.     

2016中国棉花(张家港)论坛传出消息:棉纱期货预计今年上半年上市

2016年,棉花市场出现巨大起伏,棉纺织企业的经营面临着较大的不确定性.在新的市场形势下,棉纱期货上市预计将在今年上半年实现.这将给棉纺织产业链套利、套保提供便利,纺纱企业在买进棉花期货的同时,可以卖出棉纱期货,完成套利操作,从而锁定经营两端化解风险. “告诉大家一个好消息,棉纱期货要上市了.”这是郑州商品交易所农产品部助理经理展祎在2016年12月28日举行的2016中国棉花(张家港)论坛上透露的消息.他说,目前,交易所已经完成向有关机构征询意见的工作,待与中国纺织工业联合会协商后,争取在2017年上半年择机上市.     

我想参与棉花期货——期货交易篇

问:上一期介绍了开立期货交易账户的方法,我们也看到了棉花期货合约的样本,这个期货和约是我们用来进行棉花期货交易的规定吗?答:准确地说,期货合约实际上是一个标准化的交易条款,实物的交易就是通过对期货合约的买卖来实现的。一、二号棉花期货合约是设计者历时10年,数十次进入棉花产销地、多次赴英美考察、并通过与相关专家数百次的论证,结合相关的交割地的应征、考核等组织工作最后形成的,一、二号棉花期货合约分别代表内地棉和新疆棉的合约。一般说来,期货合约包括的条款有:     

期货投资的技术分析

期货投资者总会绞尽脑汁寻求安全可靠的评定市场状态及预测发展趋势的方法,找出正确的价位并在合适的时间买进或卖出.在期货行情分析中最常见的方法就是基本分析与技术分析.从实践来看,基本分析方法存在不可避免的缺陷,技术分析方法正好可以弥补其不足.     

期货新贵：塑料合约

经证监会批准，大连商品交易所（以下简称大商所）于7月31日正式挂牌交易塑料期货合约。塑料期货作为一种规避塑料现货（LLDPE）价格变动风险的工具，在为该行业上、中、下游生产企业提供套期保值交易工具的同时，也为个人投资者进行套利和投机创造了机会[编者按]     

铁矿石期货对我国钢铁产业发展影响的研究

<正>背景知识之一:期货市场的起源期货(Futures)与现货相对,是现在进行买卖,但在将来进行交收或交割标的物。其中标的物可以是某种商品,如黄金、原油、农产品,也可以是金融工具等。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约,买卖期货的场所叫做期货市场。真正意义的现代期货市场,起源于19世纪中期的美国芝加哥。当     

石油经济大事(2007年6月)

1日 中东首个国际能源期货及商品交易所--迪拜商品交易所(DME)正式开始交易.迪拜商品交易所是由迪拜控股公司的子公司Tatweer与纽约商品交易所以及阿曼投资基金共同成立的.交易所开发并交易阿曼原油期货合约,满足中东地区日益增长的对酸性原油价格发现的需要,同时弥补欧洲与亚洲能源期货、期权及其他产品交易的时间差异.阿曼原油期货合约首个交易日的交割价为64.09美元,这将成为阿曼王国石油天然气部用以计算其官方售价的第一个数据.     

电力期货市场对火电企业的影响

正电力期货是一种以期货合约方式交易的电力商品,电力期货合约由期货交易所统一制定,它规定了电力期货的未来交割时间和地点,是一种可交易的标准化远期合同。电力期货市场的建设以电力系统的安全稳定运行为前提,与电力现货市场息息相关,是电力体制改革不断深化后的成熟阶段。2015年3月15日,国务院出台《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(中发[2015]9号,简称9号文),启动了新一轮电力体制改革。9     

石油经济大事记(1995年5～6月)

5月份 4日 美国堪萨斯期货交易所获准从今年8月1日起开始进行天然气期货和期权交易。该交易所主要以小麦期货交易为主,推出天然气合约可为美国西北部天然气市场提供一种价格指标,并可作为纽约商业交易所天然气期货和期权合约的套利工具。 5日 国务院向今天召开的八届全国人大常委会第十三次会议提交议案,提请审议《中华人民共和国节约能源法案》     

石油期货期权主要名词解释(上)

实货(Actuals)——实物现售的商品,与期货商品是相对的。 替代交割方式(Alternative DeliveryProcedure,ADP)——期货合同的一种条款规定,允许买卖双方以不同于该合同规定的条件或交易价值进行交割。 套利(Arbitrage)——在两个不同市场上同时进行同一或相似商品的买与卖。 按市价(At the marke)——发到市场的命令以交易所大厅可得到的最优价格立即执行(指期货主给交易所经纪人的命令)。 等价(At the money)——当期权中指定的期货的价格等于期权的定约价格时,期权即为等价     

棉纱期货上市,哪些亮点值得关注?

8月18日棉纱期货在郑州商品交易所挂牌上市,中国纺织工业联合会党委书记兼秘书长高勇、中国棉纺织行业协会会长朱北娜出席了挂牌仪式. 我国是纱、布生产大国,产量居全球首位.2016年我国棉纺织行业年产纱线1884万吨、布610亿米,棉纱期货上市交易对于棉纺织行业来说是件大事,中国纺织工业联合会及中国棉纺织行业协会给予了极大的重视和高度的关注.从2013年,协会就参与了棉纱期货相关研究工作,重点对国内纯棉纱产量、纱线质量指标等问题进行大量统计与调研工作,听取企业对于棉纱上市的意见与建议,形成了《棉纱期货对我国棉纺织行业发展的影响研究》报告;近年来,郑州商品交易所多次反复与中国棉纺织行业协会就棉纱期货合约规则,尤其是合约标的物的设定、纱线交割质量指标、交割库等问题进行深入交流与讨论;协会通过调研走访、问卷等形式向企业征求对棉纱期货上市的意见和建议,同时向国家发改委、工信部、商务部等部委汇报.     

积极发展石油期货市场有效规避价格风险

石油期货是在期货交易所内对标定了未来交货期、交货地点和质量、数量的石油标准合同进行交易。与现货市场交易不同，期货交易是一种金融衍生物，实物交割很少，未平仓盘位一般按照交割日合约价格指数计算差额，以现金结算。期货市场在现代市场经济中有两个主要功能：一个是对远期价格的发现；一个是套期保值、规避风险。     

纽约期货交易所(NYBOT)修改棉花期货涨跌限制

7月26日,纽约期货交易所(NYBOT)宣布修改棉花期货合约(CottonNo.2)日涨跌限规定。根据新规定,从7月26日起,当任意两个持仓量最大的合约结算价达到或高于84美分时,次日的涨跌限制由3美分扩大到4美分。NYBOT可能放宽持仓限制美国商品期货委员会(CFTC)正在考虑修改有关农产品期货投机持仓量限制的相关规定,并将在8月16日做出最后决定。此前,纽约期货交易所(NYBOT)棉花合约规则委员会曾要求CFTC将棉花期货所有月份的投机持仓量限制增加到4000张合约,比原规定增加了500张。一旦CFTC修改了投机持仓量限制,美国国内各期货交易所将自行…     

1国际油价突破每桶70美元各国加强节能和新能源开发

进入2005年,国际油价在2004年强劲攀升的基础上,继续屡屡创出历史新高.3月18日美国WTI期货合约报收于56.72美元/桶,创下该交易所1983年3月推出原油合约以来的历史最高点;5月27日,首次突破60美元/桶心理大关;8月29日,当"卡特里娜"飓风直扑美国核心石油生产基地--墨西哥湾之际,WTI期货合约跃升到创纪录的70.80美元/桶.全年,美国WTI、英国布伦特原油价格分别达到56.44美元/桶和54.38美元/桶,比上年增长15～16美元/桶左右,大大超过上年10美元/桶左右的平均涨幅.     

上海原油期货市场现状及发展建议

上海原油期货已成为较为成熟的国内上市期货品种,主要表现在交易流动性提升、市场参与者多元化且竞争程度高、价格发现功能得到较好发挥、形成了良好的期现互动,同时相关衍生品种类逐渐丰富。根据国际期货市场惯例,产业用户可以通过上海原油期货实货交割优化资源配置,利用月差结构套利,并利用期货和期权策略进行套期保值。为更好地服务实体经济,下一步需要优化交易机制以便于产业用户进行实货套利,引入外资做市商以进一步提升交易的国际化水平,并推动掉期市场发展,丰富石油期货产品体系。     

炼厂锁定进口燃料油成本方案初探

理论上,炼厂的套期保值(Hedging)主要是通过卖出原油与成品油之间的裂解差合约(Crack)来控制炼油利润的收窄.但是,这种操作要求炼厂的原料和产品都是市场化的商品,而且都有对应的期货(或衍生品)交易工具.我国炼厂原料价格随国际市场价格波动,但油品价格尚未市场化,并相对稳定.针对这种业务结构特征,笔者提出了"选择性买入保值"(Optional Long Hedging)方案.该方案是指在某一时期汽柴油销售价格波动较小的前提下,当原料与成品油价格之间已经出现锁定炼厂利润的机会时入市,以买入期货(或衍生品)的手段建立对基本利润的保护机制,并在持仓过程中通过多种技巧增加盈利."选择性买入保值"使用的对冲工具以新加坡场外市场交易的纸货为主.对于具体的"买入保值"入市点,需要结合炼厂的盈亏平衡点来确定.套期保值综合盈利的技巧包括纸货头寸(Swaps Position)的滚动操作、敞口(Risk Exposure)的调整和保值工具的切换.     

用棉企业有效从事棉花期货投资的基本对策

~~(八)信息披露制度指交易所按即时、每日、每周和每月向会员、客户和社会提供期货交易信息的制度,重点是:①每日收市后前20名会员交易量和持仓量;②每周五公布标准仓单数量及增减量,已申请交割数量及本周进出库数量。五、熟悉棉花基差的变动及市场类型是获胜的理论指导棉花现货价格与期货价格存在着两种基本关系。在正常情况下,期货价格高于现货价格(或远期合约价格高于近期合约价格),称为正向市场;在特殊情况下,现货价格高于期货价格(或者近期合约价格高于远期合约价格),称为反向市场。基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的…     

甲醇期货:投资受益与风险共存

<正>经过五年的酝酿,经中国证监会批准,甲醇期货合约在郑州商品交易所挂牌交易。这是继铅、焦炭之后,本年度获批的第三个期货新品种。上市首日,甲醇1203主力合约开盘价为3199元/吨,较挂牌基准价高出近5%,收盘价为3139元/吨,上涨2.92%。全日价格     

石油库存、时间价差结构与国际油价的互动关系研究

石油库存是供需基本面的作用结果,时间价差结构则反映近期现实与远期预期的差异,石油库存与时间价差结构呈反向变化。时间价差结构可以用期货市场的近月合约与远月合约的差值来量化。时间价差结构转换往往是油价的拐点。“库存升,价格涨”和“库存降,价格跌”是偶发现象,一旦出现,既是警惕油价趋势性转换的信号,也是逆周期减少库存和增加库存的机会窗口。经合组织商业石油库存与油价呈负相关关系。当前经合组织商业石油库存进入上升期,时间价差结构一度逆转为正向,建议做好开展正向结构下的库存运作的准备,提前布局岸罐、浮舱等物流资源,并择机采购深度贴水现货资源入库。从中长期看,经合组织商业石油库存上涨给油价上行带来压力。