资产证券化对金融体系运行的影响分析

以次贷危机为背案，将资产证券化对金融体系运行中产生的各项影响进行了分析。认为资产证券化的基本功能可以对金融体系的运行产生正反两方面的影响，同时作为金融创新产品中重要一员的资产证券化产品也具有“双刃剑”的作用，其在促进金融稳定的同时也造成了金融不稳定，并对金融体系的融资结构产生了影响。因此应构建合理的资产证券化监管规则和宏观审慎监管的框架。     

发电企业资产证券化融资解析

随着电力市场化进程的加速,发电企业竞争愈演愈烈,融资环节的竞争已经成为焦点,拓宽融资渠道,调整融资结构、降低融资成本,刻不容缓。2006年华能澜沧江水电收益专项资产管理计划（20亿元）和南通天电资产支持收益专项资产管理计划（8亿元）先后成功发行,标志着电力行业运用资产证券化融资迈出了可喜的一步。资产证券化作为一种富有活力的金融创新工具,将为电力企业赢得融资环节竞争增添新的力量。     

资产证券化时代来临

房地产企业的融资问题已前所未有的被集中关注。资产证券化这个融资渠道,极有可能成为今年房企融资的最热话题,不论规模大小,拥有商业物业的房企,尤其是上市房企将率先因资产证券化而赢得先机。首吃螃蟹海印股份,这家在行业内并不算太起眼的房企正在尝试新的融资渠道——资产证券化,并有望成为首家实施房地产资产证券化的地产公司。5月17日海印股份公告披露,计划设立专项资产管理计划,拟募集资金16亿元,这也是继华侨城A和隧道股份之后,又一家利用资产证券化融资的上市公     

上海世博会资产证券化融资的可行性分析及模式选择

2010年上海世博会是一次世界性的经济盛会和展览盛会,拥有雄厚的资金是世博会成功举办的必要条件.在世博会筹备工作中,确定与选择融资方式就成为一项重要的工作.本文着重就世博会资产证券化融资的可行性及模式进行分析.首先,在对证券化资产供求因素讨论的基础上,遴选出可供证券化的世博资产及资产支持证券的主要购买者,分析得出供给需求两旺的局面使得世博资产证券化的可行性很强;其次,在对法律、税收等制度性因素分析的前提下,揭示出世博资产证券化的特殊性,并依据证券化实施的可行性及降低融资成本的原则,提出世博资产证券化的运作模式与流程.     

基础设施资产证券化融资研究

论述了资产证券化的原理与机制，分析了我国城市基础设施采用资产证券化融资模式的可行性，提出了若干对策与建议。     

短讯：银监会承诺降低社会融资成本

近日，国务院新闻办公室就金融支持实体经济的举措与成效等问题举行新闻发布会，银监会表示将要采取一系列措施来降低社会的融资成本，主要包括：第一，盘活信贷存量，增加社会可贷资金，降低社会融资成本。一是要求银行进行收回债贷和发放一些兼并贷款以及沉淀在一些低效、产能过剩行业里的资金，来提高资金的周转速度，从而使社会可贷资金增加。二是要继续大力推进信贷资产证券化，提高和扩大证券化产品的基础市场的品种，扩大投资主体和市场的范围，加强信贷资产证券化的力度。     

资产证券化:电力融资有效途径

一、电力运用资产证券化融资的必要性资产证券化(ABS)是指将企业或金融机构所持有的缺乏流动性、但能够产生可预见现金流量收入的资产，通过一定的结构性安排，转换成在资本市场上可以出售和流通的证券。近年来，资产证券化作为国际资本市场的重大创新，其业务规模迅速增长，应用范围日趋广泛。在国内，资产证券化融资已开始受到关注，并产生了不少成功的案例。电力是国民经济的先导产业，电力的融资能力直接影响电力产业的发展。适应国际资本市场创新的要求，正确运用资产证券化，对革新我国电力产业的融资机制具有重要意义。1.开辟电力…     

绿色能源资产证券化提速

正资产证券化业务迎来政策春天,绿色能源企业融资项目成为各家券商资管争抢的香饽饽。3月15日,绿色能源大数据企业晖保智能(上海)科技有限公司牵头筹备搭建的绿色能源资产证券化融资服务平台——能金云正式上线。这也是国内首个绿色能源资产证券化融资平台。这标志着绿色能源资产证券化开始提速,进入快车道。绿色能源融资难国务院近日发布《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》显     

房地产金融前景可期

REITs和资产证券化短期内仍难以发展起来,但并不妨碍其成为未来商业地产融资的一大趋势。最近回国在苏州为上海交大高级金融学院EMBA班的活动课堂教授了两天的《房地产金融》短期课程,之后又回到上海参加了高金主办的《中美房地产金融高峰论坛》,业界对房地产金融的关注程度比从前更甚。在EMBA班上,我特别希望了解学员们对于中国房地产金融行业未来发展的看法,而他们关注的内容基本上围绕在房地产信托投资基金(即REITs)和资产证券化。这也说明了行业风向。     

努力拓宽电力融资渠道

现代企业的重要标志之一就是融资方式的多样化。总结“九五”电力融资工作的经验与不足，“十五”期间资金筹措要坚持“多市场、多主体、多方式”融资，并实行“三个结合”，即挖掘（国电）公司内部资金潜力和拓展外部融资相结合，间接融资与直接融资相结合，存量资产盘活与城乡电网建设和改造相结合。同时，要突出股本融资、债券融资、银团融资和电力资产证券化，实现金融创新。拓宽电力融资渠道，实现国电系统良性的可持续融资，需要研究和注重几个问题：１融资环境２００１年初，国电公司向国家有关部门申请了４０亿元的“西电东送”债…     

电力债权资产证券化及其风险管理的研究

资产证券化融资是一种表外的直接融资方式,有其他融资方式无法具备的优点.笔者针对电力企业大量存在的电费应收账款问题,指出电力债权资产证券化是解决这一问题的有效途径,提出电费过手证券这一解决方案的新思路.同时提出了电力保险的概念,对电力保险的标的、性质、运作机制以及电力债权资产的可保风险条件进行了分析,并提出了电力保险的基本模型.     

运用信托模式开创电网融资新渠道

通过信托业运用信托模式为电网建设开拓融资渠道,是一个值得重视和加以探讨的问题,为此介绍了电网建设贷款信托、产业投资基金、资产证券化、融资租赁等几种拓宽融资渠道的模式,并具体地说明了信托业务在其中的应用。     

电网资产证券化基础资产的选择

资产证券化是一种结构性融资方式,对于电网资产证券化的实施,电网基础资产的选择是其结构设计的第一步。作者从电网专业的角度对电同资产进行分类,对分类资产从技术经济角度归纳了五条选择的原则,进而从电网现状出发阐述了在试点基础资产须注意的几个问题,提出了将超高压,直流输电线路作为试点期基础资产的建议。     

The Effects of Securitization on Mortgage Market Yields: A Cointegration Analysis

Securitization of the residential mortgage market has completely transformed the process of financing home loans in the U.S. over the last two decades. We examine the effects of securitization on yield spreads in the primary mortgage market. Cointegration techniques are employed to test the relationship between the increasing volume of mortgage securities over time and the yield spread on mortgage loan rates. We find that a 10% increase in the level of mortgage securitization as a proportion of total mortgage originations decreases yield spreads on home loans by as much as 20 basis points. Other results indicate that, while prepayment speed has a significant effect on mortgage yield spreads, default risk does not. We conclude that securitization of the residential mortgage market plays an important role in decreasing the cost of home loans.     

贫困山区新型农村合作医疗长效筹资机制创新探析——以青海省为例

新型农村合作医疗筹资是新型农村合作医疗制度运行的关键。构建贫困山区因地制宜的长效筹资机制有利于贫困山区新型农村合作医疗制度的可持续运行。通过对青海省都兰县新型农村合作医疗筹资机制的考察分析,提出了贫困山区新型农村合作医疗长效筹资机制创新的启示与建议。     

Financing telecommunications for rural development

Evidence shows that there has been serious underinvestment in telecommunications facilities in developing countries (DCs). This article analyses the reasons for this neglect, and demonstrates that a major restrictive factor in the development of telecommunications facilities in DCs — particularly in rural areas — has been the absence of adequate foreign exchange financing. Through an analysis of three major mechanisms for financing investment — supplier credits, multilateral lending and bilateral lending — and of the policies of the major institutions involved, the article identifies those policies that will stimulate the expansion of rural telecommunications in DCs.     

我国资产证券化结构中SPV的法律构建问题

文章回顾了我国资产证券化发展不足的历史及原因,分析了我国资产证券化结构中SPV构建的法律问题,即现行的《公司法》、《合同法》、《担保法》等与SPV的构建都存在障碍。提出我国资产证券化结构中SPV的模式选择：第一,利用国有公司的公信力,发挥社会主义的优越性,以四大资产管理公司承担公司型SPV的职能。第二,依据现行《信托法》,以信托机制构建SPV的模式进行资产证券化。建议在借鉴国外经验的基础上,以保护投资者利益为原则制订我国的《资产证券化法》,推动资产证券化全面发展。     

确定农村最低生活保障对象中的问题

确定农村最低生活保障对象是农村最低生活保障制度顺利实施的一个重要问题。目前在确定农村最低生活保障对象时，存在着三个问题，一是部分困难人口未能纳入最低生活保障范围，特别是大量无收入、生活困难的农村老人与儿童急需救助；二是农村经济发展的不平衡性，使部分经济发达地区的低保覆盖率要高于落后地区；三是在确定农村最低生活保障对象中，监督与回馈制度不健全。解决这三个问题，将有效地保障农民群众的基本生活权益，促进农村社会经济稳定协调发展。     

电力企业资产证券化风险探析

资产证券化可以在保证安全性和不降低信用等级的前提下，解决当前电力发展所面临的资金瓶颈问题，探讨了电力企业资产证券化业务交易结构，结合电力企业实际分析了电力资产证券化的特点以及可能存在的出表风险、关联交易风险等，电力企业可以通过建立风险防范制度、借助中介机构丰富的专业经验等防范风险。