日本通货紧缩问题研究

日本自泡沫经济崩溃以来 ,陷入严重的通货紧缩。本文首先论证日本物价下降与货币供应量紧缩的一致性 ,接着对其物价变动进行分析 ,指出如按“价格派”的通货紧缩定义 ,日本的通货紧缩可追溯至 1 985年 ,而从 2 0世纪 90年代开始又发生通货紧缩。本文认为日本通货紧缩的形成是泡沫经济崩溃、供求严重失衡、进口推进、成本拉下等因素综合作用的结果。要治理日本当前的通货紧缩 ,简单的宏观需求政策已很难奏效 ,应将政策重点放在切实进行结构调整和制度创新上。     

当前日本的通货紧缩：特性与成因

早在20世纪90年代初经济泡沫破灭后不久，在日本经济运行与发展中就开始显现出一些通货紧缩性征象。对此，日本政府虽也一再告诫“日本经济下面临着陷入通货紧缩恶性循环的危险”，但始终都未承认日本经济已经处于通货紧缩状态之中。直到今年3月16日，代表日本政府的经济财政大臣麻生太郎才在讨论2001年3月《月例经济报告》的阁僚会议上公开认定：“现在的日本经济正处在缓慢的通货紧缩之中。”日本政府关于通货紧缩认定态度的这种变化，从表面上看是由于对通货紧缩定义的改变－－在此前政府一直沿用原经济企划厅的定义，将通货紧缩界定为“伴有物价下跌的景气低迷”，而在本月初内阁腐却参照国际货币基金组织的定义（物价下降持续两年以上）对其进行了个性，重新将其界定为“技术的物价下趺”。而其更为深刻的背景则是，在美国经济减速、股市暴跌已对日本经济造成严重冲击的条件下，森喜朗政府越来越强烈地感受到物价下跌对景气持续回升的恶劣影响，并逼迫日本银行进一步采取金融缓和措施以制止物价持续下跌。在去年8月，日本银行曾以“日本经济已摆脱了通货紧缩威胁”为由，不顾政府方面反对坚持取消了“零利率”政策。     

对日本企业融资方式及其治理结构的反思

日本企业采用的是银行主导型融资方式,产由此产生主银行内部控制型的企业治理结构模式,这种曾经促使日本经济快速腾飞的融资模式和治理结构是目前日本难以摆脱困境的根本原因,目产我国国有企业融资应采用“间接融资为主,直接融资为辅”的方式,其治理结构为证券市场,银行制度,融资结构“三位一体”的方式。     

通货紧缩:问题与控制

目前 ,通货紧缩是我国经济生活中比较严重的宏观经济问题 ,通货紧缩具有较严重的危害性和治理的难度性。本文从“流动性陷阱”角度分析了目前我国通货紧缩的现状 ,提出了解决通货紧缩的三条具体思路。     

东亚在金融危机中扩大内需的政策

亚洲金融危机过程中,各国政府的应对措施可以总结为“危机发生—紧缩计划—危机恶化—扩张政策”的过程。危机过后的第一阶段,亚洲各国依照国际货币基金组织的药方,针对金融、经济领域展开了全面的调整,主要以提高利率、下调经济增长目标、减少财政开支等紧缩措施为主。一年多后,紧缩政策产生的效果不理想,种种经济指标显示东亚经济陷入内需低迷、通货紧缩,第一阶段的紧缩政策宣告无效。因此从1998年第四季度开始,东亚各国政府纷纷改弦易辙,把振兴经济的重点放在刺激内需上,出台了一系列政策措施。一、赤字财政。赤字财政是东亚各国政府的刺…     

对我国积极财政政策的重新审视和系统思考

当前,实行积极的财政政策从而扩大内需已不是一个周期性的短期政策,而是阶段性的长期政策。鉴于此,有必要对我国实施的积极财政政策进行重新审视和系统思考。一、通货紧缩:我国财政面临的新课题长期以来,我国宏观经济政策的主要调控目标是治理通货膨胀和控制经济过热。然而,时过境迁,随着生产能力的持续扩大,过剩经济与通货紧缩愈益突现,包括财政政策在内的宏观政策不得不面临治理通货紧缩的新课题。     

中国通货紧缩的制度和政策原因探究

自１９９７年以来，受世界通货紧缩的影响，加之中国本身的总供给和总需求状况发展了重大变化，中国进入了通货紧缩时代。本文认为，中国进入通贷紧缩的一个根本原因于制度变迁和变迁的不彻底性，而前期政府反通涨政策的力度过大和未能及时调整则是本次中国通贷紧缩的直接原因。     

2002年日本经济特征及其面临的问题

日本经济面临的最大问题依旧为巨额的银行不良债权和日趋严重的通货紧缩,目前正经历着从上世纪30年代世界大恐慌之后、70年间从未有过的最严重的经济萧条时期,陷于双重困境之中而难以自拔。2002年日本经济的特征及其面临的问题主要表现在国内最终需求不足,出口拉动GDP微增;通货紧缩扭转无力,价格水平逐年下降;财政收入大幅减少,国债余额已逾GDP;不良债权处理进程缓慢,金融机构改革步履艰难;企业收益小幅改善,发展前景依然不安;经济政策左右摇摆,结构改革阻力尚大。因此,日本经济振兴最重要的课题是,合理把握政策调节中必要的相机抉择,果断地实施结构改革,激发企业活力,使目前渐显谷底的景气与民间需求为主导的经济增长结合,由此克服通货紧缩,走出困境。     

宏观经济政策走好钢丝不容易

目前,我国宏观经济仍未完全走出通货紧缩的阴影,形势虽有好转,但“拐点”是否出现尚无定论。在这样的背景下,宏观政策面临着两难的选择,即启动经济又不能引发通货膨胀,预防通货膨胀又不能抑制经济复苏。尤其在临界点上把握好政策分寸和力度,是难度极高而颇费思量的一件事情。 坚定地实施稳健的货币政策。前一段时间,为了治理通货紧缩,有人提出     

通货紧缩与中国经济

由于过去3年我国采取了一系列紧缩政策和连续几年物价回升乏力,2002年通货紧缩再度出现。我们知道,通货紧缩的危害远远大于通货膨胀的危害,必须予以治理。 一、通货紧缩威胁中国经济 在我国经济指标向好的情况下,暗藏着生产过剩和失业数量增加等负面因素,严重困扰我国经济的发展。