企业环境经营驱动因素、行为与绩效关系研究——基于长株潭城市群企业问卷调查数据的实证检验

文章通过梳理国内外相关研究成果,构建一个新的理论模型来研究驱动企业环境经营的因素及因素间的关系,环境经营行为对企业环境绩效和经济绩效产生的影响.文章以长株潭城市群企业为研究对象,以抽样调查所得的实际有效问卷数据为样本,运用结构方程模型进行检验和修正,结果发现,政府媒体压力并不直接驱动企业环境经营行为,企业环境经营行为需要通过市场和效率来驱动的;企业环境经营绩效只有通过绿色制造才能提高,企业环境绩效对经济绩效存在显著影响,但前提是有好的市场环境和效率驱动力.     

基于VaR—GARCH的基金风险研究

各种基金的投资理念和操作方式各有特点，其业绩和风险也大不相同。因此，有必要对投资基金的风险和收益进行评价。文章利用VaR—GARCH模型以及RAROC方法，基于65只样本基金2004年初至2006年底的数据，定量研究基金的风险。文章的研究结果表明：各个基金的VaR值即使在同一考察期内也存在较大的差异。RAROC综合考虑了风险与收益两方面的因素。从总体上对基金的经营能力做出了评价，建议使用绝对VaR和RAROC指标综合考察基金的风险和收益。     

债务期限与公司绩效——来自中国上市公司的经验证据

文章以沪深两市874家A股公司2005-2008年的数据为样本,通过建立联立方程模型,就债务期限对公司绩效的影响进行实证检验,发现上市公司短期债务的增加具有提高公司绩效的作用.     

领导-成员交换理论对员工绩效及情感承诺的影响

文章以酒店员工及其直属领导为样本,探讨了在中国文化背景下,领导-成员交换对员工的工作绩效及组织情感承诺影响,并采用相关分析和结构方程模型技术对问卷调查结果进行了分析.研究结果表明,领导-成员交换对工作绩效及组织情感承诺有显著的正向影响.     

战略执行力模型的构建及实证研究

战略执行力是企业目标与绩效之间巨大偏差的根源。文章研究通过对相关研究的回顾与综述,提出战略执行力的概念、内涵及研究框架,并以纺织类上市公司为样本进行了实证调研。进一步探讨了战略执行力各构成因素与战略绩效之间的影响关系。     

基金操作风险实证分析

操作风险和市场风险、流动性风险一样,对基金有着重大的影响,文章利用自上而下模型下CAPM模型中的收入模型对基金的操作风险度量,建立了基金净收益率与上证指数年平均值的变化值及基金净资产之间的对应关系,对我国的基金进行实证分析,由此得出现阶段我国基金的操作风险状况.收入模型在一定程度上可以反映操作风险的大小.     

我国开放式基金流动性风险的实证研究

本文选取12只开放式基金为样本,运用非流动性指标来度量开放式基金的流动性风险,并采用VaR-GARCH模型对中国开放式基金的流动性风险进行实证分析.实证结果表明:开放式基金的流动性指标存在异方差性和尖峰厚尾性;在不同分布得出的VaR值中,根据GARCH-GED模型束计算VaR是最优的,能比较真实地反映基金的流动性风险.     

异质机构投资者共同持股对所持股公司绩效影响的实证研究

以2010年沪、深股市中同时有证券投资基金和除基金外其他机构投资者持股的682家公司为样本,构建线性回归模型研究了异质机构共同持股条件下,异质机构对公司绩效的影响。最终得出结论：在异质机构共同持股条件下,不论持股比例是否具有优势,证券投资基金对公司绩效均具有显著影响,而其他机构投资者对公司绩效均不具有影响。     

我国企业社会责任与企业绩效的相关性研究——基于电器行业数据

近年来,随着经济高速发展及社会的进步,企业社会责任问题也越来越受到社会关注.文章选取我国电器行业上市公司财务数据作为研究样本,以企业绩效为因变量,社会责任为自变量,建立模型对我国电器行业公司的企业社会责任对企业绩效的影响进行了实证分析;分析发现企业绩效的变动方向与企业社会责任的变动方向一致,公司绩效与企业社会责任呈正相关关系.     

机构投资者持股能提高上市银行社会绩效吗？——兼论不同类型机构投资者的差异

以2008—2013年中国15家上市银行为研究样本,实证检验了机构投资者总体以及各类型机构投资者持股对上市银行社会绩效的影响。研究表明,机构投资者总体持股对上市银行社会绩效有正面影响,尽管这一影响不太显著。分类来看,QFII持股对上市银行社会绩效有显著的正面影响;保险公司、财务公司和社保基金持股对上市银行社会绩效有显著的负面影响;基金、券商和一般法人机构持股对上市银行社会绩效的影响不显著。     

VaR、CVaR在基金RAROC绩效评价上的应用比较——以科创主题基金为例

选取2020年8支科创主题基金为样本,基于基金收益率的尖峰厚尾特点,运用POT模型度量VaR、CVaR风险,比较基于VaR、CVaR的RAROC指标在基金绩效评价上的效果.实证结果发现:基于极值理论POT模型计算的VaR、CVaR可以很好地体现基金收益率的尾部风险;结合经验法与图示法选择的POT模型最佳门限能够得出有效的VaR、CVaR;基于CVaR的RAROC指标在基金绩效评价方面比基于VaR的RAROC指标表现更稳定,效果更佳,具有正向反映基金收益、规避风险的优点.     

中国私募证券基金管理者特征与绩效影响

私募证券基金在我国证券市场中的规模逐渐壮大,是提高直接融资比例和引导民间资本的可能途径。但是目前相关的量化研究较少,无法为金融监管与制度设计提供行为基础。本文以私募证券基金管理者人力资本特征作为主要切入点,建立包含组织制度因素和管理者特征差异的多因素模型来考察投资行为倾向、风险特征的综合效果。主要的发现是组织制度因素在市场环境整体表现中有助动效应以及基金管理者人力资本特征与投资绩效有显著关系。这些发现可以为面向新型金融形态的金融监管体系设计提供决策依据。     

基金经理特征与基金业绩关系研究综述

随着基金业的蓬勃发展,对基金经理的特征与基金业绩之间的关系的研究越来越受到国内外学者的重视。该领域主要涉及的是基金经理的年龄、学历、任职时间、是否具有MBA学位等个人特征是否会对基金业绩产生显著的影响。国外学者对该领域的研究开始的较早,因此,已经产生了较丰富的研究成果。而国内关于基金经理特征与基金业绩之间的关系的研究却比较少见,国内对这领域的研究仍然处于起步阶段。因此,本文对该领域的国内外研究成果进行相应的梳理与评述。     

基于詹森阿尔法的沪深300指数基金业绩评价

对目前已上市的27家沪深300指数基金,运用基于詹森阿尔法基金业绩评价方法的单因素模型和双因素模型,考察最近两年所有基金的业绩表现。得出如下结论:在一年的较长时期内,沪深300指数基金的阿尔法值未能超越市场收益;在不同时期,指数基金的业绩并不稳定;部分积极管理型指数基金仍能取得正的阿尔法值,说明我国证券市场的效率并不高。     

基金家族实施造星策略的内在动因与效果

我国基金管理采用的是固定费率制度,这种旱涝保收的收费模式使得基金家族的“造星”成本很低,而基金家族“造星”成功时明星基金的品牌可以吸引到更多的资金流入,进而为该家族带来更多的管理费收入,成本与收益的巨大差异会导致基金家族过度地实施“造星运动”。本文通过理论建模和实证检验深入研究了我国基金家族实施造星策略的内在动因与效果。研究发现,基金家族的造星策略在短期内无效,但从中长期来看效果显著;家族整体业绩和家族现金流入显著正相关,因此,为了获得更多的管理费收入,基金家族应以提高业绩为宗旨。     

对我国基金绩效评价的新观点

利用DEA（Data Envelopment Analysis）方法，构造基金相对有效性评价模型，选择的输入输出指标具有合理性和科学性。研究对象是我国上市基金，包括开放式股票基金、开放式配置型基金、开放式债券型基金和封闭式基金四种类型各9支基金。数据通过lingo优化软件处理，其结果令人深思。文章深入分析市场内在原因，将其归结为投资者暂时的“非理性”。     

京津冀地区创新政策对区域创新绩效影响的空间计量分析

提升区域创新绩效是在创新驱动发展背景下促进区域发展的重要手段.对京津冀43个区市2013—2018年的创新政策进行量化,构建空间计量模型,实证研究京津冀各区市创新政策对区域创新绩效的影响.研究结果表明:京津冀各区市创新政策与创新绩效均呈现显著正向空间相关性,空间聚集特征明显;创新政策的实施有利于提升本区域创新绩效,且对相邻区域创新绩效存在空间影响效应;创新政策对区域创新绩效的影响及空间效应均存在区域异质性.相对于天津和河北,北京市的创新政策实施对区内创新绩效的促进作用更明显;不同创新政策工具对创新绩效的影响存在差异,相比于需求侧政策和环境侧政策,供给侧政策对本地区创新绩效的促进作用最强;需求侧政策对相邻区域的创新绩效有正向影响,供给侧和环境侧政策对相邻区域创新绩效有负向影响.     

基于Spearman分析的中国开放式基金业绩持续性实证研究

许多普通投资者在对开放式基金进行选择时都会基于开放式基金业绩具有持续性的假定,通过对基金过去的业绩进行比较来判别基金的优劣,进而作出投资决策。文章应用Spearman相关分析的实证分析方法,对2003年12月31日之前成立的20只中国开放式基金的业绩进行了研究,旨在探讨开放式基金业绩具有持续性这一假定前提是否成立。结果表明,无论从短期还是长期来看,在目前市场为弱式有效的情况下,中国开放式基金业绩没有表现出显著的持续性,投资者在进行选择时并不需要太在意基金的历史业绩。     

开放式基金流动性风险及其管理模型研究

文章对开放式基金流动性风险生成机理进行了委托代理分析和需求供给分析;分析了影响开放式基金流动性风险的若干因素;提出了开放式基金流动性风险管理的简要模型。     

我国开放式股票型基金业绩持续性的实证研究

近年来,越来越多的投资者将会把开放式基金作为其投资产品的一个重要组成部分。而对基金业绩的持续性进行评估是促进基金业健康发展的重要环节,具有非常重要的意义。本文选取了2008年9月前公开发行的122只基金作为样本,采用交叉积率和卡方检验方法对基金的业绩持续性进行实证分析,结果表明:我国开放式股票型基金的业绩一般不具有较为显著的持续性,但指数型基金一般具有较强的持续性。