上市公司多元化经营战略与公司绩效实证研究

我国企业实施多元化经营战略能够提高公司的绩效吗？为了回答这个问题．本文在借鉴国外学者研究方法和总结国内研究成果的基础上．随机抽取沪深2002—2004年98家A股上市公司为样本，检验了我国公司多元化经营战略和公司绩效的关系，得出以下结论：（1）多元化经营战略与公司的业绩显著负相关；（2）多元化经营战略与公司的价值不存在显著的相关关系，其原因可能是Tobin’Q值不适应我国的证券市场环境。     

企业并购的不同动因对并购整合范围的影响

并购整合是指当获得目标企业的资产所有权、股权或经营控制权之后,进行的资产、人员等企业要素的整体系统性安排,从而使并购后的企业按照一定的并购目标、方针和战略组织营运.企业并购不是两个企业简单地合在一起,而是要通过并购后的整合使收购方获得1+1＞2的并购效应.     

企业多元化战略国内外研究综述

20世纪50年代,企业多元化战略的应用最早出现在美国现代企业,美国成为最早研究企业多元化战略的国家,先后涌现出一大批杰出的多元化战略研究学者,并且在经历了一系列的并购浪潮后逐步在世界普及.     

中国企业跨国并购的战略目标与经营绩效:基于A股市场的评价

根据战略目标的不同,中国企业的跨国并购可分为战略资源类并购和创造性资产类并购,如何评价战略目标与经营绩效的关系成为亟待解决的现实问题。本文以A股上市公司的跨国并购公告为切入点,通过事件研究发现:无论是战略资源类并购,还是以先进技术、知名品牌等创造性资产为目标的并购,总体上都获得了市场的积极评价,公告日附近的累计异常收益率高达5.22%。这意味着投资者预期中国企业的跨国并购能够成功地创造协同效应。并购公司实际控制人的国有性质以及并购目标的战略资源资产能够让市场对并购绩效产生更加积极的评价,并且管理层的能力表现越强,预期其创造的协同价值越大。     

企业并购中专利资产价值评估存在的问题及对策

随着我国市场经济的快速发展,国有企业改革在纵深推进,企业之间出现了众多的并购与重组,企业并购的模式可以有效提高企业竞争的实力,有利于企业多元化经营战略的实现。企业并购过程中最为重要的环节便是专利资产价值环节,然而企业并购中,企业资产数据是决定是否进行合并的重要依据,也是决定企业并购决策制定。     

论企业并购整合中的能力保护

并购一直是企业实现成长和多元化的非常普遍的战略选择。然而，有关并购绩效的研究却发现，并购的预期绩效很少能实现，大多数并购都是失败的(Chatterfee，Sanyan，1992)。大量并购案例的实证研究表明，并购是否能达到管理者的期望，提高企业的绩效，关键在于能否有效保护被并购企业的能力。“动态能力战略观”认为，从长期看，     

企业并购的财务效应分析

随着市场经济的不断发展,企业间竞争的日趋激烈,目前企业并购已经成为中国企业实现跨越式发展的主要战略和手段。企业并购作为一项重要的资本经营活动,并购的直接动力源于追求资本的最大增值。企业通过并购虽然能够暂时摆脱经营困难,但在企业并购过程中仍存在许多风险问题,如由于信息不对称带来的估价风险,筹集并购资金过程中出现的融资风险,以及财务整合不利导致一系列财务问题等。为了解决这些问题,企业除要做好并购前的调查,改善融资方式外,还要制定正确的财务经营战略,规范财务制度,加强资产和负债的整合力度,确保企业并购成功,增强企业竞争力及应对金融危机的能力。在企业并购时,能否正确对企业并购所产生的财务效应进行权衡及深入分析,往往决定着企业并购的成败。     

并购基金投资中上市公司绩效浅析

近年来,我国开启了多元化并购模式.国内外上市公司并购案例研究表明了并购对绩效变化的不确定性.本文根据财务指标比较法和事件研究法两种方法,阐释案例中并购对于上市公司的绩效影响,希望为其他公司并购提供参考,以避免出现盲目跟风,导致企业经营失败的结果.     

并购重组对深市上市公司绩效的影响及实证分析

文章以2001年深市发生并购重组的A股上市公司为样本，采用主成分分析方法，对发生并购重组的上市公司并购前后共5年的绩效分别进行评估，并对年度间的绩效变化进行Wilcoxon检验。实证研究表明，收购兼并类上市公司的绩效在并购当年显著改善；股权转让类上市公司绩效总体呈下滑趋势；资产剥离类在并购当年来改善公司绩效；收购公司的绩效比目标公司的好；其他类型的并购重组并未使上市公司绩效发生显著性变化。     

关于企业资产剥离的战略意义

在20世纪80年代,美国约有35％至40％的并购活动涉及到企业资产剥离,一些庞大的公司通过剥离与主营业务无关甚至相关的子公司,进行大幅度的资产调整。相对于企业在并购中资产的流动方向,资产剥离是一种反方向的流动,即通过将企业自身     

万达集团多元化的绩效与风险研究

多元化战略作为企业用来扩大资产规模、分散投资降低经营风险及优化资源配置的一项重大发展战略,一直备受关注。文章通过对万达集团多元化的现状、绩效与风险进行分析研究来探析万达集团的多元化战略。     

基于我国彩电企业多元化战略的实证研究

文章从实证的角度，对我国彩电企业多元化发展战略与公司绩效之间的相关性进行研究，结果显示，企业总体多元化程度与资产回报率、销售利润率和净资产回报率的相关系数为负值，即多元化程度越高的彩电企业，其公司绩效越差。针对目前我国彩电企业盲目实施多元化战略的误区，文章提出了相关对策及建议。     

我国上市公司并购市场有效性研究

企业经济效益的提高不能只靠生产经营,而需要资本和资产经营并重,通过企业的兼并和接管从而使得企业的资产得到最有效的再配置。本文通过对1996～2002年我国上市公司并购活动的绩效进行实证研究,以检验并构的效果,从而对企业并构活动进行评价。     

连锁董事与企业绩效关系研究：基于多元化战略选择的视角

连锁董事作为企业战略决策者在跨组织边界上的重要联系,得到了越来越多企业的采用．并发挥着巨大的作用。而连锁董事与企业绩效之间的关系,国内外学者已进行了广泛讨论,佃尚未形成统一认识,特别是通过从企业多元化战略的角度来研究连锁董事与企业绩效之间的关系相对较少。在此背景下,该文通过对连锁董事、战略学习和多元化战略等三方面的内容进行相关文献的回顾和总结,系统梳理了连锁董事、多元化战略和企业绩效之间的内在机理和影响关系,从多元化战略视角,探索性地构建了连锁董事对企业绩效影响内在机理的理论研究框架,为后续的深入研究奠定了一定理论基础。     

基于EVA的中国国有企业海外并购绩效评估——以中海油田服务公司海外并购为例

针对国有企业的海外并购如何在不损害股东价值的情况下,使企业的规模得以扩大、行业地位和竞争力得以提升,文章提出了交易阶段的EVA评估模型,以帮助企业制定正确的并购战略,寻找对企业更有利的目标企业,摒弃不正确的目标企业的选择。文章应用修正后的EVA模型,评估中海油服海外并购绩效,分析该企业海外并购的经验和教训,给出提升国有企业海外并购绩效的建议。     

基于Logistic模型对企业负债与剥离决策的实证研究

对于企业负债如何影响剥离决策发生,目前国内外已有的大部分研究集中在剥离产生的原因,但对于企业负债影响剥离决策的研究较少。本文研究的数据库选择2012~2016年发生资产剥离的201个上市公司作为研究对象,配对样本分别从长期负债,短期负债两方面分析对上市公司资产剥离的影响。并且采用Logistic回归分析对数据进行处理,并对所假设的模型进行检验,揭示企业负债与剥离决策的关系,并得出结论,为我国上市公司健康有序发展提出实际参考价值。     

中国企业海外并购动因和影响分析——与美国企业海外并购的比较

从并购动因和并购影响两方面分析中国企业海外并购行为,结果表明:就并购动因而言,中国企业海外并购表现出明显的市场寻求、资源寻求以及战略资产寻求特征;从并购对于目标企业的影响来看,在中国企业并购之后目标企业员工平均薪酬有所上升。进一步地,将中国企业海外并购与美国企业进行对比发现:在市场寻求和资源寻求方面,中国企业海外并购与美国企业相比不存在显著差异;在并购之后,中国企业对于目标企业多个维度的财务指标并未产生显著的不利影响;与美国企业不同的是,中国企业更注重目标企业专利而较少关注其财务表现。     

跨国品牌并购绩效实证研究

随着我国企业对品牌资产重视程度的提高,品牌并购所占的比例正在逐渐上升。通过品牌并购,企业可以迅速进入当地市场,获得对方的销售渠道,减少进入当地市场的成本。因此,关于其绩效的研究尤其是实证研究对未来我国企业跨国并购活动有一定的借鉴意义。通过对我国沪深两市2000²009年16家跨国品牌并购样本的因子分析及与22家非品牌并购样本总体绩效的对比研究,结果表明:品牌并购绩效呈现出先下降后上升再下降的趋势;且其相对于非品牌并购而言,其总体绩效较高。     

技术资产水平、互补资产与企业绩效——基于生物制药行业上市公司的实证研究北大核心CSSCISSCI

加大技术资产投入从而创造独特竞争优势已经成为高新技术企业的战略选择,然而受制于企业资源条件和能力结构的限制,过高的技术资产水平不一定能够为企业带来良好的绩效。文章在文献回顾的基础上提出研究假设,采用生物制药行业上市公司数据,对技术资产水平影响企业绩效以及互补资产的作用进行了实证研究。结果表明,技术资产水平影响企业绩效呈先上升后下降的倒"U"型关系,制造互补资产和人力互补资产正向调节技术资产水平与企业绩效关系,市场互补资产对技术资产水平与企业绩效关系的调节作用不显著。因此,高新技术企业选择合适的技术资产水平,并合理配置相关互补资产尤其是市场互补资产能使企业最大化获得绩效。     

BSC在财务整合效应评价中的运用

企业进行战略并购,作为社会资源重新配置、提高资源利用效率的一个重要手段,其目的就是为了追求并购带来的战略价值,而这种价值的实现是通过整合达到的。由于财务整合是并购后整合管理中的重要环节,在提高企业核心能力的企业战略并购中,扮演了一个非常重要的角色,它不仅在整合管理中占据重要位置而且直接影响并购的绩效。因此,文章从战略并购后的整合问题入手,分析了战略并购的特征,战略并购与财务整合的关系,重点研究了如何运用平衡记分卡对并购后财务整合的效应进行评价的问题。