我国上市公司股权结构与公司治理浅析

目前,我国的股权结构与国外存在较大差异,其表现为上市公司股本结构复杂;股权高度集中;非流通股在总股本中占据比重较大.文章从我国上市公司股权结构的特征出发,分析与股权结构相应的公司治理模式和效果,并根据我国公司治理存在问题提出了几点建议.     

2003·中国上市公司MBO报告报告二:2002年上市公司中MBO案例

●胜利股份(000407) 胜利股份的MB0早在12月1日《上市公司收购管理办法》正式实施之前就已经尘埃落定,其基本操作思路是先由胜利股份高管联合第一大股东胜邦企业投资集团、胜利集团的部分中高层管理人员自筹资金成立一个投资公司--山东胜利投资股份有限公司,然后分别由第一大股东胜邦企业投资集团有限公司将所持部分公司法人股2588.625万股(约占总股本的10.8%)、第三大股东胜利集团将代山东省国资办持有的国家股1641万股(占总股本的6.85%)以公司2002年6月30日每股净资产2.27元的价格转让给胜利投资,从而使后者以持股总量占总股本比例达到17.65%而成为上市公司第一大股东,完成了管理层收购.     

在经济上再造荆楚腾飞--武汉东湖高新科技园展示

武汉东湖高新集团股份有限公司是武汉·中国光谷的开发业主,是以武汉科技新城综合开发建设为基础,以投资经营生物科技为产业核心的国内知名上市公司。公司总股本为27,559万股,公司股票(股票代码600133)于1998年2月12日在上海证券交易所正式挂牌交易。东湖高新集团历经十多年的壮大发展,确立了武汉科技新城开发建设第一业主地位,并通过参、控股形式投资经营科诺生物农药、自然房地产、华琦药业等企业,主营业务涵盖科技工业园区开发建设、生物工程、房地产经营、进出口贸易等领域,形成了跨行业、跨地区、跨国界经营的大型现代化高新技术企业集…     

股抵债的市场分析

根 据 2003 年上市公司年报信息,中国 A 股 486 家上市公司存在大股东占用上市公司资金的现象,总计金额为 388.44 亿元。 486 家上市公司总股本合计 2437.27 亿股,如果全部按照净资产来进行以股抵债,则需要回购 191.13 亿股,仅占到了这些公司总股本的 7.8% 。而相对于总股本 6     

甘肃上市公司股权结构研究

股权结构是指股权在不同持股主体之间的分布情况,股权结构合理与否是影响公司法人治理结构能否完善,公司业绩能否提高的重要因素。现就甘肃上市公司2001、2002年度报告进行分析,客观描述甘肃上市公司股权结构的现状,并从理论上阐述其对公司治理和经营业绩的不利影响,提出若干构建合理股权结构的思路。一、甘肃上市公司股权结构现状截至2002年12月31日,在沪深两地上市的甘肃公司共有18家,甘肃上市公司的股权结构呈现出如下几个特点:1、股本规模有限,甘肃18家上市公司总股本为47.30亿股、平均每家为2.63亿股,低于全国平均水平。除酒钢宏兴和亚…     

深天健 支撑价位建仓

爱建股份(600643)总股本4.46亿，流通股本2．8亿。2000年中期每股收益0．147元，净资产收益率3.02％。公司主营：投资经营地产业，对外经济贸易，金融信托、工业、商业，服务业等。     

“借壳”“买壳”面面观——98年上市公司资产重组新突破与新矛盾

目前上海上市公司的1000多亿总股本中,国家股近400亿,占总股本37.6%。如何利用证券市场来改善国有股股本结构,从而达到盘活国有资产存量,保持国有股从一般竞争性行业、低效益领域向基础行业、高效益领域转移,优化国有资本的投资结构,提高国有资本运营效率,是一个亟待解决的问题。1998年,不少企业通过"借壳上市"、"买壳上市"实行资产重组,进行了积极的探索。(一)1、资产重组中的增发新股。1998年,龙头股份、申达股份、上海三毛、上海医药四家上市公司在进行资产重组的同时,获得高额增发新的流通股资格。这也是证券市场的     

二板市场投资者的风险防范及投资策略研究

二板市场是我国市场经济改革的又一个重要里程碑。作为全新的投资市场和投资品种,二板为投资者提供高收益的机会,同时也伴随着巨大的投资风险。投资者在进入该市场前,应该对市场风险有充分的认识,并制定相应的投资策略,将风险与收益之比控制在合理的范围内。一、投资者面临的风险1.宏观因素引致的风险:会给投资者的投资带来风险的宏观因素主要有经济增长及经济周期、法律法规、财政税收政策、货币政策等。从法律法规角度看,法律法规的变化和出台会对二板市场和上市公司造成影响,从而给投资者带来风险,特别是如果上市公司的专利技术等知识产…     

上市公司股权属性和股权集中度对公司业绩的影响

股权结构是指股份公司总股本中不同性质的股份所占的比例及其相互关系,是公司治理结构的重要组成部分.合理的股权结构是上市公司提高治理效率并取得优良业绩的重要保证.股权结构主要包括:股权属性,即按照股票的分类划分是属于国家股、法人股、社会公众股等;股权流通性,主要指上市公司所发行的股票中可以公开上市流通的数量与不可以公开上市流通的数量之间的比例:股权集中度,即全部股东因其持股比例的不同所表现出来的股权集中还是分散化的数量指标.鉴于我国股票市场正在实行大小非解禁,各种性质的股票将实现全流通,笔者主要从股权属性和股权集中度两个角度分析其对公司业绩的影响.     

上市公司迎入世提升治理结构是关键

入世后，上市公司面临的挑战迫切要求上市公司提高质量。１．外资企业对境内证券市场的渗透，给我国上市公司带来巨大的风险。尽管我国证券市场尚未完全对外放开，但国内良好的投资环境和宽松的投资政策会使外资以直接投资的方式大举进入中国。外资企业一般通过兼并收购方式以控股股东身份在国内证券市场上市，或者是以非控股股东及战略投资者身份参与国内上市公司的经营。目前我国已有几十家上市公司披露携手外商企业的事项。如法国阿尔卡特与上海贝尔合资组建上海贝尔阿尔卡特，并成为间接第二大股东；格林柯尔以占科龙电器公司总股本２０…     

浅谈上市公司并购风险防范

上市公司资产并购重组推动了上市公司股权结构和产业结构的调整,有利于上市公司真正转换经营机制,并且挽救了一批陷入财务困境的上市公司,改善了这些公司的资产质量,保护了投资者的利益。但是,上市公司并购中存在的问题和风险也是不容忽视的,这些问题和风险不但造成了国有资产的流失和上市公司本身利益的损失,更给并购公司带来了巨大的风险。本文分析上市公司并购投资的风险,并针对性的提出控制上市公司并购投资风险防范措施。     

基于美国股票市场的最优投资策略研究

本文基于美国股票市场的现状,以风险最小化为前提,运用最优化投资组合理论,分别以价值股票和成长股票对大公司股票和小公司股票进行投资,讨论将资产投资于美国股票市场的安全增值问题。     

阿继电器 中线逢低吸纳

长江投资(600119)总股本1．5亿,流通股本4800万股,1999年每股收益0．0899元,2000年中期每股收益0．06元,每股未分利润0．139元,净资产收益率2．65%。公司主营：区域商贸综合开发、区域产业投资及商业、物资、仓储、进出品贸易等;兼营与主营业务相关的配套服务业。     

河南辖区上市公司存在的主要问题及监管对策

截至2001年年末,河南辖区共有A股上市公司26家,占全国1160家的2.22％;上市公司总股本1,005,264.5万股,流通股本302,009.7万股;2001年度河南省首发、增发及配股筹资36.9159亿元,较上年的10.9692亿元增长236.54％;上市公司总市值达1025.63亿元,总资产468.64亿元,增长12.17％。从     

IPO公司的治理、所有权结构及绩效:不同类型私人股本投资者

文章探讨了IPO公司中所有权集中以及2种类型的私人股本投资:天使基金与风险资本。通过检验私人股本投资者之间的异质性,拓展了多重代理理论的理解。天使基金与风险投资对公司IPO绩效会产生不同影响。     

全流通市场下如何进行上市公司监管

随着股权分置改革的基本完成,资本市场发展即将步入全流通时代。在全流通的市场条件下,作为资本市场的基石和连接实体经济和虚拟经济的纽带,上市公司的规范与发展面临着新的环境。一方面,上市公司作为实体经济的代表,对国民经济发展的贡献作用将愈加突出;另一方面,上市公司作为证券市场的投资对象,在全流通市场呈现新的运行特征。因此上市公司必须准确把握与其规范发展相关的新情况、新形势。     

从董事、监事和高管买卖股票行为看公司的实质

上市公司董事、监事、高级管理人员买卖本公司股票的行动要比公司的报告、声明更有说服力.一般而言公司董事、监事、高管购买本公司股票说明他们对公司前景有信心,一般而言公司董事、监事、高管出售本公司股票股通常是盈利能力、财务状况恶化的重要信号.上市公司必须按规定披露相关信息,监管部门必须加强信息披露及违规的法律责任监管力度.投资者在进行投资决策时应当注重董事、监事、商管买卖本公司股票行为的分析.     

从董事、监事和高管买卖股票行为看公司的实质

上市公司董事、监事、高级管理人员买卖本公司股票的行动要比公司的报告、声明更有说服力。一般而言公司董事、监事、高管购买本公司股票说明他们对公司前景有信心；一般而言公司董事、监事、高管出售本公司股票股通常是盈利能力、财务状况恶化的重要信号。上市公司必须按规定披露相关信息，监管部门必须加强信息披露及违规的法律责任监管力度。投资者在进行投资决策时应当注重董事、监事、高管买卖本公司股票行为的分析。     

河南省选择股票预选企业需要重点研究解决几个问题

河南省上市公司与兄弟省市相比,目前存在的主要问题是: A.上市公司的规模偏小,上市公司的数量太少。在新股发行实行“额度分配”的办法时,我省上市的企业少;在实行“总量控制,限报家数”的办法时,我省上市的企业规模小。据1998年上市公司中期报告统计,我省上市公司的总股本为339354万股,上市公司平均总股本为24239.57万股,流通A股为80747万股,平均为5767.64万股,企业的资本扩张和再融资能力受到限制。到目前为止,我省仅有15家上市公司,其中在沪深证交所上市的A股14家,不到沪深两市上市公司的2％,这与我省在全国经济发展中所处的地     

第二批试点公司将具有更广泛代表性

2005年5月31日,中国证监会发布《关于做好第二批上市公司股权分置改革试点工作有关问题的通知》(以下简称《通知》),预示着第二批上市公司股权分置改革试点工作即将启动。为了保障第二批改革试点工作规范有序地推进,《通知》强调,上市公司有下列情形之一的,不得作为第二批试点公司:因涉嫌违法违规正在被中国证监会立案稽查的;公司股票涉嫌内幕交易或市场操纵的;公司股票交易存在其他异常情况的。