人民币升值、热钱流入与房价的关系——基于趋势性和波动性的研究

本文对热钱流入与我国房价之间的相互关系和作用机制做出了分析。首先,验证了热钱流入规模与房屋销售价格指数之间的关联;然后,考虑到房价上涨包含持久性和暂时性两种类型,利用HP滤波方法将其分解成趋势成分和波动成分,进一步研究热钱和房价之间的相互作用机制。研究结果表明,房价上涨能够引起热钱流入,反过来热钱流入能够引起房价上涨;对于其相互作用机制,我们认为,房价上涨的趋势引起热钱流入,而热钱流入引起房价上涨的波动。这意味着,我国应该加强监测房价波动,稳定房价上涨趋势,以防止由此引起热钱流入进而对房价波动产生影响,最终避免对宏观经济产生冲击。     

房价、CPI与货币政策传导机制的中美比较研究

无论是货币还是利率的冲击,美国房价调整的幅度远大于中国;但是,内部比较来看,美国利率对房价的影响比货币供应量要大得多,中国则相反。中国房价的上升反过来会引起货币供应量的增加,货币供应的内生性比美国更强。美国房价的波动比中国更为剧烈,而CPI相反;两国房价均比CPI上涨更快、波动更大。在中国,房价和CPI之间的相互作用远大于美国,CPI是推动中国房价上涨的主要因素之一,房价上涨后也会引起新一轮的物价上涨。美国灵活的通货膨胀制的货币政策虽然有效维护了物价稳定,但没有抑制房价泡沫和促进金融稳定;即使未来利率调控的条件成熟,中国将来较长时期内,应该继续采用以控制信道和货币供应量为主、利率调整为辅的货币政策。     

声音

抑制房价过快上涨势头是今年宏观调控的一项重要任务。要加强对房地产市场和房价波动的监测，从实际出发制定和落实调控措施，促进房地产市场健康发展。当前房地产市场区域性、结构性问题比较突出．主要是房价上涨过快，市场过度需求，供给结构不够合理．部分地区房地产建设规模偏大等。     

中国城市房价周期波动特征——以北京、上海、广州与深圳为例

本文研究北京、上海、广州与深圳四大城市的住房价格(以下简称房价)周期波动特征。通过使用四大城市从1991年一季度(1993年二季度)至2010年一季度的房价指数数据,本文考察了上述城市房价的长期趋势与短期波动。本文的主要发现包括:(1)古典周期特征方面,四大城市房价都经历了一个完整周期,本轮周期正在形成中。(2)现代周期特征方面,四大城市真实房价趋势成分主要表现出从20世纪90年代初开始下降及21世纪初开始至2010年一季度的上涨趋势。四大城市房价周期成分表现出明显的波动性、持续性和对称性,仅有广州和深圳的房价波动存在顺周期的同期协动性。此外,1998年住房制度市场化改革后,四大城市房价周期成分的波动性、持续性和协动性特征均发生了明显变化。     

房价波动因素的实证分析——以安徽省为例

文章研究表明,安徽省房价波动的显著影响因素主要有GDP增长率、居民收入增长率、信贷增长率、地价上涨率、利息率、住房空置率等因素,推动房价上涨的动力源是前四个因素,而后两个因素为房价的抑制因素,推动房价上涨的因素效应远强于抑制物价上涨的因素效应.     

城市化进程中住房价格与财富分配效应

当前,中国正处于快速城市化的过程中,城市住房价格的持续上涨成为人们关注的焦点,很多学者把房价的上升归咎于政府征地制度和开发商囤地行为。这的确是我国房价走高的因素之一,但并不能说是房价持续上涨的主导因素。也有学者认为,随着城市化的推进,住房需求大增,需求增加导致了房价持续上涨。笔者不否认需求对房价有影响,但将之看作推动我国房价持续上涨的根本原因,则有以现象掩盖本质、重现象的发端而忽视传导机制的嫌疑。房价的持续上涨有其内在经济机理,具有内生性,是由经济运行本身所决定的,是一个从刺激到传导的作用过程。关于房价上涨对财富分配所产生的影响问题,也有很多学者关注。     

房地产价格波动对居民消费的影响研究——基于30个省市自治区的面板数据

理论上,房价的上涨会通过财富效应增加居民消费,但由于我国房地产市场发展尚不成熟,房价与消费之间的关系具有不确定性。本文根据总体房地产调控政策的取向考察房价波动对消费的影响,实证结果表明房价上涨对消费的拉动作用有限,甚至产生抑制效应。结合房价波动影响消费的传导机制,本文提出要增加中低档商品房和保障性住房的供给、发展住房增值贷款以及保持房地产调控政策的连贯性等政策建议。     

财经资讯

70大中城市房价68个环比上涨新京报4月19日消息3月份70个大中城市中,97.1%的城市新建住宅环比价格上涨,高于2月份的94.3%。新建住宅房价仅有温州跌0.1%,1个城市持平,68个城市均上涨,其中上海、北京、广州、深圳四大一线城市的环比涨幅都超过2%。二手住宅环比和同比价格上涨最高的城市为北京,环比涨幅为3.1%,同比涨幅为9.1%,环比价格连续10个月上涨。分析称,需求集中释放助涨3月房价,     

房价波动与金融危机的国际经验证据:抵押效应还是偏离效应

本文在国内首次采用较新的PMG估计法(pooled mean-groupestimators),来分析房价波动的影响因素、分离房价对均衡价值的偏差,并以此来度量房价失衡;然后利用面板logtit模型分析房价失衡与房价变化对金融危机的影响,以期检验价值抵押效应和偏离效应。长期来看,人均GDP是推动房价上涨最重要的因素,人口其次,银行贷款最小;银行贷款是短期房价上涨最主要的推动力,人均GDP其次,人口的影响最小;人口增加引起的房价上涨很难调整,而信贷扩张造成的房价上涨则相对容易。房价上涨和房价偏离均增加了金融危机发生的概率,但房价偏离的作用力要大得多,本文的结果支持了价值偏离假说。当房价偏离均衡值约25%、2～3年内累计超过30%～40%时,发生金融危机的概率极高。通货膨胀越严重、利率越低,越有可能引发危机,制度性差异也有一定的影响。     

上海退房风潮启示录

谈起去年岁尾令人瞩目的上海退房风潮,要追溯到2004年10月底央行的加息,那次加息不但没有遏制上海房价的过快上涨,反而成为了上海楼市疯狂炒作的导火索,使房价加速上行。从2005年1月到3月的短时间内,上海房价至少上涨了20%左右。这最后的疯狂导致上海市政府和中央政府出台更加严厉的打压政策,其中要数停止贷款转按揭和两年内出售新购房屋交5%营业税最为严厉。如此严厉的打压政策令许多炒房者措手不及,他     

房地产波动的宏观经济效应研究——基于动态可计算一般均衡模型的考察

本文首先探讨了房地产负面溢出效应及其与正面带动作用之间的相互关系,然后编制了包含存量住房的中国社会核算矩阵。在此基础上以房价变动为视角,运用纳入存量住房影响机制的动态可计算一般均衡模型考察了房地产波动对我国宏观经济的影响。主要发现如下：房价波动对宏观经济的影响显著,且房价下跌的负面效应显著大于房价上涨的正面带动效应;房地产大幅波动不利于各类经济主体收入稳定。     

尔认为房价会反弹暴涨吗？

今年4月份，国务院为了坚决遏制部分城市房价过快上涨，发布了《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，简称“新国十条”。北京在新政出台后4天，新增需求就锐减8成；广州5月份整体均价增长的势头明显得到抑制，连续在六七两月，整体均价保持下调；上海楼市在3月“大阳春”之后，陡转直下，重现观望情绪。     

上海房地产周期波动的模型分析

本文通过数学模型的方法,对上海房地产周期波动进行分析。由于经济社会环境所造成的上海房地产长周期变化还未找到(超过11年),未来上海房价很可能继续走高;房地产市场本身的调节作用(3年)是中周期的主要影响因素;政策因素能够影响1年以上。目前,房地产宏观调控的政策因素造成房价的波动并不明显;房地产市场本身的基钦周期造成的房价波动还没有跌破支撑线,如果在2007年上半年上海房价没有继续下跌,极有可能反弹。     

试论我国房价上涨的成因与对策

本文分析了我国房价上涨的成因:城市化带来的住房需求和土地资源稀缺导致的供求矛盾;投资性需求旺盛助长了房价不断上涨;地方财政过度依赖房地产业;保障性住房"门槛过高".提出遏制对策: 加快我国城乡一体化建设,进一步扩大城市化的空间;加大普通商品房供应,从根本上遏制房价上涨;进一步完善住房保障制度,大力发展公共租赁房;强化市场监管措施.     

人民币汇率预期、短期国际资本流动与房价

2015年8月,央行进行中间价形成机制改革,人民币汇率预期的波动增强,短期国际资本流动及房价随之呈现出不同的特征。文章探索了三者间的传导机制,发现人民币汇率预期升值会促进短期国际资本流入,而流入的短期国际资本对房价的影响却与汇率预期的波动强度有关。文章采用TVPSV-VAR模型对2010年7月至2016年12月的月度数据进行了实证研究,发现在两次汇改后,汇率预期波动较大,人民币汇率预期升值冲击通过短期国际资本流动更多地作用于房地产的需求端,使房价加速上涨。基于在不同汇率预期波动条件下三者的互动关系特征,文章从人民币汇率预期管理、短期国际资本的管理和引导以及综合管理机制的建立的角度提出政策建议。     

房价波动与货币冲击

真实经济冲击与货币扰动都有可能形成房价波动的来源.本文立足于货币因素与资产价格关系的理论,选取我国2001年至2012年的数据,通过构建VAR模型,动态分析房价波动与货币冲击、真实经济冲击之间的相互关系.实证结果表明,房价波动与货币冲击存在双向的格兰杰因果关系,货币因素对房价波动的贡献率接近50％,远远超过了真实经济因素,货币的快速增长是过去10年我国房价上涨的主要原因.因此,房地产调控的核心在于理顺货币发行机制,实行稳健货币政策,以此维护宏观经济金融的稳定.     

我国房地产价格持续快速上涨的原因及对策

文章针对我国房地产价格过高上涨过快的问题,从政府、房地产企业、房地产购买需求和外部因素四个方面分析了我国房价过高过快上涨的原因,提出了稳定房价的对策建议。     

宏观调控成房价“助推器”

【香港《大公报》8月15日】今年以来，国家出台了一系列宏观调控政策，以遏制房价上涨趋势。其成效到底如何？国家发改委、国家统计局调查数据显示：二季度，全国七十个大中城市房屋销售价格同比上涨5．7％，深圳、大连、北京等城市房价依然呈现上涨态势，房价下降的城市只有上海，降幅为2．8％。     

漫话

11月18日,国家统计局公布了今年前10月70个大中城市房价。除温州外,其余69个城市房价同比上涨。其中,北京、上海、广州和深圳城市房价同比涨幅均超过20％。今年年初,广州、     

中国房地产价格与地方财政收支关系的实证研究

文章运用1997—2010年我国30个省(直辖市、自治区)的面板数据分析房地产价格与财政收入、财政支出与房地产价格之间的关系。研究结果显示:房价上涨使得财政收入大幅增加,财政支出增加会使房价进一步上涨;房地产价格对财政收入的影响具有比较鲜明的地区差异性,经济发展水平较低的地区房价对财政收入的影响更大;财政支出水平对房价的影响也存在区域差异,经济发展水平高的地区影响较大,低的地区影响较小。