混改背景下股权激励效应研究 ——基于深圳企业改革调研

国企混改在进入攻坚阶段以后所面临的深层次问题,是如何有效加强对经营者的激励和约束.建立差异化的股权激励机制,有利于提升企业的运行效率和创新力,保持企业稳定发展.深圳对于国有企业的激励制度改革一直都是勇于先行先试的,围绕企业资本功能属性,持续探索以完善企业治理结构为目标的股票期权长效激励和员工持股报酬制度的建立,创新国企混合所有制改革模式,并在实践中取得一些突出的效应.本文对深圳国企建立股权激励案例进行剖析,提出了优化路径和对策建议,为深入推进混合所有制改革提供参考.     

年薪制试点与国企经营者激励约束机制的建立

不久前，江泽民同志在关于进一步推进现代企业制度建设的讲话中强调，“经营者收入要根据企业经营的业绩、难度和风险合理确定，逐步建立和完善企业经营者的激励和约束机制”。当前，及时总结试行国有企业经营者年薪制以来的经验教训，逐步建立起一整套有效的企业经营者激励约束机制，对于实现国有大中型企业三年改革脱困和使大多数骨干企业初步建立现代企业制度的目标具有重要的意义。一、从年薪制试点受阻看，建立国企经营者激励约束机制面临的矛盾和问题一是企业人事制度改革滞后。据中国企业家调查系统的资料显示，１９９８年国有企业领…     

国有企业经营管理者激励约束机制分析

积极推进国企改革,建立经营管理者激励约束机制是市场经济和国企发展的需求.激励约束机制既包含精神激励与以年薪制、期(股)权制、持股经营为形式的物质激励相结合的利益导向机制;也包含外部监督与内部监督结合的监督约束机制.内部监督包括规范法人治理结构;实行财务人员委派制;建立经理市场.外部监督包括建立稽查特派员制度;加强考核监督;把国企监察工作纳入国家行政监察体制.     

企业家激励和约束机制如何建立

现代企业制度下，企业所有权与经营权的分离不可避免地产生了所有者与经营者之间的权利冲突。企业所有者追求的是剩余索取权，即所有者扣除其他生产要素报酬之外所谓企业盈余，而经营者追求的是自身效用的最大化。如何使企业经营者，特别是其中的优秀分子——企业家，以所有者的目标为自己的经营目标，正当行使自己的权力，积极谋求企业的发展，关键在于建立一个完善的、以市场为依托的企业经理人员的激励和约束机制。     

关于建立健全国有企业激励和约束机制的思考

我国国有企业改革的根本目的之一就是不断完善企业的激励机制和约束机制，激发企业活力，实现健康发展。国有企业长期以来政企不分，责任不明，管理效率低下，国有资产流失严重以及经营者热衷于“寻租”而忽视生产的现实，正是企业激励机制和约束机制严重失衡的逻辑后承。本文试图从企业产权与经营者激励和约束机制的建立两方面入手来思考和探讨如何解决国有企业激励和约束机制乏力的问题一、国企产权激励和约束机制我国从政府干预企业到对企业进行放权让利，再到企业经营机制改革以及现阶段正在进行的企业产权改革，对建立和完善国企激励和…     

国有企业混合所有制改革实践问题研究

当前,我国国企混合所有制改革呈现"提效率""扩范围""深融合"的发展态势,在改革实际操作层面上还存在诸多的难点、困惑和体制机制层面上的障碍和问题,例如实施规则不明确、执行无依据,混改程序规范性不强,对于战略投资者如何选择缺乏原则和标准,如何设置股权比例不清晰,员工持股、市场化用人激励约束机制不健全、改革容错免责机制等配套制度和市场化经营机制未能有效建立等.本课题研究以需求为依据,以目标为导向,围绕破解混改实践中面临的突出问题,深入分析论证并提出应对之策,为推进国企混改向纵深发展提供借鉴参考.     

完善国企经营者激励约束机制

随着国企改革的深入，现代企业制度的逐渐建立和完善，人们认识到，缺乏对国有企业经营者的有效激励和约束，是国有企业效率难以根本改善的重要原因。激励约束机制成了国有企业的“阿客斯脚后跟”。主要体现在：在激励机制方面，国有企业经营者没有形成一个独立的企业家利益阶层，其收入与企业业绩相关性不大；强调精神激励，忽视国有经营者的物质利益；收入构成不合理，名义工资偏低，灰色收入多；尤其是缺少激励国有企业经营者追求企业长远利益的股权分配或股票期权的制度。在约束机制方面，没有形成规范的公司治理结构，所有者约束机制空缺；由于企业家市场不存在，资本市场和产品市场不完善等原因，市场对国有企业经营者的竞争约束也难以实现，导致了所谓的“内部人控制”的形成；企业经营者的“职位消费”和“个人支出账户”无限制扩张，出现了“59岁现象”等。造成国有企业经营者激励不足、约束不够等现象的原因，主要在于渐进改革的实践，没有摸索出建立国有企业经营者激励约束机制的有效途径。     

浅析国有(控股)公司的期权激励

<正> 激励与约束是辩证的统一,它能够使被激励者为了不失去激励而自觉约束自己的行为。实施股标期权制目的在于引导被激励的国企经营者循着现代企业制度所要求的方向规范行为。也是国企走向现代企业制度的关键举措。一、实施股票期权制是国企经营者激励制度的重大改革我国国有企业改革,历经了扩放权——承包制——股份的改革思路。承包经营责任制一度在全国范围内推广。1992年邓小平同志南方讲话以后,以股     

推行经理人股票期权制度建立有效的经营管理者激励约束机制

一、问题的提出　　改革开放以来，在建立社会主义市场经济体制的过程中，如何使国有企业能够适应市场经济发展的要求，成为改革成败的关键。回顾这一过程，从另一个层面上说，实质上是我们一直在寻求一种对企业经营管理者有效的激励与约束机制。　　我们首先实行企业承包经营责任制。这一制度在调动经营者积极性方面起到了较大推动作用，但由于这项制度是在坚持原有的产权制度不变的情况下推行的，承包者以追求承包期内个人效用最大化为目标，责权利严重失衡，承包人包盈不包亏，故普遍急功近利，“杀鸡取卵”，最终导致大量的“穷庙富方丈…     

改革我国国有企业治理结构的基本思路

国有企业的改革已进行了二十多年，取得了不少成绩，但从整体上说，国有企业至今仍面临较大的困境。究其根本原因，一是企业外部缺乏有效的市场激励和约束机制，二是企业内部缺乏健全合理的激励和约束机制，两方面的原因综合起来就是一个治理结构的问题。因此，对我国国有企业治理结构特别是其内部机制即狭义的治理结构进行改革就具有特别重要的意义。     

作为信号发送和可置信承诺的国企改革

本文提出了两个关于FDI如何促进国企改革的假说:信号发送假说和可置信承诺假说。在信息不对称下,国企改革可以成为一个地方政府开明程度的信号,为了发送信号吸引FDI,地方政府有动力进行更多的国企改革。同时,国企改革减少了地方政府干预市场的动机,从而使得维护公平竞争的承诺变得可信,因此能吸引更多的FDI。本文对这两个假说进行了检验,结果显示,信号发送假说较好地吻合了1991-1996年期间中国东部沿海地区的情况。     

国企改革若干回顾和思考

经过30年的改革开放,我国国有企业改革任务基本实现,这是我国基本上平稳地实现由计划经济体制向社会主义市场体制转变的主要标志。在肯定改革成就、坚持改革方向的同时,也要认真总结经验教训,特别要正确处理改革和稳定的关系、正确认识改革和发展的关系,解决好体制和管理问题。     

中央企业海外并购策略分析——基于五矿集团收购澳OZ矿业公司的思考

海外并购已经成为中央企业国际化进程的重要形式。本文通过SWOT模型分析五矿收购澳大利亚OZ矿业公司的过程,结合国内海外并购的现状,提出适合中央企业海外并购的建议,对中央企业提高海外并购成功率具有重要的借鉴意义。     

美、法国有企业改革对我国国有企业发展转型的启示

改革开放以来,随着社会主义市场经济的迅猛发展,对国有企业的改革要求也越来越高;另外,国有企业的改革也极大地促进了社会主义市场经济的发展。但是,也应该看到:我国的国有企业体制仍然存在着很多问题,和社会主义市场经济的发展存在着一定的冲突。本文以美国和法国这两个西方发达国家为参照,从改革历程、手段等方面全面分析两个国家的国有企业改革并总结其中经验,尝试对我国未来的国有企业改革提出一些建议。     

国有企业社会性负担的解决方案:他山之石——CSO政策及其启示

如何妥善解决国有企业的社会性负担问题,是困扰国有企业改革和国有资产管理体制改革的关键难题之一。本文将着重介绍澳大利亚在解决国有企业社会性负担方面的成功经验——CSO政策及其运用,并探讨将此政策的精髓运用于中国国企改革实践的前景。     

制度主义视野下的人力资源管理实践选择

传统人力资源管理理论认为企业的目标是利润的最大化,而制度主义理论则认为,组织并非完全具备经济理性,企业的人力资源管理实践同时还受制度因素的影响.文章首先将人力资源管理实践进行概念界定和分类,然后在制度主义视野下探讨转轨时期我国国有企业与非国有企业人力资源管理实践的选择,以期更全面地解释传统管理学所不能解释的人力资源管理实践.     

国有企业产权改革的法和经济学分析

本文从法和经济学的视角,运用产权理论和企业理论,对以法规和行政指令等形式表现的政府对国有企业产权改革的制度设计和安排,即国有企业产权改革的规则变迁、绩效进行分析,并在此基础上对社会主义市场经济下的政府、企业和市场的关系,国有企业改革的出路进行探讨。文章认为,有     

中国代建制相关问题研究与探讨

代建制能够有效克服政府投资建设模式中的三超、权力腐败等现象,在实践中推进了政府投资工程的专业化与规范化,但是代建制由于自身法律地位不明确、承担风险与收益不成正比、人才储备不足等问题制约了其长远发展,本文针对上述问题提出了加强通过法律约束和规定明确代建人地位,规范代建行业与市场,统一收费标准和评价体系,加强项目过程风险控制和人才培养等措施,以推进我国代建制的长足进步。     

Bureaucratic integration and regional specialization in China

Fiscal decentralization introduced as part of China's economic reform since 1979 has unleashed strong incentives for China's local governments to pursue economic development, but the same incentives have also led to local protectionist policies inhibiting the process of regional specialization. This paper focuses on the constraints or freedom with which local governments can implement their protectionist policies. Using a panel data of 29 China's regions over the time period of 1985–1997, we find that China's political system of bureaucratic integration (specifically, concurrent appointment of local government officials in the central government) imposes constraints on the local governments from practicing protectionism. We also find that the effectiveness of local protectionist policies is limited by market competition, specifically, competition from foreign-invested firms operating in China and foreign imports. Our results on the role of local protectionism remain robust to controls for the regional variations in the size of the economy and the stage of economic development.     

Technological modernization trends of leading branches of Russian industry

The paper examines the formation of technological modernization incentives for leading sectors of the Russian economy. These incentives are perceived as responses to emergent constraints on their development connected with market entry (the competitiveness barrier) or shortage of resources. Possible technological responses to such constraints are described.