人民币汇率“破七”之际更须关注汇率逆转风险

人民币对美元汇率中间价“破七”已于4月10日成为现实，6．992元人民币兑1美元的汇率创造了2005年汇改以来的人民币汇率新高纪录。至此，按汇改前人民币对美元比价8．2765：1计算，人民币对美元累计升值幅度已经超过侣％，市场上对人民币进一步升值的预期更加强烈。然而，一个后起工业化经济体的汇率调整很少能够是单向的升值，尽管在长期内人民币兑美元无疑会进一步出现较大幅度升值，     

人民币稳步升值更合时宜

4月10日，美元兑人民币突破7这一整数关口，相对汇改前8．2765的水平，人民币兑美元已累计升值18．4％。今年以来，升幅超过4%。 2008年，我国面临高企的通货膨胀威胁，流动性过剩的局面也未改变，但中美利差已然倒挂，利用利率进行调控的空间被压缩，数量政策手段的操作难度也越来越大。有专家认为应进一步加快人民币升值速度，甚至有的专家还提出“一步到位”。 不过，我们分析认为，尽管人民币升值趋势已经形成，也很难逆转，但对汇率政策我们应该有更加客观的分析，不能把解决矛盾的重任统统压在某一项政策，特别是汇率政策上。目前情况下，人民币升值不宜“疾风暴雨”，采取“润物细无声”式的稳步升值也许更为合适。     

人民币升值，出口企业冷暖自知

2月22日，人民币兑美元中间价为人民币7．1463元，在21日中间价为7．1503元的小幅回落后，人民币重拾升势，升值40个基点重回7．14关口，并且直逼前期7．1452的历史新高。从2月15日起，人民币以一天一关的速度先后冲破了7．18、7．17、7．16和7．15四个关口。如果按照汇改时8．11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度为13．48％，仅2008年的升幅就已超过了2％。对比去年全年6．9％的升幅，近期人民币的涨势可谓汹涌。对近年来饱受原材料价格上涨、出口退税率下降、国家产业政策调整、外国反倾销煎熬的中国企业来说，人民币的加快升值无疑是雪上加霜。     

今年，人民币将有限度升值

货币市场近月正憧憬人民币兑美元升值。一年及两年远期无本金交割美元兑人民币汇率,于2009年11月13日跌至15个月新低,分别为6．5865及6．2500,意味着市场预期人民币将于一年内升值约3％及于两年内升值约8％。对人民币升值的预期,反映美国及欧盟要求人民币升值的压力日增,以及对美元长远看跌。     

人民币升值与我国跨国企业外汇经营风险管理策略

一、人民币升值与跨国企业外汇经营风险 自2005年7月21日，我国宣布人民币对美元一次性升值2％，改革汇率生成机制以来，人民币兑美元的汇率基本步入了不断升值的通道，1美元兑人民币的汇率由去年7月22日的8．2765升值到今年2月22日的8．0497，升值幅度达2．74％。随着中美贸易顺差的不断增加，两国之间的贸易摩擦不断加剧，美国政府要求人民币升值的呼声越来越高。人民币继续升值将不可避免。     

人民币升值趋势及对广东产业影响分析

一、汇率改革开启人民币升值趋势2005年7月21日,中国人民银行宣布：自该日19时起,美元兑人民币交易中间价格调整为1美元兑8．11元人民币,与原来的1美元兑8．28元人民币比较,人民币升值了2．1％。虽然这次人民币的升值幅度远低于国内外的预期,     

人民币升值，几家欢乐几家愁

人民币每升值1%,棉纺织、毛纺织、服装行业的利润率将分别下降3.19%、2.27%和6.18 06年5月15日美元兑人民币汇率“破8”(国家外汇管理局公布的美元兑人民币的中间价跌破了8元大关)后,人民币兑美元的升值已呈现加速跑态势。在不长的时间段内,人民币兑美元连破7.8800～7.8300六     

人民币需进一步升值

【英国《金融时报》7月24日】中国3年前实行的汇率机制在本周出现动摇。2008年上半年，中国官方的外汇储备劲增2800亿美元。央行加强了对资本流入的控制。消费价格通胀升至8％。汇率弹性有所增强，人民币兑美元已升值约20％。但以实际贸易加权汇率计算，升值幅度仅为15％。经常项目顺差猛增，占国内生产总值（GDP）的比例从2004年的3．6％升至去年的11．3％。     

人民币升值对中小企业影响大

【香港《香港商报》11月24日】自人民币汇率改革放弃与美元单一挂钩，并初始升值2．1％后，人民币新汇率机制运作顺畅。虽然汇率有升有跌，排除了市场对新机制单边走势的预期，但汇改后人民币汇率总体上以升值为主。若以人民币兑美元最高点8．0664计，人民币在汇改后已累计升值约0．5％，加上初始调升的2．1％，人民币汇率已比汇改前上升约2．6％。     

人民币汇率今年会冲上7.00吗？

自2005年7月21日人民币汇率改革“破冰”以来，人民币兑美元汇率已累计攀升了6％。2006年最后一个交易日，人民币汇率继续创新高，当天中间价为7．8087，2006年全年累计升值了3．59％。     

2008：人民币升值助推股市走高

最近一段时间，欧盟13国和G7国财长会议，中欧经济对话，首次中日经济高层对话，以及第三次中美战略经济对话，均呼吁中国加快人民币汇率改革步伐，增强汇率灵活性，并表示将对中国人民币汇率问题施加压力。源于自200年7月21日人民币汇率改革以来，人民币兑美元升值幅度超过10．46％，而人民币兑欧元贬值幅度达6、85％，对英镑、加元、澳币也有所贬值，兑日元升值0.51％。加之因受美国次级债影响，美国经济增长放缓，促使美国联邦基金利率在2007年12月11日，再次下调至4.25％，显示尽管美国财长保尔森强调“强势美元”，但实际状况却是“弱势美元”。美元处于全面贬值效应下，造成资金流向经济增长看好非美元货币，目前相对美元而言，欧元、英镑、加元、澳币、日元等货币都处于升值状态。     

人民币"破8"影响

2006年5月15日,人民币对美元汇率中间价突破8：1的心理关口,即1美元兑人民币7.9982元,这是自2005年7月21日人民币汇率机制改革以来,美元兑人民币汇率中间价首度“破8”.在过去的近10个月里,人民币汇率在有升有贬的双向波动中累计升幅已超过3.36%.     

我国国际收支及外汇外债形势

6月末，人民币对美元汇率中间价为6．8591比1（见图1）。与汇改前相比，人民币对美元累计升了20．7％，其中汇改后对美元累计升了18．2％，今年以来升了6．5％。与一季度相比，2008年二季度人民币汇率弹性有所降低，各月人民币对美元汇率分别升值3．3％、9．6％和15．7％（折年率）。二季度，人民币对美元累计升值2．3％，     

升值降低通胀是僵化思维

4月29日，人民币对美元汇率中间价为l美元对人民币6．4990元，较上一交易日（6．5051）上升61个基点，突破6．5000关口。从2010年6月19日二次汇改以来，人民币兑美元上升4．3％，从2005年7月汇改到201O年年末，人民币兑美元升值25％，至今上升约27％。如果以目前的速度上升，再过五年左右，人民币将进入5时代     

人民币升值问题探讨

2006年5月15日美元兑人民币汇率“破8”，此后，人民币兑美元的升值已呈加速跑态势，这种强势走势对各利益关联方产生了重大影响。国内外各界对人民币制度的争论异常激烈，笔者结合当前的汇率政策谈一点自己的看法。     

从投资角度谈人民币升值问题

从2006年11月初到2007年1月初．人民币兑美元汇率在短短三个月里已经累计升值6.3％．2006年全年外汇储备已达到10663亿美元。中央银行分别于2006年8月5日和2007年1月15日两次上调了人民币存款准备金率0．5个百分点．可是央行提高一次存款准备金率冻结的资金仅仅相当于我国一个月新增的外汇储备，可见，提高准备金率可以在一定程度上缓解人民币升值的压力．[第一段]     

抓住人民币变化良机促进产业升级

人民币兑美元中间价自从7月16日681连续下跌至8月7日的686，而人民币兑欧元继续升值，中间价已经达到今年2月以来最低点10．6012。可见7月至今，欧元兑人民币汇率已经下跌2000余个基点，100日元兑人民币也滑落差1000多个基点，人民币兑美元贬值400多个基点。致使今年名义有效汇率升值4．5％，但实际有效汇率仅升值3．6％，反映人民币汇率与一揽子货币挂钩趋势有所减弱。     

人民币汇改提升内地竞争力

2月7日1去年7月21日，中国人民银行宣布，人民币实行以一篮子货币挂钩的管理式浮动汇率制度，人民币对美元即日升值2．1％，之后一直缓慢升值。总体而言，人民币兑美元的汇价慢慢升值，实际运作上有点“爬行式挂钩”（Crawling Peg）汇率的味道。     

全面认识人民币升值问题

延续4月快速上涨的趋势，5月21日人民币汇率再创新高。其中，人民币兑美元中间价报6．1911；即期汇率盘中最高报6．1305，均为历史新高。5月以来，已经有5个交易日中间价高至6．19附近，年初至今人民币累计升值1．59％。不过，有分析称这轮人民币升值或已加重出口衰退对经济造成的下行风险，同时也导致热钱持续流入套利     

人民币破7

2008年以来，人民币兑美元升值速度明显加快，自2005年7月我国汇率机制改革至2007年底，人民币兑美元累积升值幅度为12%，而今年第一季度升幅就达4％，2008年4月10日一举破7。虽然近期有所回调，但1美元兑换7人民币作为一个重要的心理关口被突破，给市场和人们的心理带来的影响是巨大的，也使人们更加关注人民币的未来走势和升值步伐。从近期的种种迹象上看，人民币升值的趋势在短期内亦难改变。