中国风险投资业呼唤创业板市场

本文拟从风险投资的特点及退出渠道入手 ,分析创业板市场对风险投资退出的重要影响 ,并结合我国风险投资发展的现状 ,提出我国推出创业板的必要性 ,并对创业板市场的风险进行分析 ,并提出改进措施     

中国风险投资业呼唤创业板市扬

本文拟从风险投资的特点及退出渠道入手，分析创业板市场对风险投资退出的重要影响，并结合我国风险投资发展的现状，提出我国推出创业板的必要性，并对创业板市场的风险进行分析，并提出改进措施。     

产权市场应该进行金融交易产品创新

产权交易市场成立伊始的功能是为国有资产的合法、有序退出而服务，是一个主要承担着国有资产转让和退出重任的平台。随着未来几年国有资产退出任务的基本完成，未来国有资产的交易量已不足以维持产权交易市场的发展。产权交易市场应该借助政策优势，大胆进行金融业务和交易品种的创新。     

关于我国风险投资的思考

风险投资是加速科技成果转化、实现产业结构升级的重要途径,而目前我国的风险投资存在着投资主体单一、客体素质不高、退出通道不畅、法规不完善等问题。要充分发挥风险投资在经济发展中的积极作用,必须明确政府的定位,将直接参与和培育、扶持职能有机结合;改善技术创新环境,着力培育风险投资客体;要大力发展产权交易市场,并健全相关法规。     

浙交所高新交易区

浙江产权交易所（简称浙交所）系根据浙江省委省政府决定．经浙江省政府批准设立的省级资本市场平台。 浙交所杭州高新交易区系本部平台功能的延伸，特为高新技术企业提供资本市场支持而设立，定位于股份流转．融资合作．创投退出．技术产权交易平台。     

创业板推出对我国风险投资发展的影响

风险投资对一国高科技产业的发展有着十分重要的作用,我国的风险投资业从20世纪80年代起步,缺乏有效的退出方式一直是制约其发展的"瓶颈"。2009年,我国创业板的推出对风险投资的发展既有积极影响,也存在一些隐患。积极影响包括:为风险投资创造最优的退出途径;有利于扩大风险投资的规模;有望改写我国风险投资领域"内弱外强"的现有格局;有利于我国风险投资机构结构的优化。存在的隐患有:投机性风投资金可能扰乱市场;风投机构对创业初期风险企业的投资减少;创业板锁定期的规定可能使风险投资错失最有利的退出时机;创业板高市盈率妨碍风险投资的再次循环。针对我国创业板市场的实际情况,提出了提高上市公司质量、继续调整上市门槛、建立严格的市场监控体系、扩大创业板规模等建议。     

对我国风险投资退出渠道的探讨

风险资本退出是风险投资活动的最后一个环节,对风险投资的最终成败有着举足轻重的作用。风险投资的退出机制是否完善有效,退出渠道的选择是否适当,是决定风险投资能否获得成功的关键所在。本文结合成熟市场国家风险资本的退出机制与我国的现状,分析我国当前风险资本的退出渠道。     

我国风险投资退出机制存在的问题及解决对策

风险投资的退出机制对风险投资的最终成败起着至关重要的作用,拥有一套完善的风险投资退出机制,对一个国家的风险投资体系而言,扮演着动力机制和安全保障机制双重角色.缺少健全、多渠道的退出机制的风险投资体系是无法正常运作的.虽然我国风险投资已经有了巨大的发展,但由于起步较晚,风险投资还不够成熟.影响我国风险投资业发展的关键性问题之一就是其退出机制不健全,并已经成为我国风险投资发展的"瓶颈".文章着重研究和探讨了风险投资退出的作用,阐明风险投资退出存在的问题,针对该问题进一步提出了完善我国风险投资退出机制的建议.     

设立二板亦非万全之策——风险资本退出机制研究

近年来，人们不断讨论中国的二板市场是否应该建立及怎样建立，其中支持方的一个重要论据就是二板市场能够为风险投资的退出发挥巨大作用。然而，笔者经过分析认为，由于二板市场自身的不足是风险投资的内在特点，二板市场对于风险投资退出的作用是有限的，即要想解决风险资本的退出问题，仅设立二板市场是不够的，必须多种退出方式共同发展。     

社会网络关系对风险投资行为的影响及经济后果研究——基于地理学视角的实证分析

本文基于地理学视角实证检验中国风险投资市场上联合投资网络对风险投资行为的影响及经济后果,研究发现:风投机构拥有的良好网络关系不仅有助于拓展其投资的地域范围,而且对远程风险投资的退出绩效具有明显的提升作用。具体来讲,风投机构越是处在网络的中心位置,其投资的地域范围越广,远距离投资成功退出的可能性越大,从投资到成功退出所需的时间越短。进一步研究显示,网络关系的正向影响是"项目选择功能"和"价值增加功能"共同作用的结果;与联合投资网络类似,本次投资是否采取联合投资策略也会影响风投机构的投资行为和绩效。综合本文研究结果,VC机构可通过加强与同行之间的关系联结、改善在联合投资网络中的位置来降低对地域的敏感程度,增强向外部省份或更远地区拓展自身投资范围的"软实力",从而有效缓解风险投资过于集中、地区竞争压力过大的问题。     

新时期企业家的新思维

近年来 ,人们不断讨论中国的二板市场是否应该建立及怎样建立。其中支持方的一个重要论据就是二板市场能够为风险投资的退出发挥巨大作用。然而 ,笔者经过分析认为 ,由于二板市场自身的不足和风险投资的内在特点 ,二板市场对于风险投资退出的作用是有限的。即要想解决风险资本     

《产权交易实务》产权交易从业人士的专业书籍

目前,我国正处在从计划经济向市场经济的结构性转变过程中,而入世和经济的全球化必然加速我国经济市场化进程,同时这些转变导致全国性的产业整合、企业重组,形成社会资源的重新配置.国有经济从竞争性领域退出,是摆在我们面前的一项紧迫任务,退出中必然面临重组、兼并、出售、合资等多种方式.产权交易市场可以为这些活动提供更多的信息、更规范的交易规则、更合理的价格评价机制,从而获得更多的成功机会.然而,由于我国产权交易市场刚刚起步,各地产权市场发育不平衡,产权交易活动也很不规范,从事产权交易的机构在具体业务运作中有很多方面亟待完善,特别是在产权交易过程中由于缺乏统一的操作规范和统一的监督管理,实践中出现了许多问题,如国有资产出让前没有经过必要的审批,转让过程不公开,转让形式上比较混乱,严重损害了国家及当事人的权益;产权交易市场功能尚不完善,产权交易市场的建立没有真正起到促进产业结构调整和资源有效配置的作用等等.     

社会关系网络与风险投资的退出业绩——基于效率与效益视角的双重考察

在风险投资过程中,筹资、投资和退出是风险投资的主要经济活动,其中退出是风险投资中最重要的环节。从社会关系网络的理论出发,已有研究多从退出率的角度衡量风险投资的退出业绩,本文则将退出业绩分拆为效率和效益的双重视角,分析了风险投资通过2000年至2014年间的联合投资事件构建的社会关系网络对其退出业绩的影响。研究发现:风险投资所处的社会关系网络位置能够显著提高退出效率和退出效益。进一步地,本文对风险投资获取较高退出业绩的渠道进行了考察,实证结果表明:风险投资所处的度数中心度等社会关系网络位置越有利,其投资公司的质量就越高,具体表现在IPO前的会计信息质量越高、IPO后的研发产出越多、IPO后的会计业绩表现越优秀。本文的结论对风险投资提高退出业绩具有一定的实践意义。     

我国技术产权交易市场的现状与发展策略

我国设立技术产权交易市场,是为了解决科技成果转化和科技型中小企业的融资问题。随着创新型国家战略的提出,技术产权交易市场的功能和作用愈显重要。本文对我国技术产权交易市场的发展历程及现状进行了回顾,对其存在的问题及面临的发展机遇进行了深入的剖析,展望了技术产权交易市场的发展前景及功能定位,指出现阶段技术产权交易市场的发展策略,期望在政府有关部门的支持下,大力发展技术产权交易市场,为企业的科技创新提供支撑和服务。     

风险投资项目退出的方式及其在我国的适用性分析

本文详细分析了风险投资项目退出的四种方式及其特点，并联系我国现阶段的市场环境特点，考察了风险投资项目退出的各种方式在我国的适用性。文章认为：在短期内，风险企业首次公开发行无法成为我国风险投资项目退出的有效方式；风险企业并购，无论从短期或长期来看，都将是我国风险投资项目退出的有效方式。     

杭州:规范农村产权流转,优化农村资源配置

经杭州市人民政府批准,2010年10月19日,杭州农村综合产权交易所有限责任公司正式注册成立。杭州农交所将按照＂统一交易平台、统一信息发布、统一交易规则、统一培训机制,统一网络建设＂的基本思路,加强农村产权交易市场建设,规范交易服务,提升平台功能,完善农村产权市场制度,逐步建成集物权、债权、股权等农村生产要素交易服务为一体的综合性、专业化农村产权交易服务平台,构建一个立足杭州,辐射浙江,影响全国的网络化农村产权交易市场。     

忽如一夜春风来——国家和地方政府出台开展股权转让文件大事记

2006年2月7日，国务院印发了《实施（国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年））的若干配套政策》（国发[2006]6号），第十九条规定“建立支持自主创新的多层次资本市场。…在有条件的地区，地方政府应通过财政支持等方式，扶持发展区域性产权交易市场，拓宽创业风险投资退出渠道。支持符合条件的高新技术企业发行公司债券。”     

风险投资"退出"内涵新论--基于现代人力资本理论的微观分析

本文运用现代人力资本理论，系统地界定了风险投资“退出”的内涵，深入地分析了风险投资“退出”的微观经济功能。     

如何改善中小企业私募股权融资环境--基于产权交易市场转型的设想

近20年来，产权交易市场在促进国有资产转让的同时，也在一定程度上激活了民间资本。但是，目前产权交易市场仍然是带有浓厚的一般要素市场色彩的准场外交易市场，难以适应广大民营中小企业对私募股权融资需求日益增长的需要，也掣肘了本土私募股权投资（PE）和风险投资（VC）的发展。     

如何改善中小企业私募股权融资环境——基于产权交易市场转型的设想

目前产权交易市场仍然是带有浓厚的一般要素市场色彩的准场外交易市场,难以适应广大民营中小企业对私募股权融资需求日益增长的需要,也掣肘了本土私募股权投资和风险投资的发展;经由产权交易市场整合与转型之路来构建我国的场外交易市场,有利于用较少的改革成本改善中小企业私募股权融资环境