中国风险投资业呼唤创业板市扬

本文拟从风险投资的特点及退出渠道入手，分析创业板市场对风险投资退出的重要影响，并结合我国风险投资发展的现状，提出我国推出创业板的必要性，并对创业板市场的风险进行分析，并提出改进措施。     

创业板推出对我国风险投资发展的影响

风险投资对一国高科技产业的发展有着十分重要的作用,我国的风险投资业从20世纪80年代起步,缺乏有效的退出方式一直是制约其发展的"瓶颈"。2009年,我国创业板的推出对风险投资的发展既有积极影响,也存在一些隐患。积极影响包括:为风险投资创造最优的退出途径;有利于扩大风险投资的规模;有望改写我国风险投资领域"内弱外强"的现有格局;有利于我国风险投资机构结构的优化。存在的隐患有:投机性风投资金可能扰乱市场;风投机构对创业初期风险企业的投资减少;创业板锁定期的规定可能使风险投资错失最有利的退出时机;创业板高市盈率妨碍风险投资的再次循环。针对我国创业板市场的实际情况,提出了提高上市公司质量、继续调整上市门槛、建立严格的市场监控体系、扩大创业板规模等建议。     

我国创业板市场建设浅析

创业板市场作为中小企业利用证券市场进行股权融资的场所,能够为风险投资提供退出渠道,优化资源配置,有利于我国多层次资本市场结构体系的构建.无论是从微观经济实体还是从宏观经济运行上来看.在我国设立创业板都是十分必要的.本文通过借鉴海外的创业板市场经验,为构建我国科学有效的创业板市场提出了一些建议:选择符合国情的创业板市场发展模式;制定合适的市场准入制度;培育创业板市场的机构投资者;加强监管、防范风险等.     

走向创业板——我国风险投资的退出方式

文章在分析目前我国风险投资退出方式存在的问题的基础上，研究国内外二板市场的发展状况以及对国内推出二板市场所存在的风险进行分析，从而认为随着中小企业板块即创业板的兴起，将逐步形成多层次的资本市场。     

我国上市公司风险投资的现状、问题和前景

随着传统经济向新经济转型所带来的全方位的变革,以及国外风险投资在NASDAQ市场顺利退出并获取巨额利润所产生的巨大吸引力,近几年香港创业板和国内二板市场的推出,使国内掀起了一股风险投资的热潮,处于市场竞争最前沿的上市公司纷纷介入风险投资,其作为风险投资的主体位置开始     

风险投资退出渠道选择与地方产权交易市场改革——基于浙江的实证分析

从国内外风险投资的实践来看,并购和回购是风险投资最常见的退出方式。产权交易市场功能及作用发挥程度对风险资本退出有着重要的影响。由于浙江产权交易市场功能错位,使得风险投资退出渠道更为不畅,进而影响了风险投资健康发展。文章对此做了分析,并对浙江产权交易市场功能的重新定位及交易制度改进提出了建议。     

对我国风险投资退出渠道的探讨

风险资本退出是风险投资活动的最后一个环节,对风险投资的最终成败有着举足轻重的作用。风险投资的退出机制是否完善有效,退出渠道的选择是否适当,是决定风险投资能否获得成功的关键所在。本文结合成熟市场国家风险资本的退出机制与我国的现状,分析我国当前风险资本的退出渠道。     

对创业板IPO超募现象的思考

创业板的设立主要是为了扶持中小企业发展,为高科技企业发展提供融资渠道,为风险投资和创投企业建立正常的退出机制,构建多层次的资本市场体系。但从我国创业板开建以来的表现来看,创业板上市公司出现了“高发行价、高发行市盈率、高募集资金”的“三高”特征,超募现象普遍,且有愈演愈烈之势。     

我国风险投资退出机制存在的问题及解决对策

风险投资的退出机制对风险投资的最终成败起着至关重要的作用,拥有一套完善的风险投资退出机制,对一个国家的风险投资体系而言,扮演着动力机制和安全保障机制双重角色.缺少健全、多渠道的退出机制的风险投资体系是无法正常运作的.虽然我国风险投资已经有了巨大的发展,但由于起步较晚,风险投资还不够成熟.影响我国风险投资业发展的关键性问题之一就是其退出机制不健全,并已经成为我国风险投资发展的"瓶颈".文章着重研究和探讨了风险投资退出的作用,阐明风险投资退出存在的问题,针对该问题进一步提出了完善我国风险投资退出机制的建议.     

风险投资的制度经济性本质及其对中国政府的启示

本文从风险投资的制度经济性的角度，通过制度演进历程和动因分析。借鉴国际风险投资制度的宝贵经验，结合我国风险投资业的整体风险与效率现状，分析我国风险投资行业的本质问题，得出我国风险投资运作无效率的问题归根结底在于制度建设的滞后的结论。接着，针对我国政府过度介入风险投资业务、风险投资的市场法规制度体系严重滞后、主要运作模式缺陷以及退出障碍严重等问题，提出政策建议：政府必须在在制度体系上下功夫，在风险投资运作体系中合理定位，加大制度建设的力度，有步骤地完善风险投资市场运行制度规则和加快发展多层次资本市场作为风险投资的有效退出渠道。     

风险投资与创业板如何同生共长

风险投资和创业板市场是一荣俱荣,一损俱损。没有创业板的支持,风险投资很难获得大的发展;同样,没有风险投资的铺垫,创业板也有名无实。风险投资与创业板市场之间是一种共生共荣的关系     

浅析我国创业板市场退出机制的完善

文章对创业板退出机制的完善进行了分析,找出几点有利于创业板市场退出机制完善的措施,希望能为创业板的市场发展提供一些帮助。     

欧洲风险投资业产业组织研究及对我国的启示

本文简要回顾了现代产业组织理论,并基于SCP框架对欧洲风险投资业进行了分析.研究结果表明,欧洲风险投资业较低的市场集中度、较高的退出壁垒决定了欧洲风险投资业投资行为的特征,即欧洲风险资本主要流向非科技企业的后期发展阶段.本文最后探讨了欧洲风险投资业的发展前景,并就我国风险投资业的发展提出了对策与建议.     

风险投资项目退出的方式及其在我国的适用性分析

本文详细分析了风险投资项目退出的四种方式及其特点，并联系我国现阶段的市场环境特点，考察了风险投资项目退出的各种方式在我国的适用性。文章认为：在短期内，风险企业首次公开发行无法成为我国风险投资项目退出的有效方式；风险企业并购，无论从短期或长期来看，都将是我国风险投资项目退出的有效方式。     

怎样为“花朵”选择“肥料”——创业板培育资源应与中小板有所区分

从上世纪90年代后半期起,世界越来越清楚地看到高新技术是经济发展的动力,企业为生存竞争需要不断创新的动力,而对其的支持则来自于风险投资市场。相对主板市场而言,创业板较低的上市门槛将不仅有助于处于成长期的中小企业获得融资机会,也能为私人股权投资基金和风险投资基金等创造一个退出机制。最有意义的是,创业板市场能够营造出社会创新、创业的氛围,引导资源及人才向创业企业进行积极有效的配置。     

健康运行方能彰显创业板价值

创业板资本市场已经明确即将适时推出．这对于我国的高科技产业发展．对于我国风险投资业发展都是一个极其重要的利好。 从创业板资本市场的直接经济效应和间接经济效应的角度分析．创业板资本市场的金融经济价值都是巨大的．而且是其他资本市场所难以替代的。为此．推出创业板资本市场肯定是对国家经济发展，特别是促进我国创新型国家的发展有着巨大推动意义的。     

东亚地区创业板市场简介及其启示

高技术产业化是当代世界科技，经济发展的必然趋势。发展高科技离不开风险投资，而后者又离不开创业板市场，本文试图在论述东亚地区创业板市场建设情况的基础上，结合我国国情，探讨我国创业板市场的建设。     

基于创业板市场的高新技术企业融资模式分析

本文结合我国创业板市场的特点,对我国高新技术企业的融资问题进行了分析。通过对比国内外高新技术企业的融资模式,指出我国创业板市场通过使高新技术企业上市、为私募基金提供退出途径等,缓解了我国高新技术企业直接融资难的问题。     

浅析我国风险投资现状及发展对策

本文概述了风险投资在我国的发展现状并对其在发展过程中现存的投资主体单一、资金退出渠道不畅、政府支持不力和投资人才缺乏等几个显著问题进行分析,并提出开辟多渠道的资金来源、发展多元化投资主体、完善风险投资退出机制和大力培养风险投资人才等相应对策。     

论我国风险投资退出机制的构建

我国的风险投资业正处于初创阶段，不完善的退出机制已成为制约我国风险投资业稳步发展的瓶颈。本文结合我国风险投资的现状，通过对风险投资退出方式的对比分析,就构建适合我国的风险投资退出机制进行深入的探讨。