公司治理与会计信息披露质量——来自深圳证券交易所的最新证据

一系列会计丑闻发生后,上市公司的会计信息披露质量成为了众人关注的焦点。本文以2009年深市617家A股上市公司为研究样本,采用逐步回归法,从公司治理角度实证检验其对会计信息披露质量的影响程度,结果发现:①国有股持股比例越高、监事会会议次数越多,会计信息披露质量越高;②董事长与总经理两职兼任、独立董事比例与高管持股比例对上市公司会计信息披露质量无显著影响。     

高管团队薪酬差异对盈余管理的影响研究

高管薪酬制度对盈余管理的影响是公司治理领域的热点之一。本研究基于锦标赛理论及社会比较理论,以2091家上市公司为研究样本,分析了高管团队薪酬差异对盈余管理的影响。结果显示:高管团队横向薪酬差异加剧了盈余管理程度;纵向薪酬差异对盈余管理存在着负向影响。本研究为上市公司高管团队薪酬制度的制定提供参考。     

隧道行为与盈余管理——基于我国家族上市公司的实证研究

本文利用"隧道行为"理论解释我国家族上市公司的盈余管理活动。通过对2002-2004年间我国家族上市公司样本的实证检验,结果发现,控制性家族控制权偏离现金流量权的程度越大,公司盈余管理幅度越高。这说明控制性家族有动机操纵盈余以隐藏其掏空公司资源的"隧道行为",从而补充了现有对公司盈余管理动机的研究。     

盈余管理与控制性大股东的"隧道行为"——来自配股公司的证据

我国上市公司处于大股东控制状态,在上市公司配股融资过程中,大股东具有通过盈余管理来获得配股资格和提高股票发行价格的强烈动机.本文以实施配股的上市公司为样本,基于行业横截面数据和修正的Jones模型研究了配股融资过程中盈余管理的分布特征,并分析了大股东控制下盈余管理行为带来的隧道效应.研究结果表明:(1)上市公司在配股前3个年度和配股当年存在显著的盈余管理机会主义行为,而配股后长期业绩趋于下降;(2)配股公司的盈余管理程度与第一大股东持股比例具有倒U型关系;(3)大股东的盈余管理行为导致了上市公司价值的下降.因此,大股东通过盈余管理实现了对小股东财富的掠夺效应,误导了外部投资者的决策,造成了上市公司资本配置效率、公司价值、声誉和后续融资能力的下降.     

我国上市公司会计信息披露存在的问题、原因及对策

上市公司的会计信息是指影响投资者、债权人或潜在投资者等信息使用者对公司的目前和将来做出理性判断,进而影响其决策行为的信息。上市公司会计信息披露的真实、准确、完整和及时,是促进证券市场健康发展的必要条件,对减少市场投机、防止操纵市场行为的发生、保护投资者权益、增强投资者的信心至关重要。文章从我国上市公司会计信息披露存在的问题入手,对问题的原因进行了分析,并提出了相应的对策。     

从董事、监事和高管买卖股票行为看公司的实质

上市公司董事、监事、高级管理人员买卖本公司股票的行动要比公司的报告、声明更有说服力。一般而言公司董事、监事、高管购买本公司股票说明他们对公司前景有信心；一般而言公司董事、监事、高管出售本公司股票股通常是盈利能力、财务状况恶化的重要信号。上市公司必须按规定披露相关信息，监管部门必须加强信息披露及违规的法律责任监管力度。投资者在进行投资决策时应当注重董事、监事、高管买卖本公司股票行为的分析。     

上市公司激励机制对高管薪酬的影响

本文根据中国A股一千多家上市公司披露的2004-2006年度的数据．实证研究上市公司的高管持股激励对于高管薪酬和公司短期与长期绩效敏感性的不同影响。研究结果表明，高管持股制度没有显著提升高管薪酬对长期绩效的敏感性。本文提出了完善股权激励制度、完善绩效衡量指标、培育市场加强外部约束、健全公司治理结构等建议。     

浅议上市公司会计信息披露问题

经济的发展使得会计信息披露日益成为投资者、债权人等利益相关者关注的问题,然而一些上市公司利用会计信息披露进行盈余管理,为部分利益集团牟取不正当利益的事件却时有发生,文章针对会计信息披露所存在的问题,从信息披露制度的制定和上市公司自身两方面提出了些许建议,试图使会计信息披露更加趋于规范.     

从董事、监事和高管买卖股票行为看公司的实质

上市公司董事、监事、高级管理人员买卖本公司股票的行动要比公司的报告、声明更有说服力.一般而言公司董事、监事、高管购买本公司股票说明他们对公司前景有信心,一般而言公司董事、监事、高管出售本公司股票股通常是盈利能力、财务状况恶化的重要信号.上市公司必须按规定披露相关信息,监管部门必须加强信息披露及违规的法律责任监管力度.投资者在进行投资决策时应当注重董事、监事、商管买卖本公司股票行为的分析.     

机构持股改善了企业高管的薪酬治理吗

选取我国沪深两市2007 年-2021 年上市公司样本，在使用PSM+DID 有效控制机构选股偏好引致的内生性前提下，检验了机构持股、机构持股结构对公司高管薪酬的影响。结论表明：机构投资者持股确实能够显著抑制高管薪酬操纵并提升上市公司高管薪酬- 业绩敏感性，但这一作用需要机构持股相对集中才能实现，机构持股集中度成为机构投资者影响高管薪酬的调节变量。同时机构持股对高管业绩- 薪酬敏感性的影响存在非对称性，在公司业绩下滑区间薪酬影响更为强烈。此外，机构持股的薪酬影响实现，主要是通过管理层限权而实现，在高管理层权力样本组中，机构持股对高管薪酬的影响被大大削弱。