焦点——一季度4．58万亿新增天量信贷

今年3月份，中国银行界新增贷款达到1．89万亿，意味着一季度的新增信贷已经完成全年信贷目标的91．6％，信贷增势之猛令市场震惊。按照过去10年的一季度信贷平均占比和增速估算，2009年新增贷款数额保守也将达到8万多亿，这相当于把过去三年放出去的钱集中在一年之内用。     

从两次贷款猛增看如何有效控制信贷闸门

信贷猛增是今年上半年金融运行的突出特点。今年前7个月，各项人民币贷款累计新增2.3万亿元，同比多增9265亿元，已完成年初预定目标的92％。其中，一季度和4月份当月新增贷款规模均创下历史最高水平。从信贷结构来看，在今年新增的人民币贷款投放中，满足企业生产和投资需要的票据融资、短期贷款、基本建设贷款增长较快、多增较多，而满足居民消费需要的消费贷款（尤其是个人住房消费贷款）增长较慢，呈现出“三快一慢”的特点。6月末，票据融资余额同比增长40％，比去年同期高9．2个百分点；短期贷款余额同比增长9．5％，比去年同期高8．7个百分点。上半年，居民户中长期贷款（主要是个人消费贷款）增加1636亿元，同比多增366亿元，而非金融性公司及其他部门中长期贷款（主要是基建贷款）增加8510亿元，同比多增3458亿元。     

货币政策调控力度可适度放松

今年初，央行确定的货币供应量增长率调控目标为17％，新增贷款规模为2．6万亿元。而一季度末，狭义货币供应量M1增速高达20．1％，广义货币供应量M2达到19．1％。针对一季度的金融形势，央行提出要采取适度从紧的货币政策，控制货币信贷过快增长，促进经济平稳发展。     

国际

●7月16日,国家统计局公布上半年我国经济运行数据,1—6月,GDP为139862亿元,同比增长7．1％;CPI同比下降1．1％;进出口总值9461亿美元,同比下降23．5％。●据央行数据,1—6月,我国新增贷款达到7．37万亿元人民币;截止6月底,我国外汇储备总规模超过2万亿美元。●据美国财政部数据,截至今年5月末,中国持有美国国债规模首次超过8000亿美元．达到8015亿美元。     

牛年股市行情能持续多久？

1月份全国新增贷款达到1．6万亿元，创下有史以来的单月新增天量纪录。与此同时，与2008年的最低点比较，上证综指最高已累计反弹40％。然而目前一些信号表明，央行在悄然收紧银袋子：隔周发行的三月期央行票据，恢复为每周发行；年前持续的净投放也变为净回笼。一边是资本市场的热火朝天，一边是信贷市场的日趋谨慎。对于资金有高度敏感性的证券市场来说，2009年股市会走出怎样的行情？业内专家看法针锋相对。     

言论·天量信贷

央行公布的数据显示，今年1月份，银行新增信贷飙升为1．62万亿元。延续这一“狂飙突进”风格，一季度人民币新增贷款达4．58万亿元，超过往年全年新增贷款金额。如何看待这些天量贷款？它们可能产生什么影响？这一现象会持续下去吗？     

数字参考

2．85万亿元据财新网报道．2011年四大行新增贷款规模合计约2．85万亿元，分别为：工行8800亿元（对下安排8200亿元），建行7500亿元（对下安排6800亿元），农行6200亿元，中行6000亿元以上（根据资本充足率和贷存比情况动态调整）。     

中国金融行业最新发展报告（2007年1季度）：2007一季度中国货币信贷状况

2007年第一季度末，广义货币供应量（M2）余额为36．41万亿元，同比增长17．27％，增长幅度比去年同期低1．49个百分点，比上年末高0．33个百分点。消除季节因素后，广义货币供应量（M2）季环比，折年率为18．7％。狭义货币供应量（M1）余额为12．79万亿元，同比增长19．81％，增长幅度比上年同期高7．14个百分点，比上年末高2．33个百分点。市场货币流通量（M0）余额为2．74万亿元，同比增长16．68％。1～3月累计净投放现金315亿元，同比多投放875亿元。股票市场保持快速发展态势。第一季度投资者开户数新增871万户，是2006年全年新增数的1．7倍，股指和市场成交额创出历史新高。上证指数年初为2715．72点，第一季度末收于3183．98点，上涨468．26点，涨幅为17．2％。预计短期内央行将针对商业银行信贷投放情况，继续提高法定存款准备金率和发行定向票据，上次加息效应还有待观察。     

数字参考

8000亿元 据不完全统计，5月以来短短两个月内，北京、重庆、杭州、广州等重点城市相继刷新历史纪录的单价和总价“地王”已达到13块。国字号房企“一掷千金”，所涉土地款合计已超过265亿元。与此同时．上半年7．37万亿元的新增贷款让国字号企业“手握重金”：其中．流入房地产领域的信贷资金超过8000亿元。     

谁能解开企业融资困局：解读浙商融资困局——2008浙商融资对接会侧记

有人把信贷紧缩比喻成勒在企业脖了上“绳索”! 今年浙江省工行、农行、中行、建行新增贷款由2007年的1487．27亿元缩减为1093．69亿元，减少了四分之一。在中长期贷款中，技术改造贷款占比已从2000年的16．09％下降到2007年的0．97％，下降了15．12个百分点。     

各地大干快上，谱4万亿进行曲

为扩大内需，中央政府将在两年内安排投资1．18万亿元，带动社会总投资4万亿元。去年四季度以来，国家连续安排三批新增中央投资项目，分别新增1000亿元、1500亿元和700亿元中央投资计划，各地方政府亦纷纷拿出宏大的配套投资计划。     

综合信息参考

千亿元企业俱乐部增至63家2010中国企业500强榜单发布。新榜单显示,2010年500强的营业收入总额和资产分别超过27万亿元和91万亿元,刷新历史纪录。平均营业收入、平均利润、平均资产等各项指标也都达到历史最高水平。另外,此次500强企业营业收入在1000亿元以上的达63家。从利润率上来看,2010年中国500强企业实现净利润1．5万亿元,比上年增长24．7％,较2008年中国企业500强净利润高出9．5％。     

危险的等待策略

21CBR：2012年新增贷款将突破8.2万亿元，在经济下行、信贷需求萎缩的宏观大环境下，仅次于2009年9.59万亿的天量投放。你是怎么看待这一数据？     

一季度信贷创天量 中小企业仍需“输血”

中国人民银行最新公布的数据显示,3月份人民币各项贷款增加1.89万亿元,创下历史新高。按此计算,今年一季度我国人民币新增贷款达到4.58万亿元,同比多增3.25万亿元,占全年信如此天量信贷,自然是保增长的需要,但另一方面,各界也担心其有效性:贷款     

从紧的货币政策是否会松动

事件：正当次贷危机的扩大化与国内50年一遇的雪灾令从紧货币政策倍显尴尬之时，2008年1月出乎意料的金融数据，为这场“从紧与否”的争辩增添了新的不确定性，新增贷款以8036亿元创下单月历史新高。按照目前流传的版本，今年全年央行设定的新增贷款额度为3．63万亿元，而按照“季度调控”的精神，一季度的盘子是35％，即12700亿元。然而，由于一月已用掉8000多亿元，今后两个月的额度只剩下4000多亿元。     

天量信贷

央行公布的数据显示,今年1月份,银行新增信贷飙升为1.62万亿元。延续这一"狂飙突进"风格,一季度人民币新增贷款达4.58万亿元,超过往年全年新增贷款金额。如何看待这些天量贷款?它们可能产生什么影响?这一现象会持续下去吗?     

落实战略合作协议加快天津广告业发展

随着全市经济又好又快发展和滨海新区开发开放的进一步加快,天津广告行业规模持续快速增长,广告经营额逐年提高。2007年至2011年,全市广告经营额分别达到73．7亿元、83．9亿元、92．9亿元、104．1亿元和122．4亿元,与2006年相比增长近一倍。5年来,广告经营额同比增速分别达到19．2％、13．8％、10．7％、12．1％和17．7％,     

经济增长稳健，但将下行

预计2011年四季度GDP同比增速放缓至8—8．5％，2012年一季度降至8％以下。尽管9月新增贷款额较少，2011年新增贷款总额仍将达到7—7．5万亿元。2012年初前不会有较大政策基调放松，但流动性或将微调并选择性放松。     

我国针对房地产热金融政策的有效性——基于两个博弈模型的分析

近年来中国房地产投资呈快速增长，从投入房地产的信贷呈快速增长就可以看出这一点。1998年～2002年，个人住房贷款年均增长率为112．8％，对房地产开发企业和建筑施工企业贷款年均增长率达到253％，房地产贷款余额从1998年末的3100亿元上升到2003年末的2.13万亿元。尽管实施了比较严厉的有针对性的紧缩政策，房地产行业贷款仍然居高不下。截至2004年6月末，商业性房地产贷款余额达21万亿元，同比增长36．1％。本文将从央行与地方政府、商业银行之间的博弈来说明各自力量对央行货币政策的抵消从而分析我国央行针对房地产投资过热的政策有效性。     

80年代万元户 如今身价几何

除了大家熟知的“4万亿”,中国到底发行了多少货币？央行数据显示,2009年,我国银行新增贷款是9万多亿元。如果用广义货币量M2来计算,1990年,中国的M2余额为1．53万亿元,2010年年末已经达到72．58万亿元。20年间,广义货币增长了46．44倍。