汇率制度选择问题的理论之争及评析

汇率制度的选择是国际金融领域的重要理论问题一在对“固定”与“浮动”、“两极”与“中间”两种汇率制度选择理论上的争论进行评述的基础上,文章认为,汇率制度的选择是一个受多种因素影响的动态体系,汇率制度选择是一国具体情况的相机抉择,任何一种汇率制度都不可能适合于所有国家和一个国家的所有时期。     

西方汇率制度选择理论及其启示

汇率制度是联系国内经济和国外经济的“纽带”,西方汇率制度选择理论众说纷纭。各种汇率制度选择理论为人民币汇率制度改革提供了诸多启示:“两极汇率制度”在我国不可行;实行弹性化的人民币汇率制度是大势所趋;汇率目标区制度是人民币汇率制度改革的现实选择。     

汇制改革的内外因与思路分析

升值压力既推动汇率制度改革,亦带来风险,是汇率制度改革的外因。而内因在于钉住汇率制的不可持续性。而缓解升值压力,加快配套制度改革是从钉住汇率制退出的重要条件。中长期的汇率制度选择仍存争议,但重归管理浮动更符合中国利益。     

对改革人民币汇率制度的必要性和对策研究

本文通过对人民币汇率及其形成机制方面的研究,说明我国汇率制度的发展方向应该是在坚持现今汇率制度的情况下,加大汇率浮动区间,增加汇率浮动性和灵活性,完善我国的汇率制度。     

试论世界范围内的欧元示范效应

欧元区的诞生及成功运作,激励了其他区域性经济合作组织的发展,可能加剧全球的货币集团化趋势;欧元经验,也将成为各区域内货币机制的建立,以及未来组建国际关键货币目标汇率区的最好借鉴,这就是“欧元示范效应”。21世纪上半叶,国际货币体系格局将呈区域性→洲域性块状稳定结构,出现“两极主导”或“两强一弱”的局面;目标汇率区将可能实现,国际汇率趋于稳定。     

重归“有管理的浮动汇率制度”刍议

<正>重归“有管理的浮动汇率制度”的选择重归“有管理的浮动汇率制度”是符合我国现阶段国情的正确选择“有管理的浮动汇率制度”是我国1994年外汇体制改革以后形成的汇率制度。国际货币基金组织在1999年4月把人民币汇率制度由管理浮动重新归类为固定盯住汇率制度。     

从中国经济特征解释汇率政策与货币政策的冲突

根据传统的"蒙代尔三角"或克鲁格曼"三元悖论",开放经济条件下,一国汇率稳定、货币政策独立和资本市场开放三个目标是不可能同时实现的。但传统理论给出的都是一种极端的或者理想的情况,在实际操作过程中,很多国家尤其是发展中国家很少能够做到汇率完全自由浮动,在放松资本管制的情况下,汇率经常会遭受各种投机冲击,从而与独立的货币政策产生冲突。从中国的经济特征可以为汇率政策和货币政策之间的冲突给出新的理论解释。     

李扬：非储备货币不应完全浮动

中国社会科学院副院长李扬发表文章指出，只有国际储备货币才能够完全浮动，因为它们可以通过完全浮动，将风险转嫁给储备货币持有国以及非储备货币国家。对于非储备国家来说，汇率水平、外汇储备水平永远达不到最优。因为这套制度是储备国家制定且有利于他们的。因此，人民币的汇率绝对不可能像国际储备货币那样完全浮动。或者说，在人民币成为一个国际储备货币之前，不能完全浮动。这也是1994年、2005年、2010年三次汇改给中国的基本启示。李扬表示，人民币国际化，如果走一条不依赖其他货币的路，风险是很大的。在国际化起步阶段，人民币和美元一定程度上挂钩，汇率水平上还保持一定的升值预期和小幅升值，这才有吸引力，而且美元是外界持有人民币的一种保证。这就要求，     

开放条件下的人民币汇率安排：效率分析与制度取向

从政策选择角度看,有市场进入限制的管理浮动汇率制度不是一个纳什均衡结果。进一步分析可以发现,当前人民币汇率安排产生的效率损失有外汇黑市交易,货币政策内生,固定汇率与出口补贴并行制度的高运作成本,加重企业负担等,易于制度安排带来的内生交易费用。汇率制度创新的目的就是减少乃至消除内生交易费用。应该先放松对汇率浮动的限制,并逐步向人民币浮动汇率制度过渡。     

浅谈人民币汇率改革与政策建议

本文回顾了人民币汇率制度改革的历史,并重点分析了2005年7月21日的汇率制度改革,决定和影响人民币汇率的因素,最后给出了人民币汇率制度改革的政策建议,主要是增加人民币汇率的灵活性,实现人民币真正意义上的有管理浮动,逐步完善外汇市场,改进人民币汇率的形成机制,逐步推进人民币资本项目可兑换,实现人民币的自由浮动和国际化。