企业汇率风险的防范及应对策略

企业对外贸易中的汇率风险主要来源于汇率波动引发汇兑风险、利润风险和折算风险等。当前,随着国际金融环境的动荡,企业在对外贸易中面临的汇率风险也不断增大,因此,如何管理汇率风险,保障企业经营成果,成为企业面临的现实难题。本文对对外贸易中企业所面临的汇率风险进行了系统深入的解析,并就当前企业面临的内外部环境,提出了防范和应对汇率风险的若干策略。     

进出口外贸公司风险管理策略——以市场波动和汇率波动为例研究

本文以市场波动和汇率波动为例，对进出口外贸公司的风险管理策略进行深入研究。首先，以市场波动对进出口外贸公司的影响进行了剖析，阐述了市场波动如何影响公司的运营，并揭示了其与公司经营风险的关联。其次，关注汇率波动对进出口外贸公司的影响，深入讨论了汇率波动与公司经营风险的联系。最后，提出了一套全面的风险管理策略，以应对由市场波动和汇率波动带来的风险。这些策略包括制定多元化的市场策略，使用金融衍生产品管理汇率风险，提升政策研究和应对能力，加强信用管理，优化物流管理，遵守国际法规。     

人民币汇率市场化条件下我国旅游业发展对策研究

自2005年7月21日起人民币实施有管理的浮动汇率制度,人民币汇率的变动对我国旅游行业造成了不可忽略的影响.基于汇率市场化改革的事实,本文从旅游企业自身出发,积极探索各种应对策略来规避汇率风险,并建议政府相关部门配以有效的政策措施,以应对当前的不利形势.     

浅谈汇率波动对企业的影响及相关应对策略

本文从实际出发,对当前形势下汇率波动给企业带来的影响进行了简要的分析,并相应的提出了应对汇率波动的策略及建议,以期能够有所借鉴。     

我国涉外企业应对汇率风险的对策

随着人民币汇率制度改革的不断推进,人民币汇率市场化程度逐渐提高,未来人民币汇率波动的频率和幅度会日渐增加。这意味着我国涉外企业会面临越来越大的汇率风险。本文在分析三种汇率风险类型的基础上,探讨了我国涉外企业应对汇率交易风险的基本策略:从可持续发展角度,要在企业内部建立健全汇率风险管理体系;从汇率风险具体管理措施来看,要将事前预防与事后规避相结合。     

商业银行如何应对汇率风险

随着人民币汇率形成机制改革的深化,我国商业银行汇率风险管理的复杂性和难度不断增加。本文通过分析人民币汇率改革进程中商业银行面临的汇率风险和应对的基本手段,提出了应对汇率风险的策略。     

浅谈外贸企业汇率风险的应对策略

近几年,人民币一直处于升值状态,造成人民币升值原因有很多。对于我国外向型企业而言,人民币升值可谓是机遇与挑战并存。本文将对造成人民币升值的原因进行研究,从而以政府出台的政策和企业对财务的产业政策、结构等为出发点提供若干建议,力求帮助我国外贸企业能有效的降低汇率风险,维持我国贸易企业的正常发展状态。本文基于人民币升值,对我国外贸企业汇率风险控制问题进行探讨,并给出几点应对策略建议。     

现行汇率机制下我国外贸企业的财务策略分析

2005年7月21日,人民币汇率制度改革,从固定汇率制转变为有管理的浮动汇率制,自此,人民走上升值道路,外贸企业优势不再,经营风险大大增加,急需探寻新的出路。本文立足人民币现行汇率机制,以我国外贸企业为研究对象,从企业的融资环节、采销环节、出口环节、产品结构和人才培养等方面出发,剖析企业应对当前汇率风险可采取的具体财务策略。     

企业税务风险探讨

企业的涉税事项存在于企业经营活动的各个环节。如今，越来越复杂的税收政策体系，越来越复杂的企业交易行为和越来越严格的税务征管措施，使得企业的涉税风险日益暴露。本文从企业实际出发，对企业税务风险进行分析，并提出相应的应对策略，以期对加强企业税务风险管理有所帮助。     

企业规避外汇风险的策略

我国加入WTO后,企业参与国际贸易的机会增加。进行国际贸易离不开国际结算,因此,企业就要面临外汇风险,尤其是汇改后,汇率浮动范围逐步扩大,汇率风险也随之加大。如何通过规避汇率变动风险来保障企业的正常经营成果,企业如何应对汇率风险一直是社会各界普遍关心的问题。     

Twin dollarization and exchange rate policy

This paper develops a small open economy general equilibrium model with nominal rigidities to study twin dollarization in East Asian economies, a phenomenon where firms borrow in US dollars and also set export prices in US dollars. In this model, we endogenize both the currency of liability denomination and the currency of export pricing. We show that a key factor that affects firms' dollarization decisions is exchange rate policy. Twin dollarization is an optimal strategy for all firms when exchange rate flexibility is limited, which implies that a fixed exchange rate regime may lead to an equilibrium with twin dollarization. Furthermore, we find that twin dollarization can reduce the welfare loss caused by the fixed exchange rate regime, as it helps to cushion the economy against domestic nominal risk.     

中国崛起背景下的涉外金融安全问题与对策

中国崛起背景下的涉外金融安全问题,主要表现在三个方面,即资本账户开放的安全问题、外汇储备资产或外汇资产的安全问题、国际支付结算体系的安全问题。导致中国涉外金融安全问题的外部原因是本币不具备储备货币的国际地位,需要从外部获得储备货币,必然缺乏安全;人民币汇率的信用依靠美元等储备货币背书,中国经济崛起也曾经依赖美元顺差;美国可以利用美元账户对资金、资产交易、跨境支付结算等,实施行政处罚、限制、冻结等制裁,乃至剔除出账户系统。内部原因是中国经济崛起,美国要打压和制裁;金融开放如果在汇率制度选择、外汇管制和管控上处理不当,允许储备货币资金完全自由进出而无约束,则必然存在金融危机的可能;国际收支失衡导致涉外金融缺乏安全。解决涉外金融安全问题应从四个方面着手:一是通过货币互换和多元化投资等方式保障外汇(储备)资产安全;二是通过提倡主权货币计价、支付、结算、融资,以及开展相关制度设计等方式建设好交易和支付结算系统;三是把握好资本账户开放;四是做好人民币国际化的基础工作。     

Speculation,rational expectations,and stability of the foreign exchange market

This paper uses Muth's model of rational expectations to analyze foreign exchange speculation under floating exchange rates when a trade balance ‘J-curve effect’ exists. It extends the existing literature by basing speculative behavior explicity on maximizing behavior, by relating expectations to the underlying structure of the model, i.e. by assuming rational expectations, and by explicitly incorporating uncertainty. A surprising result is that, if speculation takes place, decreases in risk aversion increase the variance of the exchange rate.     

“一带一路”倡议下企业如何规避外汇风险--基于经营性对冲和金融性对冲的比较

"一带一路"倡议下我国"走出去"的企业越来越多,企业国外业务占比日益增加,小币种汇率的不稳定性引致汇率波动风险不断攀升。本文基于2013-2017年264家参与"一带一路"建设的中国企业微观数据,实证检验了企业经营性对冲和金融性对冲策略的外汇风险对冲效果以及二者之间的关系。研究结果表明:经营性对冲和金融性对冲都能起到良好的对冲效果,经营性对冲的效果优于金融性对冲,二者之间是互补关系;东道国综合发展程度越高,企业采取经营性对冲策略的对冲效果越好,且制造业企业比非制造业企业更适合采用经营性对冲策略。     

CPPI投资组合保险策略的实证分析

本文首先简要介绍了CPPI投资组合保险策略,通过采用上证综合指数,对多头、空头和震荡三个时期,以及不同的最低保险额和乘数,对CPPI策略进行历史数据实证模拟,并与B&H策略做比较,发现CPPI策略在我国证券市场是能够起到有效保险作用的。     

Exchange rate exposure

In this paper we examine the relationship between exchange rate movements and firm value. We estimate the exchange rate exposure of publicly listed firms in a sample of eight (non-US) industrialized and emerging markets. We find that exchange rate movements do matter for a significant fraction of firms, though which firms are affected and the direction of exposure depends on the specific exchange rate and varies over time, suggesting that firms dynamically adjust their behavior in response to exchange rate risk. Exposure is correlated with firm size, multinational status, foreign sales, international assets, and competitiveness and trade at the industry level.     

美元周期性波动对我国跨境资本流动的非对称效应研究

有效应对和防范跨境资本流动冲击，维护外汇市场稳定是贯彻落实习总书记“打好防范化解重大风险攻坚战”的重要举措。目前，美元已进入强周期，我国正面临着由强势美元引发的货币贬值、资本外流等风险，当前背景下研究美元周期性波动特征、区制划分及其对跨境资本流动的影响具有重要的理论和现实意义。本文基于2006年10月至2018年6月的月度数据，运用理论模型和MSVAR模型分析美元周期性波动对我国跨境资本流动的非对称效应。研究表明，中美利差对跨境资本流动的影响存在非对称效应，当投资者不存在恐慌避险情绪时，利差的变化将不会引起大规模的跨国资本流动。美元指数对跨境资本流动的冲击效应具有一定的时滞性，美元升值将引发跨境资本流出，且冲击效应持续时间明显长于利差冲击。VIX指数和人民币汇率对跨境资本流动影响较弱，但呈现非对称性特征。加息和缩表后美元升值对资本外流的推动作用明显强于加息和缩表前，表明第三轮强周期下美元升值对我国跨境资本流动的影响更大。     

Duopolists’ Retail Pricing Behavior in Multiple Markets

The law of one price asserts that, with costless trade, prices for identical goods in different countries should be equal after accounting for the exchange rate. The empirical literature suggests that exchange rate pass-through to prices is low and that the law of one price fails; instead, firms are more likely to price to market. This study adds to the literature by examining the pricing strategy of comic book firms within the context of the competition’s pricing behavior in a duopoly industry. Comic books, uniquely, display their retail prices in multiple countries on their cover giving us detailed information about the pricing behavior of each individual firm and their competition which allows us to test a pricing-to-market model. We find that an empirical model of an imperfectly applied law of one price outperforms a simple competitive, pricing-to-market model of pricing. Retail exchange rate pass-through rates between Canada and the United States average 76.8 %. This high exchange rate pass-through rate for comic books exists despite the existence of sticky prices and convenience pricing.     

基于展望理论的企业定价策略研究

展望理论描述了人们在风险条件或不确定条件下的决策行为。在阐述展望理论主要观点的基础上,从探讨框架效应、参照点、价值函数等因素影响消费者决策心理的角度,提出了企业优化产品定价策略的相应建议。     

Pricing corporate bonds in Brazil: 2000 to 2004

This paper analyzes the factors that influence the issuing price of debentures in Brazil in the period from year 2000 to 2004, applying a factor model, in which exogenous variables explain return and price behavior. The variables in this study include: rating, choice of index, maturity, country risk, basic interest rate, long-term and short-term rate spread, the stock market index, and the foreign exchange rate. Results indicate that the index variable, probability of default and bond's maturity influence pricing and points out associations of long-term bonds with better rating issues.