中美两国利率期限结构的主成分分析

选取2002年1月—2013年11月末中美两国零息国债日到期收益率数据,运用主成分分析法对决定中美两国利率期限曲线变动的因素进行分析。结果显示:水平因素、斜度因素和曲率因素决定了两国利率期限结构曲线的绝大部分变动,但两国在斜度因素对总方差变动的解释比率上存在较大差异。业界在应对持有金融头寸货币品种多样化的新挑战时,应注重这种差异。     

浅析利率

利率是指利息与本金的比值,无论在宏观经济活动中还是在微观经济活动中,利率都发挥着重要经济杠杆作用。从宏观来看,利率的波动可以调节资源分配,优化资源配置,完善国民经济结构,调节国际收支;从微观来看,利率波动可以改变一个人或一个企业的经济选择。因此,利率问题一直是世界各国关注的焦点,利率的细微变动牵动着全球每一个经济体的紧张神经,各个经济体之间形成了一张紧密的关系网,一国利率的微小变动都可能对自己和其他各国产生影响,因此对利率的研究与分析是十分重要的。     

管制市场经济下能源价格变动的经济效应分析

能源价格波动对我国国民经济的运行具有重要影响.通过从我国管制的市场经济特征出发,建立了能源价格变动影响模型.由模型推导发现,与自由定价的市场经济相比,在管制的市场经济下,能源价格变动会对非完全竞争产业的产品价格产生更大的冲击.这一推论与运用广义最小二乘法得到的中美两国能源价格变动对工业产品价格指数影响的检验结果相吻合.因此,对上游垄断行业的价格管制并不能有效保证该行业价格稳定,建议加快上游垄断行业管理体制改革,逐步放松价格管制,以缓解日益频繁的能源价格冲击.     

新形势下能源战略对农产品价格影响关系研究

农产品价格的影响因素较多,而新形势下我国的能源战略对农产品价格的影响不断增强,目前学者还没有对其进行有效的研究。本文在综合参考相关性研究的基础上,从积极影响和消极影响两个方面出发,对新形势下我国能源战略的实施对农产品价格的影响关系进行研究。以期找出能源战略影响农产品价格的主要途径,并想要在本研究中获得到相应的启示,从能源战略的角度来有效研究农产品价格的变动情况,以实现能源战略的顺利实施和稳定农产品价格。     

韩美FTA对中国农产品出口韩国不会产生重大影响——与国内一些学者商榷

SPEARMAN相关系数和CAC指数测算结果表明,中美农产品对韩出口结构相似性低,仅在部分产品上存在竞争关系。结合韩美FTA农产品贸易规则、韩国农产品贸易政策等对中美两国具有竞争关系、且所占比重较大的50种农产品测算韩美FTA生效前后中美价格竞争力变化的结果表明,中国大部分农产品的价格优势并不会因韩美FTA生效而发生逆转,韩美FTA对中国农产品出口韩国的影响很有限。     

开放经济条件下中美汇率问题分析——基于两国家模型的实证研究

文章通过构建开放经济条件下的两国模型,分析两国间产出、货币供给和价格变动对两国汇率水平的影响,并运用中美两国2003～2011年的月度数据,通过建立结构性向量自回归模型(SVAR)对两国模型进行检验。结果表明美国物价水平对中美汇率的影响不显著,中国货币供给和美国产出波动的正向冲击导致人民币升值,实证结论与两国模型不一致。在对导致实证研究结论与两国模型不一致的原因进行分析的基础上,作者从转变经济增长方式、调整货币政策等角度提出了相应的政策建议。     

资产价格波动下的利率分析——基于1999年～2009年数据分析

20世纪70年代以来,各国资本市场都得到了迅速的发展。如果一国的资产价格产生剧烈波动,其影响将被无限放大,甚至会远远超过资本市场和房地产本身,对宏观经济基本面和货币政策产生影响。本文数据分析表明,资产价格(本文以股指和房地产指数为例)对央行货币政策利率的影响是显著的,因此,货币政策应高度关注资产价格变动,将资产价格作为货币政策的重要参考要素。     

中美两国对韩国农产品出口增长因素研究

韩国是中、美两国农产品重要出口市场。本文基于2000~2011年中美两国对韩国农产品贸易的有关数据,运用恒定市场份额模型分解两国对韩国农产品出口增长因素。结果显示:规模效应始终是中美两国农产品对韩国出口增长的主要因素,中国规模效应较美国更加突出;中国农产品出口竞争力下降导致竞争效应贡献度不断降低,严重制约中国对韩国农产品出口的扩大,而美国农产品竞争优势的提高促进了对韩国出口增长。美韩FTA协定中韩国农产品市场的进一步开放,必然会对中国农产品出口韩国构成威胁。最后,提出了扩大两国农产品贸易规模、促进农产品贸易自由化的建议。     

利率与汇率的协调对我国贸易经济的影响

经济全球化是世界经济发展的必然趋势。随着经济全球化的进一步发展,各国之间的贸易经济联系相互融合,相互渗透。而汇率和利率作为一国资产的价格在此起到了中介的作用,它将各国之间的贸易经济往来相互联系起来,使得世界经济贸易的发展顺利进行。因此,本文将尝试利用汇率和利率变动的相关理论和相关手段,立足中国国情,把握发展动态,对在汇率和利率变动方面所产生的贸易发展效应理论和应用层面上做出一些探索,并在策略方面得到验证。     

着力推进生产要素价格改革

一、生活要素价格在市场价格体系中的地位 资金、劳动力、土地、技术等生产要素是进行社会再生产最宝贵的社会资源.生产要素价格的形成与变动,从不同方面和不同角度影响着物质产品和劳务的价格水平,最终影响市场价格水平.土地、劳动力、资金或资本的价格(利率)、技术产品价格都是物质产品和劳务成本与价格的一个组成部分,其所占比重及其变化都会反映到物质产品和劳务成本与价格中去,是影响物质产品和劳务价格形成与变动的重要因素.金融是现代经济的核心,而资金或资本的价格(利率)是金融的核心,是调节货币供应量和信贷规模的主要手段,是政府宏观经济调控的重要杠杆,是合理配置资金资源的主要手段.土地是最宝贵最稀缺的资源,随着经济的发展,建设用地的增加,土地价格将呈现不断上涨的趋势.劳动力和技术是社会再生产的基本要素,它们的价格水平及其变动趋势影响面极广,且相当一部分技术产品价格具有绝对价格水平上涨和相对价格水平下降的趋势.因此,生产要素价格在当代经济生活和市场价格体系中占有重要地位.     

中美玉米期货市场功能效率比较

价格发现与套期保值是期货市场的基本功能,能够反映期货市场的运行效率。通过对比中美贸易摩擦前后期货市场的价格发现和套期保值功能,分析中美玉米期货市场效率间的差距,探究我国玉米期货市场运行效率低的原因。利用格兰杰(Granger)因果分析、协整检验、分位信息份额模型、套期保值比率及绩效分析方法,定量对中美两国2013—2019年玉米期货及现货的数据进行分析,结果表明,中国玉米期货市场存在较强的价格发现功能,但套期保值绩效不佳。使用前沿分位信息份额模型和滚动格兰杰因果法分析中美两国期现货市场动态关系的区别,发现中国仅存期货市场对现货市场的单向引导,而美国在中美贸易摩擦前表现为玉米期现货市场具有相近的引导能力,套期保值效率较高,中美贸易摩擦增强了其现货市场对期货市场的引导能力,降低了期货市场运行效率。从期现货市场双向引导关系视角来看,中国玉米期货市场效率低的原因主要是现货市场的信息不完全、发展不完善,期现货市场缺少长期稳定的双向引导关系抑制了期货市场功能发挥。中国应全面加强期货市场建设,提升期货市场定价效率,推动农产品期货市场快速健康发展。     

人民币汇率波动与我国对外贸易的关系研究——基于对美进出口贸易的分析

汇率是一国进行对外贸易活动时的重要价格指标,其变动可能会对外贸的平衡产生重要影响。因此,研究汇率变动对我国对外贸易的影响十分重要。本文选取我国对美国进出口贸易2005年7月-2014年1月的月度数据,实证分析了人民币汇率波动与我国进出口贸易之间的关系。研究结果表明,人民币升值会对我国的进口和出口起到促进作用,汇率和出口之间互为格兰杰因果关系。无论是美国还是中国,提高本国的GDP都有利于促进中美两国进出口贸易额的增长。     

我国房地产价格波动的利率与贷款因素影响研究——基于2004年-2010年季度数据的实证分析

利率调整和信贷政策变化是我国调控房地产价格的重要经济工具,文章通过建立模型,实证检验了利率变动与银行信贷规模变化对我国房地产价格的影响。分析结果表明,利率对房地产价格的影响是反方向的,但存在一定的时间滞后;银行信贷规模变化对住房价格的影响是同方向的,在房价上涨时助推效果明显。     

基于资产价格理论的我国股价房价调控分析

本文使用1998-2010年间中美两国的宏观经济和金融微观资产价格的时间序列数据,实证研究了实际利率与资产价格的相互关系及决定因素.本文发现,在实体经济循环当中,利率与物价负相关;而在虚拟经济循环中,与股票价格负相关,与房地产价格呈正相关.这些经验结果说明了货币政策对资产价格调控的复杂性和多变性.     

浅析1994年到2007年我国汇率的变化——从购买力平价和汇率平价角度

本文首先回顾了美元兑人民币的名义汇率的变动情况,并结合中美两国的物价指数等月度数据,运用OLS回归法对人民币与美元的购买力平价关系进行了验证,得出了人民币与美元的购买力平价关系不成立的结论。再结合两国的利率变化分析了利率平价定理在我国的适用情况,得出了利率平价在我国基本不适用的结果。最后结合这两个理论成立所要求的现实条件,探讨了造成这种情况的原因。     

谈利率变动对我国房地产价格的影响

利率变动对房地产价格的影响受多种因素制约,本文以1996-2006年的数据为基础分析其影响效果及原因,得出利用利率杠杆调控房地产价格必须有相关的政策相配合.本文力图找出当时房地产价格居高不下的主要原因,为以后的政策调控提出建议.     

中美农产品贸易收益核算及贸易摩擦的影响分析

在全球生产分割的背景下,海关统计数据由于包含大量重复计算的成分,并不能真实反映一国某部门的贸易收益情况。文章通过构建跨国投入产出模型,定义增加值出口为衡量双边贸易收益的指标,从增加值出口变化趋势、行业分布情况及贸易收益的实现方式,分别剖析2000~2014年中美两国农产品各部门的增加值出口情况。发现中美农产品双边贸易的盈余方实为中国,农产品行业的大量增加值隐藏在本国的其他部门中出口。中国市场对美国农业经济的拉动作用在提升,两国农产品行业实现收益的方式不同,中国越来越趋向于附加值含量低的粗加工中间品出口。两国农产品贸易关系紧密,对第三国市场的依赖不断下降,中美贸易摩擦对两国农产品行业的收益都将造成较大的冲击。     

中美农产品贸易互补性分析

本文运用贸易结合度、RCA指数、相似度指数、经常市场份额模型对中美两国的农产品贸易进行分析,研究结果表明:中美两国的农产品贸易存在较大的互补性,农产品贸易结合度不断提高;中国对美国农产品出口增长贡献最大的是农产品竞争力提升效应,美国对中国农产品出口增长贡献最大的是市场扩大效应。     

太原市房价受利率因素的影响分析

基于ADF单位根检验，协整理论，SVAR模型等计量经济学理论，考虑利率变动对太原市房地产价格的影响为研究对象，采用实证分析方法进行研究，揭示太原市房地产价格对名义利率和实际利率变动的响应及其各自的影响作用关系。结果表明：名义利率对太原市房地产价格的短期和长期波动都有着正向影响，而实际利率在短期内对房地产价格具有抑制作用，长期波动有着正向影响，但是波动性不如名义利率。     

中美两国的贸易逆差、外交反应与双边贸易平衡

中美两国贸易逆差是中美经济和政治外交博弈互动的结果,并由中美两国经济内生力量和政治外交力量共同决定。实证模型表明:(1)中美两国贸易逆差扩大是两国外交重要的驱动力量;(2)中美两国总外交具有缩小贸易逆差、平衡两国贸易的效应,而中美两国双边访问、双边协商和外交声明的贸易平衡效应具有边际不对称性和时滞性;(3)中美两国贸易逆差历史积累具有逆差扩张效应;(4)中美两国贸易逆差的变动由逆差自身扩张效应和外交平衡效应共同决定,但起主要作用的是经济内生逆差积累扩张效应;(5)中美两国可以积极发展外交和调整外交组合模式,调节两国贸易逆差,但不能从根本上解决两国贸易不平衡问题。