资本市场对经济发展和经济转型的影响研究

市场的本质是竞争,阻碍竞争的最大因素是垄断、门槛和不公平的限制。资本市场的产生为消除这种阻力,推动公平竞争提供了可能。研究表明:在经济发达国家,资本市场更能促进经济的发展和促进经济转型。资本市场在促进公平和加剧竞争的同时,会对既得利益集团形成冲击,促进经济发展,也会形成实力更强大的利益集团,进而遏制资本市场进一步发展。而金融开放则成为摆脱这个资本市场利益集团的突破点,只有当竞争跨越了国与国的边界,国内的既得利益者只有选择进行改革,增强企业自身的创新能力和生产效率投入到竞争的环境中,从而更好地推动资本市场发展。     

浅析全球证券交易所并购浪潮

2011年欧美和亚太地区证券交易所并购案再掀国际资本市场波澜,证券交易所整合的趋势开始跨越国界,在全球证券市场全面展开,究其原因是相关利益集团追求利益最大化。随着中国资本市场逐步开放,中国证券交易所势必面临与国际大型证券交易所集团的激烈竞争。在我国经济即将融入世界经济大潮,全球证券交易所竞争白热化的背景下,中国证券交易所只有尽快由会员制组织形式转向公司制并独自上市,才有可能在全球竞争中占据一席之地。     

本期导读

我们的社会生活需要秩序,我们的经济建设更需要秩序。试想,一个没有公平、丧失信誉的市场,将会对发展产生怎样的影响…… 促进区域经济增长,并不意味着放松管理;提高产品竞争,也并非不讲规矩。只有营造一个健康、有序的市场环境,我们的企业才可获利,我们的经济才会得到更好的发展。     

试析如何以“人才市场化”推进人才兴区战略

人才是推动经济发展的主导力量和第一要素，人才资本的存量水平直接决定了区域可持续发展的能力。在当前经济全球化、市场一体化的发展环境中，区域经济竞争已不仅是对资源、市场的争夺，更是对人才的竞争。只有深入推进人才兴区战略，才能为园区经济社会持续、快速发展提供强大的人才支撑。     

合理竞争机制之构建——运用经济法公平原则理念

随着我国经济深入发展,企业间竞争日趋激烈;公平的竞争不仅有利于社会经济发展,更有助于企业生存。经济法公平原则包含起始公平、过程公平、结果公平和代际间公平四个层面的内容。运用这一理念,从构筑有效竞争的市场环境、建立企业间良性竞争规则、树立积极竞争观念等方面入手,分析构建合理竞争机制,使企业蓬勃发展,促进市场经济和谐发展。     

浅议会计信息化

随着中国加入WTO，我国的经济将迅速融入世界经济系之中，经济的繁荣发展和市场的全面开放，必将对企业单位的信息进程产生新的推动，管理和电子商务软件的需求量将大大增加。财务、管理、供应链一体化应用的企业级财务管理软件将成为企业信息化软件市场的主体。竞争的国际化会促进软件质量和服务质量的全面提高，公平有序的竞争环境，在网络时代，将会使我国的会计电算化工作更加健康的发展，从而加速实现企业的信息化进程。     

浅谈国外资本进入国内电信市场的应对措施

面临国外资本即将进入国内电信市场,政府主管部门的职责是建立完善法律法规、营造公平的竞争环境、推动产业结构的调整以形成高效的运营格局;而国内电信企业则需加快重组、加大科研投入、建立规范的现代企业制度和有效的机制,改善服务以求生存和发展。     

数字经济下平台竞争对反垄断规制的挑战

平台经济是数字经济的重要组成部分,作为一种新的经济业态与生产组织方式具有优化资源配置、推动经济多元融合、促进产业升级与跨界融通发展的重要作用。平台企业在高速发展的同时也形成了垄断隐忧,妥善处理数字经济的创新发展与规制平台垄断行为的关系是全球反垄断司法辖区亟待解决的问题。平台的算法行为是企业为实现利润最大化而做出的明智的单方市场应对行为还是竞争者间非法合谋的结果,是数字经济中尤为突出的难题。数字经济的发展使平台的滥用行为既有传统反垄断法所规制的滥用行为的新表现,也有新型滥用行为。同时,大型数字科技公司的零存活区策略以及大型公司对初创企业的收购对竞争的影响亦值得反垄断法关注。从垄断协议、滥用市场支配地位和合并控制等角度看,应加强平台竞争监管,在现有反垄断法分析框架和体系下对平台竞争垄断进行规制,通过对立法、执法、司法的技术完善和更新来适应数字经济的特点和发展变化。在加强对平台竞争监管的同时,更要顺应数字经济的发展规律,创新对平台竞争监管的方式,构建公平有序的竞争环境,促进相关技术的革新与进步,推动平台经济与实体经济的深度融合,从而实现经济效率与社会总福利的提升。此外,应优化竞争分析框架,构建包含消费者福利、用户数据及隐私保护、平台的产品或服务质量等因素的多元分析框架,改进市场调查等竞争政策工具。     

个性化营销：营销新纪元

面临国外资本即将进入国内电信市场,政府主管部门的职责是建立完善法律法规、营造公平的竞争环境、推动产业结构的调整以形成高效的运营格局;而国内电信企业则需加快重组、加大科研投入、建立规范的现代企业制度和有效的机制,改善服务以求生存和发展.     

陕西旅游业发展的资本运作问题初探

特色经济是当今世界区域经济发展的潮流 ,陕西只有发展特色经济 ,才能实现经济的腾飞。旅游业作为陕西省的特色产业 ,要想得到长足的发展必须抓住资本这个引导资源流动的主要因素。在陕西发展特色旅游业的过程中 ,通过资本的运作不仅可以促进资本的形成 ,支持旅游业的发展 ,还可以通过资本市场的资源配置功能为陕西区域产业结构调整创造条件。     

制造业出口高质量升级的内源动力：人力资本的结构演进视角

人力资本作为一种高质量型创新要素，对制造业出口高质量升级发挥着内源动力作用。基于人力资本的结构性问题和动态演进特性，建立一个理论模型论证人力资本结构由低级向高级的动态演进对出口产品技术含量的提升作用，利用2002—2017年面板数据进行实证考察。结果表明：第一，在考虑了人力资本的结构性和动态演进性之后，人力资本的结构演进对制造业出口高质量升级的促进作用更大，是人力资本存量的2倍之余。在一系列稳健性检验之后依然成立；第二，人力资本的结构演进更有利于东部地区制造业出口高质量升级；第三，门槛效应检验表明，当经济发展达到一定水平、市场竞争达到一定程度后，人力资本的结构演进对制造业出口高质量升级才会发挥更大的促进作用。     

论国际金融市场的利率传导机制

当国际金融市场的利率与一国利率存在差距时,国际资本便会流入或流出,随之又会影响其他国家的资本供给和利率。由于利差的经常存在,国际游资数额巨大,利率差的传导渠道不容低估。从利率的流动性效应着手,运用开放经济条件下利率传导的基本原理及利率、汇率和通胀率之间的关联性,分析国际金融市场利率传导机制的表现,得出来自利率汇率平价机制的市场性传导在金融全球化过程中有力地影响着各国的利率水平,并且通过实际利率的变化影响经济运行步伐。     

新《公司法》修正内容及其影响分析

2014年3月1日新《中华人民共和国公司法》正式施行,引起了社会公众的广泛、密切关注。新《公司法》实行注册资本认缴制、放宽注册资本登记条件、简化登记事项和登记文件,进一步降低公司设立门槛。新修订的《公司法》,有效助推了相关法律法规的出台,对公司的设立、公司章程、企业年检制度、股东和债权人利益都有重大影响,同时进一步调整了中介服务机构的会计和律师行业的业务,从而能有效优化营商环境,维护公平竞争的市场环境,促进市场主体加快发展。     

组织模块化及其挑战:组织形态演进的思考

本文基于现有研究,分析了组织形态从家庭作坊到工厂组织,再到公司制组织,并最终进化为模块化组织的演进历程,认为资本增值性、技术进步、市场因素(需求、贸易、竞争)、交易费用和新经济元素(信息技术、互联网络、知识资本)等因素影响并推进着组织形态变迁,并最终催生了模块化组织。其中,技术进步是组织形态向模块化组织演进的关键动因。技术模块化引起的价值链解构、竞合机制的形成、顾客直接参与价值分配是模块化组织价值释放效应的表现,这将使以交易费用为理论基石的传统企业组织理论受到挑战。     

我国利用外资与经济增长的实证分析

从我国利用外资与GDP增长率的相关性入手,对我国1986年以来利用外资的表现以及对经济增长的贡献进行了实证分析。结果表明:我国利用外资尤其外商直接投资对经济增长具有较强的促进作用,近几年来我国在利用外资质量方面存在着问题,外商直接投资仍有很大发展潜力。在此基础上进行了分析评价并提出了有关建议。     

Banking is essential,banks are not. The future of financial intermediation in the age of the Internet

This paper examines the question how the future of financial intermediaries and banks as special financial intermediaries may look like in the age of the Internet. The reduction of transaction costs caused by the Internet will reduce the barriers to enter the market for financial products, because there may be no longer a need to run a large system of cost-intensive branches. But as closer examination of the functions of financial intermediaries shows, not everybody can sell and distribute financial products. This is true because of asymmetric information problems in financial business which require an intermediary with a good reputation and because of the need to keep large funds of capital to transform the risk of assets. Both requirements represent an important barrier to enter the market for financial intermediation. Not every financial product will be exposed to more competition due to the rise of the Internet but only products which are standardized and have a low risk. Moreover, large firms with high amounts of capital and a good reputation can be considered as new competitors for banks.     

When are venture capital projects initiated?

This paper examines how public market information relates to the initiation of venture capital projects. Analysis of venture capital investments in the U.S. between 1980 and 2007 indicates that venture capitalists tend to defer new investment projects in target industries with substantial market volatility. This delay effect of market volatility is reduced if the target industry experiences high sales growth or if competition among venture capitalists is intense in the target industry. The paper provides further evidence to corroborate the view that venture capitalists rationally respond to market shifts in their investment decisions.     

人力资本与经济增长——兼论经济增长贫困陷阱

人力资本是经济增长的源泉,人力资本不足会损害经济的长期稳定增长。文章通过构建人力资本经济增长模型,说明人力资本在经济增长中的重要作用,并提出人力资本不足引起的经济增长"贫困陷阱"假说。文章还研究了中国1978－2007年的人力资本与物质资本的积累状况,发现相对于物质资本积累的迅速增长,中国人力资本积累严重不足,人力资本存量与物资资本存量的比率连年下降,这必然会影响经济的长期稳定增长,必须增加人力资本投资来提高人力资本积累。     

反垄断法:基于法经济学视角的解析

竞争是市场经济的本质属性和基本特征,发展市场经济不能不竞争又不能乱竞争。垄断的实质是限制价格在市场经济中合理调节生产和优化配置资源的功能,违背了法律的基本价值——自由、效率和公共利益的要求。反垄断法的价值目标是维护市场机制的正常运转,有效发挥其优化配置资源的功能,提高社会总体福利,保护公共利益。反垄断法和反不正当竞争法相辅相成,我国制定《反垄断法》的主要目的是通过对竞争的维护有效发挥市场机制优化配置资源的功能,提高社会总体福利。     

Stock Market Development and Long-Run Growth in Nigeria

Abstract

The study empirically assessed the relationship between stock market development and long-run economic growth in Nigeria for the period 1980 to 2000. The study used secondary data while four models of multiple regressions were specified. The regression results, which were obtained using the Ordinary Least Square (OLS), show that measures of stock market development statistically have no significant effect on economic growth in Nigeria during the period 1980 to 2000. The major implication of the findings is that if the Nigerian Stock Market is to significantly contribute to rapid economic growth, policies must be fashioned out to eliminate those factors that blur the effectiveness of the vehicle or transmission mechanism through which stock market activities influence economic growth.

Based on the findings, it was recommended that there should be an improvement in the attractiveness of the market as a major source of raising capital. This will entail improvement in the physical infrastructure, more efficient share transfer and delivering system and provision of adequate and timely information on the market. Also, there should be improvement in the institutional regulation, environment and legal framework such that a balance is maintained between the soundness and safety of the market. And finally, there is the need to internationalize the stock market to improve the flow of savings. This willgive the market the advantages of risk diversification, improve information flow and encourage corporate control through investment in equity.