管理层收购的理论依据及其实现制度设计

管理层收购(MBO)楚指企业管理层通过自有资金或融资,收购所在公司股份,实现企业控制权从大股东转移到管理者手中的行为.MBO对于我国国有企业改革具有现实的意义.本文分析了MBO的理论依据,同时深入探讨了实施MBO的制度设计,以期对我国MBO的实践提供借鉴.     

浅析我国MBO的定价问题

近几年,我国管理层收购(MBO)的呼声越来越高,但是由于市场、法规等方面存在着一些问题,MBO的实施一直备受关注.MBO价格的确定是MBO的关键,本文对此进行了探讨.     

试论我国管理层收购(MBO)的适用范围

近几年来,我国管理层收购(MBO)的呼声越来越高,MBO的实施一直备受关注.但是,并不是所有的企业都适合进行MBO的.本文对MBO的适用范围进行了探讨.     

对管理层收购在国有企业改制中运用的探讨

从管理层收购概念与质疑、管理层收购的优势和缺乏的条件出发,阐明我国目前MBO运用到国有企业改制中存在的问题,并结合我国实际情况提出了国有企业改制中MBO运用的一些意见和建议.     

我国管理层收购融资方式探讨

MBO属于杠杆收购的范畴,MBO成功的关键是获得收购所需资金。由于法规建设的滞后性、金融品种的单一性等多方原因,造成我国MBO的融资混乱。本文分析了现有的和创新的融资方式,并提出了完善我国MBO融资的建议。     

MBO禁区扩大,原因何在?

管理层收购(MBO)是对传统公司理念的反叛,它具有股权激励和清理产权的功能.这种收购方式在西方国家十分流行.我国于1999年引入这种收购方式.近期国资委对管理层收购设立了五条"禁区".本文将从定价、融资、合法性等多个方面分析MBO禁区扩大的原因.     

小议中外MBO实践特点

本文简要介绍了管理层收购(MBO)的发展历程和MBO的特征,并针对我国和欧美国家MBO实践的差异和现状进行了深入的分析与对比.     

我国MBO应走向市场化

管理层收购(MBO)是我国国有企业产权改革的一种有效途径，但在目前也存在较多的问题。本具体分析了其中的几个主要方面，包括收购主体、收购定价、融资渠道等，并提出了完善我国MBO的一些措施，借以促进我国MBO走上健康的市场化道路。     

管理层收购对企业发展的利弊分析

管理层收购(MBO)在减低代理成本、激励管理层等方面有着极大的促进作用。本文着眼于管理层收购(MBO)的概念阐释,简要分析了MBO对中国企业发展的重要意义,并对管理层收购在我国的发展情况进行了分析,指出了中国MBO发展中存在的问题,并提出了相应的解决方案与对策。     

中外实施管理层收购的制度环境比较研究

本文重点分析了我国上市公司在实施管理层收购中收购主体的制度环境、融资渠道制度环境、收购定价制度环境、风险资本介入制度环境、操作机制制度环境,并将其与发达国家MBO的制度环境进行比较,认为我国实施MBO的制度环境尚不成熟,缺乏系统的法律法规,亟待制定专门的MBO法律。     

管理层收购中外比较

管理层收购为我国国有资产的退出开辟了一条新的途径,从我国的实践来看,国内的MBO和国际上流行的MBO在收购主体、实施动因、融资方式、定价模式、金融资本介入程度等多方面存在差异.改革不配套、法制不健全、市场体系不完善、监管落后于实践等现实问题,使得MBO在国内运用时发生了变异,产生了一些比较突出的问题,如:自卖自买,暗箱操作;低价转让,导致国有资产流失;以国有产权或实物资产作为其融资的担保,将收购风险和经营风险全部转嫁给金融机构和被收购企业;损害投资人和企业职工的合法权益,引发了一些不稳定因素;管理层收购后造成新的"内部人控制"等.     

上市公司实施MBO的问题分析

MBO (ManagementBuy -outs管理层收购 )在扩大管理层持股比例、降低代理成本、提高公司运作效率、实现所有权收益等方面有着重要作用。我国上市公司MBO实施过程中 ,在收购主体、资金来源、收购价格、对收购行为的监管等方面存在诸多问题 ,应采取相应措施 ,积极稳妥地推进我国上市公司MBO的实施。     

管理层收购存在的问题与整合分析

管理层收购在我国发展中遇到许多问题,我国是否应该进行管理层收购,政策面也不是很明确。对我国实施管理层收购时遇到了一些问题进行分析及提出解决问题的建议。文章还进行了适合MBO的企业特征分析,并提出了MBO后的整合问题,从而促进管理层收购在我国的发展。     

管理层收购问题研究

在我国国有股减持和国有企业退出竞争性行业这一背景下,MBO发挥了变革公司结构与法人治理的作用。本文主要从3部分来分析我国管理层收购的发展态势:MBO的含义、我国MBO存在的问题及解决途径、我国实行MBO的现实意义。     

MBO应用于我国国有企业改革中的思考

管理者收购(MBO) 是一小群投资者通过高负债融资,收购公司所有股票式资产,以达到控制、重组该目标公司的目的,并从中获得超过正常收益回报的有效金融工具。我国国有企业具有实施MBO的可行性,同时我国国有企业管理收购和管理者收购融资有其各自的特点。虽然MBO的发展也面临着若干问题,但管理者收购这种形式在中国前途是光明的。     

我国上市公司管理层收购产生的制度环境研究

产权制度不清晰以及激励机制存在明显缺陷是我国管理层收购（MBO）产生的基本原因。文章在此基础上深入剖析了我国上市公司管理层收购产生的制度环境,并对英国、美国和中国三个国家催生MBO的不同土壤环境进行了比较。英国是私有化推动的MBO,美国是市场选择的MBO、中国是明晰产权导向的MBO。正是由于MBO产生的制度环境不同,它在解决相关问题时的方式、侧重点以及对经济社会的影响也就不同。     

我国管理层收购融资问题研究

管理层收购作为一种从西方引入的创新制度安排,近平来在我国企业战略性改组等领域得到了广泛关注,但由于我国法律法规限制和债券市场的发展缓慢等原因,使MBO在我国的实施产生了一定的障碍,尤其是融资困难较大,制约了MBO的有效发展.本文首先介绍了MBO的基本理论,然后分析了我国MBO的实施流程、融资特征及存在的障碍,最后给出了有针对性的建议.     

我国上市公司管理层收购(MBO)绩效的实证研究

本文从管理层收购的角度对我国上市公司绩效进行了实证分析,采用了以财务会计数据为基础的综合评价分析方法来衡量管理层收购前后的业绩变化.通过对13家上市公司MBO绩效的实证分析和与一般企业并购绩效的比较,分析结果表明:至少在短时期内,整体上看上市公司MBO绩效不显著,且MBO相对一般的企业并购整合风险小.     

浅谈我国的管理层收购

管理层收购(MBO)可以有效提高企业的经营业绩,挖掘企业的资源潜力.为社会带来更多财富.当前,我国企业应对国内经济管理体制与产权形式的急剧变革,MBO是一种可以借鉴的形式与手段对我国目前管理层收购的现状进行分析,具有重要的理论与现实意义.     

MBO的中西方差异及分析

MBO是英文Management Buy-out的缩写,意为管理层收购,主要是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为.我国的MBO是在90年代末,为解决国有企业改革问题而引进的解决方案,但是,由于我国的经济体制和市场机制与国外有很大的不同,所以两种环境下的MBO势必有很大的差别.