煤炭上市公司股利分配影响因素及对策

文章针对煤炭上市公司股利分配形式存在多样化、股利分配缺乏连续稳定性、现金股利支付水平偏低、股利政策的制定受到一定限制、政策的随意性较强等现状,从法律法规、债务契约的约束、股东因素影响、经济环境、盈利能力、负债状况、成长能力、公司资产的流动性等方面分析影响煤炭上市公司股利分配的因素,最后得出提高公司的经营能力、拓宽融资渠道等优化煤炭上市公司股利分配建议。     

上市公司股利政策若干问题研究

股利政策作为企业的核心财务问题之一 ,一直受到各方的关注。如何制定股利政策 ,使股利的发放与公司的未来持续发展相适应 ,并使公司股票价格稳中有升 ,便成了公司管理层的最终目标。本文着重分析了股利分配的一般原则、影响股利政策的因素及各种股利政策的适用范围     

中国上市公司股利政策实证研究综述

中国上市公司股利政策实证研究主要集中于股利政策的信息传递效应、股利政策的影响因素两个方面。目前的研究认为股利政策整体上存在信息传递效应，但不同股利分配形式的信息传递效应存在差异，股利政策传递信息的内容还存在争论。股利政策影响因素主要涉及股权结构、盈利能力、公司规模、成长能力、负债状况、货币资金充足性、股利政策连续性、行业因素等，对于各因素的具体影响作用还存在一定分歧。     

我国上市公司的股利战略分析

股利分配战略是股份公司企业战略的重要组成部分,它与公司的投资决策、融资决策密切相关。本文分析了股利政策的影响因素以及我国上市公司股利政策的现状,对当前上市公司的股利战略存在的问题进行了分析并提出对策建议。     

山东省上市公司股权结构与股利政策相关性的实证研究

由于历史和体制的原因，山东省上市公司的股权结构不合理，股利分配政策存在诸多不规范之处。通过对影响股利分配指标的统计分析和实证检验，验证了股权结构集中程度高、限售股占比大且偏好现金股利，是影响上市公司股利政策的重要因素，因此，构建多元化股权结构、实行稳定股利政策、提高中小股东甄别股利信息能力等措施至关重要。     

我国上市公司股利政策信息效应的实证分析

采用事件研究法，选择2009年和2010年年度股利分配预案公告作为信息事件，用股票交易的高频数据考察股利公告前后市场信息不对称的变化，Wileoxon秩和检验结果表明，我国当前的股利政策具有一定的信息内涵，派现公司和未派现公司、低派现公司与高派现公司，股利公告后对于信息不对称水平的影响存在显著不同；一元回归分析表明，股利支付率较高的公司，股利政策能够显著地降低股票交易中的信息不对称水平，改善公司股票交易的信息环境。     

非平稳性股利政策会促进企业创新吗?——基于我国上市公司的经验证据

资本市场中股利平稳性政策信号是否能够影响企业经济资源向创新投资项目的 倾斜?其作用机理是什么?在分离"差异化分红政策"效果后该现象能否继续存在?为回答上述问题,以2007-2020年沪深A股上市公司数据作为样本,基于股利信号理论与迎合理论考察了股利平稳性的信号效应对企业创新投资的影响及其内部机理.研究发现股利非平稳企业在创新研发项目方面的投资程度更高,且分组回归结果显示该效果在非国有企业以及成长型企业中更为明显,同时实证检验支持了理性迎合渠道的存在,即投资者的消极情绪直接刺激了非平稳性股利政策对企业创新投资的促进作用.进一步讨论"差异化分红政策"的影响,结果证实,在为获得再融资资格进而发放股利的企业中,非平稳股利政策对创新投资的促进效果及其作用机理依旧存在.然而,"差异化分红政策"虽能够有效改善我国上市企业的"微股利"发放现状,但也加剧了企业内部自由现金流的短缺,不利于非国有企业与成长期企业的发展.股利不平稳的信号会引发我国资本市场中公司股价以及外部融资环境的变动,进而对实体经济资源配置造成显著影响.以上结论为研究资本市场信号冲击对企业创新等实体经济发展的影响提供了经验证据.     

谈公司股利分配政策的选择

股利分配政策是上市公司决定公司盈余有多少留在企业，有多少配给股东的方案。上市公司的股利分配政策在某种程度上直接影响着上市公的资金运作。在进行股利分配的实际操作中，公司经常采用剩余股利分配政策、固定或持续增长股利分配政策、固定股利支持率政策、低正常股利加额外股利政策等四种方案。本文就以上四种政策的确定有采用的理由作一简要叙述。     

对我国制造业上市公司现金股利政策影响因素的实证分析

股利政策不仅关系上市公司的市场形象,还影响上市公司的发展,因而历来备受投资者、上市公司本身以及理论分析家的关注.至于现金股利政策,就中国目前而言,证券监管部门为了保护中小投资者利益,直接将现金股利政策和公司再融资挂钩,更增加了现金股利政策对公司发展的重大影响.本文采用2006年的数据,对我国制造业上市公司现金股利政策的影响因素进行了实证研究.结果表明公司净资产收益率、每股经营现金流量净额和资产负债率对现金股利影响作用明显.     

我国上市公司股利政策实证研究文献综述

在公司财务政策中，股利政策是上市公司利益关系的焦点，且直接影响到公司股东的切身利益，为此，各国学者对其进行了大量的研究。本文从我国上市公司股利政策现状及动因的综述入手，对近年来我国上市公司股利政策的影响因素及股利公告的市场反应两个方面的实证研究进行总结与评述。     

我国上市公司股利政策影响因素及其行为动因探讨

对股利政策的解释是金融领域最难解决的问题之一。对我国上市公司现金分红数据进行实证研究表明,股利政策既受到公司盈利能力、成长能力、现金能力等财务因素的影响,也受到大股东等利益相关者行为的影响,而且股利政策更倾向于是公司各股东间博弈的结果,应从行为金融学视角研究上市公司股利政策以弥补传统研究的缺陷。     

股利政策及其影响因素探析

股利政策是企业理财的核心问题之一,应予以特别重视。本文对西方股利政策理论的两大流派以及影响股利政策的因素作了论述。     

我国上市公司高派现行为探析

根据股利政策的生命周期理论，公司应在不同的发展阶段，根据经营状况和财务状况，制定与之相适应的股利分配政策。由于政策因素、股权结构、治理结构、经营业绩、行业因素等多方面的影响，我国上市公司年末分红主要采取现金股利的形式，高派现行为较为普遍，存在超能力派现、融资派现、大股东恶意派现等问题。对此，应从培育公平竞争市场、完善上市公司内外部监督机制、加快股权分置改革、完善中小股东权益保护制度及完善公司治理结构等方面采取措施，规范我国上市公司的派现行为。     

影响我国上市公司现金股利政策因素的实证分析

股利政策的制定,是企业必须关注的财务问题。制定怎样的股利政策成了企业财务问题的核心。但是现金股利政策制定并不是由某种单独因素所决定的,而是各种因素的综合影响,要受到包括外部和内部的各种因素的影响。本文通过对我国上市公司现金股利政策影响因素的实证分析,提出相应的建议,希望促进上市公司健康发展。     

完善我国上市公司股利政策的若干建议

股利政策作为上市公司利润分配的核心问题,是现代公司财务理论三大核心内容之一,一直受到各方面的密切关注。但我国关于股利政策的理论研究和实证分析尚末引起人们的足够重视,我国上市公司管理层也很少真正重视股利政策对公司财务的影响,制定股利政策的自目性和随意性较大,股利政策波动多变,缺乏连续性,上市公司不合理的股利分配现象还普遍存在,影响了我国企业的发展,本文讨论了如何规范和完善我国实施公司的股利政策。     

股权结构与股利政策综述

从股权结构角度研究股利政策是近年来各国学者研究的热点问题。根据代理理论,企业采取适当的股利,限制经理层的过度投资行为,向投资者传递公司价值信息,从而保证股东的收益与公司未来的发展。而股权结构是决定各利益主体竞争实力的关键因素,不同代理问题,导致不同股利政策。控股股东性质、股东持股比例、股权集中度等均会对股利政策产生不同影响。     

控股股东控制与公司现金股利政策

上市公司的股利政策是公司价值最大化中的关键一环,目前我国上市公司的股利政策的确定因素尚不明确,不规则的股利政策不仅损害中小投资者的利益,而且有损股东价值最大化的财务管理理念。本文以现金股利为切入点,选用2005-2009年深沪上市公司为样本,主要针对我国特有的国情,从控股股东的性质和两权分离程度两个维度,并结合公司的成长性分析其与现金股利的影响,实证研究发现,控股股东性质及两权分离情况均对我国上市公司股利政策有重要影响。控股股东通过其拥有的控制权获取更多的收益,从而影响了其他利益相关者的利益,特别是中小股东的利益。     

上市公司股权结构与股利政策关系的实证研究——基于对沪市100家上市公司的分析

股利政策是当代理财学上的一个难解之谜,影响股利政策的因素有很多.应重视上市公司股权结构的优化工作,使上市公司建立合理的公司治理结构,减少因所有者缺位或内部人控制而导致的严重后果,从而规范上市公司的股利分配行为.     

农业上市公司股利政策变动影响因素的评价分析

以2007年至2010年发放股利(现金股利或股票股利)的全部农业类A股上市公司为样本。从中选取45家符合情况的农业类上市公司进行分析研究,再从中剔除4家被列为ST的公司和2家在选定期间未上市的公司,共选取39家农业上市公司进行研究,分析得出农业类上市公司的现金股利政策主要受股权结构、资金充裕度、盈利能力、偿债能力、公司规模等因素的影响。最后,在研究结果的基础上,对规范农业类上市公司现金股利政策提出建议。     

中小板股权特征与公司股利政策关系的实证研究

以中小板公司2008年的股权特征、财务横截面数据为样本,采用t检验、回归分析等方法对我国中小板股权特征与股利政策的关系进行研究。结果发现：股本的流通与非流通性质会影响公司股利政策,流通股东不具备对股利政策的控制权;非流通股比例越高,公司越有发放高额股利的动机,且第一大股东控股比例超过60%的公司会发放更多现金股利。但总体上,控股股东倾向于股本转增方式,资本公积金已经成为股利政策的抽水池。