相互持股对公司治理结构的影响及其法律规制

近年我国出现了公司间相互持股现象，公司相互持股在公司治理结构上有正反两方面的影响。世界各国或地区的法律大都对公司相互持股有所规制．以尽可能减少公司相互持股对经济发展和法律制度的不利影响，而发挥其有利的一面。我国现行公司法对公司相互持股问题未作规定，应当借鉴发达国家的有益经验，建立和完善对公司相互持股进行法律规制的制度。     

母子公司之间交叉持股会计处理刍议

交叉持股就是两个以上的公司，基于特定的目的相互持有对方所发行的股票，而形成企业法人之间相互持股的现象。母子公司之间交叉持股的主要目的是按照母公司的意愿来支配股价，稳定不正常的股价或防止不正常的股价操纵。在会计处理上，母子公司之间交叉持股面临的主要是利润分配以及有表决权资本的确定问题，即主要是解决合并净利润、少数股东净利润以及相对应的合并每股收益和少数股东每股权益的计算问题。     

试析母子公司交叉持股的合并会计报表问题

交叉持股是指两个或两个以上的公司各自持有对方的股份，从而形成企业法人问相互持股的现象。在母子公司交叉持股的情况下，如何计算母公司的投资收益，如何编制合并会计报表的抵销分录，目前尚无明确的规定，本就此问题试作探讨。     

相互持股公司中投资收益的确定

本文对公司间相互持股时投资收益的确定，分三种不同的情况进行了探讨。     

合并会计报表几个相关问题的探讨

本文探讨了合并会计报表控股与控制的关系、控制的含义比较和相互持股时投资收益的确定等几个相关问题。     

机构投资者持股对公司治理影响的研究述评

机构投资者通过集中化的控股权干预,使股东大会、董事会和公司经理层之间建立一种相互依赖、相互制约的机制,弥补了股权结构不合理、大股东控制的缺陷,在一定程度上缓解了"内部人控制",有效地抑制了盈余管理现象的发生.但当机构持股比例小,在公司治理中以"消极的股东"出现时,会对内部治理结构产生不良的影响,会造成盈余管理现象加重.     

母子公司交叉持股的合并报表处理浅见

交叉持股就是两个及两个以上的公司,基于特定的目的相互持有对方所发行的股票,从而形成企业法人之间相互持股的现象。对交叉持股的母子公司来讲,必有一方为主导方(主导企业),即它可以控制交叉持股所涉及的另一方(从属企业)。从会计实务来看,主导企业一般采用权益法,而从属企业一般采用成本法。以下将对此展开探讨。在交叉持股的情况下,母公司(主导企业)与子公司(从属企业)合并报表时,除按照常规方法抵减母公司对子公司的投资外,同时也应抵减子公司对母公司的投资,即将子公司对母公司的长期股权投资与母公司的所有者权益中按子公司持股比例计算的部分进行抵减,但这种做法可能会出现一个问题:如果子公司对母公司的长期股权投资余额并不等于母公司的所有者权益与子公司持股比例的乘积,即存在股权投资差额,那么在合并报表中如何处理呢?一般来说,根据子公司获得母公司股权的不同途径,对该股权投资差额有不同的处理方法:1.子公司成立后,向母公司直接投资。其形成的股权投资差额,在母公司的账务处理中已将其作为收到的股本溢价计入资本公积,故在编制合并报表时应将子公司对母公司的股权投资差额乘以母公司对子公司的持股比例,然后与母公司的资本公积抵销,剩余的投资差额归入合...     

试论我国机构投资者在公司治理中的作用

理论界对机构投资者在公司治理中的作用存在"积极监督假说"与"被动监督假说"两种对立观点.本文实证研究发现,我国机构投资者可以有效改善公司治理并反映在公司绩效上,即机构投资者持股比例越高则其持股公司ROE指标就越好.这表明提高机构投资者持股比例是改善目前公司治理状况的重要手段之一.     

试论我国机构投资者在公司治理中的作用

理论界对机构投资者在公司治理中的作用存在"积极监督假说"与"被动监督假说"两种对立观点.本文实证研究发现,我国机构投资者可以有效改善公司治理并反映在公司绩效上,即机构投资者持股比例越高则其持股公司ROE指标就越好.这表明提高机构投资者持股比例是改善目前公司治理状况的重要手段之一.     

管理者持股与公司债务期限结构——来自中国上市公司的经验证据

本文在杠杆率和债务期限内生的假定条件下,通过对分别以"债务期限"和"债务杠杆"为因变量的联立方程模型进行2SLS检验,运用中国上市公司的具体数据来研究管理者持股对债务期限结构的影响。分析结果表明,由于中国上市公司的管理者持股比例普遍较低,管理者与公司股东之间的利益相关性远远没有达到一致,因此,随着管理者持股比例的提高,管理者更关注企业的流动性风险,从而提高上市公司的债务期限。     

内生性——金融控股公司防火墙制度的法律思考

金融控股公司中的防火墙不能完全阻断银行与证券公司之间的风险传递,防火墙还会侵蚀金融控股公司的经济利益。防火墙的设置,应当充分结合金控公司制度特点和混业经营的金融属性,重点考虑防火墙制度在金控公司中的内生性、透明性。防火墙作用的发挥,应当强调市场约束力量,调动金融控股公司内部的积极性和自觉性。     

可转换债券发行条款的设计:基于控制权利益的视角

从控股股东角度出发考察在有控制权利益的情形下中国可转换债券发行条款的设计,分析了可转换债券的债券条款、转股条款以及回售、赎回和转股价格向下修正条款等5个主要条款,发现中国可转换债券发行条款的设计本意是,维护控股股东(非流通股股东)的利益,迎合投资人的需求,损害流通股股东的利益,并没有实现流通股股东、非流通股股东与投资人之间利益的平等保护     

影响上市公司高管薪酬相关因素分析

以净资产收益率、高管持股比例、公司规模、国有股比例和赫德芬指数等为解释变量,利用描述性统计、回归分析和相关性分析等方法,对广州市深、沪上市公司高管薪酬影响因素进行分析,结果表明上市公司高管薪酬与平均净资产收益率、高管持股比例、公司规模、国有股比例和赫德芬指数等因素之间存在相关关系。应以股权分置改革为契机,加快推进以高管期权等为激励手段的长期激励机制建设,并加强公司治理结构建设。     

对国有股份优先化的进一步思考

本文对实行国有股份优先化的必要性做了进一步的阐述,并着重讨论了股息浮动优先股和参与优先股的制度设计,在对股权比例和经营风险进行分析的基础上得出有必要保留国有优先股的否决权的结论。     

控股股东、管理层持股与会计信息质量关系实证研究--盈余价值相关性的视角

现代企业面临所有者与经营者之间以及大股东与小股东之间两种代理问题。从盈余价值相关性的视角,对两类代理问题的会计信息质量问题进行实证研究后发现,控股股东持股比例与会计信息质量显著负相关,管理层持股比例与最终控制人属性对于会计信息质量无显著影响,公司规模上市年限与会计信息质量正相关。     

金融制度变迁、金融控股公司与我国商业银行发展

本文通过对金融制度变迁的理论分析和历史考察，揭示了综合经营体制是金融发展的基本制度安排，并 认为随着我国对外开放程度的不断提升．必须加速分业经营体制向综合经营体制的转变，全能经营的综合性银 行是我国商业银行发展的目标模式；在此基础上，从效率与安全角度阐明了金融控股公司是一种有效的综合性 银行稳健发展的良好组织制度安排，我国商业银行综合化经营的实现应当借助于金融控股公司这一组织制度安 排；最后，分析了我国金融控股公司构建的制度基础与可供选择的途径。     

我国A股上市商业银行内部公司治理现状及改进措施

本文通过分析A股上市商业银行的内部公司治理现状，发现目前我国上市商业银行存在股权集中、董事会职能弱化、监事会成员构成不规范、薪酬发放缺乏统一标准等问题，进而提出了引进机构投资者、建立健康负责的董事会、完善监事会、建立符合银行特点的薪酬制度等相应措施。     

上市公司股权结构的演化与路径依赖研究

统计数据表明,我国上市公司“股权集中、国有股独大”的现象多年来没有实质性的改变。运用路径依赖理论,结合中国国情,从初始结构和规则两方面对这种现象进行解释。应从转变政府职能、合理减持国有股、健全投资者保护制度、培育商业文化等方面来优化股权结构,破解上市公司股权结构的路径依赖。     

主导零售商并购与市场势力研究

在零售市场，主导零售商的并购活动有助于提高价格并有效阻止顾客流失，获得市场势力：一方面，由于零售竞争的区域性，主导零售商并购关键店址资源形成产品差异化优势；另一方面，由于零售竞争的分散性，主导零售商能够在并购店铺成功实施掠夺性定价。因此，政府规制应准确界定相关市场、防止主导零售商并购引起市场份额的显著变化以及高度关注主导零售商并购后的过度低价促销。