资产专用性视角下战略性新兴产业并购创新绩效

中国战略性新兴产业并购事件逐年增加,其中以获取技术为目标的并购事件不断涌现。基于2010—2017年战略性新兴产业上市公司数据,对比并购前后专利申请数量发现相比于并购前,并购后企业创新绩效有显著提高且影响具有一定持续性。通过负二项回归检验企业并购经验、并购价格、资产专用性等因素对创新绩效的影响。研究结果显示,企业并购价格对战略性新兴产业上市公司并购创新绩效产生正向促进作用,企业资产专用性在并购价格与创新绩效之间、并购经验与创新绩效之间都具有负向调节作用。研究结论拓展了影响战略性新兴产业创新绩效的研究,为政府制定相关扶持政策、企业并购等方面提供了实证依据和决策参考。     

企业并购价格的理论研究述评

交易价格的确定是整个并购过程的焦点。企业并购交易价格问题主要包括两方面:评估目标企业的内在价值;在不同的交易条件下达成的并购交易价格。通过对目标企业内在价值评估理论和有关交易价格达成理论的梳理,可以清晰地把握在企业并购交易中相关金融技术的发展和并购价格形成的机理。     

企业并购中价值评估方法

企业并购过程中 ,并购价格问题是并购双方的焦点问题 ,为使并购价格趋于合理 ,本文在参考国外并购方法的同时 ,结合我国实际 ,提出了并购中的四种价值评估方法 ,即资产价值基础法、现金流量折现法、市盈率法、公式评估法 ,以期为企业并购成功提供方法论上的指导。     

企业并购中的财务风险及规避探析

并购是现代企业发展壮大的重要途径。随着中国加入WTO及经济的发展,企业并购将成为越来越引人注目的经济现象。但是当前我国企业并购中普遍存在对并购风险的认识不足问题。财务风险贯穿企业并购活动的始终,它的大小直接关系到企业并购活动的成败。本文从并购时间顺序出发,探讨企业并购中的财务风险问题,并提出了规避建议。     

企业并购中价值评估方法

企业并购过程中，并购价格问题是并购双方的焦点问题，为使并购价格趋于合理，本文在参考国外并购方法的同时，结合我国实际，提出了并购中的四种价值评估方法，即资产价值基础法、现金流量折现法、市盈率法、公式评估法，以期为企业并购成功提供方法论上的指导。     

家电零售市场寡头企业并购策略及其效应研究——以国美电器并购中国永乐案例研究

本文以我国家电零售市场“国美电器”并购“中国永乐”案例为背景,通过一个圆周城市的产品差异化模型,分析了家电零售市场寡头企业并购对市场均衡价格和企业利润的影响,同时探讨了并购发生后其它企业可能采取的策略。结果表明:并购对价格和利润的影响取决于并购引起的市场势力的增加和成本降低两种效应的大小。在不考虑成本变化的前提下,市场势力的增加会导致市场价格的上涨,所有零售企业的利润也会增加;但是当成本降低对价格的影响超过市场势力增加对价格的影响,市场价格会下降,并购参与者的利润会增加,而未参与者的利润会降低。未参与者能通过并购其他未参与者或与已经并购的零售企业合并获得更多的利润,这将导致并购浪潮的发生。     

公司并购中的财务陷阱及防范

一、财务陷阱的成因分析 现代企业对外披露的信息主要以财务信息为主，因此。财务信息成为公司并购价格形成的重要依据，其质量的高低无疑是公司并购成败的关键。实务中，财务信息之所以得到并购方和目标公司的重视，关键在于财务信息是目标公司按照会计制度和会计准则的要求提供的，并经过社会中介机构（如会计师事务所、资产评估事务所）的审计和确认，因而具有较高的权威性．     

国有企业不良资产的价格发现与拍卖机制的相机抉择

恰当的价格是公司资产并购重组的关键。本文分析了传统的资产评估方法应用于国有不良资产定价的局限性,主张用竞价的方式用市场的力量来发现国有不良资产的价格。同时列举了六种主要的拍卖形式,认为应从补偿收入、成本比较、风险偏好、防止串谋等方面来相机抉择并购重组的占优策略。     

浅析企业并购的财务风险

并购是现代企业发展壮大的重要途径。随着经济全球化的深化,企业并购将成为越来越引人注目的经济现象。然而风险也同样伴随其中,尤其是并购的财务风险。本文对并购的财务风险按来源和按流程予以分别阐述,并针对性地提出了一些对策。     

我国企业并购绩效的实证研究——基于上市公司的经验获得视角

上市公司的并购行为在优化社会存量资本配置、调整企业结构和扩大企业规模等方面发挥着重要作用。在已有研究成果的基础上，选取２００６年至２００８年间我国沪深两市中具有代表性的２５６起上市公司并购活动为样本，以并购前一年、并购当年、并购后一年和并购后两年共四个会计检验期作为研究区间，建立一套财务指标体系对影响我国上市公司并购的因素以及并购绩效进行实证分析，结果表明：企业并购虽然是一种利于资源整合、迅速扩张经济规模的行为，但我国上市公司并购的成功案例并不多，且并购效果不明显。