关于股权分置改革对我国股市影响的分析

随着股权分置改革进程的加快,股改对股市的影响正显现出来.通过股权分置改革对我国股市影响的实证分析发现,股改对股市的市盈率影响不大,股市的流通性是影响股市的主要因素,因此,制定切实可行的保护公众投资者利益的政策,增强投资者的信心,是稳定市场预期、发展股市的根本.     

制度视角下的中国股市政策性波动

中国股市具有波幅大、频率高的特点.中国股市是在社会主义计划经济向市场经济的转轨过程中政府为帮助国有企业解困而设立的,其产生、发展的第一推动力是政府.政府隐性担保契约偏好对股市的干预加刷了股市的政策性异常波动.通过制度创新,政府隐性担保契约从股市退出,让市场规律指导股票市场运行走势是稳定股市、防止股市大起大落的可能选择.     

外资进入中国股市的途径研究

中国股市正渐进式地对外资开放,外资已可通过多种途径进入中国股市.由于是渐进式的、分层次、分阶段的开放,关于外国投资者进入中国股市的规范性文件较岁且略显凌乱.本文对目前为止有关外资进入中国股市的法律法规做了梳理和研究,并厘清了外国投资者进入中国股市的路径.根据现行法律法规,若以进入的时间为划分标准,外资进入中国股市的途径可分为以设立外商投资股份有限公司再申请股票公开发行并上市、一级市场交易和二级市场交易三种途径.     

论股市政策与财政政策、货币政策的配合运用

经济决定股市,股市反作用于经济,股市泡沫加大经济泡沫,股市危机加深经济危机.宏观经济政策,既要包括财政政策和货币政策,也要包括股市政策.股市政策应成为与财政政策、货币政策并列的三大宏观经济政策之一.刺激经济,稳定股市,不仅要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,也要实行休养生息的股市政策,并配合运用.     

中国股票市场财富效应的实证分析

以2000-2006年的季度数据为样本,对中国股市财富效应进行理论研究和实证分析.研究结果表明,中国股市存在微弱财富效应.股市财富效应对总消费影响较小的原因在于:股票市场的深度和广度有限;政府行政干预过多;股票市场法制建设滞后等.因此,应采取措施提高股票市场的深度和广度,改善股市发展的基础.     

基于行为金融视角的我国股市非理性繁荣研究

我国股市当前表现出的非理性繁荣,用现代标准金融理论知识难以解释.基于行为金融视角,通过对股市与投资者行为之间关系的研究,得出中国股市非理性繁荣的影响因素是投资者存在非理性行为的结论.因此,应加强股票市场的建设,完善股市的信息披露制度.     

我国股票市场能否承受国企改革之重负?--兼论国企改革与股市发展的良性互动

由于股票市场的转制功能有限,加上人市资金不足,我国股市可能无力完成国企转制的历史重任,也可能无法承受大量国企上市的沉重压力.建立国企改革与股市发展的良性互动关系:国企改革要减少对股市的依赖和压力;股市的发展要增强对国企上市的承受能力.     

中国股市泡沫分析

从分析中国股市产生泡沫的根本原因信息缺陷出发,继而讨论我国股市结构制度特点以及产生这种股市特点的体制缺陷,并提出相应的防范和消减股市泡沫的措施.这对当前我国化解与防范金融风险具有一定的现实意义和参考价值.     

当代国际金融危机以来中美股市的风险研究

本文运用EGARCH-t模型,实证研究自当代国际金融危机以来中美两国股市的动态VaR值,并对两国的股市风险进行比较.结果显示:中美股市均存在冲击的非对称性,股票指数收益率的波动呈现出聚集性和持续性;中美股市都存在风险低估的现象,且中国股市低估风险的程度小于美国股市低估风险的程度;中国股市的风险高于同时期的美国股市,其股票指数收益率的波动性带来的负面影响更大.     

中国股市对信息冲击非对称性反应产生的原因及其启示

股市对信息冲击具有非对称性反应特征,利好信息对股市价格的冲击程度与等量利坏信息冲击程度是不相等的,中国股市在牛市市场条件下,对利好信息冲击反应大于利坏信息的特征在逐渐消失,而在熊市市场条件下,对利坏信息冲击反应大于利好信息的特征一直持续存在,本文研究了出现此种结果的原因.其原因包括:政府对股市的干预发生变化,投资者掌握的信息不对称,股市缺乏做空机制,散户投资者普遍具有从众行为.针对以上原因,本文提出了完善中国股市的三点启示.