现代金融中介理论的回顾

金融中介是促进储蓄向投资转化的基础性制度安排。金融中介理论自诞生以来,受到风险、不确定性、信息成本和交易费用等客观因素的推动,取得了不断的发展。特别是金融中介功能观的提出,从更加基本的角度说明了金融中介存在的必然性。随着资本市场的发展,金融中介还参与到资本选择与公司治理中来,并建立了模型。     

论企业债券信用评价机构及其功能

根据现代金融中介理论中的信息生产模型和受托监控模型,分别从企业债券信用评价机构在降低交易费用、信息生产等方面的功能角度,对企业债券信用评价机构的发展给予了充分的理论证明。     

关于金融中介理论的历史演进及述评

金融中介理论方面的文献相当繁复。本文以历史演进为线索,全面回顾了金融中介理论的演进历史。通过把握交易成本、信息不对称、风险、风险管理、参与成本等金融中介理论的几大基本概念,归纳、梳理与评论各主要金融中介理论的演进背景、主要思想及相互间的联系,并对其发展趋势做了展望。所有这些理论从某种意义上说,都是伴随着现实与理论冲突的困惑、不断修正古典MW完美市场的范式以对凸现出的困惑做出诠释的这一过程而展开的。     

现代金融中介理论述评

现代金融中介的主流理论利用交易成本理论和信息经济学的成果,从成本节约的角度说明金融中介的存在根据在于金融市场的不完全.现代金融中介支流理论--金融中介的功能观点指出金融中介的功能而不是它的组织形式是金融中介存在的关键.但它们都只是解释了金融中介存在的部分原因,依然有着中介与市场对立定位、缺乏统一解释、功能与行为分割和对金融分工和发展解释不足的重大缺陷,迫切需要更新.     

信息不对称与金融风险问题

从信息经济学的角度看，信息不完全和信息不对称导致了金融风险，显著地降低了金融市场的运作效，金融中介和金融制度在处置信息不对称以及由此而引起的逆向选择和道德风险上具有卓有成效的作用，信号，激励相容约束和其他制度安排在改变信息机制，强化风险控制方面具有重要作用。     

论新金融中介理论若干重要命题的演化

伴随金融实践日新月异的变化,新金融中介理论在提高其解释力的过程中不断拓展其分析视野,内容得到了极大的丰富,理论的发展不断走向完善和深入。追寻新金融中介理论的发展轨迹,我们看到:一是金融中介的研究边界逐步发生着变化,由传统的存款类机构转向更广义的中介机构(包括共同基金和养老基金等);二是在寻求金融中介的存在根由上,从外生性因素分析转向内生性因素分析;三是金融中介与市场的关系开始从静态对立的竞争关系转向动态互补的共生关系;四是对金融中介的总体研究范式一改以往狭隘的机构观,而代之以更具有说服力的功能观。     

环境信息公开、绿色金融与城市绿色创新

基于2015—2021年城市面板数据，实证检验环境信息公开对城市绿色创新的影响。基准回归结果表明，环境信息公开能够显著提高城市的绿色创新水平。中介效应检验结果显示，环境信息公开可以通过推动绿色金融发展促进城市绿色创新，绿色金融亦能够通过提高环境信息公开水平促进城市绿色创新，即环境信息公开与绿色金融在提升城市绿色创新水平方面能够产生协同作用。门槛效应检验结果显示，随着绿色金融的发展与创新水平的提高，环境信息公开对城市绿色创新的促进作用具有边际递增的非线性特征。异质性分析结果表明，环境信息公开的绿色创新效应在东部城市、非省会城市、资源型城市以及二氧化硫污染控制区城市更为显著。     

现代金融中介理论简介

金融中介机构为什么会存在,这一金融学的最基本问题,随着银行业危机的出现又一次重新被人们所重视。信息经济学的提出,为金融中介理论提供了新的理论基础,从而弥补了传统金融中介理论的不足。本文将对这一理论作简要介绍。     

西方金融创新理论演变综述

介绍了金融创新理论的演变过程——从技术推进论到金融中介论,再从金融中介论到当代金融创新论。指出,随着西方主流宏观经济学的研究逐渐计量化、模型化,用博弈论、行为金融学、试验金融学来诠释金融创新必将成为金融创新理论的未来发展趋势。     

金融发展与居民消费的关系研究——基于收入分配的中介效应

聚焦“金融发展→收入分配→居民消费”的传导路径,构建收入分配情形下金融发展对居民消费影响的微观机制模型,可从理论上分析金融发展通过收入分配影响居民消费的作用机制。基于1993—2017年省级面板数据,采用中介效应模型的实证研究表明：金融发展与居民消费之间存在关于收入分配的中介效应,且具体表现为遮掩效应,即收入分配 “遮掩”了金融发展对居民消费的直接效应,致使总效应有所下降;金融发展通过规模性收入分配影响居民消费需求;分时期、分地区的检验结果具有一定的异质性。充分支持金融发展会通过改变收入分配而对居民消费行为产生影响的观点,也揭示出可能存在更大的正向机制尚未纳入研究视野,为后续研究提供了一个全新的方向。     

市场力量与政府作用：数字金融促进企业创新的机制探究

随着数字技术的快速发展和广泛应用,数字经济释放的发展红利日益凸显。现有文献研究表明,数字金融的发展通过缓解企业融资约束显著促进了企业创新,然而较少从资金来源角度深入探究数字金融缓解企业融资约束的市场机制与政府作用,更缺乏相关经验证据。本文认为,在数字金融通过缓解融资约束促进企业创新的路径中,市场机制和政府调控同时发挥作用,进而选择用商业信用和政府补贴分别作为反映市场机制和政府作用的代理变量进行理论探讨和实证检验。数字金融的发展会降低企业之间和政府与企业之间的信息不对称程度,这将有利于企业获得更高的商业信用和政府补贴,进而更好地满足企业创新的资金需求,促进企业创新活动。相比之下,政府补贴对企业创新的促进作用比商业信用更为直接和有效,其在数字金融促进企业创新中的正向中介效应通常也比商业信用更强;商业信用的中介效应会因市场环境的变化而变化,表现为当宏观经济上行、市场处于扩张状态时更强;政府补贴的中介效应受到政府发展战略的影响,表现为政府越重视和鼓励创新则越强;国有企业比非国有企业、大型企业比中小企业更容易获得更多的商业信用,因而商业信用的中介效应在国有企业和大型企业中可能相对更强;而政府补贴中介效应的企业异质性与政府补贴偏好相关,政府更倾向于支持哪类企业的创新活动,则在该类企业中政府补贴的中介效应较强。利用2012—2020年沪深两市A股上市公司数据的经验分析结果支持上述观点。相比现有文献,本文基于资金配置的市场机制和政府调控对数字金融促进企业创新的机制进行探讨,并对商业信用和政府补贴的中介效应进行比较和异质性分析,从资金配置方式角度拓展了数字金融领域的研究视角,也从数字金融角度深化了资源配置机制（市场与政府的关系）的研究。本文研究发现,数字金融对企业资金配置的改善存在市场机制和政府调控两种方式,进而数字金融对企业创新的促进具有市场力量和政府作用两条路径。因此,在积极推动数字金融健康发展的同时,一方面要进一步完善市场机制,挖掘和发挥数字金融的共享和普惠优势,使所有经济主体在统一的大市场上平等地享受资金配置优化带来的红利;另一方面要更好地发挥政府作用,继续深入实施创新驱动发展战略,并增强政府补贴、政策优惠等的针对性、导向性和信号性。     

信息透明度通过双元创新影响企业绩效研究 ——基于深证A股上市公司的经验研究

基于2012—2018年深证A股上市公司的面板数据,以双元创新为中介变量,实证分析了信息透明度对企业绩效的影响.实证结果表明:信息透明度对双元创新和企业绩效都起到了显著的促进作用,双元创新在信息透明度对企业绩效的影响中起到了部分中介作用.上市公司应提高信息披露程度,增强双元创新能力,提升自身的绩效水平.     

金融中介结构性转变的若干问题探讨

金融中介由银行金融中介和非银行金融中介构成。传统上，银行在各国金融中介中占有主体地位。然后，近年来，非银行金融中介的迅猛发展削弱了银行传统的主体地位，金融中介发生了结构性的转变，出现了非银行金融中介的重要性日益提高，银行金融中介的重要性相对下降的发展趋势。本在对这一现象进行分析的基础上，从金融倾斜逆转、银行替代、金融资本积累金融化、他国经济增长的国际占有等方面阐述其产生的重要影响。     

我国金融结构变化对于经济增长的实证分析

通过对1979年—2007年我国金融结构促进经济增长作用的分析,可以发现我国金融结构的变化对于经济增长具有正向的影响作用。并且,在金融中介结构、金融工具结构和金融市场结构中,金融中介结构与金融工具结构是促进我国经济增长的重要因素。     

金融中介服务机构：金融市场的润滑剂——对普兰金融服务公司的调查与启示

金融中介服务机构已成为我国金融组织体系的一块短板,与我国快速发展的核心金融产业（尤其是银行业）发展极不协调。上海普兰金融服务有限公司的成功规范运作不仅弥补了金融组织体系的缺陷,也给我们带来重要启示：金融中介服务机构在市场上扮演着重要的特殊角色,增加了交易机会,降低了交易成本,极大地提高了融资效率。金融中介服务机构不仅有存在的必要,而且市场发展前景广阔。应切实解决好金融中介服务机构的市场准入、日常监管和市场退出问题。     

金融市场与金融中介互动发展的典型相关分析

采用典型相关分析方法,构建了金融市场与金融中介的典型相关模型,借助于SAS软件,定量判别了它们相互作用的程度,指出,金融中介就像是一种金融产品孵化装置,任何金融产品在走向市场之前都需要在金融中介中接受培育。金融中介与金融市场在满足投资者不同的风险感受以及不同产业特性要求方面存在着互补性。     

略论档案信息服务市场的概念、模式与问题

档案信息服务市场是档案信息交换的场所.档案信息服务市场有档案有偿服务、档案信息交易市场、技术市场中档案信息交换、档案中介机构咨询服务、商业性档案数据库检索与利用等运作模式.档案信息服务市场具有形态多样性与复杂性、市场活动隐蔽性、市场交易自由性等特点.目前我国档案信息市场还存在行政垄断严重,管理混乱,市场交易活动没有形成统一、有序的价格体系或议价通则,全国没有建立统一的管理机构和制定统一的管理法规,中介服务机构和咨询服务机构还不成熟等问题.     

信息不对称对旅游地的影响及对策研究

旅游信息不对称是市场中各方均面对的一个现实问题。不对称的信息使得旅游交易的进行存在诸多风险，对于都会产生潜在的不良影响。本文立足于对旅游地、旅游中介和旅游者三方信息不对称的客观现实，从旅游地一方的角度分析了不对称信息对旅游地的影响，并有针对性地提出了旅游地的应对策略。     

略论我国银行业经营信息的规范化管理

《有效银行监管的核心原则》明确指出：完善的公共金融基础设施是有效银行监管的先决条件之一，而综合完善的会计准则和向市场参与提供充分准确的信息则是公共金融基础设施的重要内容。我国银行业入世在即，对照金融监管的国际化标准尚存在许多不相适应的困难和问题，长期以来被国内银行业忽视而滞后的金融公共基础设施中的信息管理就是迫切需要解决的薄弱环节。本从我国银行业信息管理工作薄弱的主要表现及成因分析入手寻找解决问题的办法。     

先前经验、社会网络对 商业模式设计的影响——信息扫描的中介效应

从认知视角出发构建创业者先前经验、社会网络与初创企业商业模式设计的逻辑关系模型，并考虑信息扫描的中介作用。对322名创业者开展问卷调查并进行实证分析，研究表明：先前经验宽度、社会网络规模和社会网络异质性正向促进创业者设计创新型商业模式；先前经验深度和社会网络关系强度正向促进创业者设计模仿型商业模式；信息扫描分别在创业者先前经验、社会网络与商业模式设计结果之间发挥中介作用。由此提出创业者商业模式设计过程与结果模型，进一步补充认知视角的商业模式设计研究。