国企高管薪酬管制的经济学分析

国企高管薪酬问题的根源在于内部治理机制失效、国有企业资源租金阻碍了业绩的可证实性、高管薪酬信息披露机制不健全和股东利益法律保护机制缺乏威慑力等方面。充分发挥职工董事在高管薪酬形成机制中的作用、完善高管薪酬信息披露制度、降低质疑高管薪酬问题的门槛和积极推进国企高管业绩评价手段是解决高管薪酬异化的有效措施。     

薪酬差距能否激励高管——基于高管交易行为的经验研究

本文以高管交易为切入点,考察公司内外部薪酬差距对高管的激励作用,并研究了制度环境对薪酬契约激励效果的影响。研究发现,公司内部的薪酬差距与高管交易数量正相关,外部薪酬差距与高管交易数量负相关,说明内部薪酬差距扩大对高管有负向激励作用,正向外部薪酬差距能够抑制高管交易行为,负向外部薪酬差距导致高管交易行为加剧。进一步研究表明,公司内控水平提高能够减弱内部薪酬差距的负向激励作用,地区市场化程度的加深能够减弱内部薪酬差距的负向激励,加强外部薪酬差距的正向激励。上述经验证据表明随着制度环境的改善,经理人市场流动机制和声誉机制更加健全,薪酬差距对高管的正向激励增强,抑制了高管利用公司内部信息损害股东利益的交易行为。     

高管薪酬法律规制的新路径及其对我国的启示

公司高管薪酬的确定属于一种关联交易,内含了特殊的公司利益冲突。2007年金融危机暴露出高管薪酬制度的诸多问题,法律对高管薪酬的规制非常必要。本文从介绍国内外金融高管薪酬监管体制改革最新进展的角度出发,在分析我国高管薪酬制度存在的问题的基础上,提出了我国金融企业薪酬监管体制改革的思路,包括确定衡量高管薪酬数额的标准、加大高管薪酬信息披露力度、完善高管薪酬法律规制的各类程序性机制等。     

高管薪酬法律规制的新路径及其对我国的启示

公司高管薪酬的确定属于一种关联交易,内含了特殊的公司利益冲突.2007年金融危机暴露出高管薪酬制度的诸多问题,法律对高管薪酬的规制非常必要.本文从介绍国内外金融高管薪酬监管体制改革最新进展的角度出发,在分析我国高管薪酬制度存在的问题的基础上,提出了我国金融企业薪酬监管体制改革的思路,包括确定衡量高管薪酬数额的标准、加大高管薪酬信息披露力度、完善高管薪酬法律规制的各类程序性机制等.     

我国上市股份制商业银行的高管薪酬影响因素分析

本文以8家上市股份制商业银行的42份年报数据为样本,实证检验了影响我国商业银行高管薪酬的主要因素,并有针对性的对我国上市银行高管薪酬制度提出相关建议.从实证结果可以看出我国上市股份制商业银行的高管薪酬设计考虑了银行业绩因素,但忽略了银行的成长性和资金的流动性,公司治理未达到预期效果.因此可从长期薪酬激励机制、公司治理、信息披露和经理人市场方面入手使银行高管薪酬制度更加合理.     

房地产上市公司高管激励与公司绩效相关性研究

在企业所有权和经营权的分离后,企业的所有者开始雇佣管理人员对企业进行管理,企业所有者本着股东利益最大化的原则设计出高管的薪酬安排以激励高管努力工作,为股东创造更多的财富。本文通过对我国房地产上市公司高管激励与公司绩效的相关性研究,得出了房地产上市公司高管人员薪金、持股比例、控制权收益和公司绩效之间的关系。利用该结论对房地产上市公司高管进行激励,有利于制定更符合企业发展战略的高管薪酬机制,同时使薪酬水平和薪酬结构能够更有效地吸引和激励高管人员。     

控股股东委派董事能降低公司盈余管理吗？

虽然已有研究表明控股股东对公司会计信息质量具有重要影响,但很少深入分析控股股东在获取共享收益时如何影响公司会计信息质量,也没有考察控股股东实施影响的特定渠道。文章考察控股股东委派董事这一特定渠道在实现控股股东共享收益目标时,对于公司盈余管理行为的监督是否表现出非对称性。文章使用中国资本市场上市公司2014—2011年的数据进行检验,研究结果表明当公司高管向上操纵盈余时,控股股东委派董事发挥了有效的监督作用,显著降低了高管的盈余管理行为;但当公司高管向下操纵盈余时,控股股东委派董事并没有发挥监督作用。使用工具变量控制内生性问题与分组测试的结果表明结果具有稳健性。进一步测试控股股东委派董事与高管薪酬业绩敏感性之间的关系,结果表明当公司高管向上操纵盈余时,控股股东委派董事并没有加强高管薪酬业绩敏感性;只有当公司高管向下操纵盈余时,控股股东委派董事才会加强高管薪酬业绩敏感性。文章结论对于理解公司董事会构成和治理功能的发挥具有现实意义。     

国企高管薪酬现状及完善路径研究

高管薪酬是现代企业治理机制中的一种激励方式,其产生的初衷是为了应对以股东为代表的委托人和管理人为代表的受托人之间利益的分歧所产生的代理成本的增加。但近期的"天价"高管薪酬频频爆出,引发公众的普遍质疑,高管薪酬制度并未达到公司法设计此制度的原本目标。针对目前国企高管薪酬畸高、绩效与薪酬相关性低等显著问题,面对我国目前存在的法律规制,考虑法律直接介入是否具有正当性。又该如何使高管薪酬得到规范,如何在市场经济制度框架内进行法律制度的设计,并对制度完善从内外部两方面提出建议。     

公司治理、激励机制与国企高管薪酬制度重构

1990年代以来,公司高管薪酬持续飞涨,即使在全球危机背景下,一些接受政府注资的公司高管仍然领取天价高薪,因此,改革高管薪酬制度的呼声越来越高.本文认为,企业高管薪酬的失衡从根本上源于传统薪酬制度假设的不合理,而这些理论假定的不舍理则导引于公司治理的内在缺陷,因此,重构薪酬制度,完善激励机制,必须以改革公司治理为逻辑起点.本文在分析公司治理与激励机制关系基础上,对高管薪酬制度的理论假定与现实困境进行了全面深入地剖析,对高管薪酬制度框架的设计与重构提出了具体设想.最后,针对我国国有企业高管薪酬制度的特殊性,提出了若干制度改革的政策建议.     

高管薪酬背后的代理机制问题研究

高管薪酬激励是公司治理的重要内容，它在实质上反映了企业所有者和经营者之间的委托代理机制问题。因而，完善高管薪酬激励机制，建立合理有效的委托代理关系是关键：要建立规范运作的现代企业治理结构，完善董事会形成机制：要完善董事会对高管薪酬的决策机制，发挥股东方委派的非执行董事对高管薪酬的监督制约作用：要合理安排高管人员激励约束机制，防止高管人员过度追求短期利润而忽视长期风险。     

企业家激励报酬制度的影响因素研究

委托代理理论提出了企业家报酬的线性结构。本文通过模型分析得出企业家报酬业绩敏感性系数的影响因素,进而对企业家报酬实证研究的结果给出一个基本的解释。文章还分析了如何利用这些影响因素来设计企业家激励报酬制度,并提出需要通过相应的组织结构调整来实现这种激励报酬的设计思想。     

经理薪酬实行“按绩效付酬”的关键问题

本文指出了“按绩效付酬”的经理薪酬方案虽然是一个好设想，但是它在实施时涉及许多复杂问题，不可能轻而易举就获得成功。最近多个学科的研究表明，成功实施“按绩效付酬”的经理薪酬方案主要应解决好三个关键问题：第一，采用恰当的绩效标准和方法去衡量企业管理者的努力成果；第二，将经理薪酬计划建立在公平分配的基础上；第三，健全经理薪酬决策制度。     

政府控制、管理层代理动机与国企治理

结合政府对国有企业薪酬控制的制度背景,本文就政府控制对国企管理层代理动机的影响进行了理论分析和实证检验。研究发现,政府对薪酬的控制加大了国有企业的代理成本,国企垄断属性加重了此影响。同时,研究结果还显示,管理层权力越大,代理成本越高。相应的治理对策是:从公司治理入手,提高高管薪酬契约的有效性;在垄断行业引入竞争机制,降低垄断属性的负面影响;提高董事会的独立性,约束管理层权力,降低管理层寻租能力。     

上市公司高管薪酬契约的双重参照效应研究——基于系族集团的视角

利用2008-2015年度系族上市公司数据,研究其高管薪酬契约制定过程中的双重参照效应。研究表明,系族上市公司高管薪酬契约的制定既受到系族外部同行业高管薪酬参照基准的显著影响,同时还受到系族内部其他上市公司高管薪酬参照基准的影响,并且随着系族内上市公司数量的增加,系族内部薪酬参照效应占优。进一步研究发现,内外部参照基准的使用存在权衡行为,系族上市公司倾向于加大两者之中较高者的参照作用。这说明心理因素是董事会制定高管薪酬时需考虑的重要因素,系族上市公司通过内外部双重参照基准的使用满足高管的公平偏好,有助于深入理解和完善系族上市公司高管薪酬的决定机制。     

执行观念与执行制度之研究

完善执行制度 ,探索执行工作新机制 ,必须树立正确的思想观念 ,并运用这一观念指导和推动执行理论的研究。尝试运用执行至上观、效益优先观和权力制衡观 ,探索完善执行制度的几点具体措施     

薪酬结构与企业财务行为

按照代理理论，有效的高管合同一方面应该能够对管理者的投资行为产生影响，另一方面，除了股东与经营者之间的代理问题之外，而且要能够缓解与债权人之间的代理问题。因此，本文通过沪市数据对高管薪酬结构、投资、以及资本结构之间的关系进行了实证检验。但是，检验结果没有完全支持相关理论。由此可以看出，中国高管薪酬合同的有效性还有待于提高。     

高管薪酬粘性的公司治理因素研究——基于我国制造业上市公司数据的实证研究

基于我国制造业上市公司2010-2011年的统计数据,实证研究公司治理变量对高管薪酬粘性的影响。结果表明,两职分离、薪酬委员会的设置、董事会独立性均对高管薪酬粘性影响不大,而第一大股东持股比例、董事会规模与高管薪酬粘性显著负相关,意味着股权集中度提高、大股东持股比例扩大、董事会规模扩张都有利于抑制公司高管薪酬的粘性。     

上市公司高管薪酬影响因素的实证研究

本文主要研究我国上市公司高级经理人薪酬水平的影响因素：本文从公司业绩、公司规模、公司所有权结构和董事会构成及其他影响薪酬决定的诸多因素方面提出了假设。实证结果表明：高管薪酬的高低与公司业绩和公司规模有明显的正相关关系；第一大股东控股比例越低，高管薪酬水平越高；独立董事和薪酬委员会的设立对高管薪酬的影响并不显著。