“土地财政”路径下经济增长的不确定性及相关政策建议

近年来,"土地财政"急剧膨胀,地方政府依托土地财政作为资本运作和积累方式虽然拉动了GDP增长,但"土地财政"在膨胀的同时也使地方政府患上了严重的经济增长"土地依赖症",直接导致地方经济增长难以持续,更增加了未来我国经济增长的不确定性,对"稳增长"目标的实现构成巨大威胁。因此,我们要以"稳增长"为契机,创新体制机制,破除地方政府的土地财政依赖症,消除"土地财政"对经济增长的不良影响,促进经济平稳较快发展。     

“土地财政”视角下的地方政府融资平台债务风险研究——以中部地区C市融资平台为例

“土地财政”对于地方政府融资平台债务运作来说就像一把“双刃剑”,在房地产市场火爆发展时期,“土地财政”成为地方政府融资平台债务迅速膨胀的“催化剂”,而一旦房地产市场出现拐点迅速降温,“土地财政”又成为地方政府融资平台债务风险爆发的“导火线”。要化解地方政府融资平台债务风险,应以改革“土地财政”为契机,一方面,通过构建稳定的地方财政收入机制,减少融资平台对于“土地财政”的依赖,降低融资平台债务运行的不可持续性;另一方面,通过加强融资平台债务监管,创新融资平台市场化融资方式,提高融资平台自身的借债和偿债能力,确保融资平台债务能按期偿还。     

新型城镇化融资方式的转变——从土地财政到PPP模式

当前我国处于快速推进城镇化建设时期,需要巨大的资金支持,自分税制以来,地方政府财政缺口逐年扩大。在相当长的时间内,地方政府主要依靠土地财政为城镇化建设进行融资,产生一系列诸如债务风险等问题。在这种情况下,地方政府亟待寻求一种可持续、规范化的融资方式来替代传统的融资方式。后土地财政时代,政府与社会资本合作模式(PPP模式)将成为地方政府拓宽融资渠道的新手段。     

地方政府融资平台、或有负债与财政风险

在当前宽松的货币政策环境下,地方政府融资平台呈现"井喷式"爆发.地方政府融资平台在拓宽地方政府融资渠道、完善地方公共服务建设、繁荣地区经济、推进地区城市化进程等方面发挥了重要的作用.然而,地方政府融资平台下的政府担保融资却构成了地方政府的或有债务,形成潜在的财政风险.     

地方政府土地财政形成机制研究—基于动态多阶段博弈模型

土地财政是近年来中国地方政府行政管理的热点问题,然而学术界对其生成机制尚未有一致的结论。使用动态多阶段博弈模型分析中央政府、地方政府以及开发商的土地收益函数与战略选择,揭示地方政府土地财政形成的内在机理与演化过程。研究结果表明,地方政府越来越依赖于土地财政,既与我国的财政体制与税收结构有关,也与中央政府的目标变化以及地方政府的目标构成密切相关。改善分税制的制度设计,创新干部考核评价体系,加大违法征地的惩罚力度,加强土地管理工作,是缓解地方政府对土地财政依赖的关键。     

新型城镇化进程中的财政制度变革顶层设计研究

新型城镇化坚持以人为本,强调环境友好、社会和谐、城乡统筹、集约发展、规模结构合理的发展模式。新型城镇化的发展理念和发展模式相对传统发展理念、发展模式的变革,给现行地方城镇化进程中融资机制设计、公共服务提供财政资金保障机制、户籍管理、土地财政等问题提出了严峻挑战。集中剖析现行财政制度设计在实现新型城镇化进程中的不足与缺陷,提出了推进中国新型城镇化进程中中国财政制度变革的顶层设计思路。     

分税制改革、政绩考核与土地财政——基于A省的经验数据

近几年来,地方政府为缓解地方财政困难倾向于选择土地财政发展模式,在中国式的财政分权体制和地方竞争体制双重背景下,这种现象愈演愈烈。文章试图构建一个解释地方政府选择土地财政的三因素理论框架,从理论上阐述三者共同激励了地方政府实施土地财政的行为策略。通过对A省12个地级市面板数据的实证检验发现,中国式的财政分权体制激励了地方政府追求预算外财政收益,地方竞争体制进一步驱动了地方政府采取积极的土地财政策略。     

政府融资平台的运作模式、主要风险及对策建议

近年来,国家开发银行新疆分行通过与新疆维吾尔自治区各级政府的合作,搭建政府融资平台,建立了有效的融资模式,打通了公共基础设施领域的融资渠道.融资平台这一独特的制度安排,使地方政府以较少的财政资金撬动了巨额的信贷资金,对加快地方经济发展起到了积极作用.但政府融资平台在运行中也存在不少问题,信贷资金财政化的风险正日渐加大,需引起各方高度关注.     

两级政府博弈下的债务扩张与财政金融制度安排分析

地方融资平台是地方政府为了避开国家有关法规的限制而设立的一种投融资中介。由于地方事权与财权不匹配等原因导致融资平台迅速扩张,债务风险逐步积累。为此应进一步深化财政体制改革,完善我国的预算制度,改变"土地财政"主导财政收入的模式,强化公共基础设施建设投资的预算约束。     

新型城镇化下地方政府融资可持续机制构建

中国新型城镇化的推进必须依赖于构建可持续的地方政府融资机制。现有地方政府融资机制的缺陷放大了地方政府的债务风险,但总体可控。值得警惕的是地方政府融资机制面临土地出入机制、外部融资通道的结构转换挑战。仔细甄别、重新构建地方政府融资机制,拓展地方政府渠道、控制债务风险、提高融资效率是顺利推进新型城镇化必然选择。     

湖北地方政府投融资平台的风险与重构研究

在预期利率水平走高和货币政策转向稳健的背景下,湖北某些地方融资平台还本付息压力陡增,必须谨防资金链断裂,从而避免资金危机和风险的倒逼。地方投融资平台的清理重构的基础条件是建立清晰的地方资产负债表和多样性的融资模式,但最终取决于地方政府自觉放弃在过多领域的投资主导,唯如此,才能在属于自己的领域规范地完成融资任务。     

商业银行政府融资平台信贷业务风险及防范

随着中国投融资体制改革深化，分税制改革导致财政收入向中央政府集中，加剧了各级地方政府旺盛的投资需求与有限财力供给之间的矛盾。为规避现行法律的限制，各级政府都通过融资平台借贷资金用于非经营性、准经营性项目，并依靠财政未来收入还本付息。伴随着商业银行追逐利润产生的放贷冲动，政府融资平台贷款亦呈超常增长之势，这种大规模集中投放隐含了借款主体还贷能力不足、贷款项目政策性风险问题突出、贷款担保流于形式等多种风险。应加强商业银行风险管理，采取各种风险防控的应对措施。     

借鉴国开行统贷模式,破解中小企业融资难题

中小企业融资一直是我国金融领域的一大难题.一方面,股票市场的高标准要求、风险基金的高成长要求,使得中小企业融资只能求助于银行业;另一方面,由于缺乏足够的抵押资产和完善的财务系统以及需求资金规模小、时间急,中小企业向银行融资时面临抵押难题、软信息难题和规模难题.与此同时,我们看到,国家开发银行的统贷模式在这方面取得了很大的成功.它通过与地方政府、群众组织以及组织中的个人建立委托关系同时破解了以上的三个难题.因此,国有商业银行和其他银行机构可以有效借鉴国家开发银行的统贷模式,通过与群众组织建立委托关系来解决中小企业融资难问题.     

我国地方政府性债务风险预警模型构建研究

运用多层次结构分析法建立指数指标,引入经济、社会等不可控性外生因素指标体系,提出债务风险评估的“逆向指标”和“正向指标”,并运用德尔菲法进行权重赋值。以此为基础,提出了加强地方政府性债务风险防范的政策建议：宏观上,改革现行的财政体制和官员考核机制;中观上,规范地方政府借债机制,建立债务风险预警机制;微观上,厘清地方政府与融资平台的关系,规范地方融资平台公司,实现商业化运作。     

地方政府融资平台建设中的问题及成因、挑战与应对

通过对当前地方政府融资平台出现的举债融资规模迅速膨胀、运作不够规范、变相提供担保、偿债风险日益加大等问题的主客观成因进行梳理，结合实际对如何完善和发挥地方政府融资平台提出自己的建议，希望能够对政府相关政策的完善有所裨益。     

基于PPP模式的内生性契约、信用共同体与网络融信机制构建——浙江民营中小企业融资路径探索

为了解决民营中小企业的融资难问题,从融资路径创新的角度引入内生性契约,稳定信用共同体的融资主体之间关系,完善信用共同体融资的作用机理,旨在为探索建立网络融信机制形成理论支撑。而网络融信机制的构建需要在PPP模式的基础上确保网络融信的平稳运行,尤其网络融信所面临的信息不对称问题应通过融资主体之间的内生性契约实现信息平衡,并通过信用共同体的形式为规避网络融信前端风险提供组织保证,在此基础上实现由"二重内生性契约"、"三维公私合作"、"多维信用共同体"构成的网络融信机制三大基础条件。进而基于PPP模式的内生性契约与信用共同体,从网络融信平台的搭建、网络融资信托计划的设计、网络融资信托操作方式的选择与网络融资信托利益链的管理等方面构建网络融信机制。