融资融券交易对市场和标的个股波动影响的研究

作为证券市场的重要制度之一,融资融券交易理论上应具有价格发现、价格稳定、提高流动性等基本功能。本文从融资、融券交易的价格稳定理论机制出发,从市场和个股两个层面系统而全面地分析融资交易和融券交易的价格稳定作用。理论研究以融资融券改变股票供求弹性作为理论机理。实证部分,对市场波动性的影响研究主要借助GARCH族模型、VAR模型、脉冲响应和方差分解等计量分析方法;在对个股的影响上主要是借助面板数据对个股的总体效应和个体效应展开分析。研究发现：融资交易对指数波动没有显著影响,融券交易对指数波动有一定平抑作用;融资融券交易对标的个股有价格稳定作用。     

自然资源混合市场运行机制

自然资源混合市场是“公权市场与私权市场交集”，其运行机制是界于公权市场和私权市场之问，以两的市场为基础，把两的市场机制有机结合的一种混合型市场机制。但自然资源混合市场并非简单地把公权市场与私权市场联合在一起，而是有其自身独特的运行机制：自然资源混合市场的运行主体是企业、民众和政府以及利益相关，其交易的产权是混合产权，交易的契约是公私产权混合契约，其价格机制是价、税、费同时发挥作用，以多向、多形态和多时期产权契约交易为特征的组织型混合价格机制，其竞争机制、供求机制、利益机制和调节机制等市场机制的子机制系统的作用机制也处于公私产权的有机混合状态。     

试探价值规律与供求--价格规律的关系

表面上看，供求与价格的反向影响是很明显的，实质上，供求与价格的关系是很复杂和广泛的。供求与价格互为因果的竞争波动，是市场运行机制的核心和价值的存在形式。供求关系决定价格，由此约束部门平均成本的变动，而社会劳动生产率与个别劳动生产率与价格也存在着或反向相关的变动或若即若离的关系，其实质是价格基础的表现形式。     

基于市场势差论的企业对利润的追求

传统经济学认为企业应以获取最大利润为目标,现代博弈论则认为企业应获取合理利润。在成本一定的条件下,企业利润的大小无疑与其产品的市场价格有密切关系。市场上商品价格是由供求规律决定已被认为是必然,但市场上商品价格的走势却常常出现与供求规律相悖的现象,因而商品的供求不是决定其价格的唯一因素,而是重要因素之一。市场上商品价格是由市场势差决定的。企业利润的大小是由其产品在市场中势差的大小决定的。     

国际碳交易体系的运行及我国碳市场的展望

目前,国际碳交易主要有两种体系:一种是以欧盟排放交易体系为代表的总量控制和配额交易体系。这个体系有完善的国际和国内法律制度的约束,是国际碳交易的主要市场。欧盟碳交易体系行使了国际碳交易减少温室气体排放的主要功能。另一种是以芝加哥气候交易所为代表的自愿减排交易体系,该气候交易所基本面临终结。我国目前的碳交易体系是自愿交易体系,但随着全球气候变暖的加剧,我国碳市场的法律法规逐步建立和完善,碳交易会逐步由自愿减排交易体系向总量控制和配额交易体系过渡。     

市场结构、意外利润税与可耗竭资源的最优开采——以我国原油特别收益金为例

本文以我国原油特别收益金政策为例，分析了意外利润税在不同市场结构下对可耗竭资源开采的价格路径、最初价格和社会福利的影响。以Hotelling的社会福利最大化的可耗竭资源价格路径作为评价基准，分析说明通过合理设定基准价格和税率水平，能保证在不同市场结构中实现社会福利最大化，据此作为我国原油特别收益金政策效果的理论依据。     

标杆价格及应变观

价格是市场供求变化的反映,不同规模企业的价格对市场供求关系调节的影响力是不一样的。占据行业市场支配地位的大型中坚企业,应当运用标杆价格的观念与方法,制定、调节产品及服务价格水平,以此进一步树立良好形象,构建产业价值链,化解价格决策带来的风险。     

融券交易制度对我国资本市场的影响及其完善

引入融券交易制度在改善市场供求、平抑市场价格波动、满足投资者不同投资偏好等方面都具有不可替代的作用,同时如果市场尚未发育成熟、市场监控机制尚不完善,信用交易的膨胀也可能诱发金融危机。融券制度是现代资本市场信用交易的一个重要组成部分,其推出可以为股指期货等金融衍生品的推出创造条件,对我国资本市场利大于弊。我国在其配套措施建设上仍存在一些问题,如T＋1结算制度不利于投资者防范风险,强制平仓制度易引发纠纷,保证金比例决定权归属不合常理,转融通制度缺失等。因此在尽快引入融券交易制度的同时,应使T＋0合法化,出台强制平仓相关细则,保证金比例决定权归属于央行,尽快出台转融通相关制度,以完善其配套措施。     

基于供求视角的价格水平分析

供给和需求分析是微观经济学中最为基础的分析工具,价格水平则是宏观经济学中的一个重要概念。文章从货币作为交易媒介的角度看待商品的价格,在以货币的购买力来计量货币价格的基础上,采用供给和需求分析来研究价格水平的决定及其变动。研究结果表明：与决定单个商品价格的供求机制一样,价格水平也是由供求机制决定的;还验证了货币供给量的连续增加导致价格水平的持续上涨（即通货膨胀）这一共识。     

标杆价格及应变观

价格是市场供求变化的反映，不同规模企业的价格对市场供求关系调节的影响力是不一样的。占据行业市场支配地位的大型中坚企业，应当运用标杆价格的观念与方法，制定、调节产品及服务价格水平，以此进一步树立良好形象，构建产业价值链，化解价格决策带来的风险。     

基于公共产品和服务提供的复合治理结构考察

复合治理是新区域主义框架下基于区域治理主线破解现实区域经济问题的流行思路,调强通过政府职能转移和公民社会组织的事权获得和执行来弥补政府失灵和市场失灵。基于提供公共产品和服务职能转移的分析表明：由政府和公民社会组织协作提供公共产品和服务的复合治理结构可以提升公共产品和服务供给的数量和社会主体的福利,公开招投标是复合治理框架下政府职能转移最有效的方式;复合治理结构的建构,需要建立科学、公平的谈判机制和福利分配机制,政府要加强对公民社会组织的监督和考核,公民社会组织要加大信仰建设力度,还应积极推进政府职能转变和机构改革。     

生态标签对消费者福利影响的理论模型研究

生态标签制度通过市场机制,刺激绿色产品的供求,影响产品的竞争条件,目前已成为重要的新贸易政策工具之一,显示出越来越大的影响力。文章发展了一个两国贸易模型,认为更严格的标签标准是否会提高本国消费者福利,这有赖于企业边际成本的增加程度与两国消费者加权环境质量感知的提高程度之差。如果前者大于后者,则本国标准趋严会提高本国所有产品的综合价格,降低外国所有产品的综合价格,则本国消费者福利降低,外国消费者福利提高;反之亦然。     

论政府导向型金融与市场导向型金融

摘要：推动经济发展和社会进步必须要有正确的理论指导,在这一理论框架中,如何处理好政府与市场的关系至关重要。政府干预与市场调节不完全是替代关系。在市场经济体制中,政府不只是以社会权威机构的身份对社会成员经济活动的失衡进行调控,而且它自身也是以市场经济体制中的一员参与经济活动,其活动成为市场经济体制中不可缺少的组成部分。政府干预与市场调节相辅相承。政府行为导向金融作用于金融宏观调控,服务于货币政策目标;政府政策导向金融作用于政府社会经济发展偏好,服务于公共产品的建设和供给以增进社会福利。市场导向型金融是以权利作为交易对象的金融和受供求关系影响的金融。     

韩美自由贸易协定全面实施对中国经济的影响

运用GTAP模型和Walmsley动态递归法,就韩美自由贸易协定全面实施对中国在贸易规模、贸易结构、双边贸易、生产格局、GDP和福利水平等方面的经济影响进行了一般均衡模拟研究。研究表明,中国进口所受影响大于出口,贸易规模有所扩大,贸易条件略有改善;中国农产品相对薄弱,在韩国市场会受到来自美国的负面冲击,但影响不会太大;中国进出口增长主要来源于加工制造业,高科技产品所受冲击有限,依然能够有效扩大在美国的市场份额;中国服务业未有太大波动,各产业产出水平有所增长,但并不明显;中国GDP略有减少,但国民福利会有一定改善。     

我国社会信用危机的法经济学分析

当前我国社会信用危机凸显,严重影响了经济发展和社会福利。从法经济学角度分析,其原因在于信用制度供给未能满足信用需求的发展,信息不对称导致失信行为泛滥。治理我国社会信用危机,应加强信用立法和执法,促进信用中介服务行业市场化发展,发挥行业协会的信用自律功能。     

国际贸易中的动物福利问题研究及我国的对策

动物福利的出现,一方面是经济发展和社会进步的表现;另一方面,是由于发达国家和发展中国家之间存在着巨大的差异.文章对动物福利和动物福利壁垒内涵作深入的剖析,从市场准入限制、产业竞争力影响和贸易抑制影响等方面分析了动物福利壁垒所产生的经济效应:指出动物福利壁垒对我国出口贸易的影响越来越明显.因此,正确认识动物福利问题、增强动物福利意识、加强动物福利立法、建立预警机制、改革农牧业的生产方式、加大投入和依法抵制新贸易保护主义是我国应对动物福利壁垒的主要策略和措施.     

嘉兴市物流市场供需调查分析

该文阐述了嘉兴市工商企业和物流企业的物流运作水平，分析了主要的物流作业指标，揭示了嘉兴市物流业的发展空间，重点分析了嘉兴市物流市场的供需状况，找出了物流市场中供需失调的主要方面，并对物流设施设备进行了研究分析。     

关于住房和住房金融几个热点问题的看法

一段时间以来，有关中国房地产“泡沫”即将崩溃、居民因购房而负债累累的言论在广为流传。但事实是，目前的中国房地产市场，虽有结构上的供过于求，总量上却是供不应求的，房地产市场不会出现泡沫，房价也不可能大范围下降。中国的住房市场和住房金融体系尚处于发展与转轨过程中，今后，应理顺住宅供给体系与住宅金融体系，拓展房地产企业融资渠道，加大对住房行业垄断厦暴利行为的监管，以维护公平、有序的市场竞争秩序。     

住房制度变迁、市场扭曲与高房价

初步探讨我国双重住房供给体系及其相互影响机制.住房制度变迁中,住房福利供给制度导致的低租金、公房低价出售、集团购买再分配等因素对商品住房需求、价格形成产生较大影响,其形成的需求累积效应和财富效应扭曲了市场,进而扭曲了房价.高房价现象背后的深层原因与住房制度安排和政策取向密切相关.在进一步的改革中,住宅供给的商品性和社会保障性,是中国住房制度及配套改革要处理好的重要问题.     

论我国农业剩余劳动力转移的原则内容与措施

农业剩余劳动力的转移问题是发展经济学的重要研究课题。政府在制订宏观政策时，要将经济增长与促进就业结合起来，财政与货币投入要保持适度比例，以防止过高的通货膨胀为界限，通过刺激消费需求和投资需求扩大就业量，以经济稳定、协调的增长带动劳动力有效需求。要通过劳动立法和社会保障立法，创造一个有效和公平的环境，加快形成城乡统一的劳动力市场，为农业剩余劳动力的转移创造条件。