-s控制图中σ估计量的改进及应用

在-s控制图中,对总体参数σ(总体标准差)的估计至关重要。但是现有国标GB/T4091-2001《常规控制图》中定义的σ估计量并不具有有效性。文章改进了σ的估计量,并将其应用在了-s控制图中。     

考虑结构突变的人民币远期外汇市场无偏性研究

本文考察我国汇改后的美元/人民币、欧元/人民币、日元/人民币的即期汇率和远期汇率之间的协整关系以及对应远期市场的无偏性。FMOLS估计结果表明,回归模型中变量间关系存在结构突变。允许结构突变的协整模型估计结果表明:美元/人民币远期市场的无偏性模型存在多个结构突变点,对应市场的无偏性在某些时段成立;日元/人民币远期市场的无偏性模型也存在多个结构突变点,对应市场的无偏性在整个考察期内均不成立;欧元/人民币远期市场的无偏性模型不存在结构突变,对应市场的无偏性在整个考察期内不成立。     

做市商制度与我国外汇市场汇率形成机制的完善

2005年7月人民币汇率制度改革后,我国银行间外汇市场引入了做市商制度.建立做市商制度,既可以提高我国外汇市场的流动性和市场效率,又可以推动远期外汇市场的发展.但是,做市商制度的试行过程中,在市场机制和市场主体等方面仍存在一些问题,需要进一步进行完善.     

人民币外汇市场压力及影响因素研究

文章采用模型依赖法和非模型依赖法分别测算了２００５年７月至２０１３年１２月期间的人民币外汇市场压力指数,发现通过两种方法得出的人民币外汇市场压力指数对人民币处于升值（或者贬值）压力的判断结果高度一致,并且在样本期内人民币主要面临升值的压力。同时,研究发现,国内经济增长率、股票市场回报率、货币供给与外汇储备的比值、证券投资余额变动、汇率变动以及市场预期是人民币外汇市场压力形成的主要因素。     

NDF与人民币汇率预测研究

无本金交割远期外汇是一种衍生金融工具.随着NDF的产生及其在亚洲的迅速发展,人民币无本金交割远期外汇市场也逐步形成并且壮大.按照汇改前后的时间段将国内学者对NDF的研究进行了对比和综述之后,通过对之前学者的研究提出新的想法:NDF是可以作为人民币汇率预测的一个重要因素参与其中,而利用多个参数组合预测人民币汇率的准确性较传统预测法有明显的优势.     

央行外汇市场干预有效性问题探讨

2008年，人民币汇率出现了汇改3年多以来最严重的三波贬值态势，为此，我国央行也启动了外汇市场干预措施。但新时期央行外汇市场干预的必要性和有效性、干预方式存在的变化以及我国央行外汇市场干预的政策建议等，都需要认真探讨和研究。     

(x)-s控制图中σ估计量的改进及应用

在x-s控制图中，对总体参数σ（总体标准差）的估计至关重要。但是现有国标GB／T4091—2001《常规控制图》中定义的σ估计量并不具有有效性。文章改进了σ的估计量，并将其应用在了x-s控制图中。     

抽样估计中几种估计量的评价

如何完善抽样估计量的设计,提高估计的效率,是需要进一步研究与完善的课题.本文探讨了在抽样估计中,几种常用估计量的性质与应用条件,并就其估计总体的有效性进行了比较.     

中国外汇市场的分形结构测度

从赫斯特指数、分形维和分形分布的特征指数三个方面对我国外汇市场进行了实证分析.结果显示,我国外汇市场具有长期记忆效应,是一个分形市场,但市场有效性还值得进一步研究,还需要从交易制度的转变和交易品种数量的扩大来着手解决我国人民币汇率形成机制的制度安排问题,提高我国外汇市场的有效性也就指日可待.     

人民币汇率非线性特征研究——基于R/S分析法的实证检验

以2005年7月21日~2008年3月12日银行间外汇市场六种货币兑人民币汇率数据为样本,采用R/S分析法对其日收益率序列进行了研究,结果表明:六种货币兑人民币汇率日收益率序列均不服从正态分布,普遍地表现为有偏的随机过程;六种货币兑人民币汇率均具有非线性特征,表现为较强的正状态持久性,其波动存在明显的非周期循环。     

人民币交易价浮动幅度扩大对人民币汇改及国际化战略的影响

我国自2012年4月16日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。人民币浮动区间扩大对人民币汇改及国际化战略的影响主要表现在三方面:(1)对中国经济内外均衡的影响:改进了央行对外汇市场干预方式,减轻了汇率目标与货币政策目标的冲突,促进内部均衡;有利于国际收支平衡,缓解短期国际资本流动的冲击,促进外部均衡;(2)有助于拓展境内人民币外汇市场的深度和广度,发展外汇衍生品市场,完善人民币汇率定价机制;(3)提速中国金融深化改革步伐,"倒逼"利率市场化改革和国内金融市场的发展和完善。     

基于抽样推断的人口数目估计——以广西为例

为了制订人口政策，需要掌握某个时点上的人口数。在普查年，通常使用人口普查后进行的事后计数调查估计人口数，并用人口统计分析模型估计的人口数来佐证。事后计数调查的核心工作是构造用来估计人口数的双系统估计量。在非普查年，一般使用统计抽样方法估计人口数。抽样估计涉及样本总量测算及其分配、样本抽取、调查、估计量构造。本文利用广西统计年鉴提供的数据和作者采集的样本信息，采取分层两阶段抽样总体参数估计量及其方差估计量对广西及其各个市的人口数及方差进行了估计。     

人民币远期外汇市场无偏性模型存在结构突变吗

通过对我国汇改后的美元/人民币、欧元/人民币、日元/人民币远期市场的无偏性模型进行研究,结果表明:美元/人民币远期市场的无偏性模型存在多个结构突变点,结构突变与中美两国利率政策的调整相关;日元/人民币远期市场的无偏性模型也存在多个结构突变点,结构突变多与日本政府发行大量的政府债券相关;欧元/人民币远期市场的模型不存在结构突变。     

日元升值的原因及其后果的实证分析 --对人民币汇率问题的启示

自2002年末以来,人民币汇率问题又一次成为国际金融的焦点问题。在国际社会对强势人民币的压力日趋增强的情况下,我国应充分借鉴日元升值的历史,正确估计人民币升值对我国现阶段经济发展的利弊。为此,本文采用实证分析的方法,研究了日本实行浮动汇率制以来日元三次大幅度升值的原因及其后果,在此基础上,分析了我国人民币汇率问题,为保持人民币汇率稳定提供参考。     

央行干预与人民币汇率失衡——基于BEER模型与变结构协整检验的分析

央行在外汇市场的长期干预可能会导致汇率的失衡。本文在BEER均衡汇率模型基础上加入央行干预因素,分析了人民币汇率的决定,采用考虑结构变化的协整检验对1994年以来人民币均衡汇率和汇率失调进行了测算,并分析了央行干预对人民币汇率失调带来的影响。实证研究发现,央行干预行为会引起人民币实际有效汇率的贬值,但这种影响在2000年第一季度和2005年第四季度发生了结构性变化,且2000年以来央行干预使得人民币实际有效汇率相对于均衡汇率出现了低估,但低估程度并不高。     

构建外向型企业汇率风险管理体系的研究

随着人民币汇率改革的市场化进程不断深入,越来越多的企业感到了汇率波动带来的巨大风险,严重影响了企业的正常经营和业绩。近期的美国次级债风波,导致了全球性金融危机,国际外汇市场动荡不安,人民币兑美元也由原来的单向升值转变为双向波动,使企业更加难以预测和防范,以往单一的规避方法如远期结售汇、贸易融资等方法越来越难以适应风险管理的要求。本文针对此问题,就企业全面的掌控汇率风险,系统性建立持久的防范机制作出一些探讨。     

抽样估计中估计量的选择研究

经过研究证明VYPR-VYSR≤0，VYPR≤VYSR，这表明嬲抽样比率估计量比等概率抽样比率估计量有效。结合多方面分析可以得出结论：回归直线通过原点时，两种抽样方法的比率估计量与回归估计量抽样效率相等；当r〉0．5时，PPS的抽样效率一般比等概率抽样有效；当b〉a/X^-、并且r≥Gx/Gy时，等概率抽样的比率估计量比均值估计量有效。因而进行抽样调查时，一般是先估算r和a的值，当a值不等于零时，再估算b的值，最后根据上述的规则来决定选择采用哪种抽取样本的方法和抽样估计量。     

中国金融业2007年11—12月大事记

11月1日中信银行与另一家机构达成一笔人民币远期利率协议，这是自中国人民银行公布《远期利率协议业务管理规定》后国内发生的首笔远期利率协议。 11月11日中国人民银行决定从11月26日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。此次调整后，普通存款类金融机构执行13.5％的存款准备金率标准，这是中国2007年之内第九次上调存款准备金率。至此，存款准备金率已经超过1988年创下的13％的历史高位，创下新的纪录。     

远期结售汇政策变革与商业银行业务发展研究

近年来,随着国际金融市场汇率波动的加剧和我国人民币汇率形成机制的逐步深化,我国远期结售汇业务经历了起步、推广和迅速发展阶段.同时,也存在着客户结构失衡,"实需原则"不能满足企业规避风险需求,银行产品设计、创新能力不足,定价机制缺乏合理性等问题.因此,从政策层面上,应加快人民币利率市场化进程,转变外汇衍生交易监管思路,建立高效的银行间远期外汇市场,开辟银行汇率风险对冲渠道;从实务层面上,要加强外汇风险管理人才培养,加强政策引导和业务培训,涉外企业要增强汇率风险意识,银行应提供各种规避汇率风险业务,以促进对外经济的发展.     

人民币汇率制度与人民币国际化

本币的国际化不一定与汇率制度的类型有关。本币价值的稳定性和可测性是提高本币需求强度的重要属性之一。本文分析了2005年汇改后人民币汇率制度的主要特征和缺陷。提出在人民币汇率市场化的进程中，人民币汇率需要以新的方式保持稳定，以便为微观经济主体提供更稳定的预期。未来的人民币汇率制度应更好地反映国际收支变化和外汇市场变化，促进人民币汇率对关键货币的综合稳定。目前需要改善外汇市场条件，创造人民币双向波动的条件，这对促进人民币的境外使用和人民币国际化有重要意义。