风险投资在中小企业自主创新中的作用

本文利用统计法,选取创业板中制造业及信息技术业100家上市公司为样本,分别统计2001-2013年风险投资、个人及技术公司在各个公司中的持股比例,并统计了各个公司在2001-2013年间的申请专利总数和R＆D占主营收入的比例,系统地分析和研究了风险投资在中小企业自主创新中的作用。     

宁夏东方钽业股份有限公司资本结构分析及发展建议

文章分析和统计了宁夏东方钽业股份有限公司(以下简称东方钽业)自2001~2013年以来的企业年度报告中的相关内容。选取了公司主要的财务指标,其资本结构的变化进行了研究和分析,最后提出了相关的发展建议。     

风险投资参与是否影响企业纳税筹划的积极性？——基于中国资本市场的经验证据

以2008—2011年中小板和创业板有风险投资机构持股的上市企业IPO当年及之后两年的数据为样本,对风险投资参与和公司纳税筹划的相关性进行了实证检验。结果显示：在考虑了内生性问题的情况下,风险投资参与以及风险投资机构持股比例高的企业,纳税筹划积极性更高,说明我国资本市场上风险投资具有的“有效监督说”假设并不成立;将风险投资机构成立时间、管理资本、已投资企业数、已完成IPO个数和IPO金额刻画为风险投资机构的声誉基础上后发现,风险投资机构声誉对抑制被投资上市公司税收筹划具有积极作用。     

家族涉入、风险投资与公司审计定价

在家族涉入企业中,风险投资是否发挥了治理功能,是学术界缺少探究的问题。以2015—2019年中小板与创业板上市公司为样本,研究家族涉入对公司审计定价的影响以及风险投资在其中的调节作用。结果表明,相较于非家族企业,家族涉入企业的审计费用更高,并且家族涉入程度对公司审计定价有着正向影响,但是风险投资持股比例能负向调节这一关系,在考虑内生性问题和经过多重稳健性检验后上述结论依旧成立。进一步研究发现,政府属性的风险投资持股家族企业的审计定价更高,但这一现象仅在公司董事会中家族成员占比较低的情况下显著。该研究从审计市场视角为检验风险投资的公司治理效应提供了具体情境,为家族企业提升治理水平提供了实证依据。     

浅析中国风险投资中的融资问题

以1985年9月成立的中国新科技创业投资公司为标志,中国探索和发展风险投资业已经有20多年的时间了,目前有了相当大的发展规模,但由于我国的风险投资起步较晚,在发展过程中存在着很多障碍,其中融资问题更是成为了阻碍风险投资发展的瓶颈。本文并提出了我国风险投资中融资渠道不畅、规模不足、政府投资金比例过高,民间资本不足等一系列问题,并根据对风险投资融资特点的分析,提出了几点关于如何解决我国风险投资融资难问题的建议。     

浅析我国上市公司的现金股利政策

一、我国上市公司现金股利政策存在的问题。（一）派现公司所占的比例不高。1996年到1999年间,分派现金股利的上市公司还不足三分之一,2000年以后比例有所上升,但不稳定。除2000年和2001年派现公司数量相对持平（均为61%）外,2001-2005年的相对比率回落,到2006年止,这一比例在50%左右。即使2000年2001年的最高水平61%和发达国家的平均水平85％相比仍然比较低。     

基于样本公司的证据：分析上市公司年报粉饰的行为与动机

本文以我国上市公司总体和通过随机方法选取的100家A股上市公司为样本，采用描述性统计方法和比较分析方法对样本公司1999年至2001年年报的有关数据进行统计和分析，发现样本公司普遍存在年报粉饰行为，且比例逐年上升，粉饰的手段日益多样化。进而剖析了年报粉饰的动机，提出抑制年报粉饰行为的建议。     

基于期权理念的风险投资退出决策

风险投资退出是风险投资公司在风险投资运作过程中的一个重要环节,为了收回投资或及时中止风险投资项目,有效地分散风险,就需要有一个可靠的退出机制。在我国对风险投资退出的数量化研究,具有广阔的应用前景。一、期权理念在风险投资退出决策中应用的理论分析     

风险投资、超额控制权与家族企业价值

风险投资积极入股家族企业已成为我国资本市场上的普遍现象。文章以中小板及创业板上市的837家家族企业为研究对象,选取2012—2019年家族上市公司相关数据为样本,实证检验风险投资对家族企业价值的影响效果,并探讨超额控制权在上述关系中的传导机制。研究结果表明,家族企业上市时得到风险投资支持可以削弱家族企业超额控制权,并且提升家族企业价值。进一步研究发现,超额控制权在风险投资影响家族企业价值的过程中产生中介效应。文章基于家族企业独特的治理模式和理论基础,深入探讨风险投资在新兴市场和细分领域中的治理功能和增值效应,为推动公司治理理论发展提供新的文献参考。     

中国风险投资企业项目管理的核心问题及其解决策略：组织和人力资源管理角度的思考

项目管理作为风险投资行业成功运作的关键环节 ,却被国内诸多风险投资企业所忽视。本文以该行业发展较为成熟的美国为比较对象 ,以文化—制度—技术三层面为研究框架 ,分析了中国风险投资产业的软肋———项目管理的特殊性及其存在的问题 ,提出了国内风险投资公司在项目管理中的组织控制和派出监管人员的策略。     

独立董事的有效性分析——基于双重代理成本视角

文章选用2007年至2013年A股非金融上市公司年度数据,以公司规模、资产负债率、总资产报酬率、成长机会、第一大股东持股比例、股权制衡度为控制变量,研究独立董事人数、独立董事规模占董事会规模比例对两类代理成本的影响。研究发现独立董事人数对两类代理成本在统计上均不显著,独立董事规模占董事会规模比例对第一类代理成本在统计上不显著,独立董事规模占董事会规模比例对第二类代理成本在统计上显著,但符号却是正号。     

独立董事的有效性分析--基于双重代理成本视角

文章选用2007年至2013年A股非金融上市公司年度数据,以公司规模、资产负债率、总资产报酬率、成长机会、第一大股东持股比例、股权制衡度为控制变量,研究独立董事人数、独立董事规模占董事会规模比例对两类代理成本的影响。研究发现独立董事人数对两类代理成本在统计上均不显著,独立董事规模占董事会规模比例对第一类代理成本在统计上不显著,独立董事规模占董事会规模比例对第二类代理成本在统计上显著,但符号却是正号。     

上市房地产公司高管薪酬与投资效益相关性分析

本文选取了2011-2013年沪深两市116家房地产公司年报数据作为研究对象。采用SPSS20.0统计分析软件建立模型,以高管薪酬为自变量,净资产收益率及每股收益为因变量,对上市房地产公司的高管薪酬与投资效益进行相关性和回归分析,并证实两者之间具有显著正相关。     

初创型小企业如何获得风险投资

近两年来,受国内二板迟迟未开、网络泡沫的破灭等因素的影响,国内风险投资有所降温。尤其是对于初创型项目,一些风险投资公司更是退避三舍。风险投资公司的顾虑是什么?初创型小企业如何尽可能规避投资风险,从而获得风险投资公司的青睐?让我们用一个案例来展开讨论。※案 例※A企业是1999年成立的一家从事服务行业ERP系统开发和应用的高科技软件企业。2001年8月,一家风险投资公司X公司与A公司组建一个新的风险企业B公司并控股(投资协议约定X公司的投资分阶段实施)。风险投资公司X公司派驻人员任B公司董事长(也是B公司法人代表),技术持有…     

风险投资中创业公司价值度量方法及其应用研究

风险投资是高新技术公司筹资的一条重要渠道,进行创业公司的价值评估是考核风险投资效果的重要手段。本文针对创业公司价值增值的特点,将其价值构成区分为净资产价值、资产溢价和期权溢价三部分,利用创业公司未来现金流贴现的方法建立了相应的度量模型,并利用创业公司的实际资料进行了应用分析,为风险投资决策及风险资金的退出定价提供了一种定量分析方法。     

风险投资环境研究及对策

风险投资是将资金投入高风险的经济活动中,并期望获得高额的收益的活动。风险投资在中国的发展刚刚起步,风险投资的概念还未被社会广泛接受,但在投资各个主体与客体等诸多影响因素方面都存在着许多问题,有待处理和解决。本文在分析风险投资发展中存在的主要问题基础上,着重阐述了建立风险投资环境支持体系的必要性,并具体提出我国风险投资业进一步发展的政策建议。     

招商和腾李雪刚:无线游戏领域有很多机会

李雪刚先生拥有14年风险投资经历以及丰富的经营经验,是目前国内最有经验和最成功的基金经理之一。他是2001年成立的招商富鑫资产管理公司创始人之一,并任董事兼总裁。     

利用风险投资促进河北省民营高科技企业发展

近年来,发展较为迅速的风险投资对减少民营高科技企业的资本缺口发挥了积极作用.风险投资和高科技产业之间具有紧密相连的关系,风险投资是高科技产业发展的资金后盾,高科技企业生命周期的各个阶段都离不开风险投资的培育与扶持.文章结合河北省实际情况和特点,对河北省如何利用风险投资促进民营高科技企业发展问题进行了探讨.     

政府引导基金投资杠杆效果与激励约束和监督机制创新

本文从政府引导基金的投资杠杆效果与激励约束和监管机制创新视角,分析我国创业风险投资引导基金在推动风险投资规模扩张上发挥了积极作用,但从创业风险投资结构上分析发现,政府引导基金在风险投资产业资本构成中占据主导地位而民间资本则存在严重不足的状况,政府引导基金对高新技术产业投资比例大幅度下降,创业风险投资对种子期和初创期创业企业的投资比例在下降,而对成熟期创业企业的投资项目和投资金额在上升,创业风险投资结构失衡是造成中小板市场和创业板市场上市企业IPO价值被人为高估和泡沫的重要原因之一。本文在深入分析问题发生原因的基础上,提出通过创业风险投资引导基金运营模式与激励约束和监督机制创新解决上述问题的对策建议。     

落实科学发展观 积极吸引风险投资基金

随着我国社会主义市场经济体制的进一步建立和完善，近几年来，我国各地的风险投资公司呈快速发展之势，风险投资的资金也不断扩大。但是，就总体上说，我国风险投资还是相当落后的。根据统计，目前我国从事风险投资的公司近200家，但总注册的资金还不足100亿元(不包括外资)，真正投入只有一成左右。科技专利成果转化特别缺乏资金，约60％靠自筹，风险投资只占到百分之几。