企业专用性人力资本投资的激励机制:进入权视角的研究

本文通过对人力资本的特征分析认为，即使委托人通过契约化的形式赋予代理人部分的企业所有权，仍然无法完全解决企业中代理人专用性人力资本投资激励不足的问题。然后，通过对“进入权”理论的阐述，认为非契约化的“进入权”的合理配置是一种新的有效激励代理人进行人力资本专用性投资的机制。最后本文认为，在企业实践中，契约化的所有权安排和非契约化的“进入权”的配合使用能够更好地促进人力资本专用性投资。     

契约理论视角下专用性投资激励研究述评

契约理论的发展,提出了物质资产专用性和投资激励的问题.专用性人力资本投资同专用性物质资产投资一样,也受到了机会主义的困扰,对该问题的研究形成了专用性人力资本投资的激励理论.契约理论主要包括完全契约理论、交易成本理论和新产权学派三大主要分支.文章分别论述了这三大分支各自的理论观点以及基于这三大分支理论基础上的专用性人力资本投资激励研究的现状并作出了简要述评.     

人力资本专用性的治理——以现代服务业企业为例

人力资本专用性是现代服务业企业竞争优势的来源,同时它又是一种垄断力,对企业的可持续发展极为不利。企业处于竞争激烈的现代服务行业,要通过人力资本缔造企业核心竞争力,就必须对现有人力资本进行专用性治理,从而规避人力资本专用性投资激励不足影响绩效的问题。     

人力资本专用性的治理——以现代服务业企业为例

人力资本专用性是现代服务业企业竞争优势的来源,同时它又是一种垄断力,对企业的可持续发展极为不利。企业处于竞争激烈的现代服务行业,要通过人力资本缔造企业核心竞争力,就必须对现有人力资本进行专用性治理,从而规避人力资本专用性投资激励不足影响绩效的问题。     

职位升迁对于员工专用性人力资本投资的影响

本文通过理论与模型分析，提出了职务升迁停滞对于员工专用性人力资本投资所产生的影响。     

企业专用性人力资本的投资风险及资本增值建议

本文对企业专用性人力资本的投资风险进行了分析,并提出应做好人力资本投资的分析工作,在甄选、开发、配置和激励这几个环节实现人力资本增值的建议。     

不完全契约的成因、风险及其应对

不完全契约和资产专用性引致了交易中的敲竹杠问题，并带来生产成本和交易成本的上升。本文通过研究不完全契约的成因以及引发的风险——敲竹杠行为，提出了三个方面的应对机制，在此基础上分析了不完全契约理论在企业人力资本管理和企业组织模式选择中的应用。     

浅析管理层收购(MBO)与经营者激励

国有企业经营者激励的缺失与不足始终影响着我国的国有企业的发展,而管理层收购作为企业产权改革的工具,可以在一定程度上弥补该问题。文章从人力资本理论、企业制度演进、专用性投资理论等方面详细探讨了管理层收购对解决经营者激励问题的意义所在,指出应辩证看待管理层收购。     

物流外包中专用性资产投资不足的治理模式研究

利用交易费用理论和产权理论分析了如何通过＂治理结构＂选择和＂所有权配置＂安排来优化物流外包合作关系,激励专用性资产投资。此外,利用调整的GHM模型证明了对合作所依赖物质资产拥有所有权的一方具有较强的专用性投资激励,由于双方专用性投资对各自成本收益的影响均表现为边际递减,所以对资产的＂共同所有权＂为合理的所有权配置形式。研究结果证明在物流外包中引入融资租赁,既可以形成稳定的＂治理结构＂,又可以通过物流外包合同与融资租赁合同相关联,改善所有权配置,从而降低＂套牢＂风险,激励专用性投资。     

不完全契约的成因、风险及其应对机制

不完全契约和资产专用性引致了交易中的敲竹杠问题,并带来生产成本和交易成本的上升。本文通过研究不完全契约的成因以及引发的风险——敲竹杠行为,提出了三个方面的应对机制,在此基础上分析了不完全契约理论在企业人力资本管理和企业组织模式选择中的应用。     

人力资本投资结构及其经济增长效应——基于扩展MRW模型的内生增长理论与实证研究

本文针对已有的关于人力资本投资的理论研究往往只关注人力资本投资数量而忽视人力投资结构研究的现状，把教育和健康看作是两种资本，分析了人力资本投资的具体构成形式。假设人力资本由教育资本和健康资本按照Cobb-Douglas生产技术形式组合生成。通过扩展Mankiw、Romer和Weil（1992）模型（简称MRW模型），构建了一个内生经济增长模型。理论分析结果表明，人力资本投资结构制约着经济增长，人力资本投资数量和结构都对经济产生重要影响。最后，本文以理论分析为基础构建计量经济模型，利用1978-2004年中国29个省市的面板数据实证分析了教育资本和健康资本对中国经济增长的影响。     

IT企业的成长与人力资本效应——基于扩展的内生增长模型与实证研究

基于IT企业成长的特点,本文将人力资本分为集约型人力资本与增量型人力资本,它们之间存在着相互转化。首次运用新增长理论,从人力资本单个维度和多个维度构建了IT企业成长的模型,并以我国IT上市公司为例开展了实证分析。分析结果表明:在满足一定条件下,人力资本及其溢出对促进IT企业保持持续增长发挥着关键性的作用;同时,IT企业的成长是企业技术创新能力、人力资本的集约性程度、网络外部性强度、生产资源量对产出的弹性系数等人力资本的多个维度因素共同博弈的结果,只有在它们之间建立好协调机制,IT企业的成长才能得到保证。     

创业投资契约机制与机会主义行为

文章从"经济人"的自利性、公平理论和信息不对称等方面分析创业投资活动中道德风险产生的理论原因,并根据投资方和创业方对创业投资契约条款的认知不同,对创业投资契约条款进行分类分析,找出双方的主要分歧,分析创业投资道德风险产生的现实原因。根据道德风险产生的原因,提出建立契约设置的动态调整机制,合理分配投资方和创业方的收益,减少投资方与创业方委托代理关系中的道德风险。这种动态调整机制包括企业价值动态分配机制、信息共享机制、支配权的相机调整机制、双向激励机制和风险分担机制。     

论人力资本的生成途径及其运营机制

本文认为21世纪的竞争,将是人才的竞争、科技的竞争,为此,我们必须树立以人为本的思想观念,重视人力资源开发工作。而人力资本作为一种"活"的资本形式,与物质资本有着许多质的差异,其运营也必然有所不同。理论和实践已经证明,人力资本是经济发展的根本源泉,人力资本的有效运营是推动企业快速发展的重要手段。企业要追求最高的投资绩效,必须将人力资本运营放在企业管理的核心位置。     

风险投资项目选择的信号传递博弈

本文分析了创新企业向风险投资公司传递信号(商业计划书)对价值评估结果的影响,运用信号传递博弈模型指出商业计划书在风险投资公司选择创新企业过程中的重要性,给出了风险投资公司在选择项目时的相关建议,为风险投资公司进一步量化风险和预期投资收益提供思路和思考。     

股东行为对股票价格的影响-基于博弈论的视角

随着证券市场全流通逐步成为现实，产业资本非控制股权投资将在其中发挥着越发重要的作用。本文基于博弈论的框架，运用计量方法提出了“股东博弈模型”，并结合实例进行了案例分析，在这一过程中，本文创造性地提出了“威胁系数”这一博弈指标，来衡量博弈各方决策行为，为理解资本市场中各种现象如何决定股票价格提供了新的思路。     

Retaining skilled employees: A human capital model with innovation and entrepreneurship

In his seminal paper, Becker argues that firms never invest in general human capital in a frictionless labor market. Nevertheless, empirical evidence shows the opposite. This paper sheds light on this puzzle by developing a principal–agent model with human capital investments. The novel feature of the model is that specific human capital increases the agent's probability to innovate. Innovation brings the opportunity of entrepreneurship, which means losing a skilled agent for the principal. The results show that higher entrepreneurial income increases the risk of employee departure and the principal may use general human capital investment for retention.     

Real options and human capital investment

This paper extends the standard human capital model with real options. Real options influence investment behavior when risky investments in human capital are irreversible and individuals can affect the timing of the investment. Option values make individuals more reluctant to invest in human capital and, as a result, required returns on the investment increase. Real options may help to explain a larger human capital premium for higher education, smaller responsiveness of higher educational investments to financial incentives, and larger sensitivity of higher educational investments to low-return outcomes and human capital risks. Higher tax rates (or lower subsidies) depress human capital investments, but to a lesser extent than in the standard human capital model if not all direct costs are tax-deductible. A flat income tax remains neutral if education expenditures are fully deductible.     

创业投资企业的投资工具选择策略——基于分阶段融资的动态博弈分析

本文综述了当前国内外关于创业投资企业投资工具选择的研究动态,总结了普通股、优先股以及债权各自不同的金融特性,并在系统分析和考察创业投资企业三种投资工具的基础上,就博弈模型分析的主要结论提出了相应政策建议。