金融期权简介及其会计处理一例

期权,又称选择权,它是一种权利合约,给予其持有者在约定的时间内,或在某一时间之前的任何交易时刻,按约定价格买进或卖出一定数量某种资产的权利。该资产称为基础资产,在期权合约中所规定买进或卖出基础资产的价格称为期权的履行价。期权的最后有效日期称为期权的到期日,期权的买卖双方购买或出售期权合约的价格称为期权的权利金或期权价格。 　　期权可分为看涨期权和看跌期权两种基本类型。前者又称为买入期权,其持有者享有以履行价购买某种资产的权利;后者又称为卖出期权,其持有者享有以履行价出售某种资产的权利。期权合约中…     

垂直套利

垂直套利是通过买进一个期权,同时卖出一个相同类型(同属看涨或看跌期权)、相同品种、相同到期日,不同执行价格的期权,进行套利的篆略,其特点在于能将风险和收益度限制在一定范围内。垂直套利共有以下四种形式:1.牛市看涨期权套利:买进一个执行价格较低的看涨期权,同时卖出一个到期日相同但执行价格较高的看涨期     

基于期权理论的煤炭企业物资采购模式研究

为弥补煤炭企业现行采购模式存在的弊端,文章借助ABCD分类法,从"物资采购金额"和"物资需求稳定性"角度筛选出煤炭企业适于期权采购模式的物资种类。在此基础上,比较分析了签订和不签订期权合约两种条件下,煤炭企业成本和供应商利润的变化情况;构建了以供应商利润最大化和煤炭企业成本最小化为目标的煤炭企业物资期权采购模型;通过算例验证了在期权合约有效期内,煤炭企业与供应商签订期权合约可实现"双赢"的目标。     

我国农产品期权发展研究

农产品期权是现代农业领域的一种金融创新,分为看涨期权和看跌期权。看涨期权,即买方在缴纳一定权利金后,有权在某一确定的时间以确定的价格买进某种农产品;同时,也可以根据情况选择放弃这一权利。看跌期权则是买方在缴纳一定权利金后,有权在某一     

企业采购过程中的风险管理策略研究

在企业生产经营活动中面对的各种外部不确定因素的影响,很多都会通过市场价格波动来体现。企业采购过程中的风险主要表现在材料采购价格的剧烈波动,从而带来成本的增加或销售价格的降低,使得企业利润减少。本文提出利用期货期权等金融衍生品市场的套期保值功能,主动防范和管理采购过程中的价格波动等市场风险。本文针对材料采购环节的特点,提出了买入套期保值的风险管理策略,并结合企业实际运营过程中各种典型案例予以说明。     

垂直套利

垂直套利是通过买进一个期权，同时卖出一个相同类型（同属看涨或看跌期权）、相同品种、相同到期日，不同执行价格的期权，进行套利的策略，其特点在于能将风险和收益度限制在一定范围内。垂直套利共有以下四种形式：     

基于RiskMetrics方法的远期采购合约风险度量

原材料的远期合约采购是一个风险较高的环节，为了加强原材料采购成本管理，降低价格波动对采购方的影响，文章引入金融工程中的VaR模型，基于RiskMetrics方法对外向型企业远期采购合约的风险进行定量分析，建立远期合约风险度量模型，并以铁矿石采购为例进行实证分析。结果显示，远期合约的风险值随合约定价的提高而增大，随原材料现货市场价格涨幅的增加而增加，说明该模型能较真实地反映我国外向型企业尤其是钢铁企业在国际铁矿石交易中所面临的市场风险的本质特征。     

期权合同会计问题分析

本文在简要对比看涨期权、看跌期权的价值变动特点及投机套利和套期保值两种会计模式的基础上,通过案例对投机套利模式下股票看涨期权买卖双方的会计处理、套期保值模式下商品看跌期权采用实物交割与现金交割的会计处理等问题进行比较分析,并总结出对监管、分析和使用期权会计信息具有启发性的结论。     

期权供应合约下的分销商两阶段式最优订货决策

本文引入期权机制,建立具有一定柔性的两阶段式订购模型;讨论分销商第二阶段的决策,即分销商如何选择期权的执行数量;解决了期权供应合约中一个重要的决策问题。最后,分析了最优期权执行量与四个相关因素的关系。这四个因素为:分销商单位缺货成本,分销商出售产品的单价,期权的执行价格,以及期末分销商手中过剩成品的单位残值。     

谈两种存货计价方法的节税效应

一、先进先出法与后进先出法先进先出法和后进先出法是企业存货计价的两种重要方法。尽管目前这两种方法的应用并不十分普遍,但其明显的节税效果很值得我们去探究。先进先出法是假定先购入的存货先被销售或耗用,即每次售出或耗用的都是库存期最长的存货,而期末存货则是最近购入的存货的组成。采用这种方法,期末存货的计价标准为后购入存货的价格,从而使反映在企业资产负债表上的存货价值比较接近当前市价,但在物价上涨时,本期销售或耗用成本要比当前市价低,致使本期利润较高。由于我国目前在所得税征管中,应税所得的计算基本上以会计利润为…     

一类家电产品品类优化问题研究

以某大型超市家电处白色家电部门为研究对象,在分析该企业进销存流程、销售数据、市场竞争和需求等现状的基础上,针对该部门的具体问题提出了一套品类结构调整方案,以解决目前该品类入选商品不合理和资金回报率过低的问题,进而实现提升部门利润的目的。     

Carbon option price forecasting based on modified fractional Brownian motion optimized by GARCH model in carbon emission trading

With the rapid growth of carbon trading, the development of carbon financial derivatives such as carbon options has become inevitable. This paper established a model based on GARCH and fractional Brownian motion (FBM), hoping to provide reference for China's upcoming carbon option trading through carbon option price forecasting research. The fractal characteristic of carbon option prices indicates that it is reasonable to use FBM to predict option prices. The GARCH model can make up for the lack of fixed FBM volatility. In this paper, the daily closing prices of EUA option contracts on the European Energy Exchange are selected as samples for price prediction. The GARCH model was used to determine the return volatility, and then the FBM was used to calculate the forecast price for the next 60 days. The results showed that the predicted price can better fit the actual price. This paper further compares the price prediction results of this model with the other three models through line graphs and error evaluation indicators such as MAPE, MAE and MSE. It is confirmed that the prediction results of the model in this paper is the closest to the actual price.     

耐贮大路货性果蔬品销售策略的探讨——以湖南石门柑桔销售为例讨论

对耐贮大路货性的果蔬品的销售策略有五条：树立果蔬的地方品牌和加强其食补价值的宣传;发展鲜品加工工业：扩大国际市场销售：政府适当的指导价及公示鲜果的平均种植成本：果蔬的物流增值——近／远距销售．应／延时销售。建立了销售价格g,销售成本c与物流距离x,销售延时t之间利润计算公式,并用示意图表明x和t与利润厂之间的关系,对销售经纪人有指导意义。     

Supply chain decisions and coordination in the presence of an imperfect spot market

This study considers a supply chain consisting of a commodity supplier and a final product manufacturer with uncertain demand. In addition to purchasing from the supplier through a forward contract, the manufacturer can adjust their inventory by trading the commodity in an online spot market after observing the actual demand. However, the spot market is imperfect in that transactions cannot be certainly realized and come with additional transaction costs. Furthermore, the spot price is volatile such that overly relying on the spot market is unwise. To investigate how the spot market affects the decisions and coordination in a supply chain, we develop a game-theoretical model incorporating spot trading. We derive the optimal ordering decision in a centralized supply chain, as well as the supplier's and manufacturer's equilibrium pricing and ordering decisions in a decentralized supply chain. The impact of the imperfect spot market on the optimal decisions and profits is analyzed. This study also demonstrates how the supply chain can be coordinated in the presence of an imperfect spot market. Finally, a numerical analysis is performed to examine the analytical results. Our results indicate that the spot market can generally improve the performance of the centralized supply chain and benefit the manufacturer in the decentralized one. However, it can be detrimental to the supplier. The supply chain can be coordinated by a revenue-sharing contract, and both parties' profits can be improved. Our findings suggest that the manufacturer could take advantage of the spot market, and the supplier should attempt to integrate or coordinate the supply chain to share the benefits of spot trading.     

考虑产品替代和环保水平的供应链优化与协调

针对由单个制造商和单个零售商构成的供应链,考虑制造商生产两种碳足迹不同的可替代的产品,建立供应链优化决策模型,确定最优的产品环保水平与销售价格,提出供应链系统的协调机制.分析了产品之间不同的替代程度对均衡解和各成员利润的影响,并进一步讨论了收益共享契约对于提高供应链环境的作用.研究表明,产品环保水平竞争强度的增加会带来供应链成员利润的增加而价格竞争强度的增加会带来供应链成员利润的减少.集中式决策不仅有利于供应链利润的提高,而且有利于供应链环境的改善.当消费者对产品之间环保水平的敏感程度较高时,收益共享契约的协调效果较好.     

VMI下的供应链库存系统分析

分析了供应商管理用户库存短期内对供应链中成员的成本和收益的影响：VMI总会导致供应链上总库存成本的减少和购买者收益的增加；一般情况下，VMI会引起供应商存成本的增加和购买价格的上升，因此，供应商利润的提高是有条件的。     

基于策略型消费者的预售策略研究

季节性易逝品的销售期短,并且残值低,这类产品可以采用预售策略.考虑消费者估价不确定性及消费者的策略性行为,对预售策略的定价及库存进行了研究.同时优化了预售价格及实物销售价格,得到了当消费者的估值分布满足一定的条件时的最优价格,并通过建立报童模型,得到了最优的产量及利润.通过预售与不预售两种策略的比较,得到了销售商采取预售策略的充分条件.最后,对模型进行了数值分析.     

考虑顾客惰性时的供应链定价与存货决策研究

本文研究了存在顾客惰性时的零售商的最优定价与存货决策问题。假定产品的销售分为正常销售阶段和清仓处理阶段,顾客在确定最优购买时机时会战略性地比较提前购买和延迟购买时获得的期望效用,同时顾客也可能存在延迟购买的消费惰性。利用理性预期均衡分析,分析了存在顾客惰性时零售商的最优定价与存货数量,并且比较了战略顾客行为下和顾客惰性下的零售商的最优定价和存货数量的关系。研究表明,顾客惰性的存在减少了零售商的期望利润,降低了零售商的最优销售价格,同时也降低了零售商的最优存货数量。     

食品经销商库存管理分析及对策研究

食品经销商本身没有自己的产品，它是厂家到终端和消费者直接见面的销售渠道链中的一个重要的环节，它的利润来源于所经销单位产品的价格差。在经销商的收益分析中，库存成本是除了产品本身成本之外的重要成本之一。而库存成本除了与商品库存数量有直接关系外，与商场、厂家和经销商的管理方式都有非常紧密的联系。     

Availability and settlement of individual stock futures and options expiration-day effects: evidence from high-frequency data

This study examines whether the expiration-day effects of stock options traded in Australian Stock Exchange on return, volatility, trading volume, and temporary price changes of individual stocks vary with the availability and the settlement method of individual stock futures contracts. Using transaction data of the stocks that have both options and futures contacts from 1993 to 1997, we find that options expiration has significant effects on return and volatility of the underlying stocks in absence of individual stock futures. After introduction of a cash-settled stock futures contract, the effects decrease notably. However, the switch of a futures contract from cash settlement to physical delivery promotes the expiration effects on return and volatility and boosts temporary price changes on expiration days. Finally, options expiration has little effect on trading volume. Trading activity tends to behave normally regardless whether stock futures contracts are available or not.