净现值法与内部收益率法在互斥方案投资决策中的应用研究

本文对净现值法与内部收益率法在互斥方案投资决策中的应用进行了研究,讨论了净现值、内部收益率、差量净现值和差量内部收益率之间的关系,在此基础上,考虑到项目计算期和原始投资额对互斥方案投资决策的影响,从投资效果和投资效率两个方面进行综合分析,给出互斥项目投资决策的评价标准。     

项目投资动态评价净现值法与内部收益率法的比较分析

在项目投资动态评价中 ,净现值法 (ＮＰＶ)和内部收益率法 (ＩＲＲ)是两种主要的评价方法 ,但由于这两种方法在评价过程中使用的指标形式不同 ,经常造成评价结果的不一致 ,国内有学者对这种不一致进行了协调 ,但由于计算的繁琐 ,应用的推广受到限制。本文对净现值法 (ＮＰＶ)和内部收益率法 (ＩＲＲ)进行比较分析 ,提出使用平均超额回报率法(ＡＥＲ)对内部收益率法 (ＩＲＲ)进行改进的思路 ,以利于在评价投资项目各种形式方案中的使用。一、净现值法 (ＮＰＶ)与内部收益率法 (ＩＲＲ)的比较分析净现值法 (ＮＰＶ)用来反映项目在其经济寿命内…     

高速公路项目财务分析与国民经济评价

一、高速公路项目财务分析 (一)高速公路项目财务分析框架高速公路项目财务分析的主要内容是根据项目现金流量表或自有资金现金流量表,计算项目内部收益率(IRR)或净现值(NPV),并与对应的资本成本(WACC)或自有资金成本进行比较,以确定项目财务可行性.     

投资项目评价标准的比较与选择

净现值、内部收益率、获利指数等贴现指标在互斥项目选择的实际应用中,常导致不同的投资决策,其原因、解决方法是本文探讨的目的。文章首先对净现值和内部收益率进行比较分析,着重介绍了内部收益率的先天缺陷及替代方法MIRR;然后分析净现值和获利指数的主要差异,最后得出结论:净现值是确定条件下投资项目评价标准中最合理的方法,其他标准则需结合着净现值来运用,否则可能导致决策失误。     

互斥方案寿命期不等对IRR评价标准的影响分析

内部收益率IRR(Internal Rate of Return)是方案净现值为零时的折现率,它反映了方案的获利能力,是衡量方案技术经济效果的一项重要指标,目前广泛应用于方案评价中。 但在互斥方案比较中,方案的投资往往不同,如果仅仅按每个方案的IRR来选择,常常很困难,有时甚至会得出错误的结论。因此在互斥方案比较中,IRR的应用主要是以增量投资内部收益率IRR_△的形式出现的。其评价标准为:     

贷款对自有资本内部收益率的影响

当常规投资项目(以下简称项目)的投资由贷款和自有资本组成时,贷款利率、其所占比例及偿还期均将要对自有资本的内部收益率产生影响。本文将通过内部收益率公式对这一问题进行理论分析和探讨。一、贷款利率对自有资本内部收益率的影响内部收益率的经济意义为:当项目所有投资都来源于贷款时,它是项目在其计算期内所能承受贷款的最高复利利率。因而,内部收益率的实质就是一个极限贷款利率。当     

项目投资决策评价指标的应用与比较分析

投资决策评价指标,是指用于衡量和比较投资项目可行性,以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度。从财务评价的角度,投资决策评价指标主要包括静态投资回收期、投资收益率、净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。由于考虑到资金时间价值的存在,按此项标准将项目投资决策评价指标分为静态评价指标和动态评价指标。前者是指在计算过程中不考虑资金时间价值因素的指标,包括投资收益率和静态投资回收期;后者是指在指标计算过程中充分考虑和利用资金时间价值的指标又称为折现评价指标,包括净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。     

IRR分析在政府投资项目决策中的应用

IRR（InternalRateofRetum．内含报酬率）是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率．或者说是使投资方案净现值为零的贴现率．也称为“内部收益率”．“内部收益率”本身不受资本市场利息率的影响．是评价长期投资方案优劣的一种常用方法。它完全取决于项目自身的现金流量．反映了项目内部所同有的特性．这也是其被称为“内含报酬率”的原因。     

投资决策中财务评价方法的选择

企业所采用的投资决策方法一般包括折现技术方法和非折现技术方法。如净现值法、内部报酬率法为折现技术方法,而静态投资回收期、会计收益率法则是非折现技术方法。和其他投资决策方法相比,使用折现技术的净现值法和内部收益率法是比较科学、合理的,尤其是净现值准则是评价投资项目的万能法则,这主要是因为它与企业价值最大化的目标相一致,所以其他准则只是对净现值准则起验证和补充的作用。     

投资项目内部收益率的快速计算法

内部收益率（IRR）是投资项目寿命期内没有收回的投资的盈利率,它是项目经济评价中最重要的指标之一,具有相对于净现值法不需要在计算前确定基准折现率、表现形式直观明了（为百分数）等优点。但内部收益率的求解过程复杂,一般采用＂试错法＂,即按不同的贴现率依次计算净现值（NPV）,     

基于实物期权思想的关于投资项目经济可行性研究

目前,投资项目经济可行性研究的评价指标有多种选择,如投资回收期、投资收益率、净现值、净年值、净终值、内部收益率等。本文通过对投资项目经济可行性研究的评价指标净现值的计算,并使用概率分析和实物期权思想的分析方法进行经济测算,说明了投资项目经济可行性研究中实物期权思想分析方法的重要性,并对项目决策者的决策柔性提出相关建议和措施。     

投资项目内部收益率的快速计算法

内部收益率(IRR)是投资项目寿命期内没有收回的投资的盈利率,它是项目经济评价中最重要的指标之一,具有相对于净现值法不需要在计算前确定基准折现率、表现形式直观明了(为百分数)等优点。但内部收益率的求解过程复杂,一般采用试错法,即按不同的贴现率依次计算净现值(NPV),     

净现值法和内部收益率法的应用比较

净现值法和内部收益率法的应用比较贺强净现值法和内部收益率法都是评价投资方案的重要方法。它们的基本原理都是将某项投资的未来现金流量（包括流入量和流出量）折为现值，判断它提供的收益率是否大于或小于投资者所要求的收益率，从而决定投资方案的取舍。由于这两种方...     

试论投资收益率的开方算法

本文提出收益率的开方算法,用以修正和简化国内外广泛流行的内部收益率高次方程求解公式。对内部收益率求解方程的两点质疑在国外传入的评价投资项目经济效益高低的内部收益率比较方法中,无论计算建设期中各年投入资金的现值。还是计算项目投产后回收资金的现值,均按照待求的内部收益率进行折现,结果构成如下形式的求解内部收益率的高次方程:     

关于净现值计算中自有资金投资假设的探讨

净现值计算中的"自有资金投资假设"并不成立,是由于在计算净现值时未对现金流量做出正确分析所致,净现值计算完全适用于借贷资金投资的项目评价。     

净现值法与内部收益率法比较——投资决策采用哪种方法更优

企业对于同一投资项目往往有几种投资方案,我们一般利用净现值法和内部收益率法来比较各种方案的优劣,但有时候两种方法的分析结果是相反的。本文试图说明其中的原因,并通过举例分析得出结论:在投资决策中一般应优先采用净现值法。     

内部收益率的一种快速算法─迭代法

内部收益率的一种快速算法─迭代法张宗元（重庆建筑工程学院管理系６３００４５）内部收益率（ＩＲ）是使各年之现金流人贴现后的现值总和与建设投资（现金流出）的贴现值相等时的贴现率（或者说是净现值为零时的收益率），它能反映建设项目自身的盈利能力。它是项目占用...     

建设项目财务评价指标的通用图解计算方法

一、前言 工矿企业、水运和水利水电工程等各行各业的建设项目,在可行性研究决策阶段都要进行经济评价,它包括国民经济评价与财务评价。以财务评价为例,它们都需要计算项目的财务净现值ＦＮＰＶ、财务内部收益率ＦＩＲＲ、静态投资回收期Ｐｔ和贷款偿还年限ＰＤ等财务评价指标。评价时如果算得的净现值ＦＮＰＶ＞０,内部收益率ＦＩ ＲＲ≥ｉｃ（ｉｃ为各行业规定的财务基准收益率）、算得的静态投资回收期 Ｐｔ ≤ Ｐｃ（Ｐｃ为各行业规定的静态投资回收期）,特别是算得的贷款偿还期ＰＤ小于合同规定的贷款偿还年限的话,则说明此项目…     

构建资本预算决策的净现值扩展分析框架

净现值法是现代财务管理理论中备受推崇的资本预算决策方法,而内部收益率法却更受实务界的欢迎,但任何方法都不能适用于所有的资本预算决策.本文在分析净现值法缺陷的基础上,指出通过对净现值指标加以扩展,建立净现值扩展分析框架,把动态回收期、动态回收期指数和边际增长率都包括在资本预算的财务评估框架中,反映从净现值到边际增长率的自然递进过程,可以提供对资本预算决策财务优越性更有价值的分析.     

企业投资项目动态财务指标应用研究

项目决策主要方法之一就是进行动态财务指标分析,判断投资项目的财务可行性,是企业投资决策的重要依据。本文通过研究财务净现值法、内部收益率法、敏感分析法在投资项目中的运用,提出投资项目动态财务指标应用应注意的问题,以期为科学进行建设项目评价研究提供有益参考。