基于BAPM的企业权益资本成本研究

在行为资产定价模型（BAPM）,股票的权益资本成本和行为β相关。在非有效市场中,无风险利率、市场投资组合、行为β和市场风险溢价共同决定了权益资本成本。     

我国市场环境下股权资本成本计量的研究综述

股权资本成本是公司筹资、投资和股利分配决策的基本参照标准,是评估公司价值的重要参数.股权资本成本的计量一直是财务理论研究的难点.文章对近年来我国学者有关股权资本成本计量的研究文献进行评述,以期揭示我国资本市场环境是否适合于西方股权资本成本计量模型.研究发现资本资产定价模型(CAPM)由于受到样本量的限制,其检验结果并不如人意,但随着我国市场环境的不断完善会逐步得到应用;剩余收益定价模型(GLS)由于其对环境的弱要求特征,在我国学者的股权资本计量中得到广泛运用.股权资本成本计量的另一个重要研究方向是发现和识别影响股权资本成本的相关因素,从而增加对股权成本计量相关因素的考量.     

公司交叉上市的资本成本效应研究综述

近十年来西方学者采用事件研究法和股权资本成本计量模型进行了大量理论探索与实证检验,但是国际资本市场上资本成本的计量是财务领域长期未解决的一个重要而棘手的问题,因此时至今日,交叉上市的资本成本效应在国际范围内仍未取得公论。本文全面梳理了交叉上市的资本成本效应相关文献,分析了我国这方面研究的不足,并为今后的研究指明了方向。     

欧洲股票市场的规模和动因:基于不同β系数的资本资产定价模型实证研究

我们选用在13个欧洲股市上市的证券,形成规模和动因组合。我们不仅发现规模溢价的证据,还发现8个样本市场存在重大动因收益率。这些收益率可能不构成异常现象,因为它们与不同β值的资本资产定价模型一致。我们还发现,系统风险与经济周期有关。此外,研究结果显示,虽然规模和动因收益率显著,但是难以在中、短期利用它们,因为在我们的样本中只有极少年份它们的数值为正且很大。     

基于CAPM的资本成本估算及其影响因素研究——以云南省上市公司为例

资本成本是公司制定筹资决策以及投资者制定投资决策的主要依据。文章从筹资者(公司)的角度,采用资本资产定价模型(CAPM)计算云南省各上市公司的资本成本,为上市公司的筹资决策提供依据,并在此基础上研究分析了影响上市公司资本成本高低的因素,提出了降低资本成本的措施,为上市公司降低运营成本、提升竞争力提供参考、借鉴。     

会计稳健性和权益资本成本研究——基于电子设备制造业上市公司的经验证据

权益资本成本是权益资本的必要报酬率,而会计稳健性则指会计在确认损失和收益时的非对称性。以2012—2014年沪深主板A股市场上市的计算机、通信和其他电子设备制造业市场的最新数据为样本,利用Basu模型及其扩展、CAPM模型等,考察会计稳健性与权益资本成本之间的关系,结果表明,我国上市公司普遍存在会计稳健性,且稳健性程度越高,投资者面临的信息风险越小,从而导致权益资本成本越低。该结果支持会计稳健性的积极作用,为上市公司通过坚持会计稳健性原则降低权益资本成本、提高公司治理效果提供了理论和实证支持。     

权益资本成本与企业过度投资关系的实证研究

文章利用我国上市公司数据,结合我国实施新的会计准则之前和之后的市场效率变化,验证企业的过度投资行为能否被投资者识别并通过市场反映出来.结果发现,在考虑了市场环境变化因素后,权益资本成本与过度投资呈显著的正相关关系.     

政府背景大客户能否降低民营企业权益资本成本

本文利用2007～2018年A股民营上市公司客户订单数据,从微观企业层面系统考察政府背景大客户的采购行为对企业权益资本成本的影响.研究结果表明,政府背景大客户采购能有效降低民营企业的权益资本成本,当民营企业拥有政府背景大客户的稳定订单、具有较高的分析师关注度、面临较高的经济不确定性时,政府背景大客户更有助于降低企业的权益资本成本.与此同时,本文发现政府背景大客户采购可以通过降低企业财务风险,进而降低企业的权益资本成本.上述研究发现对我国政府采购政策的推行完善具有一定的现实意义,对全面推行注册制背景下企业获取市场认可、改善市场认知具有一定的参考借鉴价值.     

CAPM模型在我国股票市场的实证分析

资本资产定价模型是现代金融理论的重要基础,其处于金融理论研究的前沿.本文利用标准资本资产定价模型对个股和沪深300各指数进行实证分析,分析系统风险对我国资本市场各行业的影响程度.     

审计定价与权益资本成本

文章以审计定价强制性公开披露后的2003～2012年国内上市公司为样本,研究了审计定价差异对上市公司权益资本成本的影响。文章通过借鉴SimuniC（1980）审计定价模型计算审计定价,发现在不考虑审计变更的前提下,连续审计下的审计定价,与真实费用之间的差异,差异为正即审计定价折扣,折扣水平越大,则权益资本成本越大;而差异若为正,即为审计定价溢价,则溢价水平越大,权益资本成本越小。文章所得出的结论将为投资者做出正确的投资决策提供新的思路。     

供应链中配送系统联合优化的数学模型

主要分析了供应链配送系统中分销商和零售商之间的关系．应用最优化方法提出了以转运为基础的动态数学模型。模型中讨论了如何动态地集中控制各分销商和零售商的库存，以最大限度地满足顾客的需求。并给出了按BENGERS方法设计的求解算法。模型中约束方程数量的有限性保证了算法的收敛性。最后，以苏果超市为背景对模型进行实例分析。分析结果表明，该模型能够有效的降低库存，为企业科学决策提供了支持。     

应用线性规划解决井下锚杆机钻杆长度问题

煤炭企业井下锚杆巷道施工过程中,掘进进尺效率的高低与打眼效率密切相关,而打眼的过程中更换钻杆的次数无疑也是影响打眼效率的重要因素。本文试用线性规划技术解决井下锚杆机钻杆长度问题,从而提高打眼效率,提高进尺速度。     

工程量清单审核和控制价的编审要点分析

一般工程项目施工过程中的变更和索赔的现象比较多,结算超预算的问题也会经常出现,为了有效控制这些情况,工程量清单和控制价编制单位必须审核清单和控制价的完整性和准确性。为此,工程量清单(以下简称清单)和控制价的审核质量至关重要。清单和控制价的审核应由具有丰富工作经验造价人员或者造价工程师来完成,本文主要浅谈工程量清单和控制价审核的一些要点。     

浅析弹性理论的应用

经济学中弹性问题一直是重点问题和难点问题,并且弹性理论的应用很广,而且在不断扩大。本文通过总结微观经济学中弹性理论的内容,介绍弹性理论在现实中的各种应用,为广大经济学爱好者理解及运用弹性理论提供一些参考价值。     

所有权总成本应用局限性探析

所有权总成本法是采购工作中的一项重要方法,其倾向于从全局以及长期的观点,实现企业成本结构最优化。但是这种方法因为其自身特点,在应用过程中有诸多局限。针对这些局限作了分析与探讨,包括量化成本的难度、货币时间价值、部门间的利益冲突以及资金周转等方面,以期为采购人员应用该方法提供参考。     

提高竞走运动员运动成绩方法探析

采用文献法,问卷调查法和数据统计等方法对我国竞走运动员技术进行了全面分析,分析认为当前我国竞走教练员训练重点是在耐力训练的基础之上,特别应该重视和加强技术训练,我国竞走运动员应该在较高的步频技术特点上,力求增大步幅,使步频和步幅得到最完美的结合;同时也探析了提高竞走运动员运动成绩的科学训练理念、手段、方法,为竞走运动员、教练员提供有益的参考。     

浅析贝多芬音乐创作的风格特点及意义

贝多芬一生创作了大量的音乐作品,并且种类繁多。他的音乐作品大多以时代和个人命运为主题,表现了从斗争到胜利、从黑暗到光明、从苦难到快乐的情感历程。贝多芬在自己短短的五十七年生涯里,为人类留下了无价的音乐宝藏。本文从贝多芬音乐创作的角度出发,浅析在不同时期贝多芬音乐创作的风格转变、特点以及艺术魅力。     

高等院校人文教育的反思

社会各界对大学生的整体素质特别是道德素质格外关注,而我国目前高等院校教育存在重专业学科学习,轻人文精神、道德素质培养。使得一些高校学生理想、信念淡化,人生观、价值观扭曲,人文精神、生命意识缺失。因而应重视校园文化建设,有组织地进行人文社会实践活动。     

限制性定价理论研究

限制性定价作为一种短期非合作策略性行为,自20世纪50年代以来就逐渐成为产业组织领域 的一个重要主题。本文主要从内涵、主要内容、决定因素及其规制措施等角度,对限制性定价理论进行了产 业组织理论评述。     

论中国城市化道路的选择

从中国的城市化道路选择的角度对中国的城市化有一个新的、更为深刻的理解,通过分析不同模式的城市化道路,结合中国目前的城市化情况,可得出结论如今我们应该选择的是双轨制的发展道路,从而达到的更高水平的城市化.