上市公司股权构成对公司绩效影响的实证分析

我国在借鉴国外上市公司股权结构的基础上,结合我国特殊的经济发展历程形成特有的股权结构,将股权按其构成划分为国有股、法人股和社会公众股。本文以食品饮料业上市公司为研究对象实证研究股权构成与经营绩效的关系,试图以微见著,探讨优化上市公司股权结构的模式。     

我国企业的股权结构与绩效优化探析

股权结构作为公司治理结构的重要组成部分．对于上市公司的经营绩效有着重要影响。从整体上看．我国上市公司目前股权结构复杂且不合理．国有股比例居高不下。国家股、法人股与流通股同股不同权,企业管理层持股的相对数和绝对数比例都很低．这些问题都严重影响了我国企业的经营绩效。为此．优化企业股权结构是我国企业改革和发展过程中的一个长期的政策。     

股权结构与公司业绩——来自中国上市公司的实证分析

采用我国946家2002年之前上市的且只发行A股的上市公司2002年数据为样本,以营业利润与总 资产之比作为公司业绩变量来研究我国上市公司股权结构与公司业绩之间关系,结果显示股权集中度、国有股和 流通股与公司业绩无关,法人股与公司业绩间不存在统计上的相关性,而一股独大不利于公司治理。     

从多元化行为探讨公司治理结构

本文通过对2000年～2002年长江三角洲地区上市公司的股权结构和多元化之间关系进行实证分析,结果表明：国家股比例、股权集中度和多元化呈显著的倒u型曲线关系;流通A股比例和公司多元化呈u型曲线关系;法人股比例和公司多元化不存在显著的相关关系。上市公司的股权结构影响其多元化行为,进而影响其绩效。从这个角度来说,优化上市公司股权结构才是目前完善公司治理结构的核心。     

公司治理:亟待解决国有股独大问题

<正>当前,我国的公司制企业改革已经取得了一定的成效,这是有目共睹的。但在公司治理方面却更多地体现了内部人模式,其股权结构呈现一股独大的现象,大股东中国有股和国有法人股占据多数。这种国有股一股独大的状况,已困扰     

股权结构与公司绩效关系实证研究

本文以我国2003-2005年498家制造业上市公司为样本,研究股权结构和公司绩效关系.本文试图说明股杈结构和公司绩效的内在联系,为公司治理结构的完善提供理论上的参考.实证结果表明,我国上市公司的绩效与前五大股东及前十大股东的持股比例有着显著的正相关关系.与第一大股东持股比例并没有明显的相关关系;公司绩效与国有股比例显著正相关,与法人股比例负相关,与流通股比例负相关.本文的研究结果对加强上市公司股权机制改革、完善公司治理结构、提高上市公司绩效等提供了实证参考.     

基于平衡记分卡的企业资产重组绩效评价方法

对资产重组绩效的评价国外主要使用股价变动法和财务分析法.股价变动法这种方法主要反映公司的未来成长能力.然而由于我国上市公司股权结构的特殊性,即上市公司股权分为非流通股和流通股,占65%左右的国有股和法人股不能上市流通,流通股的市值不能代替全部股票的价值.     

股权结构优化对公司治理改进的绩效分析

在社会主义市场经济体制的建立过程中,如何建立有效的公司治理结构已成为人们广泛关注的焦点。考察我国上市公司的,上市公司股权结构不合理,国有股与法人股所占比重较大且不能流通,不利于形成规范的公司法人治理结构,从而影响到公司的经营绩效。因此,必须对上主的股本结构进行再设计,要适当减持部分国有股,提高流通股的比重,推进股树结构多元化以形成规范的公司治理结构。     

我国上市公司股权结构对公司治理的影响

一、我国上市公司股权结构的特征股权结构是指股东资产在不同股东之间的分布和构成状况,也就是股份公司总股本中,不同性质的股份所占的比例及其相互关系。我国上市公司的股权结构可以从两个角度进行分类,以股权集中度即股份在股东群体中的分布情况为标准,可分为高度集中型股权结构、高度分散型股权结构、相对控股型股权结构;以股权属性为标准,分为国有股、法人股及社会公众股。我国上市公司股权结构有以下特征：     

上市公司股权结构与经营绩效实证研究——来自北京市数据

现代企业制度中,股权结构作为公司治理的核心,对于公司的经营激励、并购、代理权竞争、监督等诸方面均有较大影响,直接影响公司治理水平和公司价值,所以上市公司的股权结构与公司经营绩效的关联性是研究热点。本文对北京上市公司进行实证分析后发现,北京上市公司经营绩效与第一大股东持股比例、股权集中度、股权制衡度、国有股比例正相关,与法人股比例负相关。     

我国上市公司治理结构与融资结构分析

融资结构对公司治理结构具有决定作用。我国上市公司治理结构存在问题的直接和重要原因是:股权结构中国有股“一股独大”,且不能上市流通、“所有者缺位”;债权结构中债券融资不足、银行借款比例过大,且银行对国有企业“软约束”。为了提高我国上市公司治理效率,必须重建我国公司融资结构与治理结构关系。     

股权分置改革后上市公司融资行为选择研究

股权分置是我国资本市场所特有的股权结构问题,是指上市公司的一部分股份上市流通,另一部分暂不上市流通。上市流通的股份为流通股,暂不上市流通的股份为非流通股,其中非流通股是由国有股、社会法人股所组成。这两类股票形成了“同股不同权”的市场制度与结构。在我国证券市场中非流通股约占全部股份的2／3左右,流通股仅占大约1／3的比例。     

我国股权分置制度的历史评价

<正>股权分置是我国开创证券市场的特有股权结构。所谓股权分置,是在我国上市公司早期的制度设计中实施的,要求国有企业如果上市,只允许占股票总量三分之一的社会公众股上市流通,另外占股票总量三分之二的国际股和法人股则不能上市流     

我国上市公司股利政策外部影响因素研究

影响公司股利政策的因素是很多的,我国公司股利政策除受到公司内部因素如盈利水平、现金的充裕性、公司规模、以前的股东支付水平等的影响外,还受到一些外部因素的影响。1.上市公司股权结构因素。股权结构问题是股票市场最基本的问题,也是影响股利政策的最重要的因素之一。基于我国的特殊国情,股权结构从一开始就设计出国家股、法人股、公众股和内部职工股等。其中的国家股和法人股不仅不能流通,而且所占比重最大,这部分股份已占我国上市公司总股本的63%左右,在分配决策时往往起着主导作用。国家股和法人股由于不能上市流通,其股票很难通过…     

"国有股一股独大问题"与上市公司绩效研究

文章在参考国内外对股权结构与绩效关系研究成果的基础上,先通过在西方的市场环境中考察一股独大现象,认为市场选择下的一股独大的股权结构不会对公司绩效产生不利的影响,再将此结论引入到我国市场环境结合国有股问题进行了理论和实证研究,证实了上述结论对我国的非国有上市公司也成立,而国有股一股独大的股权结构却对我国上市公司的绩效产生了显著的不利影响。     

中小企业治理结构与企业绩效研究

公司治理结构对企业绩效的影响主要表现在两个方面:公司股权结构和董事会设置.本文以2009年我国中小企业板上市的公司为研究对象,对上述各指标对中小企业绩效的影响进行实证检验.结论表明,针对不同的公司绩效指标,各个因素回归结果有所差异.     

上市公司股权分置改革势在必行

一、"同股不同价不同权"规则是我国上市公司股权分置的根本原因 在我国一家上市公司股票分为两类:流通股(社会公众股)和非流通股(国有股和法人股).社会公众股溢价发行,投资人以现金认购,据测算平均价格在5元左右,而国有股和法人股是发起人以资产折股,不以现金认购,每股平均价格1-1.5元.公司成立后,国有股和法人股不流通,社会公众股上市流通.     

我国上市公司的股权结构与公司治理研究

一、我国上市公司的股权结构特征截止2001年底,我国境内的上市公司已达到1160家,由于历史的原因,目前上市公司并存着不同类型和性质的股权。在境内上市的公司中既有A股、B股的划分,又有国家股、法人股、社会公众股、内部职工股的区别。对我国上市公司的股权分布状况做一全面的考察和分析后就会发现其具有以下特征:     

基矛股权分置改革的上市公司治理研究

股权分置是过去十几年来支撑中国资本市场运行的制度平台。上市公司股权结构中，只占股票市场总量三分之一的社会公众股可以上市交易，另外三分之二的国有股和法人股则暂不上市交易。由于股权“流通性”方面的人为限制，造成了两类不同股份之间“不同股、不同价、不同权”的现象。在股权分置状态下高效的公司治理结构是不可能实现的。     

股权分置改革后上市公司融资行为选择研究

股权分置是我国资本市场所特有的股权结构问题,是指上市公司的一部分股份上市流通,另一部分暂不上市流通。上市流通的股份为流通股,暂不上市流通的股份为非流通股,其中非流通股是由国有股、社会法人股所组成。这两类股票形成了"同股不同权"的市场制度与结构。在我国证券市场中非流通股约占全部股份的2/3左右,流通股仅占大约1/3的比例。由于历史背景的