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股票的发行、上市、流通在时间上先后继起。良好的发行与交易制度能够引导建立一个资本市场投资者共赢的利益分配格局,但是中国创业板新股高溢价发行的存在却打破了这个格局。当前资本市场收益分布的特征是:初始收益高溢价和长期弱势并存,对两者间相关程度的细化实证分析表明,高溢价发行是导致收益分布格局失衡的主要原因。进一步探究高溢价的源头所在,则可追溯至现行发行制度的诸多弊端;而进一步追问收益分配失衡的影响结果,则显而可见资本市场公平与效率的不对称。因此,从根本上治理与完善发行制度,是均衡创业板各参与者的利益分配,促进创业板可持续健康发展的重要之策。 相似文献
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2009年10月30日,中国创业板正式上市。和主板上市公司不同,创业板上市公司平均规模较小,经营也尚不稳定,具有较大的成长潜力同时也蕴含着较高的风险。因此,完善的退市制度是创业板市场的重要组成部分。 相似文献
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由于我国创业板市场起步比较晚,各种监管和披露机制还不完善,研究国外典型创业板市场及其信息披露制度将对我国创业板市场的发展有所裨益.文章着重研究海外创业板市场及其信息披露制度,并根据我国具体的证券市场环境及股民成熟度,提出改进和完善我国创业板信息披露制度的几点建议. 相似文献
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在海外一些国家和地区,创业板市场是其完善的资本市场体系的重要组成部分,欧美以及日本等国家他们的创业板市场已具有一定的规模,尤其是美国的纳斯达克市场已发展得相当地成熟。这些国家和地区在建设、发展创业板过程之中积累了大量宝贵的经验,如他们都具有一套完善的交易制度以及他们良好的外部环境等。对于正在为创业板做准备的我国而言,这些经验是非常具有借鉴意义的。本文主要通过分析海外创业板市场的经验,为我国的创业板市场的建设提供对策。 相似文献
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一、引言2012年4月20日,深交所发布了创业板股票上市规则,并自5月1日起施行。新规则的实施不仅完善了创业板退市制度,也有利于创业板市场的长远发展,对主板、中小板退市制度的改革、完善具有探索和示范作用。二、原退市制度执行效果及其缺陷 相似文献
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中国创业板市场于2009年10月设立,28家公司集中在深圳证券交易所挂牌上市。它为我国中小型、高科技企业和高成长性的企业的提供了一个重要的融资渠道,但是由于目前创业板出现了一些信息披露的问题,而且其市场风险比较大,所以为了保护投资者,很有必要探讨如何完善创业板上市公司信息披露。 相似文献
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创业板市场是一个与主板市场相对应的概念,可以理解为,在主板市场之外为中小型高成长高科技企业的发展提供便利的融资途径.并为风险资本提供了有效的退出渠道的新兴证券交易市场.20世纪后期,二板市场热潮席卷全球1971年美国NASDAQ证券市场创立,各国随之争相效仿.如今,纵观世界二板市场发展良莠不齐有的已关闭,有的业绩平平,真正成功的只有NASDAQ.2009年10月23 日,中国创业板市场正式开板截至目前已成功运行近两年的时间、 但与NASDAQ市场相比尚有很多不足之处如何打造中国的NASDAQ",是一项艰巨的任务需要我们坚持不懈的努力中美创业板市场发展的对比分析,有利于为我们完善中国特色的社会主义创业板市场提供多方面的借鉴. 相似文献
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创业板市场是一个高风险的市场,容易出现内幕交易和少数人操纵市场的现象。海外创业板市场监管主体依据合法、公正、公开、公平的原则,采取了一系列的监管措施,从而保证创业板市场的健康发展,对完善我国创业板市场的监管制度有一定的借鉴意义。 相似文献
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我国创业板市场自2009年10月鸣锣开市已一年有余,在肯定其取得成绩的同时,我们也必须正视创业板市场运行至今所暴露之问题。以"三高"现象为代表的市场现状折射出了我国创业板市场基本功能定位的偏离,必须认真分析国际成熟创业板市场(如美国NASDAQ、英国AIM)的发展经验,结合我国具体条件,明确创业板市场的功能定位,并在此之上建立和完善相应配套制度,推动我国多层次资本市场战略的稳步前行。 相似文献
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2012年,创业板新退市制度终于在投资者、监管机构以及资本市场的"千呼万唤"中闪亮登场。毋庸置疑,新退市制度优化了创业板市场的资源配置,加快了上市企业的"优胜劣汰",在一定程度上加强了对投资者权益的保护。但为了切实保护投资者利益,刚出台的创业板退市制度还需要不断完善、不断成熟。文章简要介绍新退市制度,从保护投资者权益角度对创业板新退市制度展开了思考,在借鉴国外退市制度的基础上,提出了几点完善退市制度的建议,以期对我国创业板市场逐步完善和走向成熟提供参考。 相似文献
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本文以2009年10月至2011年9月在创业板上市的公司为样本,研究了IPO资金超募现象的影响因素。研究表明,在新股发行制度敞开市盈率和对创业板的普遍高预期背景下,投资者的正向反馈效应和承销商的缺位共同造成了创业板市场高企的IPO发行市盈率和资金巨额超募,承销商并未起到降低信息不对称的作用。基于此,本文提出提升市场信息披露效率和完善承销商声誉机制的建议。 相似文献
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创业板市场是一个高风险的市场,容易出现内幕交易和少数人操纵市场的现象.海外创业板市场监管主体依据合法、公正、公开、公平的原则,采取了一系列的监管措施,从而保证创业板市场的健康发展,对完善我国创业板市场的监管制度有一定的借鉴意义. 相似文献
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刘洋 《中国乡镇企业会计》2019,(4)
创业板市场是我国资本市场中的重要组成部分,它为科技型企业、创新型企业的发展提供了全新的融资渠道,并且对完善我国的投融资体系发挥了重要的作用。但是由于创业板的自身特征又决定了创业板具有高风险的特点。由此可见,在IPO过程中创业板市场所面临的风险更加复杂化、多样化,特别是由于审计失败而导致各种案例和丑闻使得审计风险受到学术界、企业界的高度关注。本文将结合A企业的案例,对造成IPO审计风险的原因进行详细的分析,进一步提出相关的建议和意见,旨在为我国创业板市场进行IPO的企业、与之相关的注册会计师起到一定的借鉴作用。 相似文献
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全球创业板市场新发展与我国政策建设 总被引:1,自引:0,他引:1
在经历了近3年时间的调整后,全球创业板市场从2003年第二季度起开始了新一轮发展.分析研究其最新发展态势及其原因,对于积极、稳妥地推进我国创业板市场建设,具有重要的借鉴意义. 相似文献
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为提高上市公司整体水平,促进市场优胜劣汰,我国深圳创业板实行比主板市场更严格的退市制度,主要包括直接退市和陕速退市制度,并且上市公司退市后不要求进入三板市场。但从我国主板市场的情况来看,由于存在投资者利益保护不到位与制度不健全等原因,主板市场上市公司的退市机制一直没有得到有效建立。在创业板的直接退市和快速退市制度中,能... 相似文献