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胡中文 《财会研究(甘肃)》2021,(9):13-18
文章从国内外分析了债券收益率曲线相关理论,运用统计分析方法发现国债收益率曲线与宏观经济发展具有高度关联性和前瞻性,国债收益率曲线隐含了宏观经济变量一定的预期性信息,运用主成分分析法、脉冲响应函数两种模型,实证研究发现国债收益率曲线通过改变融资成本和市场预期影响宏观经济变量,且国债收益率曲线可以提前3至6月预测宏观经济发展. 相似文献
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我国国债价格的决定及其实证分析 总被引:4,自引:0,他引:4
本文在构建我国国债定价模型的基础上,详尽地分析了影响国债价格的因素及其对国债价格的影响情况,并对我国沪、深两市2003年8月的六支国债进行了价格预测,结果显示,国债定价模型能够在短期内较好地预测价格。定价模型、影响因素的分析以及即期收益率的计算对债券投资估价,商业银行投资风险管理等方面具有较高的应用价值。 相似文献
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文章通过Nelson-Siegel模型描述我国国债收益率曲线的变动模式,依据β0、β1、β2、τ取得的最佳值建立方程式,进行不同期限的N-S估计利率分析,以及利率期限结构的主成分分析,得出我国国债收益率进行主要受到三个因素的影响,且收益率曲线的波动方式主要有三种形式:平行移动、斜率变动、曲率变动。这三个主成分在一定程度上解释了利率非平行移动的原理,因此在此基础上构建的主成分久期相对于麦考利久期和修正久期而言,就可以更加准确的衡量债券的利率风险,达到更好的套期保值效果。 相似文献
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现在很多企业家在抱怨融资成本太高,但是抱怨有用吗?这个问题是公平的,对所有的企业都一样,你要想想自己怎么解决?关注欧洲、日本的低成本资金怎么解决呢?我在这里给大家列举一张图表,这张图表是中国、美国、欧洲以及日本的国债收益率曲线,横坐标是期限,最长是30年,纵坐标是国债的到期收益率。最上面的黄线是中国的国债到期收益率曲线,从短期到长期,年息从3.5%到4.5%左右,这是中国年化的无风险利率。 相似文献
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申意 《中国质量技术监督》1999,(5):40-40
现在投资国债的企业和个人越来越多。购买国债的投资者最关心的是他们的债券投资能产生多大收益。而要测算国债投资的收益大小,就要掌握相应的计算办法。为此,笔者推荐几种实用的办法,供广大投资者参考。 要了解和掌握计算国债投资收益的办法,首先要搞清国债收益的基本知识。国债的收益率是指国债投资的本金在规定时限(如一年)能得到多少收益的比率。其公式可表示为:国债收益率=年利息÷认购价格×100%。国债收益率与国债利率只有在国债价格等于它的面值时 相似文献
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现在投资国债的企业和个人越来越多。购买国债的投资者最关心的是他们的债券投资能产生多大收益。而要测算国债投资的收益大小,就要掌握相应的计算办法。为此,笔者推荐几种实用的办法,供广大投资者参考。 要了解和掌握计算国债投资收益的办法,首先要搞清国债收益的基本知识。国债的收益率是指国债投资的本金在规定时限(如一年)能得到多少收益的比率。其公式可表示为:国债收益率=年利息÷认购价格×100%。国债收益率与国债利 相似文献
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应用多元线性回归和Granger非因果性检验等计量经济学方法,研究我国交易所市场国债的非流动性与收益率的动态关系。文章研究表明,非流动性与收益率的关系表现出非稳定性,市场态势不同,两者的Granger因果关系会有所变化,证明我国交易所国债市场存在“非流动性溢价”。 相似文献
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BDT模型的扩展及应用研究 总被引:4,自引:0,他引:4
本文通过引入转移概率参数,证明了短期利率满足的一般动态变化方程,建立了离散形式的利率期限结构模型,讨论求解方法,从而拓展了BDT模型。同时,探讨了模型的理论应用,给出了息票国债与基于息票国债的欧式期权定价公式。最后,对BDT数例进行了校正,并针对息票国债,提出了一种新的定价方法,且进行了实证研究。 相似文献
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基于非线性相关的最小方差套期保值比率研究 总被引:3,自引:0,他引:3
在最小方差套期保值模型的基础上,提出了最小方差套期保值的期货与现货波动非线性对冲原理,利用非线性相关系数代替传统的线性相关系数,提高了套期保值比率的准确性。提出了套期保值的收益率波动预测原理,利用GARCH(1,1)预测期货收益率的方差,利用EWMA模型预测现货收益率的方差,解决了收益率在历史期和套期保值期间因收益率波动发生结构性变化所导致的套期保值效果失真的问题。实证研究结果表明,本研究的套期保值比率的有效性高于现有模型,应用本研究模型进行套期保值,可以有效规避现货价格风险。 相似文献
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股票投资收益率预测的随机分析方法研究 总被引:4,自引:0,他引:4
郭存芝 《数量经济技术经济研究》2002,19(2):52-55
本文针对我国股市涨跌无序,随机性较强的特点,引入股票投资收益率预测的马尔科夫过程模型。文中阐述了马尔科夫过程的相关性质,建立了股票投资收益率预测的马尔科夫过程模型,给出了模型的应用举例,并对模型的应用作出了进一步的相关说明。 相似文献
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本文首先选取影响国债规模的五个因素:国民生产总值、居民储蓄收入、财政赤字、国债累计余额、国债还本付息额,建立向量自回归模型和向量自回归误差修正模型进行协整检验、Granger检验、方差分解,发现这五个因素与国债发行规模之间存在长期均衡关系。然后基于VEC模型预测未来5年的国债发行额,并分析了国债发行规模的适度性。 相似文献
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我国国债利率期限结构研究 总被引:2,自引:0,他引:2
本文简要地阐述了利率期限结构理论,并对国内外的有关利率期限结构的模型进行了评述。在国内的国债利率期限结构模型的基础上,根据现有的数据,分析了我国国债利率期限结构曲线的变动趋势并提出了预测模型。 相似文献
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本文从2003年银行间国债市场的回购利率和国债收益率的角度出发,同时结合货币政策对银行的资金调节作用,对银行持债行为与国债市场之间的关系进行了实证研究,从而揭示出银行持债行为对国债市场的重大影响作用,并得出有关债券市场的三个基本结论。 相似文献
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本文从2003年银行间国债市场的回购利率和国债收益率的角度出发,同时结合货币政策对银行的资金调节作用,对银行持债行为与国债市场之间的关系进行了实证研究,从而揭示出银行持债行为对国债市场的重大影响作用,并得出有关债券市场的三个基本结论. 相似文献
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国债的期限取决于长期债券与短期债券各自的筹资成长高低。国债定价应该以即期利率曲线为基础,这是套利动机所造成的结果。可以通过样条插值法构造理论即期利率曲线。即期利率曲线在国债定价与交易中的应用有利于国债品种的科学设计和国债资金的顺利筹集。 相似文献
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文章应用GARCH族模型对黄金现货价格的收益率及波动性进行实证研究,实证结果表明黄金价格日收益率具有"尖峰厚尾"和"波动聚类"的特征。通过TGARCH及EGARCH模型发现我国黄金市场存在非对称性现象,正的冲击对黄金价格波动影响更大。 相似文献